中国钾肥行业分析.docx
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中国钾肥行业分析
中国钾肥行业分析
我国是一个农业大国，但是同样是一缺钾的大国，我国的土地以酸性的红壤居多，在我国长江以南的耕地土壤中的家含量普遍偏低。
据中国农业科学院的调查，中国土壤缺钾现象正从南方向北方扩大，缺钾的面积也逐年增大，缺钾已成为许多地区农作物增产的主要制约因数。
一、行业规模：
规模进一步壮大
钾肥行业规模占化肥行业比重较小，2011年钾肥行业企业数量较2010年减少较多，但是从业人员和资产规模均有较2010年有所扩大。
具体而言，2011年钾肥行业，企业数量较2010年减少25家，企业从业人员较2010年增加1568人次，盐湖股份、国投罗钾两家大型钾肥企业集团规模进一步壮大；钾肥行业资产和负债均较2010年增加，分别同比增长15.07%和10.04%。
钾肥行业的资产增长率和负债增长率在2008年达到最高值之后，均呈现出增速逐渐放缓的趋势。
具体体现为，2008年钾肥行业资产增长率达到61.01%，负债增长率达到76.87%。
之后两者的增长速率都呈现不同程度的下降。
但负债增长率在2010年达到了8.29%，又在2011年呈现出微弱的上浮趋势。
这与资产增长率的逐年下降略有不同。
二、钾肥的供需分析
1.供给因数
2011年，钾肥产量及产量增速均较2010年均有小幅回落。
2011，全国钾肥产量（折含K2O100％）为385.6万吨，同比下降10.8%，增速较2010年回落1.9%。
2007-2011年钾肥行业总产量情况
2011年，钾肥行业工业产值较2010年回落，增速也明显下降。
2011年，钾肥行业工业实现产值202.29亿元，较2010年增加35.09亿元，同比增长14.39%，增速较2010年下降9.43个百分点。
2007-2011年钾肥行业总产值情况
2011年，国内钾肥总产能达479.3万吨（折纯量），同比增长12.33%。
其中，氯化钾生产企业38家，累计产能达594万吨，青海盐湖集团产能达220万吨；硫酸钾生产企业6家，累计产能达174万吨，国投罗布泊钾盐有限责任公司产能达132万吨。
整体看，产业大型企业少、小企业多的态势依然明显。
在国家宏观调控及一系列利好政策的刺激下，2011年我国累计生产钾肥385.61万吨，较上年同期增长10.86%，国内钾肥自给率达58.1%，与2006年的35.8%相比有大幅度的提高，钾肥供需紧张的局面进一步缓解。
2.需求因素
钾是农作物生长不可缺少的营养要素，充足的施肥量是对农业粮食产量的一个保证，加之近年国家对农业方面政策的倾斜，和我国测土配方的推广，对农业钾肥量的需求不断增加。
但是我国可溶性钾资源极度匮乏，钾肥的供需缺口巨大，每年50%的需求均依赖进口，从国际市场获取资源仍然是一条不可或缺的渠道。
虽然近期我国加大钾肥生产的建设速度，但是国内的钾肥供应在一定时期仍需依赖进口,所以我们必须要时刻关注国际钾肥走向，2011年我国钾肥发展主要立足于扩大产能、提高自给率。
2011年国内钾肥总产能479.3万吨（实物量），同比增长12.33%；2011年我国累计生产钾肥385.61万吨，较上年同期增长10.86%；2011年国产钾肥产量折氯化钾达604万吨，创历史新高，比上一年增长13.8%；国内全年钾肥消费量为1040万吨氯化钾。
我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%，钾肥产不足需局面进一步缓解。
2011年1-12月我国钾肥产量及同比增速
由于国内钾肥资源不足，且我国农作物对钾肥需求旺盛，施用量持续以较高速度增长，所以我国需要大量进口钾肥，2011年钾肥进口量占国内消费量的50%以上。
目前，在国内高浓度钾肥供应格局中，国产钾肥约占48%，其中青海盐湖、新疆罗钾两家占31%，其他小厂占17%；进口钾肥约占52%，其中中化、中农、中海化学的长期合同进口占34%，短期边境贸易进口占18%。
由此可见，在进口钾肥价格中，长期合同进口谈判确定的价格是影响国内市场价格的最主要因素。
表22007年-2011年钾肥谈判价格及当期氯化钾进口量
钾肥过剩较为严重
由于需求旺盛，2011年全球钾盐产量较2010年增长5%-7%。
2011年全球氯化钾销量估计为5570万吨，而2010年为5520万吨。
2011年世界钾盐产能将增长6%，达到4460万吨（K2O，折纯），2012年全球钾盐产能预计将再扩大5%，至4680万吨（K2O，折纯）。
按产品计，到2012年，全球氯化钾产能将达到7450万吨。
除了中国的扩产之外，全部产能增长均出现在出口国家。
从需求两来看，2011年，国内钾肥消费量为1040万吨氯化钾。
从销售收入来看，2011年，我国钾肥行业销售收入达205.78亿元，较2010年增加54.43亿元，同比增长29.75%，增速较2010年增加3.93个百分点。
2007-2011年钾肥行业销售收入情况
3.供需状况
我国钾肥自给率已由2010年的50%提高到58%，钾肥产不足需的局面进一步缓解。
2011年价格波动范围为550元，比2010年800—900元的波动范围大大收窄。
2011年，我国钾肥行业需求远大于供给，产销率为206.77%，较2010年增加98.42%，说明我国钾肥市场需求旺盛，供给增加满足不了市场需求的增加，钾肥市场发展环境较好。
2007-2011年钾肥行业产销率
三、财务情况：
发展能力和营运能力明显提高
从财务各项指标分析钾肥行业财务情况，整体上，钾肥行业发展能力和营运能力明显提高，营运能力和偿债能力表现欠佳。
盈利能力方面，2011年，钾肥行业能力与2010年基本持平。
2011年钾肥行业销售毛利率、销售利润率较2010年小幅增加，资产报酬率也有小幅下降，总体上，盈利能力提高不明显，与2010年基本持平。
偿债能力方面，2011年，钾肥行业资产负债率与产权比率均较2010年下降，负债率和产权比率均较2010年提高，利息保障倍数小幅增加。
发展能力方面，2011年，钾肥行业发展能力增强，应收账款增长率、利润总额增长率均较2010年有大幅增加，销售收入增长率也叫2010年有所上涨。
营运能力方面，2011年，钾肥行业营运能力明显提高，应收账款周转率和产成品周转率均较2010年有较大幅度上涨，流动资产周转率也较2010年增加，整体上，营运能力明显增强。
四、行业运行特点：
利润增速不断上升
2011年，受国内农业快速发展、钾肥需求大幅增加等多方面因素影响，钾肥行业销售收入、利润总额均较2010年又较大幅度的增加，亏损额也较2010年有较大幅度的下降。
具体而言，2011年，钾肥行业销售收入同比增长30.33%，较2010年增加8.59个百分点；利润总额同比增长129.7%，较2010年增加130.47个百分点；亏损额同比下降33.6%，较2010年下降39.54个百分点。
2011年，我国钾肥行业利润总额较2010年提高，增速也一直处于不断上升的态势。
自2009年以来，我国钾肥行业利润总额增速不断上升。
五、发展趋势：
产能过剩价格上浮空间不大
产能方面，从世界钾肥现有的生产装置和现在正在建设的钾肥生产装置来看，全球的钾肥产品将出现严重过剩，有6000万吨的剩余产品无处消化，我国钾肥生产企业要警惕将要出现的产能过剩危机。
预计未来几年，在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下，预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。
未来几年，我国钾肥国内产量将继续增加，但增速不会很大，预计在3.0-5.0%。
价格方面，钾肥是化肥子行业中产业集中度较高的行业。
当前国内钾肥生产主要垄断在几家大型厂商的手中，氯化钾国内厂商盐湖集团，占国内产能的80%以上，国内三分之二的钾需要靠进口来满足。
国内钾肥价格中长期内趋于稳定：
国外巨头与中国签订的2012年上半年钾肥进口大合同，到岸价470美元/吨，与去年下半年价格相同，未来国内钾肥价格出现大幅上涨的可能性不会太大。
产量方面，预计未来几年，在国家测土配方以及农资直补力度不断加大下，预计钾肥需求每年增速将在1.5-2.5%。
未来几年，我国钾肥国内产量将继续增加，但增速不会很大，预计在3.0-5.0%。
进出口方面，中国钾肥企业积极在海外建厂，钾肥供应将由国内供应、海外建厂供应以及与钾肥主产国进口三部分组成。
随着中国对钾肥需求的不断增加，中国对钾肥进口将长期依赖，整体上来看，未来几年钾肥进口量将呈增加趋势。
1.优势
钾肥价格较高，刺激国内生产，扩大国内钾肥供应量，市场供给较稳定。
2.劣势
中国是一个缺钾的国家。
国际上氮磷钾肥料的合理搭配比例是1∶0.4∶0.4，而到了中国，这个比例降为1:
0.4:
0.16。
其直接结果是，耕地缺钾状况日趋严重，制约了农业生产，并危及粮食安全以及农民利益。
3.机会
目前，中国长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业在国外取得钾盐探矿权的力度。
这会改善我国生产钾肥所用钾原料主要依赖进口的境况，稳定钾原料进口价格，降低国内钾肥价格，提高竞争力。
加拿大是全球钾矿资源最丰富的地区，许多国外企业进入加拿大钾盐领域，开采钾矿，建设钾肥装置。
仅中国就有长联石油、中川国际、盐湖太极集团、兖州煤业等企业已经在加拿大萨斯喀彻温省拿到了钾盐探矿权。
由于中国进军萨斯喀彻温省的企业所收购的钾矿储量、开采面积以及拟建的生产装置规模较大，引起加方钾肥企业的高度关注。
4．威胁
面临全球钾肥大整合威胁。
面对全球钾肥企业不断整合、趋于垄断的发展态势，如果钾肥定价权像铁矿石一样旁落矿业巨头，钾肥资源本就匮乏的中国，无疑又将腹背受敌。
如果政府能大力支持民企“走出去”自主开发，或将改变钾肥市场今后受制于人的局面。
在此情况下，钾肥行业必须重新认识、认真分析市场供求关系。
为更好地促进钾盐市场的健康与发展，各钾盐企业要提高开采及加工能力的技术创新，让有限的钾盐资源发挥它的最大效能，使全球的钾盐资源得到合理地开发与利用，促进钾盐消费市场的和谐与发展。
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