美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡.docx

美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡.docx

《美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡.docx（3页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡

美联储加息考验中国经济明年股市楼市或临震荡

【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！

】

网易财经12月15日讯 时隔一年，美国第二次加息终于落地。

美联储12月FOMC利率决议于今日凌晨公布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.5%至0.75%的水平，符合市场普遍预期。

这是美联储今年内首次加息，10年来第二次加息。

虽然美联储预计2017年加息三次，比9月会议时预计的加息两次要快，但是在美联储相关会议之前，很多官员的公开讲话就有分歧：

鹰派认为明年更加宽松的财政政策将刺激美联储加息提速，鸽派则认为利率的长期趋势仍在极低水平。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生向网易财经表示，对于2017年的三次加息，从点阵图分布来看，美联储内部分歧较大，高于1.4%和低于1.4%的比例几乎相同。

当然，在看似分歧的官员之间，其实存在一定的共识，即联储加息的节奏仍主要取决于经济复苏的快慢。

复旦大学金融中心主任孙立坚教授向网易财经评论，此次美联储加息虽然完全在预期之中，但是市场仍然做出过度反应，出现机构热炒。

从加息节奏来看，2015年12月加息落地时隐含加息4次，但是实际落地只有1次，后续下调次数留足空间。

结合此次美元加息大背景，孙立坚认为，美元名义利率的上行实际慢于通涨利率，实际利率其实有所下降，还是实际利率为负的弱势美元政策格局。

“美国需要弱势美元的政策来创造它的就业机会，需要弱势美元政策来减少它庞大的美元债务负担。

特朗普竞选中也强调弱势美元的积极意义。

”在他看来，避险情绪和外围经济表现不佳带来的投奔美元的消极情绪，是这轮危机后各类金融资产、大宗商品价格大起大落的原因所在，而弱势美元短期内会带来引发强势美元的市场力量。

前海开源基金首席经济学家杨德龙亦认为，本次加息，美国经济面并不是非常的强劲。

一部分数据显示经济有所复苏，但是另外一部分数据却显示经济复苏缓慢，所以美联储加息的步伐也比较慢。

美联储一直给市场通过喊话的形式提高加息预期，引导资金流入到美国避险，但实际动作却比较少。

预计2017年美联储加息的次数难以达到预期的三次，可能只有一次加息。

美股美债利好 人民币贬值压力增强

2014年以来，全球美元流动性边际收缩，原油价格暴跌，新兴市场货币黑天鹅事件频发，英镑欧元走出历史低位，特朗普主张的财政扩张引发国债利率飙升。

结合美国三季度以来的经济面，海通证券宏观首席分析师姜超判断，美国经济近期确有好转,但可持续性存疑。

姜超表示，根据以往经验,加息落地后美元走弱概率增大,但也要警惕欧元“不争气”。

债市方面，当前再通胀预期很高,若现实不达预期,市场或转向。

股市短期因流动性紧缩,估值会承压,长期决定于基本面。

大宗黄金压力稍缓,原油受益于减产。

新兴经济风险因素增加：

一方面,各主要新兴经济体汇率都紧盯美元,美国加息会增大新兴经济体的汇率贬值压力；另一方面,美国是全球“水龙头”,加息后资本势必会从新兴经济体回流。

此外,当前全球贸易保护主义再度抬头,对依赖出口的新兴经济体更是雪上加霜。

融360理财分析师马郢分析，加息后美元升值，人民币进一步承压。

美联储加息后，美元会更“值钱”，流动性会降低。

这对于持有美元和美元资产的投资者无疑是利好消息，但对于并未布局美元资产，却有赴美留学、旅游、海淘等需求的投资人而言，意味着要付出更多的成本。

另一方面，虽然美联储加息刚刚落地，但是投资者已经提前为美元升值做好了准备。

马郢告诉网易财经，美联储加息利好美股、美债。

随着市场对于美联储12月加息的预期越来越清晰，2年期、10年期、30年期美债的收益率均有所抬升；12月12日，美国指标10年期公债收益率升至逾两年峰值。

12月12日美股道指创历史新高，延续了美国大选后的强势上扬劲头；12月13日美股三大股指均创历史新高，道指逼近2万关口。

上述种种，都体现了投资者为美联储加息所做的准备。

国债期货跌停 央行货币政策难再宽松

“股市还好，无论如何，始终不算跌得血肉模糊。

但债市是一个炸弹又一个王炸。

从业十几年，从没见过国债期货跌停。

今天算开眼，5年、10年期品种全触及跌停线。

”金融评论家、中金公司财富管理部前任执行总经理吴小平对网易财经表示，“美国加息，且将连续加息，于是中国加息，且将连续加息的预期空前强烈。

如果利率以高于预期的速度上升，中国经济、债市、股市、楼市均将面临严重程度不一的考验。

”

吴小平认为，目前人民币基本面极为稳定，短期贬值之后，本币将重新升值，因此国内居民无需惊慌。

综观中国经济，在未来相当长时间内仍然值得信赖，虽然富有阶层、中产阶级蜂拥出国，但那只是资产配置而已，并不是对本国彻底丧失信心。

人民币的基本面依然扎实，长期稳定。

对于明年股市，吴小平表示整体看跌。

但关于楼市，吴小平那么持看好态度，以为居民的较大金额投资，仍应首选一线城市民居为宜。

针对此次美联储加息对中国带来的挑战，孙立坚认为，从贸易和海外投资来看，QE虽然影响有限，但日后贸易保护主义必将抬头。

高关税（显性壁垒），以侵犯知识产权、环境标准不达标等因素为由限制进口（隐形壁垒）。

对中资企业的美国投资倾向，利好资金密集型的企业，利空技术密集型的企业。

另外，会要求中国政府对美开放本土的服务业和增加美国商品的采购。

此外，美元升值带来的本币（包括人民币）贬值预期带来的外汇占款和外储的减少，会增加国内市场流动性紧张的挑战，这更需要货币政策灵活应对，在流动性和币值稳定的目标之间找到干预的平衡点。

杨德龙认为，在美联储加息的背景下，中国央行的货币政策难以继续宽松，2017年货币政策可能会保持现状，或是略有缩紧。

中国央行暂时不太可能加息，为了对冲外汇占款的快速下降，央行可能选择降准的方式。

由于受到美元升值的影响，以及央行从以往的强制结汇转变为意愿结汇，11月外汇占款继续大幅下降，而外汇占款下降的幅度刚好匹配11月外汇储备的下降。

2017年市场的流动性可能不会进一步宽裕，但考虑到在转型过程中，实体经济可能还没有太多投资机会吸纳过剩的流动性，资金可能还是在不同的市场间流动。

投资方向转移 或致股市楼市大幅震荡

中原地产首席分析师张大伟向网易财经表示，由于中国对资本账户长期实行较为严格的管制，资本外流渠道不畅通，历史上的美国历轮加息对中国房地产市场基本没有造成很大影响。

在中国仍实行较严资本管制的前提下，美国加息对中国房地产市场影响仍然较小。

但在2017年，对房地产的负面影响肯定是超过过去的。

整体而言，此次加息对中国房地产肯定是负面的，特别是在2016年的系列政策推动下，中国房地产自身也已经到了调整的边缘。

结合2015年12月美元加息，张大伟表示，中国进行了大规模的信贷刺激，释放了大量的货币，这也带来了中国房地产市场最火爆的2016年，全年房地产销售额历史首次超过10万亿元。

而目前从市场趋势看，2017年已经没有了继续2016年超发货币的基础，资金流动的加剧，将有可能带动部分国内资金转变投资方向。

国内目前大部分投资资金主要集中在房地产和股市当中，资金的投资方向发生转移，极有可能导致中国楼市及股市的大幅动荡。

孙立坚表示，QE退出对中国金融市场的影响不可忽视，钱沉淀最多的楼市、股市、债市、汇市和银行的对私业务都会受到挑战。

而最终的影响取决于中国金融开放的程度，和社会大众对金融资产价格未来走势的预期。

对于中国楼市而言，最重要的是市场资金流动性的问题。

如果央行出面推行宽松货币政策来解决“钱荒”问题，那么未来通胀风险，生活负担增加的问题就会加剧，从而导致今天全民理财的意愿更为强烈。

自美联储今日凌晨宣布将基准利率上调25个基点，并发布了明年可能加息三次的预期后，人民币兑美元中间价报6.9289，创2008年6月来最低，引起市场敏感。

证券研究机构提醒，总体而言，本次加息决策可视为预期落地，关注美元和美债的进一步走势，要注意防范市场面临不确定性。

在美联储加息后的发布会上，耶伦表示“国会山应当将债务占GDP比重纳入考量”，“与会者承认政府政策存在相对不确定性”。

天风证券固定收益首席分析师孙彬彬表示，考虑到特朗普政府推出的大规模财政计划对债务的影响，未来联储与政府可能持续冲突，美国货币政策与财政政策协调问题值得关注。

孙彬彬提醒，需要重点注意的是，在美联储进一步确认经济向好背景下，上调2017年加息次数，并且提及要收缩资产负债表，与前期欧洲央行大幅延长QE期限形成鲜明对比，反映出全球主要发达经济体货币政策的分化。

全球流动性目前处于寻找新平衡的阶段，要防范在此冲突之下市场面临的不确定性。

【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！

】