第八章温习试探题.docx
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第八章温习试探题
第八章温习试探题
一、单项选择题：
１、包括建设期的投资回收期恰好是（）。
A、净现值为零时的年限 B、净现金流量为零时的年限
C、累计净现值为零时的年限 D、累计净现金流量为零时的年限
2、下列长期投资决策评价指标中，其数值越小越好的指标是（）。
A、净现值率 B、投资回收期
C、内部收益率 D、投资利润率
3、当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。
A、可能小于零 B、必然等于零
C、必然大于设定折现率 D、可能等于设定折现率
4、在下列各项中，可直接作为差额投资内部收益率计算依据的是（）。
A、现金流入量 B、现金流出量
C、差量净现金流量 D、净现金流量
五、能使投资方案的净现值等于零的折现率叫（）。
A、净现值率 B、资金本钱率
C、内部收益率 D、投资利润率
6、在单一方案决策进程中，可能与净现值评价结论发生矛盾的评价指标是（）。
A、内部收益率 B、获利指数
C、投资回收期 D、净现值率
7、已知某投资项目的原始投资额为90万元，建设期为2年，投产后第1—4年的NCF=30万元，第5—7年每一年NCF=35万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。
A、4年 B、5年
C、6年 D、7年
8、下列表述不正确的是（）。
A、净现值等于0，说明现在的贴现率为内部收益率。
B、净现值大于0，该投资方案可行。
C、净现值大于0，净现值率小于1。
D、净现值是未来报酬的总现值与初始投资额现值之差
9、净现值随贴现率的变更而（）。
A、正比例变更 B、反比例变更
C、同方向变更 D、反方向变更
10、当投资决策方案具有不同的投资有效期时，具有较强可比性的决策指标是（）。
A、净现值 B、净现值率
C、内部收益率 D、年等额净回收额
11、某投资项目建设期为1年，建成投产后每一年的净现金流量为10万元，原始投资合计80万元，投资项目有效期为10年，则包括建设期的静态投资回收期为（）。
A、6 B、7
C、8 D、9
二、多项选择题：
１、从完整的意义看，企业项目的投资主体类型应当包括（）。
A、债权人主体 B、企业法人主体
C、咨询机构主体 D、自有资金提供者主体
E、政府管理部门主体
二、在单一的独立投资项目中，当一项投资方案的净现值小于零时，表明该方案（ ）。
A、获利指数小于1 B、不具有财务可行性
C、净现值率小于零 D、内部收益率小于行业基准收益率
E、静态投资回收期小于基础回收期
3、下列方式中考虑现金流量的有（）。
A、获利指数法 B、内部收益率法
C、净现值法 D、净现值率法
E、静态投资回收期
4、在长期投资决策评价指标中，属于正指标的有（）。
A、投资利润率 B、净现值
C、内部收益率 D、静态投资回收期
E、获利指数
5、内部收益率实际上就是（）。
A、使投资方案净现值等于0的贴现率
B、投资方案的实际投资报酬率
C、资金本钱
D、现值指数
E、使投资方案现值指数等于1的贴现率
6、一般情形下，下列表述中不正确的是（）。
A、净现值大于0，方案可行。
B、内部收益率大于0，方案可行。
C、净现值大于0，净现值率一定大于0，方案可行。
D、投资回收期大于投资有效期的一半时，投资回收期法的结论是方案可行。
E、净现值大于0，表明投资报酬率大于资金本钱，方案可行。
7、下列各项中，不能用于原始投资额不同的互斥投资方案比较决策的方式有（）。
A、净现值法 B、净现值率法
C、年等额净回收额法 D、差额投资内部收益率法
E、静态投资回收期法
三、名词解释：
1、净现值
2、净现值率
3、内部收益率
4、投资回收期
四、简答题：
1、简述运用长期投资决策评价指标的一般原则。
2、简述折现评价指标之间的关系。
五、计算题：
一、某项目按14%的设定折现率计算的净现值为80万元，按16%的设定的折现率计算的净现值为-8万元。
行业基
准折现率为12%。
要求：
（1）不用计算，直接判断该项目是不是具有财务可行性，并说明理由。
（2）用内插法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。
2、某企业打算变卖一套尚可利用5年的旧设备，另外购买一套新设备来替换它。
已知取得新设备的投资额为150000元，旧设备的变价收入为60000元，到底5年末，新设备与继续利用旧设备届时的估计净残值相等。
利用新设备可使企业在5年内的每一年增加营业收入50000元，增加经营本钱20000元，设备采用直线法计提折旧，企业所得税率为33%。
要求：
（1）计算该更新设备项目的计算期内各年的差量净现金流量；
（2）计算差量内部收益率指标（保留两位小数），并就以下两种不相关情形为企业做出是不是更新设备的决策？
并说明理由。
1）该企业的行业基准折现率为11%；
2）该企业的行业基准折现率为15%。
查表资料：
i%
10
12
14
5年年金现值系数
5年复利现值系数
3、已知：
某建设项目的净现金流量如下：
NCF0=-100万元，NCF1—10=-25万元，折现率为10%。
要求：
计算该项目的净现值和内部收益率。
4、某企业急需一不需要安装的设备，该设备投入利用后，每一年可增加销售收入71000元，经营本钱50000元，若购买，其市场价钱为100000元，经济寿命为10年，报废时无残值；若从租赁公司租用一样设备，只需每一年末支付15000元租金，可持续租用10年。
已知该企业的自有资金的资金本钱为12%，适用的所得税率为33%。
要求：
（1）用净现值法和内部收益率法评价企业是不是应当购买该项设备。
（2）用净现值法对是不是应当租赁设备方案做出决策。
第八章温习试探题答案
一、单项选择题：
一、D 二、B 3、C 4、C 5、C 六、C 7、B
8、C 9、D 10、D 11、D
二、多项选择题:
一、ABD 二、ABCD 3、ABCDE 4、ABCE
5、ABE 6、BD 7、ABE
三、名词解释：
1、净现值
净现值是指在项目计算期内，按行业基准折现率或其他设定折现率计算的各年净现金流量现值的代数和。
2、净现值率
净现值率是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的百分比指标。
3、内部收益率
内部收益率是指项目投资实际可望达到的报酬率，即能使投资项目的净现值等于零时的折现率。
4、投资回收期
投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全数时刻。
四、简答题：
1、简述运用长期投资决策评价指标的一般原则。
运用长期投资评价指标的一般原则是：
（1）、具体问题具体分析的原则；
（2）、确保财务可行性的原则；
（3）、分清主次指标的原则；
（4）、讲求效益的原则。
2、简述折现评价指标之间的关系。
净现值NPV、净现值率NPVR、获利指数PI和内部收益率IRR指标之间存在以下的数量关系：
当NPV＞0时，NPVR＞0，PI＞1，IRR＞i；
当NPV=0时，NPVR=0，PI=1，IRR=i；
当NPV＜0时，NPVR＜0，PI＜1，IRR＜i。
五、计算题：
一、解：
（1）按12%计算的NPV必然大于按14%计算的NPV=80万元，故具有财务可行性。
（2）IRR=14%+（80-0）÷[80-（-8）]×（16%-14%）=%
IRR=%>设定的折现率12%,故方案具有财务可行性。
二、解：
（1）更新设备比利用旧设备增加的投资额==90000元
经营期每一年折旧的变更额=90000/5=18000元
经营期每一年总本钱的变更额=20000+18000=38000元
经营期每一年营业利润的变更额=50000-38000=12000元
经营期每一年所得税的变更额=12000×33%=3960元
经营期每一年净利润的变更额=12000-3960=8040元
按简化公式肯定的经营期差量净现金流量：
ΔNCF0=-90000元
ΔNCF1—5=8040+18000=26040元
（2）（PA/A，ΔIRR，5）=90000÷26040=
查表得:
（PA/A，14%，5）=<
（PA/A，12%，5）=>
差量内部收益率=12%+在第一种情形下:
ΔIRR=%>11%
所以应当更新设备。
在第二种情形下:
ΔIRR=%<15%
所以不该当更新设备。
3、解：
NPV=-100+25×（PA/A，10%，10）=-100+25×=（万元）
（PA/A，IRR，10）=100÷25=4
查表得:
（PA/A，20%，10）=>4
（PA/A，22%，10）=3.92318<4
内部收益率=20%+÷、解：
（1）年折旧=100000÷10=10000（元）
年净利润=（71000-50000-10000）×（1-33%）=7370（元）
NCF0=-100000（元）
NCF1—10=10000+7370=17370（元）
NPV=-100000+17370×（PA/A，12%，10）=-100000+17370×=（元）<0
（PA/A，IRR，10）=100000÷17370=
查表得:
（PA/A，10%，10）=>
（PA/A，12%，10）=<
内部收益率=10%+
以上能够看出：
购买设备方案不可行。
（2）NCF0=0（元）
NCF1—10=（71000-50000-15000）×（1-33%）=4020（元）
NPV=0+4020×（PA/A，12%，10）=4020×=（元）>0
以上能够看出：
租赁设备方案是可行的。
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