最新巴菲特语录从人生到投资补全了.docx
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最新巴菲特语录从人生到投资补全了
巴菲特语录：
从人生到投资（补全了）
巴菲特语录——人生智慧感悟
1）有钱的傻瓜到处受欢迎
2）如果没有什么值得做，就什么也别做。
3）要取得非凡的成果，没有必要非得做非凡的事情
4）存在的技巧就是没有竞争对手。
5）发现你身处洞中，最重要的事情就是停止挖掘。
6）难点不在于没有新思维，而在于无法摆脱陈旧思想的束缚。
7）考虑到人可以从错误中学习，那么，最好的事情就是从别人的错误中学习。
8）人们有一种不健康的心理，喜欢把简单的事情复杂化。
9）找一份自己喜欢的工作，选择一份你有钱以后还愿意从事的工作。
10）恐惧会随着时间慢慢减弱，但是危险不会减少。
11）你得在机会来临的时候做事。
12）为你的祖国而死，死的光荣，但是，你必须知道享受荣誉的人不是你。
13）不只是在历史上的其他时候，人类始终在面对一个十字路口。
一条路通向彻底绝望，另一条通向完全灭绝。
让我们祈祷我们有正确选择的智慧。
巴菲特语录——投资有觉悟之一
1）挣钱比花钱容易得多
2）我用屁股赚的钱比用脑子赚的钱多
3）投资比你想象的要简单，但也比它看上去要难。
4）假如你有大量的内部消息和100万美元，一年之内你就会不名一文
5）你真正能向一条鱼解释陆地上行走的感觉吗？
6）对于鱼来说，陆上的一天胜过几千年的空谈。
同样，一天的经营公司的实践也具有相同的价值
7）我们遇到的挑战是以我们产生现金的速度迅速产生新的思想。
8）别人越恐惧，你要越贪婪；别人越贪婪你要越恐惧
9）民主是一件很伟大的事情，但在投资决策方面却是个例外。
10）在一家度日艰难的公司，一个问题还未解决，另一个又冒了出来－－厨房里不会只有一只蟑螂。
11）说到对困难企业收购：
A．我也同几只癞蛤蟆约会。
他们是些廉价的约会，但我的结局同那些追求高价癞蛤蟆的收购者一样。
我吻了他们，但他们仍是癞蛤蟆
B．病马的主人问兽医：
“您能帮助我吗？
我的马有时勉强能走，有时却一瘸一拐”兽医：
“没问题－－在它勉强能走的时候，卖了他。
”
12）说到巴菲特本人生死对伯克希尔的影响：
A．如果我去世那天（伯克希尔）股价大跌，是买入的好时机。
如果它大幅上涨，我会感到痛苦
B．提问者：
巴菲特先生，我一直想买伯克希尔的股票，但不得不考虑您个人会发生某些事，我可承受不了意外风险。
巴菲特：
我也承受不了
13）对于伯克希尔子公司那些高龄经理，巴菲特评论说：
我认为要教小狗学会老把戏也难。
（俗语说，老狗学不会新把戏）
14）和99岁的B夫人签订了非竞争协议后，62岁的巴菲特在解释他十年前的疏忽：
“我那时还年轻，没有经验”
15）对于向他做股票投资建议的人，巴菲特回答：
“我的想法加上你的资金，我们一定战无不胜”
无数的专家们研究了超购指数，超售指数，落差式样，期权比率，联邦货币供给政策，国外投资，星相运动以及橡树上的苔藓。
但是他们无法对市场进行有效的，确定的预测，就像一只榨汁机无法告诉罗马皇帝成吉思汗将在什么时候发动进攻。
17）关于投机：
如果一样东西的售价是它真实价值的两倍，什么可以阻止它上升到10倍呢？
你也有可能是正确的，但是也许到时候你只能在救济院里向别人解释。
18）说到有效市场理论：
尽管轮船已环绕地球航行，但地球平面学说协会仍将繁荣。
证券市场上仍将存在巨大的价值与价格差异，而那些阅读格雷厄姆和多德的书的人仍将继续发财。
19）巴菲特谴责唯利是图的投资银行：
成堆的垃圾债券由那些对此毫不在乎的人卖给那些不动脑筋的人——金融市场上总是不缺这两种人。
巴菲特语录——投资有觉悟之二
1）如果你不情愿在10年内持有一种股票，那么你就不要考虑哪怕是仅仅持有它们10分钟。
2）许多公司经理对政府分配纳税人的钱横加指责，但对自己分配股东的钱大加赞赏。
3）一位不称职的CEO比一位不称职的下属更容易保住工作。
4）我不会答应那些有机会经营我的企业的人（包括我的家人）去读MBA。
5）多元化是无知的借口
6）如果某些人建议让投资者卖掉他最成功的投资，理由是他们占据整体投资比例过大，这就相当于让公牛队卖掉迈克尔乔丹，因为他对公牛队的作用太过重要。
7）我一直认为从事经济预测工作的人，唯一的价值就是使得算命先生的存在具有合理性。
8）市场的存在为我们提供参考，方便我们发现是否有人干了蠢事
9）对于我们在See’s和H。
H。
布朗公司100％的股权，我们不需要每天的行情来打搅我们的幸福。
所以为什么我们非得知道我们在可口可乐7％的股份的行情。
10）我对待上市公司信息披露（大部分未公开）的态度如同我看待冰山（大部分在水面以下）
11）如果在商学院当老师：
期末考试的时候，我问大家随便一直网络股的价值多少？
给出答案的学生都判不及格。
12）资金筹措最难的时候，就是资产买入最佳时机
13）吸引我从事证券工作的原因之一是，他可以让你过自己想过的生活。
你没有必要为成功而打扮。
14）削减成本的计划：
一位真正出色的经理，不会在早晨醒来之后说，今天是我打算削减成本的日子，就像他不会在一觉醒来后，决定进行呼吸运动一样。
15）通货膨胀：
“假如你放弃购买10个汉堡包，把这些钱存进银行，期限为2年，你可以得到利息，税后的利息可以购买2个汉堡包。
两年后，你收回本金，但这些钱仅能购买8个汉堡包，此时，你仍然会感到你更富有，只是不能吃到更多的汉堡包。
16）收购的悲哀：
“刚开始时，我们利润的100％来自于原先的公司。
但10年后，比例上升到了150％”
17）协同作用：
为解释收购而在商业中广泛应用的术语，除此之外毫无意义。
18）现金流数据的误用：
现金流常常被企业和证券推销商引用，以使不合理的价格看起来合理，使本来没有市场的东西能卖出去。
当利润不足以支付垃圾债券或无法支持愚蠢高价时，很容易诱使人们去关注现金流。
19）有利于投资的税制：
巴菲特说他赞同用累进的消费税制来代替联邦的所得税制度。
这种制度将允许人们用所赚来的钱支付基本的生活开支，同时还能扣除他们积攒的用来投资的钱。
他们只剩下用来消费的钱纳税就行了。
20）强加给企业的责任：
在医疗保健方面，无限度的承诺已经创造了无限的负债，这些负债在一些情况下膨胀大到威胁美国主要工业的全球竞争力的地步。
21）关于对中国大陆的投资：
中国到处充满着机会，虽然对于我来说现在开始学习在中国投资，可能为时已晚，但我对我所参股的可口可乐公司，吉列公司等在中国的出色表现已感到心满意足了。
巴菲特语录——理性的投资人
1）在投资的时候，我们把自己看成是企业分析师－－而不是市场分析师，也不是宏观经济分析师，更不是证券分析师。
2）如果你是投资家，你会考虑你的资产——即你的企业——将会怎样。
如果你是投机家，你主要预测价格会怎样而不关心企业故意以超过股票计算价值的价格购买股票，应该称作投机。
3）就像当拥有一家公司却过分关注公司股价的短期波动一样，我认为在认购股票时只注意到公司近期的收益一样不可思议。
4）我们没有，也从未有过，而且永远不会想股票市场，利率，或商业活动一年后的情形会怎样
5）由于频繁地交易和承担的投资管理成本，股东总体的长期表现必定逊于他们拥有的公司。
6）投资者只要能够避免大的错误，就很少再需要做其它事情。
7）人们当时对宏观环境的担忧达到极点并大量抛售股票时，我们则尽力买入股票。
8）一段时间过后，生意有兴隆的时候也有衰退的时候，如果好的时候就表现出极大的热情，而坏的时候就非常沮丧是不会有所得的。
9）作为一名投资者，你的目标应当是以理性的价格买入一家有所了解的公司的部分股权，在从现在开始的5年，10年和20年里，这家公司的收益实际上肯定可以大幅度增长。
在时间的长河中，你会发现只有几家公司符合这些标准。
10）集中投资那些总收益与市场价值会多年不断上涨的企业
11）在投资的王国，。
。
。
，真正要做的是得到最大的税后复利。
12）如果你了解一家企业，如果你对它的未来看得很准，那么很明显你不需要为安全边际留出余地。
相反，这家企业越脆弱，你越需要为安全边际留出的余地越大。
巴菲特语录——卓越的股票研究
A．股票投资原理
1）投资规则第一条：
永远不要损失；第二条：
永远不要忘记第一条。
2）格雷厄姆原则：
A.股票是企业B．视市场波动为友C．安全边际
B．把股票看作企业
1）在投资的时候，我们把自己看成是公司分析师---而不是市场分析师，也不是宏观市场分析师，甚至不是证券分析师。
2）买普通股的时候，我们像在购买一家私营公司那样着手整个交易。
我们着眼于这家公司的经营前景，负责运作公司的人员，以及我们必须支付的价格。
3）成功地投资于公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什麽差别。
在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干，诚实的管理人员的公司。
C．投资就是写报告
1）我们认为投资专业的学生只需要两门教授得当的课程—如何评估一家公司，以及如何考虑市场价格
2）我阅读我所注意公司的年度报告，同时也阅读它的竞争对手的年度报告―――这是我读的资料的主要来源
3）会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。
很明显，投资者必须永远保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。
4）能期望一家公司在没有财务杠杆的有形资产净值上赚多少，是这家公司经济吸引力的最佳指南。
5）在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值，好的管理和没有经过困难考验的不合格企业。
6）如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。
D．选择有长期竞争力的公司
1）在做出投资决定之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。
2）考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争能力。
3）投资的关键不是评估一个行业能够在多大程度上影响社会，以及它的优势增长速度有多快，而是考察特
定企业的竞争优势，尤其是这种优势能否持久。
具有持久优势的产品和服务才能给投资人带来回报。
E．关于宏观分析我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对许多投资者和商人来说是代价昂贵的消遣。
F．投资者的基本功
1）你应当具备企业如何经营的知识，也要懂得企业的语言（财务报表），对于投资的某种沉迷，以及适中的品格特性。
2）对股市新进入者的忠告:
如果进入时资金不多，我会告诉他，做我40年前做过的事情，了解美国的上市公司，长远来看这些知识将使他受益匪浅
G.投资心理
1）只要不是过于急于求成，合理投资能使你非常富有。
2）人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖券，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。
3）世界上购买股票的最愚蠢的动机是：
股价在上涨。
4）最为有效的制止投机的方式，就是一个高到极端的股票价位。
H．规避投资风险
1）所谓冒险就是不知道自己在做什么。
2）对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。
3）轻易获得资金，容易导致草率的决策
4）我们只是在自己能够把握的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。
如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可作的事，我们不会扩大我们的圈子。
我们将会等待。
5）如果你开始就确实取得了成功，那么就不必再做试验。
6）在你能力所及的范围内投资。
关键不是范围的大小，而是正确认识自己
7）理想的情况是，以一种不受短期因素影响的方式来借债。
I．关于有效市场假说和随机漫步投资方法
1）在任何竞赛中—无论是金融的，脑力的，或者体力的--面对一群被灌输了试都不值得一试的思想的对手，你总是具有巨大的优势。
2）罗素:
大部分人宁愿死也不愿思考。
许多人的确如此
J．价值评估和机会把握
1）高市净率，高市盈率，以及低红利率—决不与按“价值”买入相矛盾。
2）计算价格/价值比需要非同寻常的洞察力。
3）既然交易活跃的市场周期性地在我们面前展现出少之又少的机会，我们的投资方法就在于把握和利用这种机会。
巴菲特语录——如何看待股票市场
1）狂躁抑郁的个性产生狂躁抑郁的定价。
在买卖其他公司的股票时，这种失常可以帮助我们。
2）一个投资者必须具备良好的公司判断，同时必须把基于这种判断的思想和行为同在市场中的极易传染的情绪隔绝开来，这样才有可能取得成功。
3）基金经理无理性地用巨额资金投机导致的市场波动，会给真正的投资者带来更多的采取明智的投资措施的机会。
4）拥有可流通证券的劣势有时可以被巨大的优势替代:
股票市场常常给我们机会—以比转移控制权的协商交易要求的价格低得多的价格—买入优秀公司的非控股的股权。
5）牛市能使数学定律暗淡无光，但却不能废除它们
6）格雷厄姆说：
长期看，市场是称重器；短期看，是投票机。
我一直认为，由基本原理决定的重量很好测出，由心理因素决定的投票很难评价
7）市场经常是有效的这一观察是正确的，但由此得出结论说市场永远是有效的，这就错了。
这两个假设的差别如同白天与黑夜。
8）如果你不能肯定你会比市场先生更好地理解以及定价你的资产，那么，你就不要加入这场游戏。
9）没有必要根据每日股市行情来检查我们的资产
10）价格波动对于真正的投资者来说只有一种有意义的内涵。
波动为他提供了这样一种机会，价格锐减时可以合理地买入，价格大幅上涨时可以合理地卖出。
在其他时间里，如果他能够忘掉股市而把注意力转移到公司的运营结果上，那么他就会做的更好。
11）这种市场对于任何投资者－－无论是散户还是大户－－都很完美，只要他只管自己的投资。
基金经理无理性地利用巨额资金投机导致的市场波动，会给真正的投资者带来更多的机会。
12）如果一个投资者能够把自己的思想与行为同市场上盛行的，具有超级感染力的情绪隔离开来，形成自己良好的商业判断，那么他就必将取得成功。
13）当我们买下一种股票后，我们当然不会因为市场关闭一两年而担忧
14）总的市场水平的价格高于其内在价值，。
。
。
，这可能会造成所有股票，不论是估值偏低的还是估值偏高的股票的价格大幅度地下跌。
15）引致低价位的最通常的原因是悲观情绪－－这种情绪有时无所不在，有时只是针对某个公司或某个行业。
我们希望在这样的氛围里投资。
并不是我们喜欢悲观情绪，而是我们喜欢它们所产生的价格。
16）相对来讲，我们的业绩在熊市状况下可能比在牛市状况下要好得多。
17）在我们看来，由于对短期经济走势或者股市走向感到忧虑，而放弃购买某种未来前景可以预知的股份是很愚蠢的
巴菲特语录——长期专注的投资
一．长期投资心性最重要
1）在金融方面取得成就，并不取决于你的天赋的高低，而是取决于是否有良好的习惯。
2）投资人最重要的特质是性格而不是智力。
3）我们没有必要比别人更聪明，但是，我们必须比别人更有自制力。
二．BEINGTHERE
1）世界上很多巨额财富，都来自对一家单一的奇妙的行业的拥有。
如果你了解这一行业，你涉足的其他行业就不必太多。
2）通过把自己的投资范围限制在少数几个易于理解的行业中，一个聪明伶俐，见多识广和认真刻苦的人就可以以比较准确的精度判断投资风险。
3）固守于那些简单明了的公司的股票，通常要比那些需要解决难题的公司股票，利润要高的多。
我们努力固守于我们相信我们可以了解的公司。
4）我们持有的证券长期没有交易也不会使我们坐立不安。
5）我们深感不活跃是理智，聪明的行为。
巴菲特语录——价值投资和价值投资机会
A．价值投资
1）由于价值投资很简单，所以，没有人愿意教授它。
2）价格是你付出的，价值是你得到的。
3）没有一个能计算出内在价值的公式，你得懂这个企业。
4）“内在价值”是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段。
5）显而易见在任何情况下，作为内在价值的指示器，帐面价值毫无意义。
B．价值投资机会
1）巨大的投资机会来自优秀的公司被不寻常的环境所困，这时会导致这些公司的股票被错误地低估。
在通常情况下，巨大的投资机会在一家了不起的公司解决了所遭遇的大问题后出现如果一个优秀的企业被一些特殊因素困扰，从而导致股价被低估，这就是最佳的投资机会
2）我们始终在寻找有可以理解的，持续的和罕见的良好经营业绩的大型公司，这些公司由能力非凡并且为股东着想的管理人员运作。
3）如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。
4）寻找超级明星，给我们提供了走向成功的惟一机会。
巴菲特语录——我的工作就是阅读和写作
1．如果我没有阅读费雪作品的话，那么在我前面比我富有的人将大有人在。
我甚至不能计算35年前购买他的书所带来的综合收益率。
2．通过阅读竞争者的年报，我想知道竞争者将会做什么，谈论什么，他们将得到什么结果，采取什么策略对他们似乎合乎逻辑
3．如果没有大量的阅读，我不相信你会在一个广泛的领域内成为一名相当好的投资者……最后，你想要写一些东西。
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一些公司写起来很容易，一些公司写起来会很难。
我们就是试图找到那些容易写的东西。
4．没有什么能像写作那样，迫使你思考并且理顺自己的思想。
巴菲特语录——多元化投资与集中投资
1．多元化只是起到保护无知的作用。
如果你想让市场对你不起任何坏作用，你应当拥有每一种股票，这样做也没有错呀。
这对于那些不知如何分析企业情况的人来说是一种完美无缺的战略。
2．通过定期地投资于指数基金，那些门外汉投资者可以获得超过多数专业投资大师的业绩。
3．我们相信，投资组合集中化的策略有可能会大大降低风险，如果它可以使你－－它也应当使你－－在某一项投资上集中更高的注意力，并且使你对其经营特征拥有更可靠的了解。
4．如果你对投资略知一二并能了解企业的经营状况，那么选5——10家价格合理且具长期竞争优势的公司。
传统意义上的多元化（广义上的活跃有价证券投资）对你就毫无意义了。
5．我们采取的战略与标准多元化信条格格不入。
许多权威评论者会说我们的战略可能比传统投资者的更具风险。
我们认为，如果投资者提升他对企业经济状况的满意度，那么再购买他们的股票——事实上他们也应该这样做——那么集中投资的策略反而会降低风险
6．我们占据着只有少数人才拥有的最优秀的股票，既然如此我们为什么要改变战术呢？
7．我们的投资集中在几家杰出的公司身上，我们是集中投资者。
巴菲特语录——选择具备品质恒久的企业长期持有
1．我们最喜欢的持有期限是永远
2．近乎懒散的倦怠，构成了我们的投资风格的基石。
3．我青睐于那些我认为可以预测到10年，15年甚至20年以后情况的公司即那些看起来或多或少会同今天一样的公司，除非他们会变得更强大并且有更多的跨国生意
4．我们愿意无限期地持有股票，只要我们能够预期资产的真实价值将会以令人满意的速度增长。
5．我们很愿意无限期地持有任何证券，只要商业活动在未来的股本收益令人满意，管理层是诚实的和有能力的，而且市场没有对资产高估定价。
6．还有什么能比投资于一个优秀企业所带来的回报更高的呢？
7．我一个经常犯的错误，就是不愿意为非常好的企业出高价。
巴菲特语录——与企业价值评估相关联的主要因素
A．我喜欢的企业是那种具有持久生存能力和强大竞争优势的企业，就像一个坚固的城堡，四周被宽大的护城河包围，河里还有凶猛的水虎鱼和鳄鱼
B．内在价值：
1）内在价值是一个非常重要的概念，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。
2）长期熟悉公司及其对评估公司股票的内在价值很有助益。
3）我在确定公司价值方面投入了大量的精力，如果你也这样作了，那么风险对你来说就没有什么意义。
你不会在有较大风险的地方投资，而你所投资的股票由于其内在价值也不具有风险。
C．经济商誉：
1）从逻辑上讲，当企业有形资产预期产生的价值大大超过市场收益率时，企业的价值就远远大于净有形资产的价值。
这种资本化的超额收益的价值，就是经济商誉
2）多数情况下，随着时间的消逝，无形资产会增殖
D．消费者特许权：
1）对购买者来说，它使产品的价值，而不是产品的成本，成为售价的重要决定因素。
2）特许经营企业可以容忍管理失误。
无能的管理者可能会减少它的盈利能力，但不会造成致命损失
E．企业价值评估的5个要素
1）可以评估的企业长期经济特性的可信度
2）可以评估的管理人员的可信度，包括他们实现企业所有潜能的能力以及明智的使用现金流的能力
3）以股东回报而不是管理者的回报作为衡量标准的可信度
4）企业的售价
5）将要经历的以及将会决定投资者的购买力回报的削减程度的税收水平和通货膨胀率。
F．我从不使用预测工具，它们貌似精确。
它们越是显得严谨，你就应当越加小心。
G．我们决不会考虑那些预测结果，我们最关心，最需要深入了解的是历史记录。
巴菲特语录——理想的企业：
好业务和坏业务的分别
1．理想的企业建立在对顾客而言有特别价值的基础上，这种价值反过来又给企业所有者带来良好的经济利益
2．我在评价一家企业时总会问自己一个问题，假如我有足够的资金与熟练的人员，我在多大程度上喜欢与他竞争？
3．真正有吸引力的业务是那些不需要任何投资就可以运作的业务，因为这意味着投资已经不能使任何其他人介入到这项业务中来。
这就是最佳的业务。
4．好业务和坏业务：
1）如果不需要增加投入任何东西－－或者增加很少的投入－－就能使你每年获得越来越多的收益，那么这项业务就是非常理想的。
如果它需要一定的资金投入，但是投资的收益率非常令人满意，那么这项业务也是非常可取的。
2）最糟糕的业务是这样的，它的增长速度很快，迫使你迅速增加投入以免遭淘汰，并且你投资的回报率异常低下。
3）一个需要大量资金支持其增长的企业，和一个不需要资金支持就能增长的企业有天壤之别。
4）最值得拥有的公司是那种在一段很长的时期内能以很高的回报率利用大笔不断增殖的资产。
最不值得拥有的公司是那种一贯以非常低的回报率使用不断膨胀的资产。
巴菲特语录——发现优秀公司的方法
1．成功投资的关键：
常识，纪律和耐心
2．投资的一切在于，在适当的时机挑选好的公司，之后只要他们情况良好就持有他们
3．我会把自己置于想象之中，想象我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的唯一财产。
”我将如何处置它？
我该考虑那些东西？
我该担心什么？
谁是我的竞争对手？
谁是我的顾客？
我将走出去与顾客谈话。
从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的公司的优势与劣势所在。
如果你已经这么做了，你可能会比公司的管理层对这家公司有着更深的了解。
4．让我们假设，你将离开十年，你想要进行一项投资，你了解的和你目前一样多，但你无法改变你离开时将发生的一切。
这时你怎么想？
5．在与商学院学生交谈时，我总是说，当他们离开学校后，可以作一张印有20个洞的卡。
每次他们作一项投资决策时，就在上面打一个洞。
那些打的洞较少的人将会富有
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