金融考试9.docx

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金融考试9

课程名称

金融工程学

教

材

信

息

名称

金融工程

出版社

科学出版社

作者

周爱民

版次

2007年5月第1版

注：

如学员使用其他版本教材，请参考相关知识点

一、客观部分：

（单项选择、多项选择、判断）

（一）、单项选择部分

1、最早提出金融工程学概念的是（B）。

A．瓦尔拉斯B．芬那提C．托宾D．默顿

★考核知识点:

金融工程学的起源

附1.1.1（考核知识点解释）：

最早提出金融工程学概念的是芬那提（JohnFinnerty）。

2、金融工程学出现于20世纪（C）年代。

A．60B．70C．80D．90

★考核知识点:

金融工程学的产生

附1.1.2（考核知识点解释）：

金融工程学出现于20世纪80年代，兴起于20世纪90年代。

3、美国经济学家凯恩认为金融创新是（C）的结果。

A．制度创新B．技术推进C．规避管制D．应付体制和税法

★考核知识点:

金融创新

附1.1.3（考核知识点解释）：

美国经济学家凯恩1984年提出“规避管制”金融创新说。

4、标准的FRA出现于（B）年。

A．1983B．1984C．1986D．1988

★考核知识点:

远期利率协议

附1.1.4（考核知识点解释）：

标准化的远期利率协议于1984年出现。

5、1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为（C）个月贷款的远期利率。

A．1B．2C．3D．4

★考核知识点:

远期利率的表示

附1.1.5（考核知识点解释）：

1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。

6、FRA合约是由银行提供的（A）市场。

A．场外交易B．场内交易C．网上交易D．电话交易

★考核知识点:

远期利率协议

附1.1.6（考核知识点解释）：

FRA合约是银行的表外业务，没有固定交易场所。

7、远期利率协议中，基准日通常是交割日的（B）。

A．前一天B．前两天C．后一天D．后两天

★考核知识点:

远期利率协议

附1.1.7（考核知识点解释）：

基准日一般是交割日的前两天。

8、远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，（A）按360天计算。

A．美元B．日元C．英镑D．人民币

★考核知识点:

远期利率协议

附1.1.8（考核知识点解释）：

远期利率协议中，国际通用惯例计算一年转换天数时，美元按360天计算，英镑和日元则按365天计算。

9、1×4远期利率协议中，即期日到名义贷款的到期日之间的的期限为（D）个月。

A．1B．2C．3D．4

★考核知识点:

远期利率的表示

附1.1.9（考核知识点解释）：

1×4远期利率，表示1个月后开始的期限为3个月贷款的远期利率。

10、第一份股票价格指数期货合约于（C）年出现在美国堪萨斯交易所。

A．1972B．1973C．1982D．1984

★考核知识点:

股指期货

附1.1.10（考核知识点解释）：

第一份股票价格指数期货合约于1982年出现在美国堪萨斯交易所。

11、最早出现的金融期货是（A）。

A．外汇期货B．股票指数期货C．利率期货D．黄金期货

★考核知识点:

第一份金融期货合约的出现

附1.1.11（考核知识点解释）：

第一份金融期货合约是1972年美国芝加哥商品交易所的国际货币市场推出的外汇期货。

12、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。

这一过程就是所谓（C）现象。

A．转换因子B．基差C．趋同D．Delta中性

★考核知识点:

期货合约的趋同性

附1.1.12（考核知识点解释）：

期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，最终达到一致，否则便会出现套利机会。

13、第一份利率期货合约于（D）年出现在美国芝加哥期货交易所。

A．1972B．1973C．1974D．1975

★考核知识点:

利率期货

附1.1.13（考核知识点解释）：

第一份利率期货合约于1975年出现在美国芝加哥期货交易所。

14、第一份利率期货合约以（B）为标的物。

A．T-bondB．GNMA抵押贷款C．存款凭证D．商业票据

★考核知识点:

利率期货

附1.1.14（考核知识点解释）：

第一份利率期货合约以GNMA抵押贷款为标的物。

15、一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险（B）。

A．越小B．越大C．不变D．不确定

★考核知识点:

利率期货

附1.1.15（考核知识点解释）：

一般来说，用以进行套期保值的期货合约与现货在价格变动上的相关性越低，则基差风险越大。

16、（A）是第一种推出的互换工具。

A．货币互换B．利率互换C．平行贷款D．背对背贷款

★考核知识点:

掉期基础

附1.1.16（考核知识点解释）：

第一笔货币互换发生在1976年。

17、下列说法哪一个是错误的（D）。

A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性

C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场

★考核知识点:

掉期基础

附1.1.17（考核知识点解释）：

掉期（互换）是场外交易。

18、基差掉期是（C）的掉期。

A．固定利率对固定利率B．固定利率对浮动利率

C．浮动利率对浮动利率D．上述均可

★考核知识点:

基差掉期

附1.1.18（考核知识点解释）：

基差掉期，是浮动利率对浮动利率的掉期，所参考浮动利率的基础不同。

19、第一笔利率掉期产生于（B）年。

A．1976B．1981C．1983D．1986

★考核知识点:

掉期基础

附1.1.19（考核知识点解释）：

第一笔利率掉期产生于1981年。

20、掉期交易合约的生效日一般在交易日的（D）。

A．同一日B．后一日C．后二日D．后三日

★考核知识点:

掉期基础

附1.1.20（考核知识点解释）：

掉期交易合约的生效日一般在交易日后的第三个交易日。

21、期权的最大特征是（C）。

A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权

C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏

★考核知识点:

期权基础

附1.1.21（考核知识点解释）：

期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的期权费后，拥有在一定时间内以一定价格购买或出售一定数量标的物的权利。

22、对于期权价值中的时间价值部分，期权合约到期时间越长，则时间价值越（A）。

A．大B．小C．保持不变D．无法确定

★考核知识点:

期权基础

附1.1.22（考核知识点解释）：

期限越长的期权，基础资产价格发生变化的可能性越大，因而期权的时间价值也越大。

23、以下不属于期权市场结构成分的是：

（B）。

A．经纪公司B．银行C．期权交易所D．期权清算所

★考核知识点:

期权交易机制

附1.1.23（考核知识点解释）：

期权市场结构由买者、卖者、经纪公司、期权交易所及期权清算所组成。

24、外汇期权产生于（C）年。

A．1980B．1981C．1982D．1983

★考核知识点:

期权基础

附1.1.24（考核知识点解释）：

选择C

25、芝加哥交易所交易的S&P500指数期权属于（A）。

A．欧式期权B．美式期权C．百慕大式期权D．上述三种均可

★考核知识点:

指数期权

附1.1.25（考核知识点解释）：

芝加哥交易所交易的S&P500指数期权属于欧式期权。

26、IBM股票1月期权指的是1月份（C）的期权。

A．开始B．交易C．到期D．上述三种均可

★考核知识点:

股票期权

附1.1.26（考核知识点解释）：

IBM股票1月期权指的是1月份到期的期权。

27、按购买者行使期权的时限划分，下列不属于期权划分为（C）。

A．欧式期权B．美式期权C．放弃期权D．百慕大式期权

★考核知识点:

期权合约内容

附1.1.26（考核知识点解释）：

按购买者行使期权的时限划分，期权划分为欧式期权、美式期权及百慕大式期权。

（二）、多项选择部分

1、金融工程方法的应用包括哪些步骤？

（ABCD）

A．问题诊断B．问题分析

C．工具产生、定价D．方案修正

★考核知识点:

金融工程方法的应用

附1.2.1（考核知识点解释）：

金融工程方法的应用步骤分为：

问题诊断、问题分析、工具产生、工具定价及方案修正。

2、广义的金融创新可以被看做金融领域里包括（ABCD）的创新。

A．金融市场B．金融工具

C．金融制度D．金融管理

★考核知识点:

金融创新的概念

附1.2.2（考核知识点解释）：

广义的金融创新可以被看做金融领域里包括金融市场、金融工具、金融制度、金融机构、金融管理甚至金融理念的创新。

3、以下属于金融创新的主要方法的有（ABCD）。

A．基本衍生金融工具的创新B．要素改变型的创新

C．静态与动态复制型的创新D．条款增加型的创新

★考核知识点:

金融创新的主要方法，参见P22

附1.2.3（考核知识点解释）：

金融创新有六种主要方法：

基本衍生金融工具的创新、要素改变型的创新、要素分解型的创新、静态与动态复制型的创新、技术发展型的创新和条款增加型的创新。

4、金融衍生工具所涵盖的基础工具包括（ABCD）。

A．利率B．汇率C．商品D．股权

★考核知识点:

衍生金融工具的基本内容

附1.2.4（考核知识点解释）：

金融衍生工具所涵盖的基础工具包括利率、汇率、商品、股权和其他指数等。

5、衍生金融产品定价的基本假设有（AD）。

A．市场不存在摩擦B．市场是不完全竞争的

C．市场参与者风险中性D．市场不存在套利机会

★考核知识点:

衍生金融产品定价的基本假设

附1.2.5（考核知识点解释）：

衍生金融产品定价的基本假设有：

市场不存在摩擦；市场参与者不承担对手风险；市场是完全竞争的；市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好；市场不存在套利机会。

6、SAFE与FRA的不同在于（ABCD）。

A．FRA只有一个协议利率，而SAFE有两种协议汇率

B．FRA只发生一个现金流，而SAFE会发生两次名义上的现金流动

C．SAFE的期限具有某种任意性，可按天安排

D．SAFE的流动性较弱

★考核知识点:

SAFE与FRA的不同

附1.2.6（考核知识点解释）：

SAFE的运作对象是利差，与FRA的不同在于：

FRA只有一个协议利率，而SAFE有两种协议汇率；FRA只发生一个现金流，而SAFE会发生两次名义上的现金流动；SAFE的期限具有某种任意性，可按天安排；并不是所有银行都能提供SAFE，因此SAFE的流动性较FRA弱。

7、金融衍生工具与基础债券的不同在于（ABC）。

A．高风险与高收益并存

B．交易金额的不确定性

C．具有一定的技术性和复杂性

D．交易品种的多样性

★考核知识点:

金融衍生工具与基础债券的不同

附1.2.7（考核知识点解释）：

金融衍生工具与基础债券的不同在于：

高风险与高收益并存、交易金额的不确定性、具有一定的技术性和复杂性。

8、以下属于SAFE包含要素的是（ABCD）。

A．初级货币

B．次级货币

C．即期交割汇率

D．交割远期汇差

★考核知识点:

SAFE的要素

附1.2.8（考核知识点解释）：

选择ABCD

9、SAFE与FRA的相同之处在于（ABC）。

A．都是出现在20世纪80年代早期

B．都在场外市场进行交易

C．都具有标准期限

D．流动性都较弱

★考核知识点:

SAFE与FRA的相同点

附1.2.9（考核知识点解释）：

SAFE与FRA的相同之处表现在都是出现在20世纪80年代早期、都在场外市场进行交易、都具有标准期限及在交割日、即期日、基准日和到期日的规定是一致的。

10、下列可以成为金融期货标的物的有（ABCD）。

A．货币B．银行存款凭证C．政府和政府担保证券D．商业票据

★考核知识点:

金融期货标的物

附1.2.10（考核知识点解释）：

金融期货标的物包括货币、银行存款凭证、政府和政府担保证券、商业票据、主要股市的股票价格指数等金融工具。

11、下列说法中，不正确的有：

（ACD）。

A．维持保证金是当期货交易者买卖一份期货合约时存入经纪人帐户的一定数量的资金

B．维持保证金是最低保证金，低于这一水平期货合约的持有者将收到要求追加保证金的通知

C．期货交易中的保证金只能用现金支付

D．所有的期货合约都要求同样多的保证金

★考核知识点:

期货交易的保证金制度

附1.2.11（考核知识点解释）：

清算所之所以有能力承担风险是有“保证金制度”的支持。

12、利率期货在市场经济中所起的作用有：

（ABD）。

A．规避因市场利率变动而产生的潜在风险

B．反映未来市场利率水平及走向

C．稳定市场利率

D．推动债券二级市场的发展，促进国债的发行

★考核知识点:

利率期货的作用

附1.2.12（考核知识点解释）：

利率期货在市场经济中所起的作用有：

规避因市场利率变动而产生的潜在风险；反映未来市场利率水平及走向；推动债券二级市场的发展，促进国债的发行。

13、世界上主要的期货交易所交易的金融期货合约包含的种类有：

（BCD）。

A．商品期货

B．利率期货

C．外汇期货

D．股票指数期货

★考核知识点:

金融期货

附1.2.13（考核知识点解释）：

世界上主要的期货交易所交易的金融期货合约包含的种类有利率期货、外汇期货、股票指数期货。

14、以下属于金融期货交易基本特征的有：

（ABCD）。

A．标准化合约交易

B．采用公开竞价方式决定买卖价格

C．实行会员制度

D．交割期货的规格化

★考核知识点:

金融期货

附1.2.14（考核知识点解释）：

选择ABCD

15、严格说来，利率期货分为：

（ABC）。

A．债券期货

B．存款凭证期货

C．商业票据期货

D．货币期货

★考核知识点:

金融期货

附1.2.15（考核知识点解释）：

选择ABC

16、利率掉期的作用有：

（ABD）。

A．获得低于市场利率的贷款，降低筹资成本

B．改变资产收益特征，提高资产管理灵活性

C．规避汇率市场风险

D．改变债务利息支付特征，降低偿债成本

★考核知识点:

利率掉期的作用

附1.2.16（考核知识点解释）：

利率掉期的作用有：

获得低于市场利率的贷款，降低筹资成本；改变资产收益特征，提高资产管理灵活性；改变债务利息支付特征，降低偿债成本。

17、以下属于非标准形式掉期的有：

（ABCD）。

A．商品掉期B．远期掉期

C．差额掉期D．股权掉期

★考核知识点:

非标准形式的掉期

附1.2.17（考核知识点解释）：

选择ABCD

18、名义本金不固定的掉期有：

（ABC）。

A．增长型掉期B．减弱型掉期

C．滑道型掉期D．拖后型掉期

★考核知识点:

非标准形式的掉期

附1.2.18（考核知识点解释）：

选择ABC

19、利率掉期价格由下列哪些因素决定：

（BCD）。

A．政府改革目标

B．浮动利率

C．信用级别

D．固定利率

★考核知识点:

利率掉期

附1.2.19（考核知识点解释）：

利率掉期价格由与固定利率、浮动利率和信用级别相关的市场条件决定。

20、货币掉期的作用有：

（AC）。

A．降低筹资成本

B．改变资产收益特征，提高资产管理灵活性

C．规避汇率市场风险

D．改变债务利息支付特征，降低偿债成本

★考核知识点:

货币掉期的作用

附1.2.20（考核知识点解释）：

货币掉期的作用有：

降低筹资成本；调整资产负债的货币结构，降低汇率利率风险。

21、货币掉期的价值取决于：

（ABC）。

A．本国利率

B．外币利率

C．现汇汇率

D．远期汇率

★考核知识点:

货币掉期的定价

附1.2.21（考核知识点解释）：

货币掉期的价值取决于本国利率、外币利率和现汇汇率。

22、以下关于实值期权和虚值期权的说法中，不正确的是：

（ABCD）。

A．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为实值期权

B．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权

C．当标的资产价格低于期权执行价格时，我们将其称为实值期权

D．当标的资产价格高于期权执行价格时，我们将其称为虚值期权

★考核知识点:

实值期权和虚值期权的定义

附1.2.22（考核知识点解释）：

实值期权和虚值期权是根据期权内在价值划分的。

23、期权合约的基本要素有：

（ABCD）。

A．期限B．行使价格C．期权费D．标的资产

★考核知识点:

期权合约内容

附1.2.23（考核知识点解释）：

期权合约的基本要素包含期权的期限、行使价格、期权费及标的资产。

24、下列期权头寸中，可以从基础金融资产市场价格的上涨中获益的是：

（AD）。

A．买权的多头B．买权的空头C．卖权的多头D．卖权的空头

★考核知识点:

期权合约内容

附1.2.24（考核知识点解释）：

选择AD

25、与金融期权相比，实物期权的特性有：

（ABCD）。

A．非交易性B．非独占性C．先占性D．复合性

★考核知识点:

实物期权

附1.2.25（考核知识点解释）：

选择ABCD

26、期权费的多少取决于期权的：

（ABC）。

A．合约性质B．到期月份C．敲定价格D．内在价值

★考核知识点:

期权费

附1.2.26（考核知识点解释）：

期权费的多少取决于期权的合约性质、到期月份、敲定价格。

27、以下属于金融风险分类的是：

（ABCD）。

A．外汇风险B．利率风险C．流动性风险D．操作风险

★考核知识点:

金融风险分类

附1.2.27（考核知识点解释）：

选择ABCD

28、风险暴露根据影响路径不同，可以分为：

（ABD）。

A．财务风险暴露B．交易风险暴露C．市场风险暴露D．经济风险暴露

★考核知识点:

风险暴露

附1.2.28（考核知识点解释）：

风险暴露根据影响路径不同，可以分为：

财务风险暴露、交易风险暴露、经济风险暴露。

（三）、判断部分

1、金融工程学是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。

（√）

★考核知识点:

金融工程学的含义

附1.3.1（考核知识点解释）：

金融工程学是将工程的思维引入金融领域，是金融理论和工程化方法相结合的金融学科。

2、狭义的金融创新指的仅仅是金融工具的创新。

（√）

★考核知识点:

金融创新的定义

附1.3.2（考核知识点解释）：

狭义的金融创新指的仅仅是金融工具的创新，尤其是指证券工具的创新。

3、弗里德曼认为金融创新是由于“技术推进”。

（×）

★考核知识点:

金融创新的经典理论

附1.3.3（考核知识点解释）：

错

弗里德曼认为金融创新是由于“货币促成”。

韩农和麦道威认为金融创新是由于“技术推进”。

4、基本金融衍生工具主要包括期货、远期、期权和掉期。

（√）

★考核知识点:

金融衍生工具的基本内容

附1.3.4（考核知识点解释）：

基本的金融衍生工具从性质上来说主要分为四类，包括远期、期货、期权和掉期。

5、根据利率平价理论，远期汇率不仅与当前的即期汇率和货币的即期利率有关，还与未来的即期汇率有关。

（×）

★考核知识点:

远期汇率

附1.3.5（考核知识点解释）：

根据利率平价理论，远期汇率与未来的即期汇率无关，而仅与当前的即期汇率以及两种货币的即期利率有关。

6、远期利率协议交易双方在协议到期后进行实际借贷。

（×）

★考核知识点:

远期利率

附1.3.6（考核知识点解释）：

远期利率协议并不发生实际上的借贷行为，因此交易双方只是名义借、贷款人。

7、LIBOR是通过许多指定银行在指定时间内的不同利率来决定的，将这些利率从低到高排序，去掉最低、最高利率，计算剩余利率的平均值，将得到的平均值四舍五入精确到0.0625%。

（√）

★考核知识点:

远期利率

附1.3.7（考核知识点解释）：

对

8、SAFE与FRA在交割日、即期日、基准日和到期日上的规定是一致的。

（√）

★考核知识点:

综合远期外汇协议

附1.3.8（考核知识点解释）：

对

9、远期外汇协议是指其交割数额只决定于交割日与到期日之间换汇汇差的协议。

（×）

★考核知识点:

综合远期外汇协议

附1.3.9（考核知识点解释）：

汇率协议是指其交割数额只决定于交割日与到期日之间换汇汇差的协议。

10、卖出套期保值是指在现货市场上处于空头的人在期货市场上做一笔交易，目的是防止资产变动带来的损失。

（×）

★考核知识点:

套期保值

附1.3.10（考核知识点解释）：

卖出套期保值是指在现货市场上处于多头的人在期货市场上做一笔与之相反的空头交易，其目的是为了防止现有资产变动带来损失。

11、买入外汇套期保值的做法是：

在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。

（√）

★考核知识点:

套期保值

附1.3.11（考核知识点解释）：

买入外汇套期保值的做法是：

在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。

12、股指期货的交割方式有两种，即为现金交割或实物交割。

（×）

★考核知识点:

套期保值

附1.3.12（考核知识点解释）：

股指期货的标的物是股票指数，只能采取现金交割的方式进行结算。

13、清算所之所以有能力承担风险是因为有“保证金制度”的支持。

（√）

★考核知识点:

清算所

附1.3.13（考核知识点解释）：

对

14、保证金的数量应该不超过会员公司持有头寸的潜在最大损失额。

（×）

★考核知识点:

清算所，参见P94

附1.3.14（考核知识点解释）：

保证金的数量应该超过会员公司持有头寸的潜在最大损失额。

15、卖出外汇套期保值的做法是：

在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。

（×）

★考核知识点:

套期保值

附1.3.15（考核知识点解释）：

买入外汇套期保值的做法是：

在期货市场买入外汇，而在现货市场卖出外汇。

16、利率互换双方承诺在事先确定的将来日期、在一名义本金基础上用指定的同种货币定期支付利息给对方；一方是固定利率支付方，另一方是浮动利率支付方；双方没有本金的交换，仅有利息的交换。

（√）

★考核知识点:

利率掉期

附1.3.16（考核知识点解释）：

对

17、由于掉期中不涉及本金的交换，所以交易双方无需确定本金。

（×）

★考核知识点:

掉期

附1.3.17（考核知识点解释）：

掉期中虽不涉及本金的交换，但掉期双方依然必须商定名义本金的数额以及币种，以便计算利息。

18、货币掉期的主要原因是双方在各自国家中的金融市场上具有比较优势。

（√）

★考核知识点:

货币掉期

附1.3.18（考核知识点解释）：

对

19、在利率掉期的期初，掉期合约不给任何一方带来好处。

（√）

★考核知识点:

利率掉期

附1.3.19（考核知识点解释）：

在利率掉期的期初，掉期合约不给任何一方带来好处，掉期合约初值为零。

20、一般货币掉期交易要有金融金融中介参与，因此需付中介费。

（√）

★考核知识点:

货币掉期

附1.3.20（考核知识点解释）：

对

21、商