财务报告分析课程设计.doc

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东阳光铝财务报告分析

现代企业是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，它与许多社会利益团体有复杂的经济利益关系，可看成一个复杂的社会系统。

企业的财务能力、经营特性等分析与综合分析与评价是相互联系的，企业的经营环境、财务报告的内容、财务报告分析的技术与方法都是发展的。

因此，通过对财务报告分析来了解企业经营情况就必须用系统的观点来分析企业，即用联系、发展的观点分析企业。

财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。

一、财务报告分析体系的构建

（一）财务报告分析的目的

投资者的分析主要是为寻求投资机会获得更高投资收益而进行的投资分析和为考核企业经营管理者的经营受托责任的履行情况而进行的企业经营业绩综合分析与评价。

其分析的重点是企业的盈利能力、发展能力和业绩综合分析评价。

　　债权人的分析主要是金融机构或企业为收回贷款和利息或将应收款项等债权按期收回现金而进行的信用分析。

信用分析的重点是偿债能力、盈利能力和产生现金能力。

　　企业经营管理者为了更好地对企业经营活动进行规划、管理与控制，利用财务报告进行经营分析。

该分析要分析企业各种经营特性包括盈利能力、偿债能力、经营效率、发展能力、社会存在价值等，并要综合分析企业的经营情况。

　　政府经济管理部门的分析主要是为制定有效的经济政策和公平、恰当地征税而进行经济政策分析与税务分析。

其分析的重点是企业发展、社会价值分配等。

（二）财务报告分析的方法

财务报告分析是一个分析判断过程，它的基本目标是识别财务报告项目的数量、比率、发展趋势、重要事项的发生与变化，并搞清这些变化的产生原因，为预测企业将来提供依据。

　　财务报告分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、因素分析法、综合指数法、综合评分法、杜邦分析法等方法。

（三）财务报告分析的内容

财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，把企业看成是在一定社会经济环境下生存发展的生产与分配社会财富的经济实体，通过对财务报告提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、发展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。

图1财务报告分析体系的构建

二、东阳光铝财务报告分析

（一）东阳光铝简介

广东东阳光铝业股份有限公司前身系成都量具刃具股份有限公司，由原国有企业成都量具刃具总厂部分改组设立。

是目前中国生产规模最大，实力最雄厚的大型专业亲水箔生产企业。

公司总部位于西部大都市—成都，生产基地位于广东韶关市，市场营销与技术研发位于东莞长安镇。

现有员工200多人，年产亲水箔能力2.6万吨，年实现销售额5.5亿元。

多年来，在政府和社会各界的鼎力支持下，公司本着科技领先、信誉至上，创一流品牌、创一流企业的经营宗旨，追求最佳企业效益和良好的社会效益，突出铝加工，发展电化工和电子原材料及原器件，成为国内最完善的铝加工产业链，是目前国内规模最大的化成箔、电子光箔、亲水箔、Φ16以上大电容器生产基地。

公司于1999年引进第一条意大利生产线，本着高起点、高品位，高市场的经营方针，始终坚持以过硬的产品质量，完善周到的服务意识赢得市场的经营理念，产品一经投放市场，就深受广大客户的青睐，如格力、美的、海信、长虹、LG松下等等。

产品一度出现供不应求的状况。

公司董事会凭着战略的敏锐的眼光抓住机遇，大干实干，在短短的5年时间内就实现了GDP每年以100%的速度在递增。

阳之光也从5年前一个名不经传的小品牌跃居现在行业里的佼佼者。

上市以来，公司的各项规章制度更加规范，更加完善。

并顺利完成了质量体系2000版的认证工作。

公司将以上市公司治理准则，质量体系文件的相关规定，坚持以人为本，坚持创新精神，不断地把公司的经营业绩推向更加辉煌的明天。

立足现有产业，公司领导层积极进取，坚持科技兴企，在平稳发展基础上积极培育公司新的利润增长点。

横向上，公司努力延伸产业链，提高公司抗风险能力，并于2009年4月参股了桐梓县狮溪煤业有限公司，为公司产业链向上延伸跨出了重要一步；纵向上，公司加强管理，节能减耗，完善铝加工产业链配套产品建设，加强与国际知名企业合作，提高产品的质量和科技含量，提升产品附加值，打开国际市场。

2010年，公司成功引进日本三井物产株式会社（世界最大贸易企业之一）、日本古河斯凯株式会社（日本最大的铝加工企业，具有世界最先进的铝加工技术），从精箔产品为支点，逐步进军新能源新材料领域，以至扩大到整个铝产业链，共同致力于铝深加工产品的研发、生产和销售。

积极致力于打造煤——电——铝一体化产业链。

（二）东阳光铝财务趋势分析

1.资产负债表项目分析

（1）资产负债表水平分析

表1资产负债表水平分析

l从资产角度

东阳光铝2011年总资产本期增加137000万元，增长幅度为21.05%，说明公司本年资产规模增长挺多的。

进一步分析可发现：

1）流动资产本期增加58800万元，增长幅度为25.61%，使总资产规模增长了9.06%。

非流动资产本期增加77800万元，增长幅度为18.55%，使总资产规模增长了11.98%。

两者合计使总资产增加了137000万元，增长幅度为21.05%。

2）本期总资产的增长主要由非流动资产的增长引起。

相关变动主要体现在以下三个方面：

A.固定资产的增长

固定资产本期增加了53000万元，增幅为15.32%，使总资产规模增长了8.16%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。

固定资产规模体现了本公司的生产能力。

固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其一方面受企业购入新的机器设备的影响，一方面也受当年固定资产折旧及固定资产的处置等影响。

从总体上看，该公司购入新的机器设备，生产能力能得到较大的提高。

B.无形资产的增长

无形资产本期增长7000万元，增幅为11.74%，对总资产的影响为1.08%，对公司未来经营有积极作用

C.在建工程的增长

在建工程本期增长15200万元，增幅为123.58%，对总资产的影响为2.34%，对公司未来发展规模经营有积极作用。

公司正在扩大生产规模。

3）流动资产增长，一定程度上体现了公司的资产流动性有所增强。

流动资产的变动主要体现在：

A.货币资金的增长

货币资金本期增长9500万元，增长的幅度为33.10%，对总资产的影响为1.46%。

货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要是有利的，同时因从资金利用的效果等深入分析。

B.应收票据的增加

应收票据本期增加24200万元，增幅为93.80%，对总资产的影响为3.73%。

该项目会对流动资金有一定影响，因对公司年度销售规模、信用政策和收账政策综合深入评价，做好应收票据的控制工作。

C.其他应收款的增长

其他应收款本期增加5440万元，增幅为283.33%，使总资产规模增长了0.84%，其本身的增幅较大，但对总资产影响很小，说明其他应收款占总资产的比重不大。

D.存货有一定幅度的减少，但对总资产的影响不大。

l从权益角度

1）负债本期减少2500万元，减少的幅度为0.89%，使权益总额减少0.50%；股东权益本期增长了28800万元，增幅为13.19%，使权益总额增长了5.75%，两者结合使权益总额本期增长了26300万元，增幅为5.25%。

负债的变动主要体现在：

A.短期借款的减少

短期借款本期减少7000万元，减少的幅度为8.75%，对总资产的影响为-1.40%。

短期借款的减少对企业提高偿债能力，降低财务风险是有利的。

B.长期借款的减少

长期借款本期减少11000万元，减少的幅度为7.10%，对总资产的影响为-2.2%。

该项目影响企业的整体负债。

使负债减少挺大的。

2）本期权益总额增长主要体现在权益的增长上，未分配利润增长是其主要原因。

未分配利润本期增长28800万元，增幅为64.57%，对权益总额的影响为5.75%，这种变动可能导致公司偿债压力的减少及财务风险的降低。

未分配利润增长主要由净利润的增加引起，说明本期盈利状况好，企业快速发展。

其它各项的变动可能为企业会计政策造成。

（2）资产负债表垂直分析

表2资产负债表垂直分析

l从资产结构角度

1）从静态方面分析。

本期流动资产比重为36.72%，而非流动资产比重高达63.28%，说明企业资产弹性较差，不利企业灵活调动资金，风险较大。

2）从动态角度分析。

本期流动资产比重增长了1.34%，非流动资产比重下降了1.34%，结合各项资产项目来看，变动幅度不大，说明公司资产结构相对比较稳定。

l从资本结构角度

1）从静态角度来看，公司的股东权益比重为46.89%，负债比重为53.11%，资产负债率高，说明财务风险较高，说明企业的资本结构需要优化，要减少负债在资本中的比率，从而降低股东的风险。

2）从动态角度看，公司的股东权益比重上升了3.29%，负债比重下降了3.29%，各项目变动幅度不大，表明公司资本结构比较稳定，财务实力微有上升。

2.利润表项目分析

（1）利润表水平分析

表3利润表水平分析

l净利润的分析

东阳光铝2011年实现净利润为38000万元，比上年增长5400万元，增长率为16.56%，增长幅度平稳。

从水平分析表来看，公司的净利润增长主要是由营业收入比上年增长100000万元引起的。

虽然营业外收入增长11.15%,同时营业税金及附加增加240.21%,但是由于这两项占营业利润比重不是很高,所以最后的结果没有受到太大影响。

l利润总额分析

东阳光铝2011年利润同比增长23.65%，关键原因是公司营业利润增长了24.47%，但是由于营业外收入增长，营业外支出减少，因此利润总额小幅下降。

该公司营业利润增幅9300万元，而净利润增幅稍低，只有5400万元。

l营业利润分析

东阳光铝2011年营业利润的增加主要来源于营业总收入的增加100000万元以及成本的相应提高90000万元，两项相抵，最终导致营业利润的增加。

具体来看，营业总成本增幅26.55%中，营业成本增幅26.91%，营业税金及其附加增幅最大，达到240.21%。

另一方面，销售费用、管理费用、财务费用都有小幅增加。

需要注意的是该公司资产减值损失有小幅度的下降。

综合以上各因素，该公司成本增加90000万元。

（2）利润表垂直分析

表4利润表垂直分析

l利润表构成百分比分析

1）净利润的构成

东阳光铝2011年度营业利润的比重为9.94%，而净利润的比重下降为7.98%，降幅达到0.69%，这主要是由于所得税费比重占到了2.56%，因此企业在实现盈利的同时，有相当大的比重资金作为税收上缴给国家。

2）营业利润的构成

东阳光铝2011年度营业利润9.94%，究其原因，就在于相对于收入来说，营业总成本占到了90.13%，具体构成是：

营业成本80.25，税金及其附加0.28%，销