中小企业联合上市发行可转债集合通毕业设计.docx

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中小企业联合上市发行可转债集合通毕业设计

内蒙古财经大学本科毕业论文

中小企业联合上市发行可转债

——集合通

学院金融学院

专业金融工程

摘要

我国经济发展到目前，中小企业已经成为不可忽视的中间力量，但是当前中小企业的发展是机遇与危机同在，中小企业有巨大的成长潜力，但融资环境困难，上市门槛较高。

且面对我国复杂的投资环境，投资者更愿意投资于风险与收益更加均衡的产品。

我们产品的构想是：

3—5个有长期业务合作关系，具有高成长的中小企业，通过资产整合，股份制改革，以联合参股的形式在证券交易所上市。

以联合后的公司的所有股东中持股最多的股东作为最大的股东，任联合企业的董事会主席。

上市后发行可转债进一步募集资金。

公司成长阶段，规定以递增的利息按月支付股民利息，当公司渐渐的成长，发展壮大，股票市值增加，股民可以选择以一定的转换价格、转换比例将债券转换成股票，享受公司的经营成果，获得较高的收益，也可以放弃转股一直到债券到期，取得稳定的保本收益。

关键词：

联合上市可转换债券转换价格投资收益

Abstract

Toeconomicdevelopmentinourcountryatpresent,smallandmedium-sizedenterprisehasbecomecannotbeignoredinthemiddleofthepower,butthecurrentsmallandmedium-sizedenterprise'sdevelopmentisanopportunitywithcrisis,smallandmedium-sizedenterpriseswithhugegrowthpotential,butthefinancingenvironmentisdifficult,listedhigherthreshold.AndinthefaceofcomplexinvestmentenvironmentinChina,investorsaremorewillingtoinvestinmorebalancedproductrisksandbenefits.

Ourproduct'sideais:

3-5smallandmedium-sizedenterprisesthathasalong-termbusinessrelationship,hasafast-growing,integratetheirassets,jointstocksystemreform,intheformofjointparticipationinthestockexchange.Withunitedafteralloftheshareholdersinthecompany,thelargestshareholderwhoholdsthemostshareholders,iselectedasajointventureofthechairmanoftheboard.Enterpriseslistedafterissuingconvertiblebondstoraisemoneyfurther.Growthstage,thecompanyruleswithincreasinginterestispaidmonthlytoshareholder,whenthecompanygraduallygrowanddevelop,theincreasinginstockvalue,investorscanchoosetotransform,transformratioistoconvertthebondtostockprice,enjoythecompany'soperatingresults,higheryields,alsocangiveupturnuntilthebondmatures,break-evenyieldstability.

Keywords:

JointlistingConvertiblebondsConversionpriceReturnoninvestment

目录

一、产品名称释义....................................................................1

二、产品创新背景

（一）市场分析..................................................................1

（二）目标市场定位..............................................................3

三、集合通产品设计的必要性分析

（一）从客户和市场角度看产品开发的必要性.....................................3

（二）从中小企业角度看产品开发的必要性.......................................3

四、产品设计方案

（一）产品目标人群..............................................................4

（二）集合通的主要内容.........................................................4

五、可行性分析....................................................................4

六、效益分析.......................................................................5

七、风险及其管理

（一）联合上市公司方面.........................................................8

（二）投资者方面................................................................9

（三）风险管理..................................................................9

8、参考文献......................................................................10

9、附录...........................................................................11

10、后记...........................................................................16

中小企业联合上市发行可转债

一、产品名称释义

中小企业联合上市发行可转债，即几家不满足上市条件的中小企业通过资产整合后，通过发行可转债的方式联合捆绑上市，以相对降低入市门槛同时起到规避风险的作用。

中小企业作为国民经济的基础力量，它的发展关乎整体经济格局发展。

融资难，这一问题则成了阻碍国民经济发展的绊脚石。

在当前我国转变的特殊时期，中小企业融资问题不仅表现的较为突出，也较为复杂。

投身股市也成为了各中小企业眼中的聚宝盆，但是相对较高的入市门槛，即使有出台利好的扶持政策也还是让很多中小企业吃了闭门羹。

那么，集合的道理是显而易见的，一家中小企业力量不够，那么多家中小企业就可以选择捆绑在一起，将几家中小企业进行资产整合和经营结构调整，这样就很容易达到入市的资本条件，同时也巧妙的降低了融资的风险。

上市后，可转债是进一步融资很好的工具。

可转债是一种介于债券和股票之间的中长期混合金融工具。

可转债是公司债券的一种,它让投资者拥有了一定的权利,即投资者可依自身的意愿选择持有债券到期,获得本金和利息；当然还可以选择在合约规定的有有效期内将持有的债券转换为联合上市公司发行的股票。

可转债附带的这种选择权，不仅能够改变公司的债务结构，而且也丰富了企业融资的种类。

通过中小企业联合上市后发行可转债，可以有效的使中小企业融资艰难的状况得到了缓解，而且使得中小企业的融资渠道得到了拓宽，有利于我国经济的更好更快地发展。

二、产品创新背景

（一）市场分析

通过对《关于中小企业联合上市发行可转债的调查报告》的分析，我们了解到部分地区当前形势下的中小企业的生产经营及资金情况、融资情况、上市意愿、融资环境、投资者的投资意向等等信息。

首先，当前处于成长期的企业占多数，而处于成熟期和创业期的企业相对较少，说明现在很多企业的发展状况很不错。

在企业的生产情况方面，可以看出目前正在扩大生产的企业较正常生产的多一些，证明大部分企业的生产状况比较乐观。

从企业的盈利情况来看，继续保持增长的企业占到一半以上，说明企业的发展是很有希望的。

至于金融危机对企业的增长，由于调查中涉外的业务的企业相对较少一些，所以调查的企业中认为金融危机对企业影响不是特别大。

而在企业的资金状况调查中发现的比较突出的问题是资金紧张的企业占大多数，认为资金状况一般的企业不足三分之一，资金宽裕的企业相比较而言很少，所以资金急缺的中小企业融资的难度还是相当大的。

在对企业的资金需求调查中，认为企业的发展很需要资金的支持的企业占调查企业的67%，说明较大的运营资金存在于企业的经济发展的过程中。

其次，目前中小企业资金来源渠道以民间融资为主，占到了受调查企业的36.72%，虽然这个数据可能因为样本企业的原因有失偏颇，但也能反映出在当前的环境下，中小企业想要从国有四大商业银行等主流融资渠道得到资金是比较困难的。

这也表明多数中小企业经营状况的艰难，原材料价格上涨使得利润接连下降；同时又难以从外部渠道融到资金，导致了大批中小企业纷纷倒闭。

对于目前银行实际贷款利率，有61.72%的受调查企业认为很难承受的是较高的贷款利率；30.47%的企业认为虽然利率较高，但仍可承受；仅有7.81%的人认为目前的利率水平可以接受。

介于以上结果很多中小企业偏向了民间融资，但是高贷款率让业界人士压力山大；即使国家大力扶持中小企业，但是他们的财务状况依然很难够得着入市门槛。

12.5%的企业认为银行对于企业担保贷款的条件过于严苛；还有9.38%的企业认为银行对企业信用等级限制过高，但更多的企业认为银行缺少针对中小企业融资、经营特点的信贷金融产品，其数量占到了企业总数的42.19%。

在回答对于推出专门针对中小企业的融资产品时，很多受调查的中小企业都表现出明显的兴趣，他们中的大部分企业询问了产品的具体形式，从中可以看出在当前的投资经营环境下，各中小企业对于这种融资产品有浓厚的兴趣，期望早日有专门针对中小企业的融资产品问世，并表示只要融资成本在可承受范围内，他们都有兴趣一试。

再其次，通过对企业融资环境的分析，有52.3%的企业认为政府在对改善中小企业融资环境方面起着至关重要的作用，但近几年政府关于中小企业融资的政策很多，但中小企业融资还是未的到大的改善。

79%的企业有上市的需求，他们之中大多数是股份有限公司、私营企业和集体企业；其中有84%的企业认为联合上市是解决目前入市门槛过高的可行办法之一，这样可以相对降低中小企业的