《高级财务管理》学习指导五.docx

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《高级财务管理》学习指导五

《高级财务管理》综合练习题二

三、多项选择题：

1、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（　　）。

A．实施管理体的集权制

B．发挥管理协同优势

C．谋求资源的一体化整合优势

D．消除竞争对手

E．取得市场的垄断地位

2、企业集团财务管理主体的特征是（　　）。

　A．财务管理主体的多元性

　B．只能有一个财务管理主体，即母公司

　C．有一个发挥中心作用的核心主体

　D．体现为一种一元中心下的多层级复合结构

　E．只要是财务管理主体就要发挥核心作用

3、企业集团成败的关键因素在于能否建立（　）。

A．强大的核心竞争力

B．严格的质量管理体制

C．强有力的集权管理线

D．灵活高效的分权管理线

E．高效率的核心控制力

4、以下实体具有法人资格的是（）。

A．企业集团B．母公司

　　C．子公司D．分公司

E．企业集团内的财务公司

5、在财务管理对象上，企业集团与单一法人制企业最大的不同在于（　　　）。

A．人、财、物的数量有所不同

B．资金运动涉及的范围不同

C．资金的可调剂弹性和风险承担压力不同

D．可利用的融资、投资以及利润分配的形式或手段不同

E．在财务关系上，采取的财务对策与财务手段或形式不同

6、所谓公司治理结构，就是指一组联结并规范公司财务资本所有者、董事会、经营者、亚层次的经营者、员工及其他利益相关者彼此之间权、责、利关系的制度安排，包括（　）等基本内容。

A．产权制度B．决策督导机制

C．激励制度D．组织结构

E．董事/监事问责制度

7、按照投资者行使权力的情况，可将公司治理结构分为（　）等基本模式。

A．绝对管理模式B．相对管理模式

C．外部人模式D．内部人模式

E．家族或政府模式

8、集权制与分权制的“权”主要是决策管理权，包括（　）。

A．生产权B．经营权

C．控制权D．财务权

E．人事权

9、母公司在确定对子公司的控股方式时，应结合（　　）加以把握。

A．子公司的重要程度B．企业集团类型

C．市场/治理效率D．财务管理体制类型

E．股本规模与股权集中程度

10、下列比例是集团公司对成员企业的持股比例（假设在任何成员企业里，拥有25%的股权即可成为第一大股东），则其中与集团公司可以母子关系相称的是（　　）。

A．A0%B．B10%

C．C30%D．D51%

E．E100%

11、企业集团组织结构设置的“三权”分立制衡原则的“三权”是包括（　　）。

A．人事权B．决策权

C．执行权D．经营权

E．监督权

12、财务管理体制是企业管理体制的重要组成部分，包括（　）。

A．财务行为规范B．财务决策制度

C．财务组织制度D．财务控制制度

E．财务评价制度

13、从法律的角度，母子公司间关系的处理必须以（　）为依托。

A．独立责任原则B．充分控制原则

C．有限责任原则D．权力平衡原则

E．相互协同原则

14、支持企业集团管理总部决策的信息必须具备的两个特征是（　）。

A．相关性B．及时性

C．一致性D．有用性

E．重要性

15、财务中心主要包括基本职能有（　）。

A．对外融投资中心B．资金监控中心

C．资金结算中心D．资金信息中心

E．资金信贷中心

16、相对于经营战略，财务战略的主要特征有（　）。

A．支持性B．互逆性

C．一致性D．动态性

E．全员性

17、下列财务战略属于防御型的有（　　　）。

A．维持型财务战略B．调整型财务战略

C．放弃型财务战略D．清算型财务战略

E．稳固发展型财务战略

18、企业集团的发展速度受制于（　）。

A．营销能力B．融资能力

C．销售增长率D．企业产品质量

E．产品的售后服务

19、企业集团在初创期的财务战略定位包括（　　）。

A．股权资本型筹资战略

B．分权型投资战略

C．一体化集权型投资战略

D．高支付率的股利政策

　　E．零股利分配政策

20、企业集团发展期的财务战略实施，主要应从（　　　）方面考虑。

A．合理测定集团发展速度

B．主动谋取市场机会，充分利用各种金融工具，积极融资

C．充分规划投资项目

D．积极推进商业信用管理，为全面落实财务战略服务

E．采用各种灵活的方式扩大集团规模

21、处于调整期的企业集团，其财务战略包括（　　）。

A．财务资源集中配置战略

B．高负债率筹资战略

C．低负债率筹资战略

D．高支付率的分配战略

E．低支付率的分配战略

22、企业集团财务政策具体包括（　　）。

A．销售政策B．融资政策

C．投资政策D．收益分配政策

E．生产政策

23、预算控制的机制性主要表现为（　　）等方面。

A．风险自抗B．资源共享

C．战略导向D．权力制衡

E．人性化自我控制

24、预算控制循环的系统化过程包括（　　　）。

A．目标拟定与预算编制

B．责任落实与推动实施

C．业绩报告与偏差诊治

D．责任辨析与业绩评价

E．奖罚兑现与总结改进

25、对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（　　）等关键要素。

A．资本保值增值目标

B．销售进度

C．成本与质量

D．现金流

E．责任者的积极性、创造性与责任感

26、就企业集团而言，具体预算目标的确定必须遵循（AE）等原则。

A．市场原则B．母公司股东期望原则

C．降低成本原则D．利润最大原则

E．权利制衡原则

27、企业集团资本预算的功能主要表现为（　　）。

A．资源配置B．管理协调

C．战略支持　　　　　　　D．收益分配

E．业绩评价

28、资本分配预算包括的基本内容有（　　）。

A．确定资本投资方式

B．划分资本预算单位

C．确定资本分配标准

D．选择资本分配形式

E．选定资本预算对象

29、投资政策是企业集团财务战略与财务政策的重要组成部分，包括（　）等基本内容。

A．投资领域B．投资行为

C．投资方式D．投资质量标准

E．投资财务标准

30、单就投资而言，（　　）对于强化管理控制发挥着极其重要的功能。

A．投资政策B．市场约束

C．产业纽带D．资本纽带

E．投资分析

31、投资财务标准是管理总部基于（　）目标而对投资回报所确立的必要水准，是从价值角度决定投资项目可行与否的基本依据。

A．谋求市场竞争优势

B．加强预算控制

C．实现企业价值最大化

D．获得更大的收入

E．资本保值与增值

32、在投资必要收益率的厘定上，必须考虑的重要因素有（　）。

A．市场竞争的客观强制

B．实现企业价值最大化

C．正确投资方式的选择

D．强化产品的质量管理

E．股东对资本保值增值的期望

33、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑的因素有（　）。

A．产品质量B．时间价值

C．现金流量D．机会成本

E．资源特性

34、香港税法给予纳税企业“资本减免”的政策优惠包括（　　）。

A．内部可抵减折旧额B．会计免税折旧额

C．首期免税折旧额D．每年免税折旧额

E．税法免税折旧额

35、无形资产包括的基本特征与功能效应有（　　）。

A．实物的替代性B．本质的财富性

C．功能的利销性D．价值的核变性

E．效用的递减性

36、当前企业集团采取的虚拟一体化经营策略的主要形式有（　　　）。

A．比较优势联盟B．合同制造网络

C．策略联盟D．产业联合

E．来样加工联盟

37、品牌战略的误区主要表现在（　　）等方面。

A．损害原品牌的高品质形象

B．品牌个性淡化

C．心理冲突

D．跷跷板效应

E．资源分散效应

38、站在集团总部角度，在整个并购过程中最为关键的方面有（　　　）。

A．并购目标规划

B．目标公司的搜寻与抉择

C．并购资金融通

D．并购后一体化整合

E．并购陷阱的防范

39、站在战略与战术或策略不同的角度，并购目标分为（　　）。

A．长远性的战略目标B．全面性的战略目标

C．支持性的策略目标D．部分项目策略目标

E．资本型战略目标

40、在目标公司财务评价中，贴现式价值评估模式包括（　　）。

A．现金流量贴现模式

B．收益贴现模式

C．净资产贴现模式

D．投资贴现模式

　E．股利贴现模式

41、对目标公司的并购价格作出限定应包括（　　）等方面。

A．目标公司的生产状况

B．目标公司的公允价值

C．目标公司的规模标准

D．目标公司的购并价格上限

E．目标公司的购并价格下限

42、在运用现金流量贴现模式对目标公司进行评估时，必须解决的基本问题包括（　）。

A．未来股息预测

B．折现率的选择

C．预测期的确定

D．明确的预测期内的现金流量预测

E．明确的预测期后的现金流量预测

43、企业/企业集团对目标公司并购价格的支付方式主要包括（　　）。

A．现金支付方式B．股票对价方式

C．杠杆收购方式D．卖方融资方式

E．递延支付方式

44、并购的财务一体化整合主要包括（　　）。

A．财务战略一体化

B．融投资政策一体化

C．资源配置一体化

D．预算管理一体化

E．现金流量控制一体化

45、企业集团实施公司分立应注意的问题包括（　　　）。

A．谋求政策面的支持

B．争取债权人和股东的支持

C．抑制关联交易

D．防止信息泄露、市场扰乱

E．避免内幕交易

46、下列方面属于集团总部融资管理重点内容的是（　　）。

A．制定融资政策B．规划资本结构

C．落实融资主体D．统筹安排还款计划

E．实施融资监控并提供融资帮助

47、融资政策是企业集团财务政策的重要组成部分，主要包括（　　）等内容。

A．融资管理目标B．融资规划

C．融资质量标准D．融资结构

E．融资决策制度安排

48、融资风险缘于资本结构中负债因素的存在，具体分为（　　）。

A．资本性风险B．股票性风险

C．现金性风险D．收支性风险

E．负债性风险

49、企业集团融资帮助的主要形式有（　　）。

A．上市包装B．相互抵押担保融资

C．债务转移D．债务重组

E．产品融通调剂

50、依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定，中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括（　　）。

A．负债类业务B．资产类业务

C．股票投资业务D．金融中介服务类业务

E．外汇业务

51、相对于企业其他各项支出，纳税成本具有的显著特征是（　　）。

A．风险性B．完全的现金性

C．广泛性D．可预测性

E．与收益变现程度的非对称性

52、税收筹划是指企业集团基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到（　　）目的的活动。

A．减少纳税B．增加纳税

C．税后利润最大化D．税负相对最小化

E．增加收入

53、企业集团整体股利政策的制定与决策过程，通常需要经由的权力层面包括（　）。

A、企业集团财务部B、母公司董事会

C、集团财务中心D、母公司监事会

E、母公司股东大会

54、下列方式中，属于直接的股利分配性质的有（　）。

A．股票回购B．股票合并

C．现金股利D．股票股利

E．增资配股

55、在经营者的下列薪酬中，（　　）与管理绩效或公司效益不直接挂钩。

A．生活保障薪金

B．职位级差酬劳

C．管理分工辛苦酬劳

D．主管业务重要性附加酬劳

E．知识资本报酬

56、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利有（　　）。

A．剩余索取权B．决策控制权

C．日常经营权D．剩余控制权

E．日常使用权

57、在经营者薪酬支付方式的确定上应遵循（　）。

A．权益匹配原则

B．目标导向原则

C．后劲推动原则

D．约束与激励互动原则

E．决策、执行、监督“三权”分立原则

58、下列能够直接体现知识资本权益特征的支付方式有（　　）。

A．现金支付方式

B．股票支付方式

C．股票期权支付方式

D．实物支付方式

E．债权支付方式

59、下列指标中，反映企业财务是否处于安全运营状态的指标是（　）。

A．营业现金流量比率

B．经营性资产销售率

C．净资产收益率

D．产权比率

E．营业现金流量适合率

60、下列指标中，反映了企业营运效率高低的有（　）。

A．实性流动比率B．产权比率

C．核心业务资产销售率

D．经营性资产销售率

E．核心业务资产营业现金流入率

61、下列指标，属于财务风险变异指数的是（　　）。

A．资产负债率B．产权比率

C．债务期限结构比率D．财务杠杆系数

E．实性流动比率

62、下列指标值要求应该大于1是（　）。

A．营业现金流量比率

B．营业现金流量纳税保障率

C．实性资产负债率

D．实性流动比率

E．非付现成本占营业现金净流量比率

63、财务危机预警指标必须同时具备的基本特征是（　　）。

A．重要性B．高度的敏感性

C．同一性D．先兆性

E．危机诱源性

四、计算及分析题：

1．假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40％。

假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：

一是保守型30：

70，二是激进型70：

30。

对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。

2．某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。

该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

子公司

母公司投资额（万元）

母公司所占股份（％）

甲公司

400

100％

乙公司

350

75％

丙公司

250

60％

假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求：

（1）计算母公司税后目标利润；

（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；

（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。

3．已知某公司销售利润率为11%，资产周转率为2（即资产销售率为200%），负债利息率18%，产权比率（负债/股权资本）3﹕1，所得税率30%

要求：

计算该公司资产收益率与资本报酬率。

4．已知某企业集团2007年、2008年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。

要求：

分别计算2007年、2008年营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。

5．已知某目标公司息税前经营利润为4000万元，折旧等非付现成本600万元，资本支出1200万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。

要求：

计算该目标公司的运用资本现金流量。

6．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲企业60%的股权，相关财务资料如下：

甲企业拥有6000万股普通股，2006年、2007年、2008年税前利润分别为2200万元、2300万元、2400万元，所得税率30%；该集团公司决定选用市盈率法，以甲企业自身的市盈率20为参数，按甲企业三年平均盈利水平对其作出价值评估。

要求：

计算甲企业预计每股价值、企业价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。

7．甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的A企业56%的股权。