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证券投资基础知识讲义

第一章  证券市场概述

第一节  证券与证券市场

讲课内容：

股票、债券、证券投资基金等证券的定义、性质和特征等，证券市场的参与者分类，以及证券市场的产生与发展等。

重点：

证券基本概念、证券市场参与者的构成以及国内外证券市场重大事件

难点：

金融机构的组成与分类

知识点一：

证券基本概念

◎证券：

各类记载并代表一定权利的法律凭证。

它用以证明持有人有权依其所持凭证所记载的内容而取得应有的权益。

从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证。

实质：

某种权利的证明

◎有价证券：

标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。

注意：

其本身并没有价值。

广义的有价证券：

商品证券、货币证券、资本证券

 •商品证券：

提货单、运货单、仓库栈单

 •货币证券：

商业证券：

商业汇票、商业本票

银行证券：

银行汇票、银行本票、支票

•资本证券：

由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。

狭义的有价证券：

资本证券

◎有价证券是虚拟资本的一种形式

虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的帐面价格，甚至与真实资本的重置价

格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化、

例题：

以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收益的资本是（  ）。

a.实物资本 b.账面资本 c.金融资本 d.虚拟资本

知识点二：

有价证券的分类

◎按证券发行主体不同分类

•政府证券

国债：

中央政府发行的债券

地方债：

地方债权发行的债券 （目前尚不允许特区政府以外的地方政府发债）

•政府机构证券：

目前不允许

•公司证券：

股票、公司债券、商业票据

银行及非银行金融机构发行的证券称为金融证券

◎按是否在证交所挂牌交易分类

•上市证券

•非上市证券：

凭证式国债、储蓄国债、普通开放式 基金份额、非上市公众公司的股票

◎按募集方式分类

•公募证券

•私募证券：

信托投资公司发行的信托计划商业银行和证券公司发行的理财计划

属性

分类

按发行主体

政府证券、政府机构证券和公司证券

按是否在证券交易所挂牌交易

上市证券和非上市证券

按募集方式

公募证券和私募证券

按证券所代表的权利性质

股票、债券和其他证券

例题：

公司证券包括（  ）。

a.股票 b.公司债券 c.商业票据 d.金融债券

知识点三：

有价证券的特征

1收益性  ②流动性

③风险性  ④期限性（股票没有期限，可视为无期证券）

例题：

证券具有较高的流动性必须满足的条件是（  ）。

a.很容易变现 b.变现的交易成本极小 

c.本金保持相对稳定 d.具有安全可靠的证券交易市场

知识点四：

证券市场概述

◎证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。

◎证券市场的特征：

•是价值直接交换的场所

有价证券都是价值的直接代表

•是财产权利直接交换的场所

有价证券本身是一定量财产权利的代表

•是风险直接交换的场所

有价证券也是一定风险的代表

知识点五：

证券市场的结构

◎层次结构

•证券发行市场（又称一级市场或初级市场）

•证券交易市场（又称二级市场、流通市场或次级市场）

  流通市场的交易价格制约和影响证券的发行价格，

是证券发行时要考虑的重要因素

•根据服务和覆盖的上市公司类型，分为全球性市场、全国性市场、区域性市场

•根据发行规模、监管要求，分为主板市场、二板市场（创业板或高新企业板）

◎品种结构：

根据有价证券的品种形成的结构关系

 •股票市场     •债券市场

•基金市场     •衍生产品市场

封闭式基金：

证交所挂牌交易

开放式基金：

投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让

交易所交易基金（etf）、上市开放式基金（lof），使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易

◎交易场所结构：

按交易活动是否在固定场所进行

•有形市场：

又称“场内市场”

 •无形市场：

又称“场外市场”、“柜台市场”（otc 市场，overthecounter）

目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在

例题：

证券市场的层次性体现为（  ）的多样性。

a.区域分布 b.覆盖公司类型 c.上市交易制度 d.监管要求

知识点六：

证券市场的基本功能

◎筹资-投资功能；证券市场交易的任何证券，即是筹资的工具，也使投资的工具；

◎资本定价功能，资本决定证券价格，但实际证券价格取决于证券市场供求双方的共同作用；

◎资本配置功能，证券市场引导资本流向产生高报酬的企业或行业，实现资本的合理配置。

第二节  证券市场参与者

讲课内容：

掌握证券市场参与者的构成，包括证券发行人、证券投资人、证券市场中介机构、自律性组织及证券监管机构；掌握证券发行主体及其发行目的；掌握机构投资者的主要类型及投资管理；掌握证券市场中介的含义和种类、证券市场自律性组织的构成；熟悉投资者的风险特征与投资适当性；熟悉证券交易所、证券业协会、证券登记结算机构、证券监管机构的主要职责；了解个人投资者的含义。

重点：

证券投资人的分类     难点：

金融机构的分类

知识点一：

证券发行人

证券发行人指的是为筹借资金而发行债券、股票等证券的发行主体。

分为公司、政府和政府机构两大类。

◎公司（企业）

•发行股票筹集的资本属于自有资本；发行债券筹集的资本属于借入资本

•发行股票、长期债券是筹集长期资本的主要途径；发行短期债券是补充流动资金的重要手段

•公司（企业）对长期资本的需求将越来越大

•英美国家将金融机构发行的证券归入公司证券（基本是股份公司），我国、日本将金融机构发行的证券定义为金融证券

◎政府和政府机构

•中央政府债券（国债）被视为无风险证券，其证券收益率被称为无风险利率

•中央银行发行两类证券

①中央银行股票：

如美国，央行采用股份制结构，央行股东只有红利分配权，无经营决策权，类似优先股

②中央银行处于调控货币供给量而发行的特殊债券

  我国2003 年开始发行中央银行票据

证券发行人

公司（企业）

政府与政府机构

发行主体

股份有限公司

政府及中央政府直属机构

发行内容

可发行股票、长期公司债券以及短期公司债券

一般仅限于债券

意义

筹借长期资本或补充流动资金

央行发行债券是货币政策的一部分

例题：

证券发行人包括（  ）。

a.公司 b.个人 c.政府 d.政府机构

知识点二：

证券投资人

证券投资人是指通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然人。

◎机构投资者包括：

政府机构，央行公开市场操作是政策手段；金融机构、企业和事业法人、各类基金

◎政府机构

•政府机构参与证券投资的目的是为了调剂资金余缺、进行宏观调控

各级政府和政府机构可以购买政府债券、金融债券投资于证券市场

中央银行，买卖政府债券、金融债券，影响货币供给量进行宏观调控

国资管理部门，持有国有股

政府还可成立或指定专门机构参与证券市场交易，维护金融稳定

◎金融机构，包括证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构、合格境外机构投资者与合格境内机构投资者、主权财富基金、其他金融机构。

证券经营机构

证券经营机构是证券市场上最活跃的机构投资者，以其自有资本、营运资本和受托投资资金进行证券投资。

我国证券经营机构主要为证券公司。

按照《证券法》规定，证券公司可以通过证券自营业务和证券资产管理业务，以自己名义或代其客户进行证券投资。

证券自营业务：

可以投资股票、基金、认股权证、国债、公司企业债、其他；

证券资产管理业务

      ①定向资产管理业务：

为单一客户办理

      ②集合资产管理业务：

为多个客户办理

      ③特定目的专项资产管理业务

银行业金融机构

包括：

商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社、政策性银行

可用自有资金买卖政府债券和金融债券

不得从事信托投资、证券经营业务

不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构和企业投资

因处置贷款质押资产而被动持有的股票，只能单向卖出

可以向个人客户提供综合理财服务，向特定目标客户群销售理财计划

外商投资银行、中外合资银行，可以买卖政府债券、金融债券、买卖除股票以外的其他有价证券

保险经营机构

可以投资债券、股票、证券投资基金份额

保险公司可以设立保险资产管理公司从事证券投资，还可运用受托管理的企业年金进行证券投资

保险公司投资银行活期存款、政府债券、央票、政策性银行债券，货币市场基金，合计不低于总资产的5％

保险公司投资无担保的企业债公司债、非金融企业债务融资工具，不高于总资产的20％

投资股票和股票型基金，不高于总资产的20％

对其他企业实现控股的股权投资，累计投资成本不超过其净资产

合格境外机构投资者（qfii）

qfii 是在货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未完全开放的情况下，有限度的引进外资、开放资本市场的过渡性制度

我国合格境外机构投资者是指符合《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》的规定，经证监会批准，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司、其他资产管理机构

投资范围包括：

证交所交易的股票、债券、证券投资基金、权证、证监会许可的其他金融工具

可以参与新股发行、可转债发行、股票增发、配股

合格境外机构投资者（qfii）境内股票投资的持股比例限制：

 单个境外投资者通过合格境外机构投资者持有1 家上市公司的股票不得超过该公司股份总数的10％

所有境外投资者对单个上市公司 a 股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的20％

 境外投资者对上市公司战略投资的，持股不受上述比例限制

qdii，合格境内机构投资者，是经中国证监会批准在中国人民共和国境内募集资金，运用所筹集的部分或全部资金以资产组合的方式进行境外证券投资管理的境内基金管理公司和证券公司等证券经营机构。

主权财富基金

运用官方外汇储备成立代表国家进行投资的主权财富基金

其他金融机构：

信托投资公司、财务公司、金融租赁公司

金融机构分类

证券经营机构

银行业金融机构

保险经营机构

qfii

qdii

主权财富基金

限制

证券自营业务和资产管理业务

自有资金或为个人客户提供综合理财服务

设立保险资产管理公司或运用受托管理的企业年金

经中国证监会批准、取得国家外汇管理局额度批准

境内基金管理公司和证券公司等

官方外汇储备

中国投资有限公司

投资对象

自有资金只能买卖政府债券和金融债券

可参与新股发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购

境外证券投资

注意

外资银行不可买卖国内股票，被动持有的股票只能卖出

20XX年12月16日开启了qfii试点

企事业法人

企业法人：

企业可以用自己累积资金或暂时不用的闲置资金进行证券投资；可参与股票配售、投资股票二级市场

 事业法人：

可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资

各类基金

证券投资基金

通过公开发售基金份额筹集资金，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人利益，以资产组合方式进行证券投资活动的基金，可投资股票、债券、证监会规定的其他投资品种

社保基金，包括社会保障基金、社会保险基金

 企业年金

社会公益年金

例题：

证券经营机构可以利用（  ）进行证券投资。

a.借贷资金

b.自有资本

c.营运资金

d.受托投资资金

知识点三：

证券市场中介机构

证券市场中介机构指的是为证券的发行、交易提供服务的各类机构。

分为证券公司和其他证券服务机构。

◎证券公司

主要业务包括：

证券经纪业务、证券投资咨询业务、财务顾问业务、承销与保荐业务、证券自营业务、证券资产管理业务，其他证券业务

◎证券服务机构

包括证券投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、会计师事务所、律师事务所

知识点四：

证券监督机构与自律性组织

自律性组织包括证券交易所、证券业协会和证券登记结算机构。

证券交易所

   •法人

   •监管职能：

对证券交易活动进行管理、对会员进行管理、对上市公司进行管理

   •上海证交所、深圳证交所

证券业协会

   •会员制独立法人

   •权力机构：

全体会员组成的会员大会

   •自律管理体现在：

对会员单位的自律管理、对从业人员的自律管理、对代办股份转让系统的自律管理

证券登记结算机构

   •不以营利为目的的法人

   •中国证券登记结算有限责任公司

证券监督机构指的是中国证监会及其派出机构。

中国证监会直属于国务院，对证券市场进行集中、同意监管。

主要职责：

依法制定有关证券市场监督管理的规章规则，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场。

例题：

中国证监会的主要职责是（  ）。

a、依法制定有关证券市场监督管理的规章、规则

b、负责监督有关法律法规的执行

c、负责保护投资者的合法权益

d、对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等

      依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场

答案：

abcd

第三节  证券市场的产生与发展

讲课内容：

熟悉证券市场产生的背景、历史、国际证券市场的现状和未来发展趋势;了解美国次贷危机爆发后全球证券市场出现的新趋势;了解次贷危机以来国际金融监管的主要变化;掌握新中国证券市场历史发展阶段和对外开放的内容;熟悉《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（“国九条”）的主要内容;了解资本主义发展初期和中国解放前的证券市场;了解我国证券业在加入wto后对外开放的内容。

重点：

证券发展史的重大事件及最新热点

知识点一：

证券市场的产生

证券市场的形成得益于

①社会化大生产和商品经济的发展

②股份制的发展

③信用制度的发展

例题：

股份公司的建立、公司股票和债券的发行，为证券市场的产生提供了显示的基础和可观要求。

（  ）

知识点二：

国际证券市场的重大事件

◎证券市场的萌芽：

1602年，阿姆斯特丹成立了世界第1个股票交易所。

◎1790年，美国成立第1个证券交易所——费城交易所。

◎1999年11月4日美国颁布《金融服务现代化法案》，标志金融分业制度的终结。

◎芝加哥商业交易所率先使用blobex 电子交易系统

知识点三：

国内证券市场的重大事件

◎1990年12月19日，上海证券交易所正式营业；1991年7月3日，深圳证券交易所正式营业。

◎1998年12月中国《证券法》颁布，1999年7月实施。

◎20XX年1月31日国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，俗称“国九条”。

◎ 2006 后，中小板市场和代办股份转让系统的出现，是中国在建设多层次资本市场体系方面迈出的重要一步

◎2009.10.23, 创业板启动，成为中国多层次资本市场建设的又一重要里程碑

◎2009 末，沪深300 股指期货和融资融券制度启动

◎20XX年1月证监会允许

参与中国金融期货交易所的股指期货交易。

◎20XX年1月证监会允许

参与中国金融期货交易所的股指期货交易。