化肥行业金融服务方案.docx

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化肥行业金融服务方案

化肥行业金融服务方案

第一节行业发展趋势要点

一、全球市场预测

根据粮农组织发布的《2018年世界化肥趋势和展望》报告，到2018年世界化肥消费量将实现1.8%的年增幅。

与此同时，全球化肥产品、中间产品和原料的产能也将进一步提升，鉴于化肥生产潜能将超过其利用量，氮、磷、钾这三种主要土壤化肥的全球潜在平衡将有所提高。

根据粮农组织的展望报告，到2018年，全球氮肥这一迄今最大的化肥品种的用量预计将实现每年1.4%的增长，而磷酸盐和钾肥的用量将分别增加2.2%和2.6%。

相比较而言，这三个主要化肥品种的供应量预计每年将分别提高3.7%、2.7%和4.2%。

在未来数年里，各地区的化肥使用情况将有很大差别，其中非洲撒哈拉以南地区对氮肥和钾肥的需求旺盛，尽管其目前利用水平较低。

作为一个整体，亚洲是世界上最大的化肥消费群体，而且三种主要化肥均依赖进口。

欧洲整体上也可以提供所有三种营养素的剩余产品，因为东欧和中亚拥有大量盈余。

到2018年西欧的化肥利用量变化不大，而最东部分区域每年将增长3.6%。

拉丁美洲及加勒比区域的所有三种化肥都需要依赖进口，化肥的使用量预计将出现每年3.3%的强劲增长。

各大洲之间氮素的总需求量仍存在很大差异。

2018年，非洲将需要410万吨、欧洲1570万吨、美洲2350万吨和亚洲7420万吨。

二、国内化肥行业发展趋势

（一）环保因素影响生产

以前是产能对化肥产量影响大，现在是环保因素对化肥产量影响大。

2017年12月中央经济工作会议召开，提出2018年要“打好污染防治攻坚战，要使主要污染物排放总量大幅减少，生态环境质量总体改善，重点是打赢蓝天保卫战，调整产业结构，淘汰落后产能，调整能源结构，加大节能力度和考核，调整运输结构。

”2018年环保不会放松，对化肥市场的影响也将进一步显现。

除此之外，2018年开始正式实施环保税，必将对化肥市场产生影响。

2018年1月1日开始《环境保护税法》施行，排污收费制度退出历史舞台，环境保护正式由费改税，更具严肃性和规范性。

《环境保护税法》规定，大气污染物征收税额为每污染当量1.2元至12元，水污染物税额为每污染当量1.4元至14元。

具体到各省份之间有差异，山西的征收标准为大气污染物每污染当量1.8元，水污染物每污染当量2.1元；湖南的征收标准为大气污染物每污染当量2.4元，水污染物每污染当量3元；而京冀则选用上限。

征收标准的不同导致各地肥企之间成本存在差异。

（二）市场需求有所下降

2018年化肥需求将有所下降，局部市场降幅可能超过5%。

主要有三方面原因：

一是随着化肥零增长战略的实施，各地都在大力推广测土配方施肥，作物生长需要多少化肥，就施多少化肥，避免浪费。

测土配方施肥能提高化肥利用率3%～5%，每亩地减少化肥用量5～10斤。

二是有机肥替代。

2017年2月10日，农业部下发《开展果菜茶有机肥替代化肥行动方案》的通知，要求以果菜茶生产为重点，实施有机肥替代化肥。

2017年，这项工作还处在示范阶段，2018年推广范围将会大幅增加。

替代方案中，重点涉及四个作物品种，分别为柑橘、苹果、茶叶、设施蔬菜，这些品种的化肥用量将会下降。

三是农产品价格不高，影响农民积极性，有些地方撂荒现象可能会增多。

国家发改委于2017年10月25日发布通知，2018年生产的小麦（三等）最低收购价为每50公斤115元，比2017年下调3元。

这是自建立保护价制度以来首次出现小麦保护价下调。

但现在玉米价格有所走高，这对2018年化肥市场又有些利好，可以减少小麦、稻谷最低保护价下调对市场的冲击。

（三）化肥价格相对高位

2018年化肥价格将处在相对高位，预计将是2016年以来的最高价。

主要原因有三点：

一是宏观经济回升好于预期，钢铁等大宗商品价格大幅走高，化肥作为大宗商品中的一员，价格上行也很自然；二是煤炭等原材料价格上涨，化肥生产成本上升；三是化肥去产能取得一定成效，供需矛盾不如以前突出。

此外，2018年各肥种之间走势将存差异。

综观近几年化肥市场走势，每年都会出一到几个走势较强的品种，但每年基本不重样。

2017年尿素价格涨幅已大，2018年继续大涨的可能性不大。

相比于其他品种而言，目前氯化钾价格涨幅偏小，性价比最高，如果国际钾肥价格走强、大合同价出现上涨，2018年氯化钾价格或许将有较好的表现机会。

第二节总体授信策略

化肥行业在经历2016年的寒冬之后，2017年逐渐复苏。

在国际产能增加，需求增速下滑的大形势下，化肥行业运行状况良好。

尤其是氮肥行业，成功实现扭亏为盈。

但是整个行业的发展仍然步履维艰，退产能任务任重而道远，随着转型升级的不断深入，行业将逐渐走上健康的轨道。

结合未来化肥行业的发展趋势，建议2018年对化肥行业的总体信贷原则为择优支持。

具体原则为“严控总量，择优支持，谨防风险”。

重点支持化肥行业大型龙头企业，谨慎支持中小企业。

化肥行业受国家政策影响较大，对化肥行业的支持应紧跟国家政策。

适度支持有资源优势、靠近原料或市场、行业上市企业及区域性龙头企业；重点关注积极转型升级的行业优质企业、研发能力较强的优质企业、绿色环保的优质化肥企业。

授信业务以短期流动资金贷款为主。

第三节区域准入标准

化肥行业区域准入标准如下：

1、山东省、河南省、江苏省、湖北省、四川省、贵州省等形成化肥产业集群的省份。

2、当地政策重点扶持、有政策倾斜的区域；

3、靠近原料产地，厂区是天然气、煤炭、化学矿产等产地或者具备高速廉价的原材流通渠道；

4、出口型化肥企业须布局在海运运输便捷的区域；

5、有相关产业园区、上下游完善的区域；

第四节项目准入标准

一、准入标准

1、符合国家产业政策、行业和区域发展规划，产业转移下新建厂及投资（在）拟建的优质化肥项目；

2、化肥项目未列入工信部工业行业淘汰落后和过剩产能目标计划，装置达到国家节能标准；项目不属于相关部门发布的管理办法、通知、政策中明令禁止的项目；

3、项目符合国家、地方及行业的环保标准，项目对自然生态的破坏在警戒线以下；必须落实项目的环境污染控制手段，排污达标，关键生产设备及流程节能环保；

4、项目的设计规划必须合理（厂址与城区的距离、居民区的安全防护距离、与原材料产地和消费地的距离，与交通主干道的距离，给排水等）；

5、项目的资本金比例原则上不低于25%，钾肥项目除外；

6、项目的回收周期不超过3年，必须要有原材料和机械设备等固定资产作抵押；

7、新建项目以生产节能环保型产品为主；大中型企业技改项目（含市场需求良好产品单线产能进一步扩大，工艺技术改进等）。

8、氮肥项目要求周边区域有丰富廉价的煤炭和天然气；磷肥和钾肥需求丰富磷矿和钾矿资源；

9、对于磷肥项目要重点支持高品质优质磷肥生产项目。

二、退出标准

1、使用国家产业政策明令淘汰设备的项目。

2、节能环保不达标，项目的可行性方案未被有关部门通过。

3、生产工艺技术落后，化肥产品品质未达到行业国家标准。

4、企业信用发生违约行为，在我行或他行有不良信用记录。

5、未达到以上准入标准的项目。

第五节客户准入标准

一、支持类

1、符合国家发改委发布的相关行业准入条件，项目符合国家产业、土地、环保、资源、规划等相关政策，并已通过政府有关部门核准取得审批手续；

2、化肥企业经营情况良好，毛利润高于20%，钾肥企业要高于25%；

3、企业具有原材料（煤炭、天然气、磷矿和钾矿）优势，靠近资源、能源土地，有较好的环保、运输条件，并符合本地区相关行业发展和土地利用总体规划；

4、股东背景好、资源保障程度高、生产工艺先进、产业链长的企业或处于上下游产业链的优质中小企业；

5、化肥产品要具有区域内的市场优势，大型企业省内市场控制力不低于30%，中小企业事先市县市场控制力不低于40%；

6、经营性净现金流量、净利润至少连续两年为正值；

7、信用等级评定在A及以上；

8、最近三年无重大不良信用记录。

二、控制类

1、化肥企业项目符合国家、地方产业规划；

2、化肥企业装置或技术标准须满足行业准入条例（合成氨准入条例等）；

3、大型企业省内市场占有率不低于10%，中小型企业市县占有率不低于20%；

4、企业信用等级评BBB级及以上；

5、生产率低下，产能不高以及低附加值的企业；

6、不具有领先优势的设备、工艺的企业；

7、资产负债率在80%以下。

三、退出类

1、不符合国家产业发展政策发展要求的企业，没有竞争优势且行业产能严重过剩，环保节能较差的企业；

2、生产规模较小、工艺装备落后、技术水平不高、难以发挥区域集聚效应的小型化肥企业。

3、省内市场占有率不足10%大型企业、市县市场占有率不足20%的中小化肥企业；

4、交通设施不健全、化肥流通体系落后的企业；

5、主营产品缺乏竞争力，连续三年以上亏损的企业。

第六节行业金融服务方案

在授信品种上，总体应以短期流动资金、应收账款融资和票据贴现等期限短、流动性较强的短期融资授信产品为主。

并根据企业正常生产经营需要和财务状况合理确定额度，杜绝过度授信。

对集团客户实行授信总量控制。

对氮肥生产企业可以提供标准仓单质押、代理贴现、动产质押等金融服务方案，对磷、钾肥生产企业提供进口信用证加保理金融服务方案。

一、不同产品金融服务方案

（一）标准仓单质押

在我国，以煤炭为原材料进行氮肥生产的企业占到了绝大多数，而也有一部分企业应用石油进行加工生产，因此，为锁定原材料交易成本进行对冲或者其他一些目的，有时企业会持有一定数量的期货仓单。

针对这种情况，银行方面可以为企业提供标准仓单质押业务用以缓解其资金压力。

资料来源：

世经未来整理

图1标准仓单质押融资流程图

1、客户在符合银行要求的期货公司开立期货交易账户；

2、客户向银行提出融资申请，提交质押标准仓单相关证明材料、客户基本情况证明材料等；

3、银行审核同意后，银行、客户、期货公司签署贷款合同、质押合同、合作协议等相关法律性文件；并共同在交易所办理标准仓单质押登记手续，确保质押生效；

4、银行向客户发放信贷资金，用于企业正常生产经营；

5、客户归还融资款项、赎回标准仓单；或与银行协商处置标准仓单，将处置资金用于归还融资款项。

（二）代理贴现

氮肥生产企业与上游煤、气、油企业相比，其交易地位较低。

因此，有时煤、气、油企业会要求企业方面以现金进行支付，同时，对于向上游采购原料，经常会出现在一定期限内以现金支付会获得一定的商业折扣。

不管是哪种情况，企业方面都需要以现款进行支付。

针对企业的这种资金需求，银行方面可以为企业提供代理贴现业务，以满足氮肥生产企业的资金需求。

资料来源：

世经未来整理

图2代理贴现业务流程图

1、买卖双方签订贸易合同；

2、买方向银行交付一定比例的保证金要求承兑（或保贴）商业汇票；

3、银行向买方提供授信，承兑（或保贴）商业汇票；

4、买方用票据形式支付货款；

5、卖方根据签订的《三方合作协议》，委托买方到银行贴现票据，贴现利息的支付可由买卖双方协商后在协议中约定；

6、买方（即代理人）持票向银行申请贴现；

7、银行将贴现所得款项打入卖方账户。

（三）动产质押

同时针对氮肥生产企业所持有的煤炭、石油等原材料，会在一定程度上占用企业资金，从而影响企业的经营。

针对这种情况，银行方面可以向企业提供动产质押业务从而向企业提供融资服务。

资料来源：

世经未来整理

图3动产抵（质）押融资业务流程图

1、银行与客户、仓储监管方签订《仓储监管协议》；

2、客户将存货抵（质）押给银行；

3、银行为客户提供授信；

4、客户补交保证金或补充同类抵（质）押物；

5、银行向仓储监管方仓库发出放货指令；

6、客户向仓储监管方提取货物。

（四）进口信用证加保理

由于我国钾盐产能不足，因此在钾肥生产中，企业往往会向国外进口相应的钾盐产品，用以满足生产需要。

但是，企业又想向国外供应商进行赊销，用来满足其经销发展需要。

这种情况下，银行方面可以为企业提供进口信用证加保理的方式为企业提供金融服务。

资料来源：

世经未来整理

图4信用证融资加国内保理流程图

1、申请开立信用证

2、国外供货商生产发货、提交单据

3、货物由监管方运至指定仓库监管

4、银行审核单据，准备信用证兑付

5、发放信托收据贷款支付信用证款项

6、银行委托监管方将货物运至下游客户，取得签收单

7、将应收账款转让给银行，向银行申请保理预付款

8、银行发放保理预付款，用于归还信托收据贷款；

9、应收账款到期回款后，用于归还对应保理预付款

二、不同客户金融服务方案

具体到细分客户，应当根据企业自身状况提供相应服务：

1、对于化肥行业龙头企业及区域核心或骨干化肥企业及其上下游配套企业，可以龙头企业为核心，开展上下游保理、供应链和贸易融资；

2、原则上不提供中长期项目融资，对于客户实力较强、产品较优的优势客户优势项目，可配套参与银团贷款或提供项目配套流动资金。

3、对拥有先进技术、自有知识产权，经营效益良好的化肥生产企业，可采用知识产权或专利权质押融资。

4、针对持有交易所标准仓单且具有短期融资需求的企业、贸易类企业及期货公司现货子公司等可适度开展标准仓单质押业务。

5、对行业龙头企业担保方式应以抵（质）押为主，谨慎信用授信。

如选择保证担保，要避免循环保证、超额保证，杜绝担保的形式化；对集团内上市公司对母公司提供的担保，应严格按照法律和监管机构的规定进行审查，以确保担保的合法性、有效性；对民营性质的集团客户，应要求大股东个人、家庭成员提供无限连带责任担保。

中小企业授信亦应采用抵（质）押方式，优先选择产权清晰、容易变现的土地和房产抵押，审慎选择其他不动产抵押，且必须为管理成本低的企业核心资产；其次采用保证方式。