次级债危机对中国经济的影响.docx
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次级债危机对中国经济的影响
对中国股市、楼市的影响
次级债危机爆发对全球股市下跌有影响，虽然这种影响只是心理预期上的，并非是由次级债危机所直接引起的。
因为，从数据来看，美国次级债市场规模约为8000亿美元，包括可能的损失规模约为500亿－1000亿美元，这与美国债券市场25万亿和美国金融资产46万亿规模相比虽然有限，但影响十分深远。
近期，关注国际股市的投资者越来越多，这不仅是因为美国股市的下跌已经引起国际股市的连锁反应，更重要的是投资者担忧国际股市会否殃及A股市场。
本月15日，沪深股市与全球主要股市一同出现巨幅下挫，虽说原因之一是受美国次级抵押贷款危机影响稍显勉强，但我国资本市场乃至整个金融市场与全球市场关联度正在增强却是不争的事实。
而且，美国的楼市投资理念对中国是有影响的。
当美国楼市不断上涨时，不仅助长了中国楼市投资者的信心，而且在一定程度上使政府放松了对地产泡沫的警惕。
此外，美国楼市对中国楼市产生影响的最重要原因，还在于美国的货币政策对中国的货币政策影响越来越大。
从这个意义上讲，让全球市场人心惶惶的美国次级债危机对我国并非隔岸之火，应该引起足够的重视。
考试大论坛
对我国海外投资战略的影响
次级债危机可能会影响我国海外投资战略。
当前，我国经济仍处于高速增长中，但一些宏观经济问题也已显露，如7月份CPI已达到5.6％水平，通胀压力进一步上升。
还有，外部金融环境在变化，全球金融市场的价格波动已变为一种金融策略的博弈，对目前还不够成熟的我国金融体系和市场经济来讲无疑是一种压力和挑战。
值得我们思考的是，外汇储备快速增长和人民币单边升值趋势，突出了当前我国金融结构的诸多矛盾或压力，在一定程度上促使我国积极采取“走出去”战略，包括投资海外意愿明显增强。
目前，我国外汇投资公司的投资方向仍在选择与观察之中，QDII投资战略也在积极推进，恰在此时，全球金融市场波动明显加剧，使得我国承担了更多的金融压力和金融风险，这些都将会直接影响到我国投资海外的战略。
对我国的金融稳定和金融发展的影响
美国次级债危机难以对中国国内金融市场造成直接冲击，更多的是市场恐慌情绪带来的间接影响。
从目前来看，美国次级债危机不仅会对我国的金融体系稳定带来一定的冲击与影响，还会导致我国对房地产按揭市场和房地产价格波动的恐慌心理，这些都将不利于我国的金融稳定和金融发展。
由于次级债券市场与按揭抵押债券等债券市场的关联性较高，中国银行投资的按揭抵押债券、评级相对较高的公司债券以及其他长期组合，都因次级债市场的动荡，受到了不同程度的影响。
根据美国权威机构的数据测算，在美国次级债危机中，中行亏损额最大，建行、工行、交行、招行及中信银行均有亏损。
但总体而言，美国次级债危机给中国银行等中资金融机构带来的影响还比较有限。
次级债危机带来的警示
警示一：
次级债危机的导火线是房地产市场的过热与崩塌，中国同样存在这种隐忧。
在国内，居民的住房按揭贷款一直被认为是优质资产。
除了银监会及央行这样的监管机构对住房按揭贷款风险有所察觉外，房地产市场、商业银行依然没有对此保持清醒的头脑。
目前，“住房按揭贷款是优质资产”的神话仍是国内房地产市场的一种主流观点。
但实际上，当美国打破了这种神话时，居民按揭贷款的潜在风险就暴露无遗了。
这种资产的“优质性”受到了严重质疑。
中资银行在此次风波中应吸取教训，重视房贷等风险，提高应对房贷风险的能力和风险控制。
从房产贷款总量看，截至2006年末，我国个人商业房贷余额已经达到2.27万亿元。
国内学者曾估算了我国内地按揭贷款的违约风险：
对照香港20年的经验，利率上升、房价波动以及贷款人偿还能力下降等三大因素诱发的房贷违约率可能超过18％。
房贷违约很容易转换成未来几年内的银行坏账。
银监会最近的调查显示，国内部分省市的房贷不良率连续3年呈现上升趋势。
与此同时，“假房贷”、“假按揭”案件层出不穷。
其实，中国的住房按揭贷款风险可能比美国次级债券风险还要高。
考试大提供因为，从住房按揭的对象来看，美国次级债券的次级贷款人信用还有等级之分（即“次级信用”），但对中国的按揭贷款者来说，估计其中很大部分人甚至连“次级信用”都没有。
这是因为近几年来，凡是个人要申请住房按揭贷款，没有谁是不能够从银行获得贷款的，住房按揭贷款者基本上是没有什么信用等级可分的。
这样，一部分信用欠佳的贷款人就必然会进入到房地产按揭贷款市场中。
尽管目前国内不少个人的住房按揭贷款信用不好，但在房地产市场价格一直上涨时，过高的房价会把这类缺乏信用的住房按揭贷款的潜在风险掩盖起来。
一旦中国房地产市场价格出现逆转，其潜在风险就必然会暴露出来。
这些潜在风险一旦暴露出来，国内银行将面临类似美国次级级债危机的风险。
警示二：
经济增长中不应放松风险控制。
除了造成对股市和楼市直接或间接的冲击以外，次级债危机给我们最重要的警示是警惕宏观经济系统性风险，对于宏观经济系统存在的结构性问题必须防微杜渐。
中国宏观经济所面临的风险并不小于世界其他国家。
经济增长的通胀压力、证券市场的泡沫、房地产市场的严重过热，这些因素都对未来中国宏观经济的发展构成很大的调整压力。
只是目前仍处于景气周期阶段，公众对经济增长的预期仍是相当乐观，因而并未出现调整迹象。
宏观经济体在上行阶段所表现出的风险控制放松也很明显，如房地产抵押贷款的混乱、“一房多抵”等现象严重。
金融系统总是在不断创造出新的规避管制的金融产品，为市场提供流动性的同时也放大了自身的风险头寸。
这样，一旦出现重大的负面消息，强大到足以改变市场预期的话，那么风险就会完全暴露出来，并通过市场的预期自我增强机制将风险放大，同时由金融市场传递到宏观经济的方方面面，从而造成整个宏观经济的系统性风险。
警示三：
次级债危机为我国银行敲响警钟。
来源：
考试大
我们认为，美国次级抵押贷款市场风险向美国其他领域，甚至欧洲市场的进一步扩散只是时间问题，对此势头必须坚决进行遏制。
否则，一旦向其他高风险的信贷资产证券化市场（CDO）和信用卡市场等信用市场扩散，那么风险将呈杠杆的放大效应，也就是将提高风险倍数。
这将直接危及到全球资产价格泡沫问题。
虽然当前美国次贷市场危机不断并呈扩散趋势，但也正是由于美国银行在住房贷款方面成熟的客户细分技术和在此基础上的结构化住房信贷产品，才推迟了美次贷风险向一般住房贷款市场和其他信贷以及信用衍生品市场的蔓延速度。
这对我国银行业具有重要的借鉴意义。
因此，中国银行监管部门应当认真研究美国次级债危机及其经验教训，也应当全面检讨中国的银行住房按揭贷款质量及风险。
可以说，如果不全面检讨中国的银行体系按揭贷款，不打破目前中国的银行体系中视“住房按揭贷款为优质资产”的神话，那么中国金融体系将可能会面临类似美国次级债危机。
警示四：
建立健全我国信用体系刻不容缓。
美国信用体系非常健全，不同信用水平的人和机构享受的资源和成本是不一样的。
信用记录好的能够享受利率折价，反之则需要承担信用风险溢价。
美国次贷市场主要是为信用记录低等群体设置的。
这种市场性的分隔如同为不同信用风险的资产设置了一道防火墙，一定程度上起到了风险过滤的作用。
同时，美国信贷市场提供的品种很多，如固定个贷、浮动贷款等等，这些品种的设置意在满足不同信用级别的人的需要。
而我国产品开发并没有与信用级别联系在一起，因此也就容易出现问题。
显然，在这方面我国要借鉴美国在信贷市场方面的结构性技术和对客户进行细分等技术，通过各种市场化手段，在不同产品和服务间设置不同层次的风险隔离带，降低风险传导性或传导力度。
这次危机可以说是美国金融机构和投资者对风险过度使用造成的。
次贷是金融机构与借款者进行的赌博，赌的就是借款者背信发生的时间和概率。
而把次贷证券化，只是把贷款人的风险进行全部或部分出售了，风险进行了转移和扩散，而并没有消灭。
当前我国在住房按揭市场和一般信贷市场也存在着信用风险过度的问题。
虽然我国并没有典型的住房次贷市场，但住房按揭贷款风险并不低，甚至其风险敞口要高于美国的整个住房贷款市场。
如当前许多商业银行盲目扩大信贷规模，导致按揭市场积累了大量的虚假按揭；在按揭审批上，由于把关不严使得许多不符合条件且风险承受能力和信用水平类似于美国次贷市场的借款人得到了银行的支持，从而潜伏了大量的不良贷款风险。
而且房价的持续飙升也使得银行承担着越来越多的市场风险、信用风险和价格风险等。
警示五：
加强对信用风险的度量和管理。
信用风险是金融市场中最古老、最重要的风险形式之一，也是商业银行等金融机构所面临的主要风险，以国际银行业为例，麦肯锡（McKinscy）公司的研究表明，以银行实际的风险资本配置为参考，信用风险占银行总体风险暴露的60％，而市场风险和操作风险则仅各占20％。
考试大提供因此，信用风险的度量和管理是商业银行的核心问题，对信用风险的准确度量和有效管理，有利于商业银行经营的安全性，也有利于金融体系整体的稳定和国民经济的持续健康发展。
为了对信用风险进行更为精确的度量，近来国际各知名银行纷纷推出其内部信用风险度量模型，如JP摩根的信用度量制模型（CreditMetrics），瑞士信贷银行金融产品部的CreditRisk＋和KMV公司的资产组合信用管理模型（Portfolio Manager）。
实践证明，这些模型的开发和应用有效提高了商业银行信用风险管理水平，代表了相关领域发展的方向。
我国商业银行的信用风险管理活动才刚刚起步，目前尚不具备建立内部信用风险模型的条件；由于缺乏信用风险预警和评估的有力工具，商业银行不能从源头识别、防范和控制风险，信用风险居高不下，严重困扰整个经济体系的正常运行。
因而，在此过渡期间，借鉴国外信用风险管理技术，选择最适当的信用风险识别理论模型并将其与我国信用风险管理的实际情况相结合，构建中国商业银行信用风险识别模型，对有效控制和化解商业银行的信用风险、提高我国银行业信用风险管理水平和国际竞争能力、保持经济健康发展具有相当的现实意义
中国反腐利剑直指金融领域
当前反腐败工作的重点领域是金融系统，银行的呆坏帐是腐败原因造成的。
除了党政和司法系统反腐败部门日益加大查处和执法力度以及深化举报制度外，中国银行业内部也在不断深化改革，建立严格的内部监控制度和风险防范机制，深入追究坏账、呆帐的原因和责任。
金融腐败的根源在于权力对稀缺性资源的垄断，推进市场化改革，向市场下放资源配置权，提高金融系统透明度，是金融反腐败根本的制度性举措。
工行和农行要加强透明度的建设
工农两行虽然不是改革试点，但是我们也要求他们加快了内部改革的步伐。
每家银行都有自己的优势和劣势。
因此，他们也应当根据自己的情况拟定科学的发展战略，并且组织实施方案。
第二，这两家银行也要打破大锅饭，建立目标和问责制。
第三，他们也要建立风险内控机制和现代信贷文化的建设。
第四，他们人才的培训和引进工作是不能等待的，需要马上进行。
另外很重要的一条，这两家银行也要加强透明度的建设
谈服务型政府：
文山会海问题必须解决
干部就没有时间抓落实，没有时间听取群众意见，和群众交朋友，对基层的真实情况了解得就更少。
文山会海现象必须想办法解决，文山会海的根子在于政府职能转变。
职能转变是我们政府改革的一项重大任务。
过去政府管了许多管不了也管不好的事情，这也是人员膨胀、机构庞大、文山会海的根源，更为重要的是它束缚生产力，因此我们要转变政府职能，把应该交给企业、中介机构、市场的事情交出去，政府集中精力抓大事。
抓什么大事呢，抓好两个‘四’第一个‘四’是经济社会发展的四项指标：
经济增长、居民就业、物价水平、国际收支平衡。
我们不光要注意经济增长，还要注意就业问题，所以我们提出了积极的就业政策。
第二个‘四’是政府职能的四条：
经济调节、市场监管、公共管理、社会服务。
第二项任务是市场监管，要保证市场有一个公平公正的竞争环境，不能有假冒伪劣，不能伤害群众利益。
银监会
将在这两家试点银行实现总体目标和建立良好的公司治理机制和结构方面加强监督，首先，在良好公司治理结构和治理机制建设方面，第一，他们必须建立良好的公司治理结构。
第二，根据两行自己的薄弱环节有针对性的引进境内外战略投资者，并且实现投资主体的多元化和合力效应。
第三，要以市场为导向，制定一个切合他们自己银行实际情况的、清晰的、明确的发展战略，实现银行价值的最大化。
第四，一定要在银行中培养很好的信贷文化，也就是说要有很好的风险管理体制和内控机制。
第五，一定要争取审慎的会计原则，做好信息披露的准确度和透明度。
第二目标责任就是在经营方面的目标责任。
第三，经营绩效指标，有三个。
1.净资产回报率，2.净资本回报率（ROE）。
3.成本收入比
劳动部负责人答记者问
逐步建立符合国情的社会保障体系。
我国建立适应社会主义市场经济体制的社会保障体系仅有10年，但已取得较大进展，养老保险、医疗保险和失业保险等三个险种参保人数都已经超过1亿人，其中养老保险已经达到了1.5亿人下一步将采取4个方面的措施：
一是继续扩大社会保险覆盖面，把覆盖面从原来的公有制经济扩大到各种所有制经济；二是进一步加强基金征缴，提高收缴率；三是加强法制建设，积极推动社会保险立法；四是促进再就业。
“两个落实”“两个加强”。
落实目标责任，把新增900万人就业目标按地区层层具体分解下去；落实各项政策，包括减免税费、小额贷款、鼓励自主创业等优惠政策，发挥政策促进就业再就业的力量。
加强对求职人员的服务，包括职业介绍、培训工作；加强长效机制的研究，从体制、机制上解决就业问题。
稳步推进农村的保障制度，农民的社会保障最重要的是要确保农民的耕地，这是农民最基本的保障。
因此要实行最严格的耕地保护制度。
对被征用土地的农民，应该给予合理补偿，并尽可能安置失去土地的农民就业。
切实维护农民工的权益在对待农民工的问题上，要采取公正对待、加强引导、完善管理、搞好服务的方针。
要清理近年来不利于农民工就业的不合理的政策规定，建立统一劳动力市场；探索更加灵活、更加适合于农民工参加的社会保障制度；突出解决用人单位拖欠或克扣农民工工资问题，主要是清理陈欠，控制新欠，不要再发生拖欠的情况，用三年时间基本解决建筑领域拖欠工程款和农民工工资问题；建立起长效机制，加大劳动监察执法力度，健全欠薪保障制度、工资支付制度等，用法制的手段使农民工的合法权益得到和城市职工一样的保护。
破产企业职工再就业问题首先要确保他们有再就业出路、被拖欠的工资和社会保障费有着落才能关闭破产，同时运用再就业优惠政策来支持这些职工转岗、转业，鼓励他们进入服务性企业。
还要加强培训和就业服务，为这些职工自主创业提供更好的环境。
谈非公有制经济
如果从非公有制经济对公有制经济发展的影响来讲，第一个，非公有制经济进入公有制领域以后，竞争加剧了，迫使公有制经济产生了紧迫感，必须要依靠技术创新，依靠改革才能提高自己的效率，这种长远发展对公有制经济是有利的。
第二点，国有企业要得到进一步发展，必须要通过国有资产的重组，而非公有制经济发展为国有资产的重组创造了良好的条。
第三点，公有制的形式是正在多样化，股份制是今后公有制的主要实现形式，所以民间资本的介入实际上意味着这种混合经济的形式正在发展，这也是公有制的新形式。
非公有制经济在促进首都经济发展的过程中发挥了哪些作用？
非公有制经济已经成为北京经济增长的主力，第二，从活跃市场、繁荣市场，满足人民生活的需求来讲，北京市在商业、服务业网点方面90%都是私营个体经济，非公有制经济也成为我们就业和再就业的主力，非公有制经济除了我上面讲的作用以外，在经济增长、繁荣市场、解决就业、增加税收这些可以用数据来表示的硬件以外，在解放思想、转变观念、促进市场经济机制的培育，以及促进政府职能的转变等这些软件方面的作用也是不可低估的。
国家提出要科技强国、人才强国、依法治国，民营企业要注意增加科技的投入，不然，没有竞争力。
第二，希望民营企业家自己要注重人才，自己也要提高，人才可以使企业强盛。
第三，要依法竞争，如果不依法竞争，一个官司打下来可能使你破产。
一、单项选择题（共60题，每题1分。
每题的备选项中。
只有1个最符合题意）
1.使用贷款风险分类法对贷款质量进行分类，实际上是判断借款人及时足额归还贷款本息的（）。
a.必然性b.必要性
c.可行性d.可能性
2.调节宏观经济，管理全国金融活动的特殊金融机构是（）。
a.商业银行b.中央银行
c.政策性银行d.专业银行
3.现代经济中，主要的货币形式是（）。
a.信用货币b.足值货币
c.准货币d.金属货币
4.如果其他情况不变，当中央银行增加黄金、外汇储备时，货币供应量将（）。
a.增加b减少
c.不变d.上下波动
5.对于财政预算外资金的管理和使用，存款人应当向银行申请开立（）。
a.基本存款账户b一般存款账户
c.临时存款账户d.专用存款账户
6.计算商业银行资金成本率的公式是（）。
a.（生产成本+营业成本）／资金运用
b.（营业成本+资金成本）／资金来源
c.（利息成本+可用资金成本）／全部存款
d.（利息成本+营业成本）／全部存款资金
7.我国商业银行向中央银行融通资金的渠道除了再贴现、在公开市场出售证券以外，还有（）。
a.发行现金b.贴现
c.再贷款d.同业拆借
8.如果通货膨胀是由于货币购买力需求相对于商品供给多引起的，那么这种通货膨胀属于（）。
a.结构型的b.需求拉上型的
c.成本推进型的d.开放型的
9.按照我国对商业银行资产负债比例管理的规定，商业银行对最大十家客户发放的贷款总额不得超过其资本净额的（）。
a.5％b.10％
c.20％d.50％
10.对金融风险评价的原则包括风险损失的相对性、风险损失的综合性、风险损失的时间性和（）。
a.风险损失的前瞻性b.评价风险的审慎性
c.风险损失的绝对性d.风险损失的严重性
11.商业银行在日常经营中因各种人为的失误、欺诈及自然灾害、意外事故引起的风险是（）。
a.流动性风险b.市场风险
c.操作风险d.信用风险
12.目前，我国的证券公司按其业务范围分为（）。
a.混合型证券公司与单一型证券公司
b.综合类证券公司与经纪类证券公司
c.跨行业类证券公司与非跨行业类证券公司
d.承销类证券公司与非承销类证券公司
13.发行总额不固定，可以追加发行的基金是（）。
a.信托基金b.公司基金
c.开放式基金d.封闭式基金
14.我国《商业银行法》规定，设立全国性商业银行的注册资本最低限额为（）人民币。
a.100亿元b.10亿元
c.1亿元d.5000亿元
15出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据是（）。
a.银行汇票b.商业汇票
c.银行本票d.支票
16.我国法律规定的中央银行货币政策目标是（）。
a.保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长
b.保持货币币值的稳定，并以此实现充分就业
c.保持国际收支平衡，并以此带动改革开放
d.加强宏观调控，并以此优化产业结构
17.以人民币标明面值、供境内投资者以人民币认购和买卖的股票为（）。
a.a股b.b股
c.h股d.n股
18.在费雪方程式mv=pt中，短期内假定为常数的是（）。
a.mb.p
c.v和td.m和v
19.以下属于金融机构负债业务的是（）。
a.贴现业务b.发行金融债券
c.贷款d.托收承付
20.根据我国政策性银行的经营原则，政策性银行（）。
a.实行企业化管理
b.按照事业单位管理
c.按照国家机关管理
d.按照半企业、半事业原则管理
21.金融机构通常分为（）两大类。
a.银行与非银行金融机构b.银行与证券机构
c.银行与保险机构d.中央银行与商业银行
22.某工业企业活期存款2001年3月20日的累计计息积数为100000，月利率为2.25‰，本季度银行应付利息为（）。
a.90元b.225元c.7.50元d.22.50元
23.开户商业申请汇兑业务，汇出行办理汇款时的会计分录为（）。
a.借记“活期存款”科目，贷记“汇出汇款”科目
b.借记“汇出汇款”科目，贷记“活期存款”科目
c.借记“活期存款”科目，贷记“联行往账”科目
d.借记“联行往账”科目，贷记“活期存款”科目
24.我国将货币供应量划分为m0、m1、m2和m3的依据是货币的（）。
a.相关性b.安全性
c.流动性d.稳定性
25.在国际货币市场，由于国库券的期限短，计算利息不太方便，因此一般采用的发行方式是（）发行。
a.平价b.折价
c.溢价d.内部
26.在国际结算中，代收行作为参与托收的银行，接受（）的委托，代向付款方收款。
a.委托人b.提示行
c.受票人d.托收行
27.在会计核算中对企业可能发生的损失和费用预先估计入账，这反映了会计核算的（）。
a.权责发生制原则b.谨慎性原则
c.及时性原则d.配比原则
28.投资者之间买卖已发售债券的场所为（）。
a.一级市场b.二级市场
c.同业拆借市场d.无形市场
29.商业银行从中国人民银行提取一笔现金，这在商业银行会计核算上反映为（）。
a.资产与负债（权益）科目同增
b.资产与负债（权益）科目同减
c.资产类科目之间一增一减
d.负债（权益）类科目一增一减
30.在保函的当事人中，接受保函，并有权按保函规定的条款向担保人提出索赔的一方为（）。
a.委托人b.受益人
通知行d.申请人
31.与银行相比较，财务公司的主要服务对象是（）。
a.企业集团内部各成员单位b.社会公众
c.国有企业的财务部门d.事业单位
32.金融机构可以永久使用和支配的自有资金是（）。
a.附属资本b.优先股
c.可转换债券d核心资本
33.商业银行损益表采用多步式格式，其第二部分反映的是（）。
a.利润总额b.主营业务的构成情况
c.营业利润的构成情况d.净利润
34.依照法律规定，人民法院对银行承兑汇票的保证金（）。
a.可以冻结，可以扣划b.可以扣划，不得冻结
c.可以冻结，不得扣划d.不得冻结，不得扣划
35.某银行2002年8月8日向某电器公司发放贷款500000元，贷款期限为一年，假定月利率为4.5‰。
该公司在2003年8月8日还款时应付利息为（）。
a.27000元b.2250元
c.187.50元d.3000元
36.对汇出银行已经汇出的款项，汇款人（）。
a.可以申请转汇b.可以申请退汇
c.可以申请撤销d.可以申请中止
37.商业银行的总成本在银行损益表上是以（）项目加以归集和反映的。
a.各项利息支出b.业务管理费
c.营业支出d.各项利息支出加业务管理费
38.某商业银行上年度的利润总额为870万元，净利润为490万元，同期营业收入为7650万元，营业支出为5490万元，其上年度营业利润率为（）。
a.6.41％b.15.85％
c.11.37％d.8.93％
39.2000年6月末，德国电信在世界主要金融中心发行的一笔以美元、欧元、英镑和日元四种货币计值的债券属于（）。
a.扬基债券b.全球债券
c.欧洲债券d.猛犬债券
40.出票人签发空头支票，其实质是套取（）。
a.收款人信用b.国家信用
c.银行信用d.社会信用
41.在国内信用证结算中，当开证行付款后，对其追索权的规定是（）。
a.对议付行有追索权，对受益人不具有追索权
b.对议行付不具有追索权，对受益人具有追索权
c.对议付行或受益人具有追索权
d.对议付行或受益人不具有追索权
42.弥补国家财政赤字可以采取的财政方法是（）。
a.银行透支b.提高税率
c.发行国债d.扩张信用
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