简体外汇综合.docx
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简体外汇综合
第一章外汇知识第一节基础知识
一、什么是外汇
概括地说，外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。
1.动态含义：
把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易过程。
2.静态含义：
外汇是一种以外币表示的用于国际间结算的支付手段。
这种支付手段包括以外币表示的信
用工具和有价证券，如：
银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。
国际货币基金组织对外汇的定义为：
“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等形式所持有的在国际收支逆差时可以使用的债权”。
二、什么是外汇汇率及其标价方法
1.外汇汇率的概念
我们对国内贸易都很熟悉。
当你去商店买米的时候，你会很自然地支付人民币。
当然米店也很乐意接受
人民币。
贸易可以用人民币进行。
在一国之内的商品交换相对讲来是简单的。
但是，如果你想去买一台
美国造的电子计算机，事情就复杂了。
或许你在商店支付的是人民币，但通过银行等金融机构的作用，
最终支付的还是美元，而不是人民币。
同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币。
这
样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：
外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。
例如，目前人民币外汇比率是：
100美元＝828元人民币。
第二章汇率的技术分析
分析汇率的方法主要有两种：
基础分析和技术分析。
基础分析是对影响外汇汇率的基本因素进行分析，
基本因素主要包括各国经济发展水平与状况，世界、地区与各国政治情况，市场预期等。
技术分析是借
助心理学、统计学等学科的研究方法和手段，通过对以往汇率的研究，预测出汇率的未来走势。
第一节理论和假设
一、当今世界上研究汇率变化的经典理论
主要有三个：
英国学者葛逊的国际借贷说、瑞典经济学家卡塞尔的购买力平价说、英国著名经济学家凯
恩斯的利率平价说。
其中以利率平价说和购买力平价说对市场的影响最大。
值得广大从事个人实盘外汇
买卖客户注意的是，以上的学说都有许多前提和假设，理论色彩较重。
第二节汇率技术分析的三个基本假设
1.汇率反应一切
即经济、政治、心理预期等影响汇率的所有因素的变化都会真实而充分地反应在汇率上。
这就犹如中医
诊断中的“号脉”一样，一个人的身体状况和器官疾病都会通过脉搏节律、强度的变化反映出来，有经
验的中医通过“号脉”就可以掌握人体健康的基本状况。
汇率波动的曲线是影响汇率的基本因素变化的
结果。
2.汇率是按照一定的趋势和规律变化的
如果没有这个假设，所有的技术分析就显得那么无聊和滑稽。
3.历史会重演
技术分析是建立自对历史数据进行统计分析的基础之上的，通过研究和分析，总结出一定规律，形成一
套完整的理论和方法并运用于实践，目的是用以前的规律来预测未来的趋势。
外汇词汇表
Account：
帐目所有交易的记录。
AccountBalance：
帐户结余含义同“结余”。
Agent：
代理受雇于他人（委托人）并代表其作为的个人。
AggregateDemand：
总需求政府开支、个人消费支出以及企业费用的总和。
AllorNone：
整批委托一种限价定单，要求代理商在特定的价格下，要么执行全部定单，要么不执行定单。
Appreciation：
增值当物价应市场需求抬升时，一种货币即被称作增值，资产价值因而增加。
Arbitrage：
套汇利用不同市场的对冲价格，通过买入或卖出信用工具，同时在相应市场中买入相同金额但方向相反的头寸，以便从细微价格差额中获利。
AskSize：
卖价数量以卖出价出售的股票数量。
AskRate：
卖出价被售金融工具的最低价格（与在买出/卖入差价中同义）。
AssetAllocation：
资产分配投资实务，将资金在不同的市场（外汇、股票、债券、商品、房地产）间分配，以达到分散风险管理的目的，并且/或者实现与投资者或投资管理者展望一致的预期收益。
AttorneyinFact：
代理人由于持有委任状，因而可代表他人进行商业交易并执行文件的人。
BackOffice：
事务部门与金融交易结算相关的部门和程序（即：
书面确认和交易结算，帐目管理）。
各主要外汇市场的特点有哪些？
虽然国际汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场，一个市场的汇率波动可以迅速波及到其他市场，
但每一个市场又都有其自身的不同特点。
悉尼外汇市场作为每天全球最早开市的外汇交易市场之一，交易时间约为6：
00-14：
00（北京时间）。
通常汇率波动较为平静，交易品种以澳元、新西兰元和美元为主。
东京外汇市场的交易品种较为单一，主要集中在日元兑美元和日元兑欧元。
日本作为出口大国其进出口贸
易的收付较为集中，因此具有易受干扰的特点。
交易时间约为北京时间的8：
00-11：
00和12：
30-16：
00。
伦敦外汇市场交易货币种类众多，经常有三十多种，其中交易规模最大的为英镑兑美元的交易，其次是英镑兑欧元、瑞郎和日元等。
其交易时间约为北京时间17：
00至次日1：
00。
伦敦外汇市场上，几乎所有的国际性大银行都在此设有分支机构，由于其与纽约外汇市场的交易时间衔接在一起，因此在每日的21：
00至次日1：
00是各主要币种波动最为活跃的阶段。
纽约外汇市场是重要的国际外汇市场之一，其日交易量仅次于伦敦。
目前占全球90%以上的美元交易最后都通过纽约的银行间清算系统进行结算，因此纽约外汇市场成为美元的国际结算中心。
除美元外，各主要货币的交易币种依次为欧元、英镑、瑞郎、加元、日元等。
其交易时间约为北京时间21：
00至次日4：
00。
外汇交易的基本流程
主要程序如下：
1．选择经纪人。
一个好的经纪人（或经纪公司）应具备资本雄厚、信誉好、交易通讯工具先进、服务质
量好、市场消息灵通。
收取保证金和佣金比较合理等条件。
2．开户。
选择好经纪人之后，客户就可以开设一个账户。
一般来说，要填一些表格并存入账户一定数量
开户金额。
填写的表格包括个人的一些情况以及公司对客户的告诫。
开立账户的客户应当具有一定的风
险意识，对可能遭到的损失有一定的承受能力。
3．下达指令。
客户开户后，可以自己拟定一个交易计划，对什么商品、什么价格买入或卖出应心中有数
，然后通知经纪人下单。
在对经纪人下达指令时，应包括买或卖商品的种类、合约数量、价格等内容。
4．交易。
经纪人接到客户指令之后，立即通知交易所交易代表，交易代表接到之后，打上时间，然后通
知场内经纪人。
场内经纪人则通过叫价，辅以手势来彼此进行交易。
5．结算。
每一笔交易完成后，场内经纪人须将交易准确记录，并将交易书送交结算所，最后通过经纪商
通知客户。
6．平仓。
当客户要求平仓时，则通过和上面相同的程序通知场内经纪人，对原合约注销，同时通过结算
所电脑进行结算，并将盈亏报告书通知客户。
7．补差。
如果客户短期不平仓，那么一般应在每天按当天收市价结算一次；如果客户账面出现亏损，那
么客户须暂时补交亏损差额。
8．行情传递。
交易所设有中央计算机系统，可以立即将交易中的行情在场内显示，并通过先进通讯设施
向全世界发送，以便客户可以随时了解价格的变动情况。
外汇市场的参与者
一般而言，凡是在外汇市场上进行交易活动的人都可定义为外汇市场的参与者。
但外汇市场的主要参与
者大体有以下几类：
外汇银行政府或中央银行、外汇经纪人和顾客。
1.外汇银行。
外汇银行是外汇市场的首要参与者，具体包括专业外汇银行和一些由中央银行指定的没有
外汇交易部的大型商业银行两部分。
2.中央银行。
中央银行是外汇市场的统治者或调控者。
3.外汇经纪人。
外汇经纪人是存在于中央银行、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有
着十分密切的联系。
4.顾客。
在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。
外汇概念、分类及其作用
外汇的概念
外汇的概念具有双重含义，即有动态和静态之分。
外汇的动态概念，是指把一个国家的货币兑换成另外一个国家的货币，借以清偿国际间债权、债务关系
的一种专门性的经营活动。
它是国际间汇兑（ForeignExchange）的简称。
外汇的静态概念，是指以外国货币表示的可用于国际之间结算的支付手段。
国际货币基金组织的解释为
：
"外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织和财政部）以银行存款、财政部
国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权"。
按照我国1997年1月修正
颁的《外汇管理条例》规定：
外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：
（一）外国货币，包括纸币、铸币；
（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、公司债券、股票等；
（三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；
（四）特别提款仅、欧洲货币单位；
（五）其他外汇资产。
人们通常所说的外汇，一般都是就其静态意义而言。
二、外汇的分类
外汇有多种分类法，按其能否自由兑换，可分为自由和记帐外汇；按其来源和用途，可分为贸易外汇和
非贸易外汇；按其买卖的交割期，可分为即期外汇和远期外汇。
在我国外汇银行业务中，还经常要区分
外汇现汇和现钞。
外币现钞是指外国钞票、铸币。
外币现钞主要由境外携入。
外币现汇是指其实体在货币发行国本土银行的存款帐户中的自由外汇。
所谓自由外汇，是指在国际金融
市场上可以自由买卖，在国际结算中广泛使用，在国际上可以得到尝付，并可以自由兑换其他国家货币
的外汇。
外汇现汇主要由国外汇入，或由境外携入、寄入的外币票据，经银行托收，收妥后存入。
决定外汇汇率走向的根本原因是什么？
外汇汇率的波动，虽然千变万化，和其他商品一样。
归根到底是由供求关系决定的。
在国际外汇市场中
，当某种货币的买家多于卖家时，买方争相购买，买方力量大于卖方力量；卖方奇货可居，价格必然上
升。
反之，当卖家见销路不佳，竞相抛售某种货币，市场卖方力量占了上风，则汇价必然下跌。
但影响供求关系平衡的因素有很多，但概括起来，主要有以下几种：
1.一国的经济增长速度。
这是影响汇率波动的最基本的因素。
根据凯恩斯学派的宏观经济理论，国
民总产值的增长会引起国民收入和支出的增长。
收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇
的需求，推动本币贬值。
而支出的增长意味着社会投资和消费的增加，有利于促进生产的发展，提高产
品的国际竞争力，刺激出口增加外汇供给。
所以从长期来看，经济增长会引起本币升值。
由此看来，经
济增长对汇率的影响是复杂的。
但如果考虑到货币保值的作用，汇兑心理学有另一种解释。
即货币的价
值取决于外汇供需双方对货币所作的主观评价，这种主观评价的对比就是汇率。
而一国经济发展态势良
好，则主观评价相对就高，该国货币坚挺。
2.国际收支平衡的情况。
这是影响汇率的最直接的一个因素。
关于国际收支对汇率的作用早在19世
纪60年代，英国人葛逊就作出了详细的阐述，之后，资产组合说也有所提及。
所谓国际收支，简单的说
，就是商品、劳务的进出口以及资本的输入和输出。
国际收支中如果出口大于进口，资金流入，意味着
国际市场对该国货币的需求增加，则本币会上升。
反之，若进口大于出口，资金流出，则国际市场对该
国货币的需求下降，本币会贬值。
3.物价水平和通货膨胀水平的差异。
在纸币制度下，汇率从根本上来说是由货币所代表的实际价值
所决定的。
按照购买力评价说，货币购买力的比价即货币汇率。
如果一国的物价水平高，通货膨胀率高
，说明本币的购买力下降，会促使本币贬值。
反之，就趋于升值。
4.利率水平的差异。
所有货币学派的理论对利率在汇率波动中的作用都有论及。
但是阐述的最为明
确的是70年代后兴起的利率评价说。
该理论从中短期的角度很好的解释了汇率的变动。
利率对汇率的影
响主要是通过对套利资本流动的影响来实现的。
温和的通货膨胀下，较高利率会吸引外国资金的流入，
同时抑制国内需求，进口减少，使得本币升高。
但在严重通货膨胀下，利率就与汇率成负相关的关系。
5.人们的心理预期。
这一因素在目前的国际金融市场上表现得尤为突出。
汇兑心理学认为外汇汇率
是外汇供求双方对货币主观心理评价的集中体现。
评价高，信心强，则货币升值。
这一理论在解释无数
短线或极短线的汇率波动上起到了至关重要的作用。
除此之外，影响汇率波动的因素还包括政府的货币、汇率政策，突发事件的影响，国际投机的冲击
，经济数据的公布甚至开盘收盘的影响。
这些因素之间也会相互加强或相互抵消。
炒汇其实很简单
股市，可以给你陷阱，可以给你设套，可以人造图表形态，汇市则不同，虽然从某种意义上说也存在“
庄家”，但他们可以造舆论，造势，但绝对造不出图表，每天六万亿美元的交易量，让谁来操纵和控制
汇率都是不可能的。
日本够有钱了吧，大把大把的银子往市场砸，结果如何？
日元该涨还是涨，只不过
速度和幅度变化了而已。
盈利的办法有很多，技术分析、基本面分析、江恩理论、波浪理论等等，不必去争论谁对谁错，能够赚
钱就是硬道理。
打飞机可以用大炮用导弹，伊拉克农民也用步枪。
天下没有最好的赚钱方法，只有最适
合自己的。
麻烦是很多人不知道什么是适合自己的方法。
要明白什么是适合自己的方法，首先要给自己定好位置，你是想做匠还是想做师。
匠，讲究的是技术，技术之大成者，可以称为匠，比如石匠，瓦匠，铁匠……
师，讲究的是艺术，得事务真谛者，可以称为师，比如雕塑大师、建筑大师，铁艺大师……
师较匠来说，是在精湛的技术之上融入了自己的感受和创造。
我们多数人，能够到匠的程度已经是不容易的事情了，匠人的手艺，足以养家糊口。
成为师的人，可以将简单变复杂，然后，从复杂里能够提炼出简单。
兵马俑够复杂了，但他是匠人塑造
的，我们可以惊叹整个俑坑的磅礴气势，但不会把塑造这些兵俑的人成为艺术大师，他们当时也的确不
是艺术大师；“思想者”够简单了，简单到连衣服都没有穿，但，他的塑造者确实世界公认的艺术大师
。
我们可以从匠人起步，不断尝试和磨练，积累经验，提高技术，也可以从大师哪里讨要点真谛来，少走
些弯路。
外汇市场没有大师，但有许多得道者，他们各有各的方法，许多经受了无数挫折和失败的人也在不断总
结，给出了我们许多技术之外的东西，比如“顺势而为”“严守纪律”“市场永远是对的”等等，这些
简短的格言，是无数金钱堆积起来的，不容得我们不去尊重和信服。
“顺势而为”，是我在经历了很多打击之后才学会的道理，曾经，我喜欢从各种指标和形态来预测价格
的顶部底部和拐点，但事实告诉我，我没有这个本事，指标有钝化的时候，有反复的时候，有本身就有
的缺陷，按照这些东西来寻找顶和底，是徒劳无益的。
从逻辑上将，最低点到达时，你是不会知道这就
是最低点的，只有出现了比这个点高的价格，你才会明白：
“原来那个就是最低点”，你眼前的价格永
远不会是最低点。
预测最低点可以吗？
当然可以，但是，预测仅仅是预测，必须经过验证，在验证的时
候，就又陷入了上述的逻辑。
偶尔蒙对顶和底的人很多，次次猜对顶和底的，那就不是人了，是神，神
你见过吗？
我是没有……
炒汇10分钟赚了200美元--专家经验谈
老何是一家财经报社的编辑，由于职业的关系，他经常可以接触到一些炒汇族。
看着许多老汇民们在汇
市中经历洗礼痛并快乐着，去年他也动了进入外汇市场牟利的心思。
于是，他去年3月从银行取出了1万
美元的存款放进了炒汇的账户中，加入了炒汇一族。
谈起最近一年的炒汇心得，从春暖花开，到夏日炎炎，再到硕果累累的秋天，最终进入寒冬，经历了一
年四季，作为汇民的老何真是感慨颇多。
于是，记者选取了老何在这一年多时间的炒汇经历中最令他难
忘的两个片段，希望广大汇民也可以从中得到些许启示。
激情初体验：
10分钟赚了200美元
说起自己最早的炒汇经历，老何抑制不住兴奋的心情。
“我曾经用10分钟赚到200美元，而且是实盘交易
”说到去年7月21日的成功交易操作，老何至今觉得记忆犹新。
老何告诉记者，去年3月他开始进入汇市，一开始并没有怎么上心，只是工作之余有空闲的时候研究一下
，偶尔操作一次，赚钱和赔钱的几率都不是很大。
因为是实盘交易，每次操作还要被银行扣掉30个点差
，因此他一直觉得靠炒汇赚钱太难了。
然而去年7月21日的经历让他彻底改变了这种想法。
当天由于央行公布了新的汇率体制改革方案，决定将
人民币升值2%。
由于老何所从事的职业是财经编辑，每天都会上网监控所有财经网站，所以当天晚上7时
他第一时间监控到了这个消息。
“当时我的第一反应就是全仓买入日元。
”老何告诉记者。
果然如他所料，日元在短时间内迅速蹿升2万个点，他手中的1万美元也迅速转成了日元，并且几乎跟随
了日元的上涨曲线的全过程。
也就是短短的10分钟，200美元的收入进账。
一切来得如此突然又如此轻而
易举，突如其来的机会也让老何第一次品尝到了炒汇的甜头。
根据历史资料统计，2005年7月21日当天，美元兑日元的振幅达到了25000点，也就是说，投资者如果能
在当天抓准时间，以最高点买入日元，然后在最低点抛出，那么1美元当天就可以变成1.023美元，1天的
收益率就到了2%以上。
而如此之大的振幅，对于一般的汇民来说，的确是机会难得。
但也正是这一点点
甜头，勾起了老何的“炒汇瘾”，并且最终被套。
外汇保证金交易警言
1.Planyourtradesandtradeyourplans.
为你的交易做好计划；按你的计划执行交易。
2.Hopeandfeararethetwogreatestenemiesofspeculators.
期冀和恐惧是投机者两个最大的敌人。
3.Keeprecordsofyourtradingresults.
对你的交易结果做好纪录。
4.Maintainapositiveattitudenomatterhowmuchyoulose.
不管你输了多少，保持一个积极的态度。
5.Avoidoverconfidence——itcouldbeyourgreatestenemy.
不要过分自信——它会成为你最大的仇敌。
6.Continuallysethighertradinggoals.
不断设定更高的交易目标。
7.Stopsarethekeytosuccessformanytraders——limityourlosses!
设定止损是很多交易者成功的关键——限制你的亏损！
8.Themostsuccessfultradersarethosethattradelongterm.
最成功的交易商是做长线交易的交易商。
9.Successfultradersbuyintobadnews＆sellintogoodnews.
成功的交易者在坏消息时买，在好消息时卖。
10.Thesuccessfultraderisnotafraidtobuyhigh＆selllow.
成功的交易者不怕在高位时买进，在低位时卖出。
外汇市场的最佳交易时间！
（中国时区）
----早5-14点行情一般及其清淡
这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为！
一般震荡幅度在30点以内，没有明显的方向。
多为调整和回调行情。
一般与当天的方向走势相反，如：
若当天走势上涨则这段时间多为小幅震荡的下跌。
这一时段的行情由于大多没有方向可言，保证金交易者可以在早上6-8点左右观察一下，若行情为上下波浪震荡形态（看15分钟或是5分钟的图形）。
可以在行情震荡到两端时作5-15点的操作，只放止赢不做短线止损即可。
若到11点后还不能挣钱出来则要及时平仓止损。
这种做法称之为5点法，是不能盯盘作的，适合操作技巧不高的投资者，最终止损可放30-40点左右！
实盘交易者则不适用！
----午间14-18点为欧洲上午市场，15点后一般有一次行情。
欧洲开始交易后资金就会增加，外汇市场是一个金钱堆积的市场，所以那里的资金量大就会在那里陈盛大的波动。
且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的公布！
一般震荡幅度在40-80点左右。
这一段时间一般会在15：
30后开始真正的行情，此次行情一半多会伴随着背离和突破等技术指标，所以是一段比较好抓的机会。
----傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡！
这段时间是欧中的中午休时，也是等待美国开始的前夕。
----20点--24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘！
这段时间是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。
一般为80点以上的行情。
这段时间则是会完全按照今天的方向去行动，所以判断这次行情就要跟剧大势了，它可以和欧洲是同方向的河可以和欧洲是反方向的，总之，应和大势一致。
----24点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多为对前面行情的技术调整。
其实在中国的外汇交易者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住15点到24点的这个波动最大的时间段，其对于一般的投资者而言都是从事非外汇专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。
就我而言，我做保证金操盘很多年了，我的交易习惯就是，下午15-18点下单进场设好止损，止赢是看具体的技术徒刑，如背离和阻力位等等。
也不用一直盯盘17：
00、17：
30-18：
00、20：
15-21：
00（冬零时为加一小时）其后每20-30分钟看一次即可。
赶不上下午的投资者当然就要等到晚上再交易了，但最好还是等到20点30以后，这一半是第二次行情开始的时间，也就是等到欧洲中午休息完了，美洲开市为止。
要是有重要数据公布则要十分小心，此时由于波动巨大会场出现骗线的情况，不要盲目准势，就可有效避免骗线。
可以说上帝为中国时区的人们创造了不可比拟的交易时间，让我们可以在尽量专心的情况下交易，大家可要好好把握呀。
多花时间不能多赚钱？
外汇交易存在黄金时段
外汇是24小时全天交易，多花工夫就能赚到钱吗？
交通银行北京市分行外汇交易室交易员李鞠民认为，尽管外汇市场是24小时交易，可如果想获得更多赚钱的机会，在交易时段的选择上是有一定的技巧的。
伦敦和纽约两个最大的市场交易时间的重叠区，也就是北京时间21：
30－24：
00是全球外汇交易最频繁，大宗交易最多的时段，就是外汇交易的黄金时段。
其实外汇市场的交易时间，也就是各国银行的上班时间。
目前全球主要外汇市场有以下三个：
伦敦市场（欧洲市场）、纽约市场（美国市场），以及东京市场（亚洲市场）。
除此之外，还有悉尼、惠灵顿、法兰克福、新加坡等外汇交易市场。
他们的交易时段各不相同，不同币种选择适当时段进行交易，可以对在交易中盈利有所帮助
伦敦市场15：
30－0：
30
伦敦是全球老牌金融中心，也是开办外汇交易最早的地方。
北京时间15：
30－0：
30是伦敦外汇交易所的开盘交易时段，其悠久的传统使得各国银行习惯性地在其开盘后才开始进行大宗的外汇交易。
因此，全球外汇市场一天的波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。
欧洲央行利率决议、德国ＩＦＯ景气判断指数、欧元区12国ＧＤＰ、欧元区12国消费者价格指数等因素，也将对欧洲外汇市场波动程度起到影响
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