生产管理本科生财务管理作业题 精品.docx
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作业一
1.假设圣才工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，并希望7年后能利用这笔款项的本利和购买一套生产设备。
目前银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。
要求：
用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，并为此提出了两种付款方案以供选择：
（1）从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；
（2）从第五年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万。
若乙公司的资本成本率（也即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应如何抉择？
作业二
1.假定无风险报酬率（Rf）等于10%，市场投资组合报酬率（Km）等于15%，而股票A的贝塔系数（βA）等于1.2，问：
（1）股票A的必要报酬率（KA）应该是多少？
（2）如果Rf由10%上涨到13%，而证券市场线的斜率不变，则对Km与KA各会产生什么影响？
（3）若Rf仍为10%，但Km由15%降为13%，又会对KA产生什么影响？
2.某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们目前的市价分别为20元/股、6元/股和4元/股，它们的β系数分别为2.1、1.0和0.5，它们在证券组合中所占的比例分别为50%，40%，10%，上年的股利分别为2元/股、1元/股和0.5元/股，预期持有B、C股票每年可分别获得稳定的股利，持有A股票每年获得的股利逐年增长率为5%，若目前的市场收益率为14%，无风险收益率为10%。
要求：
（1）计算持有A、B、C三种股票投资组合的风险收益率。
（2）若投资总额为30万元，风险收益额是多少？
（3）分别计算投资A股票、B股票、C股票的必要收益率。
（4）计算投资组合的必要收益率。
（5）分别计算A股票、B股票、C股票的内在价值。
（6）判断该公司应否出售A、B、C三种股票。
解：
（1）投资组合的β系数=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5
投资组合的风险收益率=1.5×（14%—10%）=6%
（2）投资组合风险收益额=30×6%=1.8（万元）
（3）投资A股票的必要收益率=10%+2.1×（14%—10%）=18.4%
投资B股票的必要收益率=10%+1×（14%—10%）=14%
投资C股票的必要收益率=10%+0.5×（14%—10%）=12%
（4）投资组合的必要收益=10%+1.5×（14%—10%）=16%
（5）A股票的内在价值==15.67元/股
B股票的内在价值=1/14%=7.14元/股
C股票的内在价值=0.5/12%=4.17元/股
（6）由于A股票目前的市价高于其内在价值，所以A股票应出售，B和C目前的市价低于其内在价值应继续持有。
3.华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
华新公司预计收益及概率表
市场状况
预计年收益（万元）
概率
繁荣
120
0.2
一般
100
0.5
衰退
60
0.3
若电子行业的风险价值系数为6%，计划年度利率（时间价值）为8%。
要求：
（1）计算该项投资的收益期望值；
（2）计算该项投资的标准离差和标准离差率；
（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；
（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。
4.天元基金公司拟于下一年度投资5亿元于下列5种股票：
股票
投资额（亿元）
股票β系数
A
1.6
0.5
B
1.2
2.0
C
0.8
4.0
D
0.8
1.0
E
0.6
3.0
假设天元基金的β系数采用加权平均法求得。
无风险报酬率为6%，市场报酬率及其概率分布预计如下表：
概率
市场报酬率（%）
0.1
7
0.2
9
0.4
11
0.2
13
0.1
15
要求：
（1）用资本资产定价模型计算各自的必要报酬率；
（2）总裁王明收到新股投资建议，该股预计报酬率为15.5%，估计β系数为2.0，问是否应进行投资？
请说明理由。
作业三
1.目前，短期国库券的收益率为5%，假定一β值为1的资产组合市场要求的期望报酬率为12%，根据CAPM模型，问：
（1）市场资产组合的预期报酬率是多少？
（2）β值为0的股票的预期报酬率是多少？
（3）假定某投资者正考虑买入一种股票，目前每股价格为40元，预计下一年可派发每股红利3元，投资者可以每股41元的价格卖出。
若该股票的β值为0.5，问该股票是被市场高估还是低估了？
2.假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择：
A公司、B公司和C公司。
三家公司的预期年报酬率以及发生概率为：
市场状况
发生概率
投资报酬率（%）
A公司
B公司
C公司
繁荣
0.3
40
50
60
一般
0.5
20
20
20
衰退
0.2
0
-15
-30
作为一名稳健的投资者，总是希望投资于期望报酬率较高而风险较低的项目，试通过计算做出抉择。
3.DG公司刚发放的每股股利为1元，预计今后三年公司的股利增长率为25%，随后降至5%。
投资者认为合适的市场资本化率为20%，问：
（1）该公司股票的内在价值应是多少？
（2）如果该公司股票的市场价格等于其内在价值，其预期的股利率是多少？
（3）投资者预计一年后股票的价格是多少？
它所隐含的资本利得是否与投资者估计的股利的市场资本化率相符？
4.有一风险资产组合，预计年末来自该资产组合的现金流量可能是7万元或20万元，两者发生的概率相等，均为0.5。
目前，市场可供选择的无风险国库券的年利率为6%，问：
（1）如果投资者要求8%的风险报酬，则其愿意支付的最大投资额是多少？
（2）如果投资者按上述结论去投资，其投资的预期报酬率是多少？
（3）如果投资者要求的风险报酬率提高至12%，其愿意支付的购买价格又将是多少？
5.已知无风险报酬率为8%，市场资产组合的期望报酬率为15%。
对于AP公司的股票：
β＝1.2，股利支付率＝40%，所宣布的最近一期的收益是每股10元。
红利刚刚发过，预计公司每年都会分红。
若公司所有再投资的权益报酬率均为20%，问：
（1）AP公司股票的内在价值是多少？
（2）如果AP公司股票的现行市价为100元，预计一年后的市价等于其内在价值，投资AP公司股票一年的预期报酬率为多少？
6、已知A公司拟购买企业债券以为长期投资，其要求的必要报酬率为6%。
现有三家公司同时发行5年期、面值为1000元的企业债券，其中：
甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；
乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元；
丙公司债券的票面利率为0，折价发行，发行价格为750元，到期按面值还本。
要求：
（1）计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率；
（2）计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率；
（3）计算A公司购入丙公司债券的价值和收益率；
（4）根据上述计算结果，评价甲乙丙三种企业债券是否具有投资价值，并替A公司做出购买决策。
作业四
1.某公司20XX年销售净收入为400，000元，实现净利润为48，000元，资产平均总额为500，000元，资产负债率为50%；20XX年销售净收入为480，000元，实现净利润72，000元，资产平均总额为640，000元，资产负债率为60%。
要求分别计算：
（1）20XX年和20XX年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数和自有资金利润率；
（2）分析计算销售净利率、总资产周转率、权益乘数变动对自有资金利润率的影响。
2.某公司20XX年度有关财务资料如下。
（1）资产负债表资料（单位：
万元）：
资产
年初
年末
负债及权益
年初
年末
现金及有价证券
51
65
负债总额
118
134
应收账款
23
28
所有者权益总额
124
173
存货
16
19
其他流动资产
21
14
长期资产
131
181
总资产
242
307
负债及所有者权益
242
307
（2）其他资料：
全年实现销售净收入336万元；制造成本263万元，管理费用14万元，销售费用18万元，其他业务利润6万元，所得税10万元。
（3）20XX年有关财务指标为：
营业净利润（率）11.23%，总资产周转率1.31，权益乘数1.95。
要求：
（1）计算20XX年该公司的总资产收益率和净资产收益率，并提出管理建议；
（2）根据杜邦财务分析体系分析营业净利润（率）、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
作业五
1.设A公司需要增加95000元的营运资本，有两种可行的资金来源以供选择：
（1）利用商业信用，公司按每月“3/30，n90”的条件购买50000元的材料，放弃现金折扣；
（2）公司按12%的年利率贷款106000元，由于与银行签有限额为20万元的周转性贷款协定，需要支付承贷费0.5%，另银行要求企业保有10%的补偿性存款余额。
请根据年成本分析判定公司该作何种选择？
2.某企业拟赊购一批价值为800000元的商品，供应商提出的付款条件为：
（1）立即付款，价格为780800元；
（2）10天后付款，价格为781600元；
（3）30天后付款，价格为785000元；
（4）45天后付款，价格为790000元。
最后付款期为60天，全额付款。
假设企业资金不足时可向银行申请短期借款，银行借款利率为12%，一年按360天计。
请分别计算企业放弃现金折扣的成本，并作出对该企业最有利的决策。
作业六
1.大同公司发行面值100元的债券50000份，债券期限6年，票面利率为6%，假设发行时市场利率为5%。
要求：
（1）如果该债券为到期一次还本付息债券，试计算其每份的理论价格；
（2）如果该债券为每年支付一次利息，到期一次还本，则该债券每份的理论价格又是多少?
（3）如果这种到期一次还本付息的债券在证券市场交易，两年以后相应的市场利率为4%，问两年后该债券每份的理论价格又为多少?
2.预计ABC公司明年的税后利润为1000万元，流通在外的普通股股数为500万股。
问：
（1）假定公司股票的市盈率为12，试计算股票价值。
（2）若预期公司将其盈余的60%用于发放现金股利，投资的必要报酬率为4%，试计算其价值。
（3）若必要报酬率为10%，未来股利增长率为6%，预计公司盈余的60%用于发放现金股利，其投资价值是多少？
3.NCP公司去年发放的普通股每股股利为1.32元，预计今后将以8%的固定比率逐年递增。
问：
（1）如果NCP公司股票的现行市价为23.50元，那么其预期的报酬率是多少？
（2）如果投资者要求的报酬率为10.5%，该股票的价值应是多少？
（3）如果你是投资者，你会投资NCP公司的股票吗？
为什么？
4.某公司发行了一期限为15年，面值1000元，票面利率10%，转换价格为16.75元，总额1000万元的可转换债券，可转换债券发行后该公司普通股的市场价格为14.75元。
同时，已知同样的不可转换的公司债券的市场收益率为14%，该可转换债券的市场价格为970元，要求计算：
（1）该可转换债券的转换比率；
（2）该可转换债券目前的转换价值；
（3）该可转换债券作为普通债券的价值。
5.东大公司为扩大经营规模拟融资租入一台设备，该设备的市价为288万元，设备运抵公司过程中支付运费以及保险费共计12
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