炭黑项目投资计划与经济效益分析 2.docx

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炭黑项目投资计划与经济效益分析2

炭黑项目投资计划与经济效益分析

一、项目提出的理由

适应新常态、把握新常态、引领新常态，保持经济社会持续健康发展，实现全面建成小康社会目标，必须有新理念、新思路、新举措，更好地适应趋势、创造优势、提升位势、形成胜势。

贯彻新的发展理念。

坚持创新发展、协调发展、绿色发展、开放发展、共享发展，以发展理念转变引领发展方式转变，以发展方式转变推动发展质量和效益提升。

把发展的基点放在创新上，推进科技创新、制度创新、管理创新、文化创新等各方面创新，加快培育新的增长动力和竞争优势，实现由要素驱动为主向创新驱动为主转变。

把开放作为繁荣发展的必由之路，积极承接产业转移，完善载体平台，打造内陆开放高地，以扩大开放转换动力、促进创新、推动改革、加快发展。

把共享作为中国特色社会主义的本质要求，大力实施脱贫攻坚工程，加强社会事业、民生保障等领域的薄弱环节建设，使全体人民在共建共享发展中有更多获得感。

厚植发展优势。

突出实施开放带动主战略、创新驱动发展战略和人才强省战略，切实把厚植优势作为引领发展行动的着眼点和立足点。

强化竞争优势思维，把是否具备比较优势作为经济决策的基本遵循，体现在方方面面的思路举措中，找准比较优势，发挥已有优势、挖掘潜在优势，打造先发优势、利用后发优势，推动局部优势向综合优势转变，加快提升综合竞争力，形成大枢纽带动大物流、大物流带动大产业、大产业带动城市群、城市群带动中原崛起河南振兴富民强省的发展新局面。

着力推进结构性改革。

把推进供给侧结构性改革作为适应和引领经济发展新常态的重大创新，用改革的办法推进结构性调整，落实宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策支柱，在适度扩大总需求的同时，着力推动去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，加快培育新的发展动能，改造提升传统比较优势，夯实实体经济根基，推动社会生产力水平整体改善。

着力构建产业发展新体系。

把加快新旧产业和发展动能转换作为中心任务，持续完善提升产业发展载体，坚定不移地走产业集群发展之路。

着力增强创新创业活力。

把创新作为引领发展的第一动力，把人才作为支撑发展的第一资源，推进人力资源强省建设，打造区域核心创新创业载体，突破技术创新关键环节，形成促进创新创业的体制架构和生态系统，激发全社会创新活力和创造潜能，努力推动大众创业万众创新走在全国前列。

炭黑行业政策需要关注环保方面的政策，行业环保风险大：

除了一般性的行业政策之外，值得注意的是对于炭黑的环保政策正在逐步出台，环保成为不能忽视的一个环节。

近年来环保政策大幅收紧，这是未来一个行业内供给侧的最大变量，对企业而言，也是一大潜在风险，不得不考量。

中国是最大的炭黑生产国，国内前三大企业产量占国内近四成：

炭黑行业集中度高，中国是全球最大的炭黑生产国。

从全球范围来看，近几年全球炭黑企业的产能排名没有太大变化。

目前全球炭黑前三大企业分别为卡博特、博拉、欧励隆。

世界炭黑产业集中度明显高于国内炭黑行业，在国际上炭黑生产国通常只有少数几家炭黑生产企业，如美国只有5家炭黑企业下属18个工厂，日本有8家炭黑企业下属13个工厂，印度有5家炭黑企业8个工厂，其他国家则更少。

国内炭黑企业格局稳定，长尾明显。

国内炭黑行业前三强企业座次一直没有任何变化，依次为黑猫股份、卡博特化工、龙星化工。

国内炭黑行业剩余企业的生产能力比较接近，造成行业长尾明显，行业集中度明显低于全球。

地域决定煤焦油成本，从而决定毛利率水平：

原料油成本占炭黑生产成本的80%以上，其中煤焦油是原料油中最主要的部分。

原料油市场供需变化以及国际原油价格的波动将会影响绝大部分炭黑企业生产成本的变动。

煤焦油的销售具有很强的地域性，不同地域受到供求关系的影响，煤焦油价格水平相差较大，这也造成不同地区炭黑企业的生产成本差异较大。

目前国内上市的炭黑企业中，永东股份具备明显的地理优势和成本优势，其身处山西，厂址所在工业园内焦化企业众多，原料采购方便。

而具备一体化能力的金能科技和具有规模化优势的黑猫股份由于所处位置并非煤矿产地而在毛利率上并没有体现出明显优势。

环保压力和供给侧改革进一步提升行业集中度，提高对下游议价能力：

由于特殊国情，我国独立焦化企业的占比一直较高，其竞争力在于煤焦油深加工和焦炉煤气综合利用。

焦化行业产能过剩严重，十二五期间我国焦炭产能已经淘汰了9700万吨，十三五期间计划淘汰焦炭产能5000万吨。

从长期来看，小型焦化企业的淘汰对煤焦油深加工行业的影响较大，炭黑行业不少小型企业其实是小型焦化企业一个车间，这部分的炭黑产能未来也将逐渐被淘汰。

从五大企业的去年毛利率变化水平可以看出，由于供给侧改革和环保压力带来的原材料价格上涨对炭黑行业进行了一轮洗牌，行业内大企业盈利能力得以加强，对下游企业的议价能力提升，这一结论在未来也将继续适用。

乙烯焦油法路径成本优势不明显：

炭黑生产的主要原材料为煤焦油、蒽油、乙烯焦油等原料油，蒽油是煤焦油进一步加工的产品。

炭黑行业对原料油的质量要求是芳烃含量要高，相关指数（BMCI）大于等于120，杂质、沥青类和胶质要少。

实际生产过程中，不同厂家会用不同原料，或者综合应用各种不同原料进行配比生产。

国内炭黑装置主要以煤焦油和蒽油为主要原料，国外炭黑装置多用乙烯焦油为主要原料。

目前出口方面，煤焦油法路径已经丧失了对乙烯焦油法的优势。

在目前的原料成本情况下，我们预计未来出口增速不会有太大增长。

炭黑的下游需求持续增长：

预计2016～2021年间全球炭黑市场的年均复合增长率为8.4％。

炭黑行业的强劲增长是由轮胎和橡胶工业的需求激增所驱动。

亚太地区占有全球最大的炭黑市场份额。

该报告看好中国炭黑市场的未来，认为在轮胎、非轮胎橡胶制品、塑料、涂料和油墨中的应用方面大有商机。

从过去十几年数据来看，国内炭黑的产量和表观消费量的增速走势基本和轮胎产量的增速走势一致，前者略高。

轮胎的需求和汽车产量、保有量有关。

二、企业背景分析

公司不断建设和完善企业信息化服务平台，实施“互联网+”企业专项行动，推广适合企业需求的信息化产品和服务，促进互联网和信息技术在企业经营管理各个环节中的应用，业通过信息化提高效率和效益。

搭建信息化服务平台，培育产业链，打造创新链，提升价值链，促进带动产业链上下游企业协同发展。

公司不断推动企业品牌建设，实施品牌战略，增强品牌意识，提升品牌管理能力，实现从产品服务经营向品牌经营转变。

公司积极申报注册国家及本区域著名商标等，加强品牌策划与设计，丰富品牌内涵，不断提高自主品牌产品和服务市场份额。

推进区域品牌建设，提高区域内企业影响力。

三、项目投资概述

深入贯彻落实科学发展观，依托资源优势，加快产业发展，促进结构调整升级。

形成新的经济增长点；加强行业指导，推进联合重组，提高产业集中度，形成一批大企业、大集团，推动产业做大做强，促进区域经济社会又好又快、更好更快地发展。

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资29516.95万元，其中：

建设投资23822.59万元，占项目总投资的80.71%；建设期利息656.21万元，占项目总投资的2.22%；流动资金5038.15万元，占项目总投资的17.07%。

项目正常经营年份每年营业收入49800.00万元，综合总成本费用40054.31万元，税金及附加250.85万元，净利润7121.13万元，财务内部收益率18.22%，财务净现值7208.75万元，全部投资回收期6.21年。

四、投资估算的编制说明

（一）投资估算的依据

本期项目其投资估算范围包括：

建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：

1、《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》

2、《投资项目可行性研究指南》

3、《建设项目投资估算编审规程》

4、《建设项目可行性研究报告编制深度规定》

5、《建设工程工程量清单计价规范》

6、《企业工程设计概算编制办法》

7、《建设工程监理与相关服务收费管理规定》

（二）项目费用与效益范围界定

本期项目费用界定为工程建设费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。

五、建设投资估算

本期项目建设投资23822.59万元，包括：

工程建设费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。

（一）工程费用

工程建设费用包括建筑工程投资（含土地费用）、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：

建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计21438.64万元。

1、建筑工程投资估算

根据估算，本期项目建筑工程投资为8659.62万元。

建筑工程投资一览表

单位：

㎡、万元

序号

工程类别

占地面积

建筑面积

投资金额

备注

生产工程

14364.00

48119.40

5878.07

1.1

1#生产车间

4309.20

14435.82

1763.42

1.2

2#生产车间

3591.00

12029.85

1469.52

1.3

3#生产车间

3447.36

11548.66

1410.74

1.4

4#生产车间

3016.44

10105.07

1234.39

仓储工程

7560.00

13305.60

1229.89

2.1

1#仓库

2268.00

3991.68

368.97

2.2

2#仓库

1890.00

3326.40

307.47

2.3

3#仓库

1814.40

3193.34

295.17

2.4

4#仓库

1587.60

2794.18

258.28

行政办公及生活服务设施

1330.56

7863.61

1178.46

3.1

行政办公楼

864.86

5111.35

766.00

3.2

宿舍及食堂

465.70

2752.26

412.46

公共工程

2016.00

2882.88

232.97

辅助用房等

绿化工程

6964.00

123.51

绿化率17.41%

其他工程

7836.00

16.72

场地、道路、景观亮化等

合计

40000.00

72171.49

8659.62

2、设备购置费估算

设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照《机电产品报价手册》和《建设项目概算编制办法及各项概算指标》规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。

本期项目设备购置费为12071.81万元。

主要设备一览表

单位：

台（套）、万元

序号

设备名称

数量

购置费

主要生成设备

8450.27

辅助生成设备

965.74

研发设备

1086.46

检测设备

724.31

环保设备

603.59

其它设备

241.44

合计

126

12071.81

3、安装工程费估算

本期项目安装工程费为707.21万元。

（二）工程建设其他费用

本期项目工程建设其他费用为1817.68万元。

（三）预备费

本期项目预备费为566.27万元。

固定资产投资估算表

单位：

万元

序号

工程费用名称

建筑工程费

设备购置费

安装工程费

其他费用

合计

所占比例

工程费用

8659.62

12071.81

707.21

21438.64

90.08%

1.1

建筑工程费

8659.62

36.39%

1.2

设备购置费

12071.81

50.72%

1.3

安装工程费

707.21

2.97%

固定资产其他费用

1137.67

4.78%

预备费

566.27

2.38%

3.1

基本预备费

251.96

1.06%

3.2

涨价预备费

314.31

1.32%

建设期利息

656.21

2.76%

固定资产投资

23798.79

100.00%

固定资产投资合计

23798.79

100.00%

六、建设期利息

按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款13392.18万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息656.21万元。

七、流动资金

流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。

流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。

根据测算，本期项目流动资金为5038.15万元。

流动资金估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

流动资产

0.00

24162.58

29340.27

34517.97

1.1

应收账款

0.00

10873.16

13203.13

15533.09

1.2

存货

0.00

8456.90

10269.10

12081.29

1.2.1

原辅材料

0.00

2537.07

3080.73

3624.39

1.2.2

燃料动力

0.00

126.85

154.04

181.22

1.2.3

在产品

0.00

3890.17

4723.78

5557.39

1.2.4

产成品

0.00

1902.80

2310.55

2718.29

1.3

现金

0.00

1933.01

2347.22

2761.44

1.4

预付账款

0.00

2899.51

3520.84

4142.16

流动负债

0.00

20635.87

25057.85

29479.82

2.1

应付账款

0.00

7428.92

9020.83

10612.74

2.2

预收账款

0.00

13206.96

16037.02

18867.08

流动资金

0.00

3526.70

4282.43

5038.15

流动资金增加

0.00

3526.70

755.72

铺底流动资金

0.00

7248.77

8802.08

10355.39

八、项目总投资

本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。

根据谨慎财务估算，项目总投资29516.95万元，其中：

建设投资23822.59万元，占项目总投资的80.71%；建设期利息656.21万元，占项目总投资的2.22%；流动资金5038.15万元，占项目总投资的17.07%。

总投资及构成一览表

单位：

万元

序号

项目

指标

占总投资比例

总投资

29516.95

100.00%

1.1

建设投资

23822.59

80.71%

1.1.1

工程费用

21438.64

72.63%

1.1.1.1

建筑工程费

8659.62

29.34%

1.1.1.2

设备购置费

12071.81

40.90%

1.1.1.3

安装工程费

707.21

2.40%

1.1.2

工程建设其他费用

1817.68

6.16%

1.1.2.1

土地出让金

680.01

2.30%

1.1.2.2

其他前期费用

1137.67

3.85%

1.2.3

预备费

566.27

1.92%

1.2.3.1

基本预备费

251.96

0.85%

1.2.3.2

涨价预备费

314.31

1.06%

1.2

建设期利息

656.21

2.22%

1.3

流动资金

5038.15

17.07%

九、资金筹措与投资计划

本期项目总投资29516.95万元，其中申请银行长期贷款13392.18万元，其余部分由企业自筹。

十、经济测算基本假设及参数选取

（一）生产规模和产品方案

本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础，项目运营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑装产品及服务相对价格变化，同时，假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。

（二）项目计算期及达产计划的确定

为了更加直观的体现项目的建设及运营情况，本期项目计算期为10年，其中建设期2年（24个月），运营期8年。

项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标，即满负荷运营。

十一、经济评价财务测算

（一）营业收入估算

本期项目正常经营年份预计每年可实现营业收入49800.00万元。

（二）正常经营年份增值税估算

根据《中华人民共和国增值税暂行条例》的规定和《关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知》及相关规定，本期项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：

正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=2090.43万元。

（三）综合总成本费用估算

本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。

本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，本期项目综合总成本费用40054.31万元，其中：

可变成本33811.12万元，固定成本6243.19万元。

正常经营年份项目经营成本38051.71万元。

具体测算数据详见—《综合总成本费用估算表》所示。

综合总成本费用估算表

单位：

万元

序号

项目

第1年

第2年

第3年

第4年

第5年

第6年

第7年

第8年

第9年

第10年

外购原材料、燃料费

0.00

22233.82

26998.21

31762.60

工资及福利费

0.00

2048.52

修理费

0.00

522.95

其他费用

0.00

3717.64

4.1

其他制造费用

0.00

351.53

4.2

其他管理费用

0.00

333.62

4.3

其他营业费用

0.00

3032.49

经营成本

0.00

28522.93

33287.32

38051.71

折旧费

0.00

1332.78

摊销费

0.00

13.60

利息支出

0.00

656.22

总成本费用

0.00

30525.53

35289.92

40054.31

9.1

其中：

固定成本

0.00

6243.19

9.2

可变成本

0.00

24282.34

29046.73

33811.12

固定资产折旧费估算表

单位：

万元

序号

项目

折旧年限

房屋、建筑物

20年

1.1

原值

11019.77

10496.33

9972.89

9449.45

8926.01

8402.57

7879.13

7355.69

6832.25

6308.81

1.2

当期折旧

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