时代万恒财务报表分析.docx
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时代万恒财务报表分析
辽宁时代万恒股份
有限公司
2012年财务报表分析
学院:
管理学院
班级:
工商管理系四班
小组成员:
李雨鑫201114090420
刘丹201114090401
罗晶201114090428
目录
一.重要提示
二.公司基本情况
三.公司主营业务
四.财务能力分析
偿债能力分析
分析表
短期偿债能力(现金流量比率、速动比率、现金比率、流动比率)
长期偿债能力(资产负债率、股东权益比率、有形净值债务率、债务保障率、利息支付倍数)
营运能力分析
分析表(应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率)
发展能力分析
分析表(净利润增长率、每股收益增长率、总资产增长率)
盈利能力分析
分析表(总资产净利润率、销售净利率、销售毛利率、总资产报酬率)
财务趋势分析
资产负债表及其分析
利润表及其分析
图解法
财务综合分析
杜邦分析图
一、重要提示
(一)本公司董事会、监事会及其董事、监事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
(二)公司全体董事出席董事会会议。
(三)公司半年度财务报告未经审计。
(四)本公司不存在被控股股东及其关联方非经营性占用资金情况。
(五)本公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况。
二、公司基本情况
(一)公司基本情况简介
1、公司法定中文名称:
辽宁时代万恒股份有限公司
公司法定中文名称缩写:
时代万恒
公司英文名称:
LiaoningShidaiWanhengCo.,Ltd.
公司英文名称缩写:
SDWH
2、公司A股上市交易所:
上海证券交易所
公司A股简称:
时代万恒
公司A股代码:
600241
3、公司注册地址:
大连市中山区港湾街7号
公司办公地址:
大连市中山区港湾街7号
邮政编码:
116011
公司国际互联网网址:
公司电子信箱:
times600241@
4、公司信息披露报纸名称:
《中国证券报》、《上海证券报》
登载公司半年度报告的中国证监会指定国际互联网网址:
三.主营范围
自营和代理各类商品及技术进出口业务(国家规定的专营进出口商品和国家禁止进出口等特殊商品除外),及上述商品的研究、设计、开发和内销业务。
房地产开发。
服装加工,面料印染。
仓储服务。
项目投资及投资项目管理,写字间出租及物业管理。
四.财务能力分析
㈠偿债能力分析
流动比率
1.0697
1.0663
0.9999
1.0060
速动比率
0.6149
0.4942
0.3100
0.3834
现金比率
0.2624
0.2515
0.1137
0.1828
负债权益比率
11.2300
15.3700
10.1700
10.0900
股东权益比率
34.3616
34.7442
36.3534
33.2875
股东权益对负债比率
58.7431
59.1844
63.3323
54.5391
权益乘数
2.9102
2.8782
2.7508
3.0041
长期债务与营运资金比率
0.9989
1.4931
-1116.4485
9.4785
长期负债比率
3.8600
5.3400
3.7000
3.3600
利息支付倍数
2.9468
2.0691
0.5173
2.4078
股东权益与固定资产比率
461.0500
447.2800
437.8300
439.6100
固定资产对长期负债比率
461.0500
447.2800
437.8300
439.6100
有形净值债务率
185.4909
185.8313
174.9726
202.4583
清算价值比率
170.1901
169.4434
173.2480
163.0088
债务保障率
--
0.9800
--
4.0900
现金流量比率
5.0200
-0.8000
8.6900
21.2600
每股有形资产净值
--
--
--
--
每股营运资金
0.3167
0.2862
-0.0004
0.0498
债务总额/EBITDA
--
1606.0300
--
644.0200
流动比率
1.0697
1.0663
0.9999
1.0060
流动比率表明时代万恒有一元的流动负债,每季度就有相应的1.0697元的流动资产作为安全保障,比率越高流动负债能力越强,流动负债保障越大,但也不是越大越好,据经验表明
流动比率的应该在2:
1左右比较合适时代万恒四个季度的流动比率基本都在1:
1左右,流动比率较低,一定程度上表明企业这一年度偿还流动负债的能力不是很强。
速动比率
0.6406
0.5282
0.3295
0.4030
通过速动比率判断企业短期负债能力比流动比率更进一步,流动比率越高,说明企业的短期偿还能力越强,一般认为速动比率1:
1较为合适时代万恒四个季度的速动比率都在0.5左右,不属于正常范围之内,进一步表明时代万恒的短期偿债能力不强。
现金比率
0.2624
0.2515
0.1137
0.1828
反映企业的直接偿付能力,现金比率高说明企业有较好的支付能力,对偿付债务有保障,大本事也不能过高,是企业资金未能充分利用,现金比率在1左右比较合适,据上表分析时代万恒的现金比率都在0.3一下,现金比率低,反应2012年时代万恒的直接偿付能力比较低,并且数据显示从一季度到四季度现金比率逐渐降低,反映出企业的财务问题。
现金流量比率
5.0200
-0.8000
8.6900
21.2600
现金流量比率从动态反应本期的经营活动产生的现金流量足以偿付流动负载的能力,时代万恒的现金流连比率可以看出第二季度流量比率出现负值,说明企业偿付能力出现问题。
长期偿债能力分析
资产负债率
58.4946
58.7050
57.4010
61.0342
资产负债率越高偿债能力越差,反之偿还债务能力越强。
资产负债率一旦超过1,则说明企业资不抵债,有濒临倒闭的危险。
时代万恒的四个季度的资产负债率前三个季度都在58%左右,第四季度增长到61%,资产负债率增长并且较高,企业偿债能力较差。
股东权益比率
34.3616
34.7442
36.3534
33.2875
东权益比率和资产负债率是从不同的侧面反应企业长期状况,比率越大财务风险越小,长期偿债能力越强,表格反应时代万恒的股东权益比率四个季度都在3.3~3.7之间,比率较小,财务风险较大,偿债能力比较差。
有形净值债务率
185.4909
185.8313
174.9726
202.4583
更为保守的反映了企业清算时债权人投入的资本收到股东权益的保障程度,比率越低说明风险越小。
时代万恒的都在1.8~2.0左右,比率比较高,风险较大。
债务保障率
--
0.9800
--
4.0900
偿债保障率可以可以衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务能力。
比率越低说明能力越强。
上表所示前三个季度的保障率几乎为零只有第二季度接近1,第四季度有所增长,总体较低,反映了企业的偿债能力较低。
利息支付倍数
2.9468
2.0691
0.5173
2.4078
企业的支付债务的能力,一般来说至少要大于一,否则就难以偿付债务和利息。
时代万恒的利息支付倍数第三季度较低只有0.5左右,整体倍数较低,偿债能力不高。
根据多时代万恒的短期偿债能力和长期偿债能力中计提数据的分析比较,得出时代万恒在2012年的偿债能力比较低,财务风险较高,债权人利益受保护程度较低。
企业的短期偿债能力中的流动比率、速动比率、现金比率都较低,和同行业相比偿债能力也较弱。
企业长期偿债能力的资产负债率、产权比率都比较高;利息偿付倍数降低,时代万恒与同行业相比有明显劣势。
㈡营运能力分析
日期
2012-09-30
2012-06-30
2012-03-31
2011-12-31
营业周期
181.7718
226.4502
366.3587
153.9199
存货周转天数
134.1128
179.6024
301.8940
121.4112
应收账款周转天数
47.6590
46.8478
64.4647
32.5087
流动资产周转天数
218.0539
261.8701
400.6219
187.8195
总资产周转天数
374.4524
455.6253
715.8149
310.4028
存货周转率
2.0132
1.0022
0.2981
2.9651
应收账款周转率
5.6652
3.8422
1.3961
11.0740
流动资产周转率
1.2382
0.6874
0.2247
1.9167
固定资产周转率
9.5977
5.1520
1.5875
14.7126
总资产周转率
0.7211
0.3951
0.1257
1.1598
净资产周转率
1.7924
0.9850
0.3090
2.9014
股东权益周转率
2.1319
1.1619
0.3618
3.3162
营运资金周转率
34.8582
20.6630
69.5124
26.2984
存货同比增长率
-33.3556
-20.5728
-5.9731
17.5926
应收帐款同比增长率
73.2533
17.7847
-14.4832
-10.9432
应收账款周转率
5.6652
3.8422
1.3961
11.0740
这是评价企业应收账款流动性大小的一个重要比率,该比率越高,应收账款周转速度,流动性越强,时代万恒的前三个季度的周转率比较低,并且一个比几个季度小,第四季度有所增长,但总体还是较低。
反映了应收账款的周转速度,流动速度都比较低。
存货周转率
2.0132
1.0022
0.2981
2.9651
说明了一定时期内的企业存货周转次数,反映企业的存货变现速率,衡量企业的销售能力及存货是否过量,周转率越高,说明村话周转速率越快,销售能力越强,表明企业资产的流动性好,资金利用率高。
上表的数据显示周转率较低,销售状况不好,有存货积压问题的存在。
流动资产周转率
1.2382
0.6874
0.2247
1.9167
反映了企业资产的流动效率,指标越高说明企业的流动资产利用率越高,第一季度和第四季度的周转率比较高,但是第二三季度的周转率低,而且整体的周转率不高,说明时代万恒的流动资产利用率比较低。
固定资产周转率
9.5977
5.1520
1.5875
14.7126
分析固定资产的利用效率,比率高利用率高,管理水平越好,如果水平偏低,寿命企业的生产效率较低,影响企业的盈利能力。
上表所示,资产周转率不高,第二三季度更低,影响企业的营运能力。
总资产周转率
0.7211
0.3951
0.1257
1.1598
分析企业全部资产的使用率,周转率较低反映了企业利用资产进行经营的效率较差,会影响盈利能力。
通过对应收账款周转率,存货周转率,流动资产周转率,固定资产周转率,总资产周转率
的分析反映了时代万恒的在2012年度的周转率比较低,影响企业的营运能力,营运能力不强。
㈢发展能力分析
每股收益增长率
-47.6407
-65.0746
-258.7302
40.0000
每股股利增长率
0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
每股经营现金流量增长率
-80.4810
-104.3192
-41.5207
24.5386
主营业务收入增长率
4.5942
-10.4224
-40.7859
-21.3466
主营利润增长率
0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
净利润增长率
-47.6573
-65.2084
-250.8211
30.2833
净资产增长率
7.0359
7.0151
6.1333
7.9583
总资产增长率
6.8111
8.9836
13.8177
13.9253
固定资产增长率
0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
每股资本公积
0.8854
0.8854
2.2053
2.2053
每股未分配利润
0.7833
0.7372
1.1955
1.2335
每股收益增长率
-47.6407
-65.0746
-258.7302
40.0000
每股股利增长率
0.0000
0.0000
0.0000
0.0000
净利润增长率
-47.6573
-65.2084
-250.8211
30.2833
净利润是指利润总额减所得税后的余额,是当年实现的可供出资人(股东)分配的净收益,也称为税后利润。
它是一个企业经营的最终成果,净利润多,企业的经营效益就好;净利润少,企业的经营效益就差。
时代万恒的前三个季度的增长率都为负值,只有第四季度的为正值但是数值也不大。
净利润少,企业经营效率不好,效益比较差。
每股收益增长率
-47.6407
-65.0746
-258.7302
40.0000
每股收益增长率,是指反映了每一份公司股权可以分得的利润的增长程度。
该指标通常越高越好。
时代万恒的前三季度的每股收益增长率为负数,最逗一季度为正数但数值也较低,增长率低,利润增长较低,企业经营效率不好。
总资产增长率
6.8111
8.9836
13.8177
13.9253
增长率越高,说明企业资产增长规模增大,企业竞争率加强。
增长率较低,前两个季度没有超过9%后两个季度也不超过14%,企业增长规模较小,企业竞争力较低。
通过对发展能力中净利润增长率,每股收益增长率,总资产增长率的分析,时代万恒公司的此产增长不多,利润较少等一系列问题,企业经营效率不好,利润增长较低,效益比较差。
㈣盈利能力分析
日期
2012-09-30
2012-06-30
2012-03-31
2011-12-31
总资产净利润率
0.6901
0.1414
-0.2785
1.0133
投入资本回报率ROIC
2.7501
1.1977
0.3619
3.0778
成本费用利润率
4.4468
2.8934
-1.9333
2.6258
营业利润率
4.1046
2.7104
-1.9465
2.3833
主营业务成本率
81.3740
80.6906
83.8554
87.6324
销售净利率
0.9570
0.3580
-2.2151
0.8737
总资产报酬率
4.4956
2.0791
0.2645
5.0055
销售毛利率
18.6260
19.3094
16.1446
12.3676
三项费用比重
11.2546
13.2895
17.6602
8.4706
营业费用率
3.7450
3.9270
5.2641
2.9444
管理费用率
5.3937
6.8321
8.3301
3.8012
财务费用率
2.1158
2.5303
4.0660
1.7251
非主营比重
0.3489
0.3220
-0.8180
5.5548
营业利润比重
99.6500
99.6800
99.1800
94.4500
每股息税折旧摊销前利润
--
--
--
--
每股息税前利润EBIT
0.3759
0.1715
0.0360
0.6718
EBITDA/主营业务收入
--
5.8240
--
4.6724
资产负债率
58.4946
58.7050
57.4010
61.0342
2012年时代万恒的营业利润率第一季度到第三季度呈增长趋势,但是增长幅度不大。
2012年时代万恒的净资产收益率第一季度到第三季度呈增长趋势,从负值到正直增长趋势不大。
总资产净利润率
0.6901
0.1414
-0.2785
1.0133
该指标越高,表明公司投入产出水平越高,资产运营越有效,成本费用的控制水平越高。
体现出企业管理水平的高低。
时代万恒的一二季度的利润率特别低,第三季度的为负值,第四季度1点儿多,利润率低资产营运效率越低,成本费用的控制水平越低,管理存在问题。
销售净利率
0.9570
0.3580
-2.2151
0.8737
企业的销售净利率越大,资产周转速度越快,资产净利率越高。
上表所示的销售净利率低不到1,第三季度的销售净利率为负值,利率低,资金周转速度慢,企业发展变慢。
销售毛利率
18.6260
19.3094
16.1446
12.3676
企业经营成本与经营收入的关系,毛利率越大,说明在营业成收入净额中营业成本所占比重越小,通过销售获取利润能力越强。
在上表中毛利率普遍较低,说明企业的利润获取能力比较低,企业盈利能力比较低。
总资产报酬率
4.4956
2.0791
0.2645
5.0055
总资产报酬率越高,表明资产利用效率越高,说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果;该指标越低,说明企业资产利用效率低。
上表的报酬率比较低第三季度还成为负值,表示资产的利用率比较低,企业盈利能力比较低。
通过对总资产净利润率,销售净利,销售毛利率,总资产报酬率的分析,从各个数值分析得出企业的利润获取能力比较低,企业的营运能力比较低。
㈤财务趋势分析
1)时代万恒(600241)资产负债表
单位:
元
向前<< 截止日期 >>向后
2012-09-30
2012-06-30
2012-03-31
2011-12-31
报表来源
季报
中报
季报
年报
货币资金
214800782
195647155
84022794
159781154
交易性金融资产
0
0
0
0
其他货币资金
0
0
0
0
短期投资(原值)
0
0
0
0
短期投资跌价准备
0
0
0
0
短期投资净额
0
0
0
0
应收票据
0
0
0
0
应收股利
0
0
0
0
应收利息
0
0
0
0
应收账款(原值)
0
0
0
0
其他应收款(原值)
0
0
0
0
坏账准备
0
0
0
0
应收账款净额
243202448
165339078
120043235
140373934
其他应收款净额
45351183
23563004
25107973
34896994
预付账款
21105247
26437882
14373254
17122304
应收补贴款
0
0
0
0
预缴税金
0
0
0
0
内部应收款
0
0
0
0
应收内部单位款
0
0
0
0
应收关联企业款
0
0
0
0
期货保证金
0
0
0
0
应收席位费
0
0
0
0
存货(原值)
0
0
0
0
其中:
消耗性生物资产
0
0
0
0
存货跌价准备
0
0
0
0
存货(净额)
351265189
418639902
495591171
527073879
待摊费用
0
0
0
0
待转其他业务支出
0
0
0
0
工程施工
0
0
0
0
待处理流动资产净损失
0
0
0
0
一年内到期的长期债权投资
0
0
0
0
一年内到期的非流动资产
0
0
0
0
其他流动资产
0
0
0
0
影响流动资产其他科目
0
0
0
0
流动资产合计
875724849
829627021
739138427
879248265
长期投资
可供出售金融资产
0
0
0
0
股权分置流通权
0
0
0
0
持有至到期投资
0
0
0
0
投资性房地产
0
0
0
0
长期股权投资(原值)
0
0
0
0
长期应收款
0
0
0
0
长期债权投资(原值)
0
0
0
0
其他长期投资(原值)
0
0
0
0
长期投资(原值)
0
0
0
0
长期投资减值准备
0
0
0
0
长期股权投资净额
468679077
469105480
474128817
473708719
长期债权投资净额
0
0
0
0
其他长期投资净额
0
0
0
0
长期投资净额
0
0
0
0
合并价差
0
0
0
0
股权投资差额
0
0
0
0
固定资产
固定资产原值
0
0
0
0
累计折旧
0
0
0
0
固定资产净值
0
0
0
0
固定资产减值准备
0
0
0
0
固定资产净额
111675538
113253398
114281262
114738898
工程物资
0
0
0
0
在建工程
0
0
0
0
固定资产清理
0
0
0
0
生产性生物资产
0
0
0
0
油气资产
0
0
0
0
待处理固定资产净损失
0
0
0
0
固定资产合计
0
0
0
0
无形资产及其他资产
无形资产
2861
3116
3372
3627
开发支出
0
0
0
0
商誉
6438823
6422474
6391402
6398104
开办费
0
0
0
0
递延资产
0
0
0
0
长期待摊费用
269460
1276879
1228775
1310521
其他长期资产
0
0
0
0
无形资产及其他资产合计
0
0
0
0
递延税项
递延所得税资产
35642531
38277825
4120