房地产经纪人考点指导.docx

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房地产经纪人考点指导

☆☆☆☆考点1：

从营销角度来看，市场是一种商品或服务所有潜在购买者需求总和。

市场=人口+购买能力+购买动机

市场是：

①商品互换任何场合；②使商品交易双方接触任何安排；③商品互换关系总和；④连接商品生产者桥梁；⑤指某一特定商品既有目的客户群。

市场可以是有形，也可以是无形。

有形市场是指进行商品交易固定场合，反之则称为无形市场。

市场必要具备：

买方、卖方、可供交易商品。

卖方和买方又被称为市场主体，可供交易商品又被称为市场客体。

☆☆☆☆考点2：

房地产市场是指所交易商品是房地产市场，交易涉及：

买卖、租赁、抵押、互换。

房地产市场既可以是有形，也可以是无形。

有形房地产市场是指固定房地产交易场合。

☆☆☆考点3：

房地产是指土地、建筑物及其她地上定着物。

由于房地产具备不可移动、独一无二、价值大、寿命长期、互相影响、数量有限、保值增值等特性，房地产市场重要特点：

1．交易物质实体不能进行空间位置上移动，只能是无形权益转移。

2．交易对象非原则化，是一种产品差别化市场。

3．供求状况、价格水平和价格走势等在不同地区各不相似，是一种地区性市场。

4．容易浮现垄断和投机。

5．较多地受到法规政策影响和限制；

6．普通人非经常性参加，诸多人毕生中难得有几次买卖经历。

7．交易金额较大，依赖金融机构支持与配合。

8．广泛房地产经纪人服务。

▲房地产可以视为实物、权益、区位三者结合。

☆☆☆☆考点4：

1．按用途（功能）分：

居住房地产市场和非居住房地产市场

2．按档次分：

高档房地产市场、中档房地产市场和低档房地产市场

3．按区域范畴分：

整体房地产市场和区域房地产市场

4．接交易方式分：

房地产买卖市场和房地产租赁市场

5．接交易目分：

房地产使用市场和房地产投资市场

6．按流转次数分：

房地产一级市场（详细为土地使用权出让市场）、房地产二级市场（详细新开发商品房初次交易市场）、房地产三级市场（详细为商品房、经济合用住房、已购公有住房等再次交易市场）

7．准时间分：

过去房地产市场，当前房地产市场和将来房地产市场

☆☆考点5：

房地产市场竞争是指在房地产市场上交易双方各自利益最大化而进行努力。

详细有：

卖方与买方之间竞争，卖方与卖方之间竞争，以及买方与买方之间竞争。

依照买卖双方在市场上对价格影响力强弱，普通将市场区别为：

买方市场和卖方市场。

☆☆☆☆考点6：

在经济学里有一种专门术语来描述市场竞争状态，即市场构造。

依照竞争限度不同，市场构造可分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断四种类型。

1．完全竞争

完全竞争市场必要具备如下几种条件：

（1）所买卖商品具备同质性，不存在差别，因而任何买者不在乎从哪个卖者手里购买商品，不会对某个卖者产生偏好，任何卖者也无法通过自己商品来垄断市场；

（2）有相称多买者和卖者，每个买者和卖者所买卖商品数量在市场上仅占微小份额，因而单个买者或卖者都不能影响市场价格，而只能是价格接受者；

（3）市场信息完全，买者和卖者都掌握当前价格完整信息，并能预测将来价格；

（4）买者和卖者都可以自由进出市场；

（5）买者和卖者无串通共谋行为，也没政府干预。

2．垄断竞争

垄断竞争市场重要具备如下几种特点：

（1）卖者和买者都比较多；

（2）产品存在差别，即产品在质量、功能、外观、品牌、服务等方面存在差别；

（3）市场信息比较完全。

3．寡头垄断

寡头垄断是少数几种生产者产量和市场份额即占该市场绝大某些或者所有一种市场构造。

在寡头垄断市场上，生产者之间存在着竞争，但寡头生产者在竞争中往往倾向于非价格竞争。

这是由于寡头生产者之间价格战往往会使整个市场产品价格下降，从而使每个生产者都受损失。

并且由于生产者数量少，生产者之间容易达到某种妥协。

这种竞争重要发生在产品有差别生产者之间，而在产品无多大差别状况下，非价格竞争难以进行，寡头生产者在定价方面就会进行勾结。

4．完全垄断

完全垄断分为：

卖方垄断、买方垄断、双边垄断。

普通所讲完全垄断，多指卖方垄断。

卖方垄断市场具备如下几种特点：

（1）只有一种卖者，而买者诸多；

（2）产品无相近代替品，即垄断者几乎享有完全产品差别；

（3）新生产者不能进入市场，潜在竞争与实际竞争同样是不存在。

导致卖方垄断因素有：

资源控制、政府允许限制（如允许证、特许证、资格证等均可导致垄断）、专利、规模经济等

☆☆☆☆考点7：

在卖方与买方之间竞争中，卖方为贵卖，会极力谋求抬高价格；买方为贱买，会极力谋求减少价格。

至于最后成交价格为多少，取决于在竞争中哪一方对价格影响力较强。

依照买卖双方在市场上对价格影响力强弱，普通将市场区别为卖方市场和买方市场。

卖方市场是求不不大于供、相对短缺、卖方掌握着积极权和市场。

买方市场是供不不大于求、相对过剩、买方掌握着积极权市场。

竞争关系不但反映为买卖双方之间竞争，还涉及卖方内部成员之间竞争和买方内部成员之间竞争。

卖方本来是要贵卖，但是卖方与卖方之间竞争成果却会减少价格。

买方本来是要贱买，但是买方与买方之间竞争成果却会抬高价格。

☆☆☆☆考点8：

房地产市场周期大体有如下几种阶段：

1．上升期。

在这一时期，需求不断增长，房屋（房地产）供不应求。

需求增长重要是实质性消费需求突然增长，因而多发生在人口大量迁入、经济复苏、收人增长等时期。

由于实质性需求突然增长，市场上房屋（房地产）供应局限性，租金和售价不断上升；随着租金和售价上升，对房地产投资需求也开始增长。

因而，这一时期可描述为“消费需求夹杂着投资需求增长时期”。

上升期重要特性有：

租金和售价几乎同步上涨；二手房屋价格涨。

此外，在这一阶段初期，房屋空置率略高于正常水平，随后，需求不断增长使房屋空置率不断下降。

到这一阶段后期，房屋空置率下降到正常水平。

2．高峰期。

在这一时期，需求继续增长，但增长势头逐渐削弱，并在此阶段后期，需求开始浮现减少势头。

由于实质性消费需求在上升期基本上得到满足，因此这一时期可描述为“投资需求夹杂着消费需求增长时期”。

高峰期重要特性有：

售价以比租金快得多速度上涨；新居换手快，交易量大；大批开发项目开工；房屋空置率也经历了在上升期基本上继续下降到该阶段后期开始上升过程。

3．衰退期。

由于价格上升到顶点，盼望通过价差获取利润投机需求削弱，通过租金回收投资并获取利润也不见得划算，因而投资需求减少。

而在高峰期大量开工项目陆续完毕并投放市场，因而房地产供应不不大于需求，价格浮现下降。

这一时期重要特性有：

新居销售困难；投资者纷纷设法将自己持有房地产脱手，旧房交易量大；售价以比租金快得多速度下降，房屋空置率上升。

4．低谷期。

需求继续减少，新供应不再产生或很少产生。

这一时期重要特性有：

市场极为萧条，交易量很小；开发项目开工率低；消费需求依市场惯性减少，租金下降，

☆☆☆☆考点9：

房地产“泡沫”含义和形成因素；

“泡沫”一词用在经济方面是指一种价格运动现象，即价格泡沫，详细是指一种资产或一系列资产价格在一种持续过程中急剧上涨，初始价格上涨会使人产生价格还会进一步上涨预期，从而又吸引了新买者--这些人普通只是想通过买卖牟利，而对资产自身使用及其赚钱能力并不感兴趣。

历史上曾浮现过多次资产或商品“泡沫”现象，最知名之一是17世纪30年代发生在荷兰“郁金香疯狂”。

房地产“泡沫”体现为地价、房价人为地、不合理地持续上涨，且其上涨速度远远超过了整个经济增长速度。

在房地产中，最容易浮现“泡沫”，第一是土地，另一方面是楼花（期房），第三是新建成商品房。

存量旧房普通难以浮现“泡沫”。

房地产“泡沫”形成因素重要有：

①群体非理性预期；②过度投机炒作。

此两者有时相辅相成。

其中，对房地产价格看涨共同预期是形成房地产“泡沫”基本。

可将房地产需求归纳为4类：

1．消费性需求。

它是购买或承租房地产后直接用于生活或生产。

2．投资性需求。

它多是购买房地产后用于出租。

3．投机性需求。

投机是指不是为了使用而是为了再出售（或再购买）而暂时购买（或出售）商品，运用商品价格涨落变化，以期从价差中获利行为。

4．盲目性需求。

这是购买者自己都不清晰是为了何种目而购买房地产，大多是出于一种冲动，看到别人在纷纷购买，自己也“跟风”购买。

房地产“泡沫”有许多危害：

1．与其她资产“泡沫”同样，会腐蚀人们创业敬业精神，使人们不安心于正业，梦想不劳而获暴富。

2．形成过程中导致高房价，会使广大工薪阶层望房兴叹，欲靠工资收入购买住房梦想破灭，从而会对政府产生不满情绪，对社会稳定不利。

3．房地产“泡沫”破灭后，房地产价值急剧“缩小”，大量房地产抵押贷款得不到偿还，产生大量“半拉子”工程，积压大量资金，直接连累金融，导致金融危机，公司倒闭，工人失业，使国家面临严重经济萧条。

4．房地产“泡沫”破灭后，最后一批持有“泡沫房地产”投资者和投机者损失惨重，特别是广大中低收入抵押贷款购房者成为“负资产者”，苦不堪言。

5．地价、房价不合理地上涨和过高地价、房价，对本地经济发展也不利。

一是会减少对外来投资吸引力，二是会减少本地区产业市场竞争力，三是会使既有投资者外迁。

▲在当代市场经济下股票和房地产容易浮现“泡沫”。

☆☆考点10：

某种房地产需求，是指消费者（买者）在特定期间、按特定价格所乐意且有能力购买该种房地产数量。

形成需求有两个条件：

一是消费者乐意购买，二是消费者有能力购买。

如果仅有第一种条件，只能被当作是需要或欲望；如果仅有第二个条件，不能命名购买行为实际发生。

因此，在拟定需求时，只考查有支付能力需要。

如果没有支付能力约束，人们需要可以说是无止境。

☆☆☆☆考点11：

影响房地产需求量因素，或者对某种房地产需求量是由许多因素共同决定，其中重要有：

1．该种房地产价格水平。

普通来说，某种房地产价格上升，对其需求就会减少；价格下降，对其需求就会增长，但也有比较重要例外是炫耀性物品和吉芬物品。

2．消费者收入水平。

3．有关房地产价格水平。

4．消费者偏好。

5．消费者对将来预期

☆考点12：

房地产需求曲线表达房地产需求量与其价格之间关系。

在下图（a）中，横轴表达需求数量，纵轴表达价格。

由于价格下降导致需求增长，因而需求曲线向右下方倾斜。

如果考虑影响需求量其她因素，则需求量不再是沿着需求曲线上下移动，而是整个需求曲线发生位移。

如下图（b），以D0为基本，在影响房地产需求其她因素不变前提下，如果消费者收入水平提高，整个需求曲线将由D0向右位移到D1；如果消费者收入水平下降，整个需求曲线将由D0向左位移到D2。

☆考点13：

是指房地产开发商和拥有者（卖者）在特定期间、以特定价格所乐意且可以出售该种房地产数量。

▲形成供应有两个条件：

一是开发商或拥有者乐意供应，二是开发商或拥有者有能力供应。

☆☆☆考点14：

对某种房地产供应量是由许多因素共同决定，其中重要有：

1．该种房地产价格水平。

2．该种房地产开发成本。

3．该种房地产开发技术水平。

4．开发商对将来预期。

它们对房地产供应量影响分别如下：

1．该种房地产价格水平。

普通来说，某种房地产价格越高，开发该种房地产就越有利可图，开发商乐意开发数量就会越多；相反，开发商乐意开发数量就会越少。

2．该种房地产开发成本。

在某种房地产自身价格保持不变状况下，开发成本上升会减少开发利润，从而会使该种房地产供应减少；相反，会使该种房地产供应增长。

3．该种房地产开发技术水平。

在普通状况下，开发技术水平提高可以减少开发成本，增长开发利润，开发商就会开发更多数量房地产。

4．开发商对将来预期。

如果开发商对将来预期看好，如开发商预期该种房地产价格会上涨，则在制定投资开发筹划时会增长开发量，从而会使将来供应增长，同步会把当前开发房地产留着不卖，待价而沽，从而会减少该种房地产现期供应；如果开发商对将来预期是悲观，其成果会相反。

☆考点15：

房地产供应曲线表达房地产供应量与其价格之间关系。

在下图（a）中，横轴表达供应数量，纵轴表达价格。

由于价格上升刺激供应增长，因而供应曲线向右上方倾斜。

如果考虑影响供应量其她因素，则供应量不再是沿着供应曲线上下移动，而是整个供应曲线发生位移。

如下图（b），以S0为基本，在影响房地产供应其她因素不变前提下，如果房地产开发成本上升，整个供应曲线将由S0向左位移到S1；如果房地产开发成本下降，整个供应曲线将由S0向右位移到S2。

☆☆考点16：

房地产均衡价格是指房地产需求量与市场供应量相等时价格，也就是房地产市场需求曲线与市场供应曲线相交时价格。

当市场价格偏离均衡价格时，市场上会浮现需求量与供应量不相等非均衡状态。

普通来说，在市场机制作用下，这种供求不相等非均衡状态会逐渐消失，偏离市场价格会自动地回答到均衡价格水平。

普通来说，供应不变，当需求增长时，将引起均衡数量增长，均衡价格上升。

均衡是市场价格运营必然趋势，如果市场价格由于某种因素或某些因素影响而脱离了均衡价格，就必然会形成短缺或过剩，导致买方之间或卖方之间竞争，产生价格上升或下降压力和趋势，并最后趋向于均衡价格。

☆☆☆考点17：

弹性是对一种变量对于另一种变量敏感性一种度量。

详细地说，它告诉人们一种变量发生1%变化，将会引起另一种变量比例变化。

房地产需求弹性重要有需求价格弹性、需求收入弹性、需求人口弹性和需求交叉价格弹性。

其中，需求价格弹性普通简称需求弹性。

房地产需求价格弹性，用来表达在一定期期内一种房地产需求量相对变动对于该种房地产自身价格相对变动反映限度。

即：

房地产需求价格弹性=房地产需求量变化比例/房地产价格变化比例

在普通状况下需求价格弹性是一种负数，普通直接写成正数。

房地产需求收入弹性=房地产需求量变化比例/消费者收入量变化比例

房地产需求人口弹性=房地产需求量变化比例/人口数量变化比例

▲房地产需求交叉弹性，是指某种房地产因另一种房地产或商品变动1%所引起其需求量比例变化。

☆☆考点18：

▲可将房地产供求状况分为4种类型：

1．全国房地产总供求状况；

2．本地区房地产供求状况；

3．全国本类房地产供求状况；

4．本地区本类房地产供求状况。

由于房地产不可移动性及变更用途困难性，决定某一房地产价格水平高低供求状况，重要是本地区本类房地产供求状况。

☆☆☆☆考点20：

弹性较大数值阐明一种变量对于另一种变量变化是敏感，弹性较小数值阐明一种变量对于另一种变量变化是较不敏感。

在经济学里，将弹性数值分为5种类型：

1．弹性数值不不大于1状况，称为富有弹性。

2．弹性数值不大于1状况，称为缺少弹性。

3．弹性数值等于1状况，称为单一弹性。

4．弹性数值为无穷大状况，称为完全弹性。

5．弹性数值等于零状况，称为完全无弹性。

需求富有价格弹性需求曲线为一条斜率较小曲线；需求缺少价格弹性需求曲线为一条斜率较大曲线；需求单一价格弹性需求曲线为一条直角双曲线；需求完全富有价格弹性，价格任何微小变化都会导致需求量极大变化，需求曲线是一条与横轴平等直线；需求完全无价格弹性，不论价格如何变化，需求量都将保持不变，需求曲线是一条与纵轴平行直线。

一种房地产需求价格取决于该种房地产有多少代替品。

▲代替品：

一种房地产价格上升，对另一种房地产需求就增长。

如经济合用性住房与普通住宅之间。

▲互补品：

对一种房地产消费多了，对另一种房地产消费也会多起来。

如住宅与其配套商业、娱乐房地产。

供应富有价格弹性供应曲线与纵轴相交；供应缺少价格弹性供应曲线与横轴相交；供应单一价格弹性供应曲线与原点相交；供应完全富有价格弹性价格任何微小变化都会导致供应量极大变化，供应曲线是一条与横轴平等直线；供应完全无价格弹性价格任何变化都不会导致供应量变化，供应量为一常量，供应曲线是一条与纵轴平等直线。

就开发周期长短不同房地产来看，在一定期期内，对于开发周期较短房地产，开发商可以依照市场价格变化较及时地调节开发量，供应弹性相应地就比较大；反之，开发周期较长房地产，供应弹性就相应地比较小。

房地产供应弹性有：

房地产供应价格弹性、房地产供应要素成本弹性。

房地产供应价格弹性=房地产供应量变化比例/房地产价格变化比例

房地产供应要素成本弹性=房地产供应量变化比例/要素价格价格变化比例

开发周期长房地产，供应弹性较小。

☆☆☆☆考点21：

资金时间价值核心思想是当前资金比将来资金有更高价值。

从经济理论上讲，资金存在时间价值因素重要有下列几种：

1．通货膨胀。

通货膨胀会减少将来资金相对于当前资金购买力，即钱不值钱了。

2．承担风险。

收到资金不拟定性随着时间推移而增长，即将来得到钱不如当前就及时得到钱保险，俗话说“多得不如现得”就是其反映。

3．资金增值。

把资金投入到生产或流通领域后，它会随着时间推移而产生增值。

4．机会成本。

机会成本（其她投资机会相对吸引力）是指在互斥选取中，选取其中一种而非另一种时所放弃收益。

资金是一种稀缺资源，依照机会成本概念，资金被占用后就失去了获得其她收益机会。

因此，占用资金时要考虑资金获得其她收益也许，显而易见一种也许是将资金存入银行获取利息。

☆考点22：

资金时间价值是同量资金在两个不同步点价值之差，用绝对量来反映为“利息”，用相对量来反映为“利息率”（普通简称利率）。

利息从贷款人角度来说，是贷款人将资金借给她人使用所获得报酬；从借款人角度来说，是借款人使用她人资金所支付成本。

利率是指单位时间内利息与本金比率，即：

利率=单位时间内利息÷本金。

计算利息单位时间称为计息周期。

计息周期可以是年、半年、季、月、周或天等，但普通为年。

习惯上按照计算利息时间单位，将利率分为年利率、月利率、日利率等。

年利率普通按本金百分之几来表达，月利率普通按本金千分之几来表达，日利率普通按本金万分之几来表达。

计算利息方式有如下单利和复利两种。

☆☆考点23：

单利是指每期均按本金计算利息，即只有本金计算利息，本金所产生利息不计算计息。

在单利计息状况下，每期利息是个常数。

如果用P表达本金，i表达利率，n表达计息周期数，I表达总利息，F表达计算期末本利和，则：

I＝P×i×nF＝P（1＋i×n）

式中I--利息；P--本金；i--利率；n--计算期；F--第n期期末本利和

☆考点24：

复利是指以上一期利息加上本金为基数计算当期利息办法。

在复利计息状况下，不但本金要计算利息，利息也要计算利息，即普通所说“利滚利”。

复利本利和计算公式为：

F＝P（1＋i）n

复利总利息计算公式为：

I=P[（l＋i）n－1]

☆考点25：

单利与复利换算（单利与复利可比性）；

在本金相等、计息周期数相似时，如果利率相似，则普通状况下（计息周期数不不大于1）单利计息利息少，复利计息利息多；如果要使单利计息与复利计息两不吃亏，则两者利率应有所不同，其中单利利率应高某些，复利利率应低某些。

假设i1为单利利率，i2为复利利率，并令n期末时单利计息与复利计息本利和相等，即通过

可以得出单利计息与复利计息两不吃亏利率关系如下：

或者由普通状况下单利存款（定期）在存款期间不能随意提取，流动性相对较差，因而，为支付流动性补偿，事实上单利利率还应比上述计算出单利利率高某些。

弄清了单利与复利关系后，可知单利与复利并没有实质上区别，只是表达方式上不同而已。

利息计算本质上都是复利（否则可在每一计息周期结束时将本利一起取出后再存入），采用单利方式只是为了实际计算上以便。

☆考点26：

以一年为计息基本，名义利率等于每一计息期利率与每年计息期数乘积。

它是采用单利计算办法，把各种不同计息期利率换算为一年为计息期利率。

名义利率是指在一种度量期内结转多次利息利率。

名义利率下本利和计算公式为：

F＝P（1＋r/m）n×m

式中F--第n期期末本利和；P--本金；r--名义年利率；m--计息m次；n--计算期。

☆☆☆☆☆考点27：

名义利率与实际利率换算；

名义利率与实际利率关系，可以通过下列公式换算：

i=（1＋r/m）m－1

式中i--实际利率；r--名义利率；m--计息m次。

☆☆考点28：

现值+复利利息＝将来值

☆☆考点29：

资金时间价值换算中假设条件；

1．资金时间价值换算中采用是复利。

2．利率时间单位与计息周期一致，为年。

3．本年年末为下一后年初。

4．现值P是在当前年度开始时发生。

5．将来值F是在当先后来第n年年末发生。

6．年金A是在每年年末发生。

7．第一种等差额G和增长率s是在次年年末发生。

☆考点30：

现值与将来值换算：

F=P（1＋i）n

式中（1＋i）n称为“一次支付终值系数”，通惯用（F/P，i，n）来表达。

☆☆考点32：

上式中称为“等额序列终值系数”，通惯用（F/A，i，n）来表达。

☆考点33：

式中称为“偿债基金系数”，通惯用（A/F，i，n）来表达。

☆☆☆☆考点36：

任何一项理性投资在事前都应通过3个阶段：

1．投资机会寻找；

2．投资机会评价（又称投资项目评价、投资方案评价）；

3．投资机会选取（又称投资决策，其成果为投资和不投资两种）。

其中，投资项目经济评价是最重要环节之一，它为投资决策提供根据。

投资既要获取收益，又要承担风险。

所谓风险，是指投资收益不拟定性，即投资成果也许赚钱较多，也也许赚钱较少，甚至会有亏损。

任何一项投资都包括着收益和风险两个基本因素。

这两个因素又可归纳为3个方面：

1．预期收益大小；

2．预期收益持续时间；

3．预期收益获取可靠性（又称安全性、拟定性、也许性、稳定性等）。

风险分析涉及风险发生也许性和它所产生后果大小两个方面。

详细来说，如果风险一定，投资者会选取收益最高；如果收益一定，投资者会选取风险最小。

高风险规定有高收益--投资者但愿获得较高预期收益，作为其冒较大风险补偿。

依照风险偏好，可以将投资者分为3类：

1．投机型投资者，如普通所说冒险家、赌徒。

2．保守型投资者，如普通所说胆小鬼。

3．普通投资者，大多数投资者属于这一类。

☆考点37：

房地产投资是指以房地产为对象投资，是借助于房地产来获得收益投资行为。

房地产投资项目经济评价环节；

不同房地产投资项目，其详细经济评价办法也许不同，但其基本原理是相似，普通包括下列3个环节：

1．预计有关钞票流量；

2．计算关于评价指标；

3．将评价指标与可接受原则进行比较，得出评价结论。

☆考点38：

钞票流量是指一种项目在某一特定期期内收入或支出资金数额。

从房地产投资项目经济评价角度来看，钞票流量是指由于房地产投资项目实行而引起资金收支变化量。

钞票流量分为钞票流入量、钞票流出量和净钞票流量。

钞票流入普通表达为正钞票流量，钞票流出普通表达为负钞票流量。

净钞票流量是指某一时点上正钞票流量与负钞票流量代数和，即：

净钞票流量＝钞票流入量－钞票流出量

☆☆☆考点39：

为直观地反映钞票流量与时间关系，便于分析和计算，普通将钞票流入、钞票流出及其量值大小、发生时点用图形描绘出来，该图即是钞票流量图。

钞票流量图习惯表达办法是：

1．用一水平线表达时间，将该水平线划分为长短相似间隔，每一间隔代表一种时间单位，即计息周期，它可以是年、半年、季、月等，普通为年；

2．划分了时间间隔后水平线，表达一种从0开始到n结束时间序列，在该线左端，以0表达时间序列起点，同步它也是第一种计息周期起始点，依次向右延伸，从1到n分别代表各计息周期终点。

前一种计息周期终点同步也是后一种计息周期起点。

3．用带箭头垂直线段代体钞票流量，箭头向上表达钞票流入，箭头向下表达钞票流出，以垂直线长短来表达钞票流量绝对值大小，即钞票流量越大，垂直线越长。

综上所述，把握钞票流量图应