国际货币政策协调的随机模型分析.docx

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国际货币政策协调的随机模型分析

国际货币政策协调的随机模型分析

刘春晖蹇明

2012-8-1315:

02:

48　　来源：

《统计与精算》2005年第1期

　　内容提要：

本文采用一个简单的新开放宏观经济随机模型。

在名义粘性工资的假定下，应用对数线性模型，通过求工资设定问题、预期的产出、预期的贸易条件、预期的效用等变量的解析解，分析得出了任何偏离均衡状态的国内货币政策都会给本国居民带来期望效用的损失；采用统一的国际货币时，只要采用谨慎的货币政策将优于多种货币共存的情形。

　　关键词：

新开放宏观经济名义工资粘性市场定价国际货币政策

　　作者简介：

刘春晖华中科技大学经济学院；武汉理工大学；蹇明华中科技大学

引言

　　国际经济逐渐一体化的世界，每一个国家之间比以往联系的更紧密。

经济的渗透是这些联系的关键所在，各国在处理国际事务时都在积极寻找互利的政策，而国际经济政策协调研究的目的就是为此提供理论支持。

国际经济政策协调的核心问题之一是如何解决国际货币政策的协调问题。

已经有很多人从不同方面对此问题进行了深入的探讨，比如：

Cooper&John（1988）提出了政策是否具有外部性的问题；Tille（1998）证明了如果国内和国外的商品是充分的不可替代的，则在一价法则成立的情形下国内的货币扩张将损害本国的福利；Corsetti等（1999）考虑了多国模型的情形；Betts&Devereux（2000）考虑了当一价法则不成立的情形下的国际政策的协调问题；GiancarloCorsetti和PaoloPesenti（2001）中用一个基线型模型（Baselinemodel）研究了在相互依存的经济环境中货币和财政政策的国际传导机制，得出了和以往的模型不同的结论。

但是这些文献都是在确定性的情形下考虑的，本文试图给出一个随机情形下的理论模型。

　　一、模型

（一）国家大小和市场结构

　　假定世界经济中有两个同等大小的国家：

H（本国）和F（外国）。

H生产[0,1]区间内的可微的贸易品和非贸易品，F生产[1,2]区间内的可微的贸易品和[0,1]区间内的可微的非贸易品。

　　该模型中的市场结构是工人在上一期预设本期的名义工资（以本币计），然后再进行生产和消费。

因为在设定工资时，工资的边际消费效用值总要大于劳动的边际负效用，所以在此假定下我们可以考虑一些小的扰动。

虽然工资预定，但商品的价格却是完全浮动的，它可以随着市场条件的不同而变化。

为简化操作，我们总是考虑一期的情形，但这并不真正影响该文的最后结果。

（二）个体偏好

　　本国居民i的效用函数是：

　　由于货币仅存在于当期，所以个体总是使得持有货币的边际效用等于获得货币的边际成本。

　　（三）厂商

　　我们把Y（i）记为可微产品i的产出，L（i,j）记为生产者i对劳动投入j的需求。

有了这些我们可以定义国内贸易和非贸易部门的生产函数分别为：

　　五、总结

　　本文用一个简单的易处理的随机模型丰富了新开放宏观经济理论的内容。

该模型可以用来回答许多理论的和政策方面的问题，在此我们只对货币政策进行了深入的探讨。

由于采用了对数线性模型，我们不仅能够得出模型中各种内生变量的水平和方差的显示解，而且还能够得出福利的显示解。

这样我们就可以得出许多有意义的结论。

本文主要考虑国际货币政策的协调问题，还可以考虑财政政策和其他方面的政策协调问题。

为了方便，我们只是考虑了一个简单的模型，我们还可以从技术的方面来扩展该模型。

　　参考文献：

　　1MauriceObstfeld,KennethPogoff.FoundationsofInternationalMacroeconomics.TheMITPress.1996.

　　2CooperR,JohnA.CoordinatingCoordinationFailuresinaKeynesianEconomy.QuarterlyJournalofEconomics,1988,（103）:

441～463.

　　3TilleCSubstitutability,WelfareMimeo.FederalReserveBankofNewYork.1998.

　　4CorsettiG,PesentiP,RoubiniN,TilleT.TradeandContagiousDevaluations:

AWelfare-basedApproach.NBERWorkingPaperNo.6889.1999.

　　5BettsC,DevereuxM.ExchangeRateDynamicsinaModelofPricing-to-market.JournalofInternationalEconomics,2000,（50）:

215～244.

　　6CorsettiG,PesentiP.WelfareandMacroeconomicInterdependence.TheQuarterlyJournalofEconomics.May2001.

　　7MauriceObstfeld,KennethRogoff.ExchangeRateDynamicsReduxNBERWorkingPaper,No.4693.1996.

　　8MauriceObstfeld,KennethRogoff.NewDirectionsforStochasticOpenEconomyModels.JournalofInternationalEconomies,2000,（50）:

117～153.

　　9GiancarloGandolfo.国际经济学——国际货币理论与开放经济的宏观经济学（第二卷），王小明，姚勇等译，中国经济出版社，2001.