美国金融危机与中国经济.ppt

美国金融危机与中国经济.ppt

《美国金融危机与中国经济.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《美国金融危机与中国经济.ppt（24页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

美国金融危机与美国金融危机与中国经济中国经济美国金融危机与中国经济美国金融危机的爆发及其成因中国的应对措施美国金融危机与美国金融危机与中国经济中国经济美国金融危机对中国经济的影响一、美国金融危机的爆发及其成因1.1.美国金融危机的爆发美国金融危机的爆发nn20072007年年4月，以美国第二大次级房贷公司新月，以美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司世纪金融公司NewCenturyFinancial破产事件为标志，美国次贷危机爆发。

次贷破产事件为标志，美国次贷危机爆发。

次贷危机迅速由房地产市场蔓延到信贷市场，进危机迅速由房地产市场蔓延到信贷市场，进而演变为全球性金融危机。

而演变为全球性金融危机。

金融全球化金融危机爆发金融危机爆发松懈的金融监管宽松的货币政策多样的金融创新2、美国金融危机爆发的成因、美国金融危机爆发的成因2、美国金融危机爆发的成因、美国金融危机爆发的成因多样的金融创新是危机爆发的主要成因宽松的货币政策是危机爆发的重要成因松懈的金融监管是危机爆发的重要因素金融全球化是危机传导的重要背景多样的金融创新是危机爆发的主要成因多样的金融创新是危机爆发的主要成因危危机机爆爆发发房地产次级抵押贷款房地产次级抵押贷款产品的创新产品的创新资产证券化的创新资产证券化的创新资产证券化的创新资产证券化的创新财务管理、资产管理财务管理、资产管理财务管理、资产管理财务管理、资产管理和资本运作创新和资本运作创新和资本运作创新和资本运作创新宽松的货币政策是危机爆发的重要成因宽松的货币政策是危机爆发的重要成因2001年1月至2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率，从6.5%降至1%的历史最低水平2001年至2005年美国房地产市场的繁荣美国经济反弹美国经济反弹通胀压力增大通胀压力增大从2004年开始，美联储进入加息周期，在一年半时间内17次加息，一年期国债收益率从1.25涨到5。

贷款利息负担大大加重，房贷违约率上升。

20002000年美国网络泡沫破灭，年美国网络泡沫破灭，经济陷入衰退经济陷入衰退20072007年美国房地产市场泡沫破灭，年美国房地产市场泡沫破灭，经济陷入衰退经济陷入衰退图：

美联储自图：

美联储自2000年后联邦基金利率变化年后联邦基金利率变化2000年年5月月2003年年6月月2006年年6月月nn美国连续美国连续美国连续美国连续1717次加息次加息次加息次加息压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草压垮骆驼的最后一根稻草松懈的金融监管是危机爆发的重要因素松懈的金融监管是危机爆发的重要因素金金融融监监管管松松懈懈推翻了格拉斯-斯蒂格尔法案，使商业银行能够从事全能银行的业务金融金融政策政策流动性注资和大幅度降息的方式，助长了市场对央行的依赖心理，使金融机构放松了风险防范美联美联储储将高风险金融产品冠以高级别评级标签，使其轻易地在市场流转评级评级机构机构金融危机引起全球金融危机引起全球金融危机引起全球金融危机引起全球短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波短期资本的剧烈波动，导致大量国际动，导致大量国际动，导致大量国际动，导致大量国际资本从中国的资本资本从中国的资本资本从中国的资本资本从中国的资本市场如股市、房地市场如股市、房地市场如股市、房地市场如股市、房地产等市场撤离，造产等市场撤离，造产等市场撤离，造产等市场撤离，造成资本市场下跌。

成资本市场下跌。

成资本市场下跌。

成资本市场下跌。

长期以来中国一直长期以来中国一直长期以来中国一直长期以来中国一直是发展中国家最大是发展中国家最大是发展中国家最大是发展中国家最大的的的的FDIFDIFDIFDI输入国。

受输入国。

受输入国。

受输入国。

受美国金融危机的影美国金融危机的影美国金融危机的影美国金融危机的影响，流入中国的外响，流入中国的外响，流入中国的外响，流入中国的外国直接投资剧减。

国直接投资剧减。

国直接投资剧减。

国直接投资剧减。

由美国金融危机导致由美国金融危机导致由美国金融危机导致由美国金融危机导致的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，的全球经济增速减缓，以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的以及贸易保护主义的抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场抬头，使得海外市场需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国需求大幅下降，中国出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口贸易缩减，国内出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的出口企业面临严峻的经营局面。

经营局面。

经营局面。

经营局面。

对中国的影响对中国的影响二、美国金融危机对中国经济的影响二、美国金融危机对中国经济的影响中国作为新兴市场长期吸引了大量的国际投资及投机资金，然而，金融危机引起全球短期资本的剧烈波动，将可能导致大量国际资本从中国的资本市场如股市、房地产等市场撤离，造成资本市场下跌。

同时，由于中国持有巨额的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债券产品市场价值下跌的价值重估风险；中国多家上市银行也因持有相当数额包括房地美和房利美等公司的次贷相关产品面临资产损失，因此，次贷所带来的资产价值缩水也对中国造成了一定的损失。

1.中国资本市场剧烈波动中国资本市场剧烈波动2.出口形势严峻出口形势严峻由美国金融危机导致的全球经济增速减缓，以及由美国金融危机导致的全球经济增速减缓，以及贸易保护主义的抬头，使得海外市场需求大幅下贸易保护主义的抬头，使得海外市场需求大幅下降，中国出口贸易缩减，国内出口企业面临严峻降，中国出口贸易缩减，国内出口企业面临严峻的经营局面。

由于出口产业的投资需求降低，进的经营局面。

由于出口产业的投资需求降低，进而会影响到中国的经济增长和就业。

而会影响到中国的经济增长和就业。

20092009年年11月中国进出口首现十余年来创纪录的两月中国进出口首现十余年来创纪录的两位数跌幅，进出口总值位数跌幅，进出口总值14181418亿美元，比去年同期亿美元，比去年同期下降下降29%29%，其中出口下降，其中出口下降17.5%17.5%，进口下降，进口下降43.1%43.1%，并出现连续三个月出口负增长。

在主要，并出现连续三个月出口负增长。

在主要外贸省市中，广东、江苏、上海、浙江的外贸省市中，广东、江苏、上海、浙江的11月份出月份出口分别下降口分别下降23.6%23.6%、19.1%19.1%和和16.6%16.6%、17.4%17.4%，进口分别下降，进口分别下降42.1%42.1%、49.7%49.7%和和43.3%43.3%、36.8%36.8%。

3.外商在华直接投资剧减外商在华直接投资剧减国家统计局的国家统计局的中国经济景气月报中国经济景气月报显示，在固定显示，在固定资产投资资金来源中，外商直接投资部分和全部利资产投资资金来源中，外商直接投资部分和全部利用外资部分都出现明显的增速下滑。

其中，外商直用外资部分都出现明显的增速下滑。

其中，外商直接投资部分接投资部分2008年年17月增速由月增速由2007年同期年同期的的22.6%下滑到下滑到1.1%，全部利用外资增速则由，全部利用外资增速则由2007年的年的16%下降到下降到3.3%。

目前来看，美国。

目前来看，美国对中国的直接投资增速在放缓，对中国的直接投资增速在放缓，2008年年18月月实际投资额同比仅增长实际投资额同比仅增长9.26%。

由于外资在中国。

由于外资在中国经济所发挥的独特作用，直接投资减少对中长期经经济所发挥的独特作用，直接投资减少对中长期经济增长具有比较明显的负面影响。

济增长具有比较明显的负面影响。

图202006.12-2008.11外商在华直接投资实际利用外资金额单位：

亿美元资料来源：

中国商务部三、中国的应对措施第三步第三步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需第二步第二步第一步第一步处理好金融监管与创新的关系，确保虚拟经济的健康发展积极、主动地参与世界经济新秩序的重建美国金融危机之所以会发展成全球性金融危机，一个重要的原因，虚拟经济高度膨胀，虚拟经济与实体经济严重失衡。

经验告诉我们，金融是第三产业，金融的发展应立足于市场分工，履行服务于实体经济和社会发展的职能，任何脱离实体经济和社会发展需要的金融活动都是没有希望的。

1、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用美国的经验教训美国的经验教训首先，要将产业升级转型作为中国政府的一项长期举首先，要将产业升级转型作为中国政府的一项长期举措。

对于措。

对于“三农三农”、节能环保、高科技领域的投资适度倾、节能环保、高科技领域的投资适度倾斜，而对于斜，而对于“两高一低两高一低”行业的投资要加大限制力度。

行业的投资要加大限制力度。

其次，应实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，其次，应实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，着力拉动内需，保障对外贸易平稳运行，促进经济平稳较着力拉动内需，保障对外贸易平稳运行，促进经济平稳较快增长。

快增长。

为此，中国应在免征利息税的基础上，实施更为宽松为此，中国应在免征利息税的基础上，实施更为宽松的财政政策，着力减轻中小企业所得税、服务行业营业税的财政政策，着力减轻中小企业所得税、服务行业营业税和流转过程中的增值税的压力。

这些措施将能够从现实意和流转过程中的增值税的压力。

这些措施将能够从现实意义上促进企业的生产和投资，对于提升国内投资和消费均义上促进企业的生产和投资，对于提升国内投资和消费均有益处。

有益处。

1、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方、进一步夯实实体经济基础，调整经济结构，转变发展方式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用式，扩大内需对国民经济发展的拉动和促进作用中国的应对措施中国的应对措施2、处理好金融监管与创新的关系，金融监管要始终与金融、处理好金融监管与创新的关系，金融监管要始终与金融创新的步伐相适应，确保虚拟经济的健康发展创新的步伐相适应，确保虚拟经济的健康发展美国金融危机揭示如果金融创新过度，将形成金融市场美国金融危机揭示如果金融创新过度，将形成金融市场泡沫，使得金融市场失去平衡，形成金融危机；同时，如果泡沫，使得金融市场失去平衡，形成金融危机；同时，如果金融监管过严，将扼杀金融体系的活力，从而制约整个经济金融监管过严，将扼杀金融体系的活力，从而制约整个经济的增长。

因此，在金融运行的过程中，既要重视金融创新对的增长。

因此，在金融运行的过程中，既要重视金融创新对经济发展的促进作用，又要加强对金融活动的日常监管和调经济发展的促进作用，又要加强对金融活动的日常监管和调控，及时发现金融运行中的不稳定因素，把金融创新的风险控，及时发现金融运行中的不稳定因素，把金融创新的风险置于可控范围内。

置于可控范围内。

l美国的经验教训美国的经验教训1金融过多创新影响虚拟经济的稳定性金融过多创新影响虚拟经济的稳定性2市场无序和放松监管为虚拟经济埋下隐患市场无序和放松监管为虚拟经济埋下隐患l中国的应对措施中国的应对措施第一，要强化综合治理。

堵塞综合经营中存在的第一，要强化综合治理。

堵塞综合经营中存在的漏洞。

银监会、证监会、保监会要联合起来制定综漏洞。

银监会、证监会、保监会要联合起来制定综合监管的法规，三会协同工作，把监管落到实处。

合监管的法规，三会协同工作，把监管落到实处。

第二，对各类衍生工具和产品要加强监管。

凡出第二，对各类衍生工具和产品要加强监管。

凡出台新的品种，必须有严格的监管措施，要研究制定台新的品种，必须有严格的监管措施，要研究制定衍生产品的管理条例，要明确主管部门的职责，坚衍生产品的管理条例，要明确主管部门的职责，坚决避免出现无人负责的状况。

决避免出现无人负责的状况。

第三，要研究制定条例，明确监管的主要部门和第三，要研究制定条例，明确监管的主要部门和职责，避免出现无人监管，放任自流。

职责，避免出现无人监管，放任自