动漫行业分析报告.docx

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动漫行业分析报告

2015年动漫行业分析报告

2015年9月

动漫行业过去发展缓慢主要由传统渠道堵塞所致；新媒体渠道的打开辅以经济、人口因素催化，动漫行业将迎来起飞契机。

通过借鉴60年代日本动漫腾飞史，我们发现新媒体+人口/经济催化剂是助力日本动漫起飞关键。

数据证明，中国动漫行业过去发展迟缓源于电视渠道过高议价能力堵塞发行渠道；而今新媒体兴盛为中国动漫打通渠道，辅以经济人口因素万事具备，中国动漫行业起飞在即！

未来上游原创漫画/轻小说的核心IP输入对于动画制作公司有日益重要的意义。

我们预测，未来动漫行业的上游漫画平台力量将变得高度集中，具有较高的议价能力和重要性。

此外，上游核心IP具有重要的避险价值、营销价值、粉丝价值，因此，未来上游核心IP输入将成行业竞争关键，掌握上游核心IP的公司将能获胜。

能够做到全产业链布局的公司未来将更有可能获胜。

参照美日动漫行业成败，我们发现全产业链经营是公司乃至一国动漫行业能否成功的关键。

全产业链集成生态可保证高速上下游转化、利于轮次开发、为其他环节产生正外部性，极大提高动漫作品的投资回报率。

中国动漫全产业链开发初现，未来有望见证高速成长。

从文化产业价值链看动漫行业位置。

本报告通过透视产业链来分析中国动漫行业未来发展趋势及关键要素。

广义的动漫行业不仅包括漫画、动画、轻小说、游戏（ACGN）还包括下游衍生的文具、玩具等周边、二次元社交平台及内容交流社区等，完整的动漫行业产业链如下图所示。

将中国动漫产业链与文化产业价值链中各环节一一对应，则漫画/轻小说属于源头层、电视动画&动画电影属于维持层到变现层之间，而动漫衍生的游戏、卖品、主题公园等则属于变现层。

一、新媒体是中国动漫起飞契机，动漫行业将迎质的飞跃

1、他山之石：

借鉴日本动漫起飞史

（1）从日本动漫发展史看新媒体助力一国动漫腾飞

日本动漫的兴起及市场规模扩大与日本当时的新媒体——电视机（尤其彩色电视）同步。

日本动漫的兴起以1963年1月《铁臂阿童木》的上映为标志，并在70~80年代进入了黄金发展期，而这与日本当时的新媒体——电视机（尤其彩色电视）普及率高度同步。

纵观日本动漫发展史，日本作为一个发达国家，动漫出现很早：

1902年出现漫画，1917年即拍出第一部动画片，但是此后50年都没有真正意义上的发展。

日本动漫的真正起步，是1963年手冢治虫作品《铁臂阿童木》开播，开创真正意义的日本动漫。

原因在于手冢治虫开发了一套适应当时新媒体——电视机的“手冢治虫模式”：

1）独特的“口动、眨眼”系统，2）“有限动画”的低成本制作体系，3）将热门连载漫画改编为动画并销售周边产品的商业模式，4）提高内容质量，满足全年龄需求。

因此，日本动漫兴起与新媒体同步不是偶然，而是因为当时的日本漫画家应用了诸多适应电视媒体的新制作体系、新商业模式、新内容特点，抓住当时的“新媒体”兴盛的机遇，使日本动漫地位一举跃升世界第二位。

可见新媒体在一国动漫行业腾飞的过程中发挥着重要的作用。

（2）人口经济催化剂助力日本动漫发展

此外，日本动漫发展也与当时的人口经济因素相关：

按照世界各国的经验，人均GDP超过3000美元，文化消费会快速增长；接近或超过5000美元，文化消费则会出现井喷。

日本人均GDP在1972年超过3000美元，1976年超过5000美元，恰与其进入黄金时期对应。

日本平均每人年工作时间不断下降，尤以20世纪70年代下降速率最高，休闲时间与休闲消费的膨胀推动了日本社会娱乐需求不断上升。

（3）日本动漫成功原因及典型作品解析

独特的“匠人精神”：

“匠人精神”是日本民族独特的民族精神，其内涵为：

一是热爱你所做的事，胜过爱这些事给你带来的钱；二是精益求精，精雕细琢。

具体到动漫产业上，日本的“匠人精神”就体现在将自己手头的事做到极致，知行合一，将漫画/动画作者自己对人性、社会的思考注入作品之中，提升作品的艺术品格。

从“日本动漫之父”手冢治虫开始，《铁臂阿童木》强烈的反战意识、《怪医秦博士》对社会黑暗面的揭露，都为日本动漫注入了深度思考的基因。

后来的佼佼者《机动战士高达》等作品也无比继承了这种精神，将对人性、社会的深度思考和对社会的改造意识贯彻始终。

日本动漫中的优秀之作总与当时的时代精神高度相关。

例如，几十年来“机器人”（尤其是大型、高度智能化的机器人）在日本动漫中频繁出现、始终占据重要地位，这和日本战后制造业高速发展息息相关。

而近些年来日本动漫中频现哲学、宗教思索，与其经济上“失去的二十年”给民众带来的精神伤害不无关系。

2、反观中国动漫起飞契机

参照日本动漫起飞史，中国动漫的起飞契机与发展条件同样与媒体渠道、人口/经济因素息息相关。

（1）反观中国动漫：

传统发行渠道之电视台

中国动漫的传统发行渠道主要为电视台和院线两种。

首先，下游之电视台方群体高度集中：

全国共31家卡通频道占到所有频道青少类节目收视总量的83.98%；在所有卡通频道中，收视率又集中于前四家：

中央、金鹰、卡酷、嘉佳，CR4=60%。

其次，这些主要卡通频道采购量占比高，其动漫播出比例高达85%以上，因此具备较强议价能力。

结果导致电视动画平均每分钟制作成本与收入高度不符：

成本为每分钟2000~8000元，收入则为免费（电视台允许在片头片尾贴广告）到100元每分钟。

因此，全国动漫制作公司的年营业收入95亿（包括国家政策补贴），年营业成本为107亿，入不敷出。

可以说，电视台议价能力过强导致多年以来中国动漫播出渠道少、收益差、曝光率低，是多年来阻碍中国动漫产业发展的主要因素。

（2）反观中国动漫：

传统发行渠道之院线

传统发行渠道中的电影发行渠道集中度一般，刨掉中影和华夏垄断的进口片发行权，电影发行方CR10约为75%左右，而动漫在其采购中占比较小，影院/院线排片每日排片灵活、转换成本小，随市场喜好/上座率而走，议价能力一般。

因此，常规情况一部电影的制片方分成约30%左右。

（3）中国动漫发行新渠道：

新媒体，新机遇

新媒体渠道的兴起与繁荣给中国动漫行业带来重要的发展机遇。

动漫的新媒体发行渠道如下图所示，

其中新媒体之内容提供商的主体在线视频网站集中度较低、前几名竞争非常激烈，CR4=50%，CR10=90%。

而关键在于，新媒体发行渠道对动漫内容的需求量约为传统媒体的69倍：

从有效播放时间看，传统电视为34亿小时/年，在线视频网站为886亿小时/年；从播出内容中动漫类比重看，由于手中年龄差异，传统电视播出动漫比例为5.7%，新媒体为15%。

目前新媒体正处于跑马圈地时期，对于包括动漫作品在内的内容制品高价收购，对国产动漫网播权出价30万元/集，与传统渠道形成鲜明对比，新媒体为中国动漫行业发展提供重要契机，行业腾飞可期。

互联网对动漫行业需求的影响，具体可分为三个方面：

1）新媒体渠道对内容要求更细化，提高对动漫需求：

各视频网站都开辟了专门的动漫板块；2）新媒体下动漫具备社交属性满足社交需求，如弹幕、漫展、动漫社区等；3）新媒体提供动漫衍生需求，如手游、端游等。

（4）更多人口/经济催化剂利好中国动漫行业

中国家庭规模逐渐减少，城镇化率不断上升；第四波婴儿潮将至；城镇、农村文教娱乐消费支出都不断上升，这些人口&经济催化剂都利好中国动漫行业发展。

从文化产业发展的两个关键时点看，中国人均GDP在08年超过3000美元，11年超过5000美元，从经济标准上已经达到了动漫产业发展的时机，此前发展迟缓主要由于传统渠道——电视台的堵塞。

未来在新媒体渠道的高需求之下，中国动漫行业高速发展可期。

3、中国动漫行业发展现状

（1）中国动漫行业发展现状：

产业链与商业模式已形成

目前，中国动漫行业起飞初见端倪。

动漫行业产业链已经形成，广告、线上增值服务、付费观看、IP衍生授权等商业模式均已具备。

（2）中国动漫行业发展现状：

包含互联网基因的动漫涌现

从内容角度看，包含互联网基因的动漫涌现，《十万个冷笑话》、《端脑》等作品以互联网为最初的发行渠道，包含互联网用户喜闻乐见的元素与方式，一改过去中国动漫市场以K12作品为主的状态，从供给端提供符合新媒体时代需求的作品。

（3）中国动漫行业发展现状：

动漫人气逐渐升温

目前，中国动漫人气逐渐升温，《大圣归来》、《十万个冷笑话》等动画电影获得过亿票房，《端脑》、《尸兄》、《画江湖之不良人》等作品也实现了互联网平台的高点击率、播放率；“国产动漫”的XX指数自14年以来攀升，都彰显了中国动漫行业未来前景。

二、IP为王时代，掌握上游核心IP的公司获胜

1、上游IP资源价值分析

（1）上游IP资源价值分析：

未来集中趋势

动漫产业的上游IP来源包括：

漫画家/工作室、轻小说作家、原创漫画平台、网络文学平台或直接的动画作者。

目前，中国有不少原创漫画平台及作者，为数众多，力量分散。

然而，通过对美国漫画产业及中国网文平台现状的借鉴，可以推断出，未来动漫行业的上游漫画平台力量将变得高度集中，具有较高的议价能力和重要性。

漫画产业发展本身会带来集中化倾向：

美国漫画市场发展多年，其市场份额高度集中于漫威、DC两家（各30%以上），CR5达到85%，这是一个发达且商业化的漫画市场的典型状态。

互联网平台式商业模式带来集中化倾向——以网文行业为例：

网文行业发展较早、速度较快，Web2.0时代为网文行业催生出互联网原创平台式商业模式，这一模式服从梅特卡夫定则，自身带有集中化倾向。

而原创漫画平台使用的也同样是这种商业模式。

借鉴网文发展史，未来动漫行业的IP源头层——互联网漫画平台，将会在产业中具有重要地位。

（2）上游IP资源价值分析：

规避投资风险

维持层内容生产方的单部成本不断上涨，发行数量不断下降，美国电影行业数据显著展现了这种倾向。

而动漫内容制作的成本更高，3D时代动画电影的成本为真人片的6倍，例如《玩具总动员3》成本为194万美元/分钟。

内容生产本身具有波动性风险，而这种风险正呈现上升趋势。

如何规避内容制作的风险？

源头层——漫画等发行量大、成本&售价低廉，适合试错，具有珍贵的市场调研意义。

借鉴美国电影制作方与上游漫画公司的关系：

DC+华纳，漫威+迪士尼的联合并非偶然。

拥有上游IP资源的电影可以确保收益率，有效规避投资风险：

2000年以来，漫威漫画改编电影平均票房4.85亿美元，数量达30部以上，远高于迪士尼原动画部门。

（3）上游IP资源价值分析：

营销&粉丝价值

善用合适的IP资源的口碑与知名度可极大减少作品/商品的宣传营销成本。

例如《十万个冷笑话》改编为剧场版时向粉丝众筹137万元，最终营销宣传只花287万元。

在宣传过程中，放弃线下硬广，仅以制作精良的预告片等新媒体形式，靠IP此前积累的庞大受众转发，获得巨大成功。

互联网时代，核心IP资源会比过去更宝贵，原因即在于被互联网放大的马太效应。

独生子女世代和隔绝的现代城市生活催生孤独感与社交需求，人们迫切需要社会归属与情感共鸣。

受众在社交网络等新媒体平台分享对作品的观感&评论，IP资源与网络同样遵从梅特卡夫定则，即网络对每个人的价值与网络中的人数成正比。

因此，IP资源会形成赢者通吃的马太效应，核心IP资源的意义被互联网放大。

今年7月火爆全国的《大圣归来》之风靡几乎全靠朋友圈、微博“自来水”的分享与评论：

网友们不忿《大圣归来》排片低、曝光少，纷纷在影评时声称“要做《大圣》的免费水军”，其热度达到现象级。

粉丝极力宣传造就《大圣归来》九亿票房，成就中国最卖座动画电影。

2、从迪士尼收购漫威看核心IP威力

（1）IP资源宝库漫威

漫威娱乐是美国与DC漫画公司齐名的漫画巨头。

2008年底，迪士尼以现金+股权共42.4亿美元收购MarvelEntertainmentInc.，获得了绝大部分漫画角色的所有权。

这单收购被北美业内人士称为“迪士尼最正确的收购”。

美国人用“图书馆”这个词来形容漫威旗下IP资源之丰富。

漫威旗下拥有蜘蛛侠、钢铁侠、美国队长、雷神托尔、绿巨人、金刚狼、超胆侠、恶灵骑士、蚁人等8000多名漫画角色和复仇者联盟、神奇四侠、X战警、银河护卫队等超级英雄团队。

2014年狂卷全球6.3亿美金票房、荣获第87届奥斯卡金像奖最佳动画长片《超能陆战队》的原作BigHero6，其实在漫威的庞大IP库里只能算个小IP。

（2）漫威IP价值几何

漫威所拥有的IP赚钱能力惊人，其漫改电影平均票房比迪士尼原部门电影高1.6亿美元/部。

不仅如此，漫威IP对于迪士尼的价值在于还补全其IP版图，抓住年轻男性受众的注意力。

在几单收购之后，迪士尼拥有非常完整的IP版图：

迪士尼原动画部门主打公主；皮克斯主打温情；漫威主打超级英雄；卢卡斯主打科幻。

因此，迪士尼在几个最受观众欢迎的板块都建立了自己的护城河，满足所有观众需求。

（3）IP开发，绝非拿来主义

从《超能陆战队》之IP改编看迪士尼IP开发能力：

《超能陆战队》在庞大的漫威世界中只能算是一个小众IP，但被迪士尼改编开发后却大获成功，以1.65亿美元成本夺取6.3亿美元票房，更揽奥斯卡奖，迪士尼的IP养成能力可见一斑。

在此过程中，90%剧情为迪士尼原创而非漫画内容：

主角形象改造、辅助角色改造、人物背景改造、世界观&价值观改造、场景改造等功不可没。

重视长期开发，避免短期收割；适应市场需求改造，避免拿来主义，这是迪士尼为全球IP开发者上的重要一课。

三、参照美日成败，未来属于全产业链布局的动漫公司

1、美国动漫行业与日本动漫行业发展现状对比

传统观点认为，日本动漫内容佳、人气旺，是我国动漫行业发展应当效仿的好榜样。

然而，从日美动漫行业发展现状可以看出，日本动漫产业不仅在绝对规模上与美国有差距，而且其增长表现不及美国。

自从进入新千年以来，虽然制作出《千与千寻》等佳作，但产业缺乏实质性增长，甚至有些年份出现了负增长。

日本动漫行业疑现天花板。

日本相关产业人士对此提出各种原因解释，如过度发展2D动漫而不是3D动漫等。

我们认为，日本动漫产业增长缓慢的主要原因在于行业过度分散的产业链阻碍了行业持续增长。

2、日本动漫产业链

（1）日本动漫产业链之制作委员会制度

日本动漫产业链的核心就是制作委员会制度。

制作委员会制度是引入数家公司（包括动画制作公司、动画企划公司、音像制作商、电视台、发行商、广告商、衍生品制作商、原作出版公司等）多方共同投资制作一部动画的独特投资模式。

这种制度最早在90年代开始出现，因其具有多方投资、分散风险的优势，因此很快就被广泛应用。

制作委员会是一部作品的著作权的真正归属方。

其对收益的分配以出资额按比例分配。

因此，在作品产生的策划阶段，制作委员会的参与各方都会对作品的人设、剧情等各方面提出意见，尤其是根据过去商业经验判断怎样的作品与人物才能最大化商业价值。

制作委员会制度存在着利益联结短暂、难以二次利用、难以扩大再生产的特点。

制作委员会参与各方都是独立分散的个体，为了短期利益暂时合作，对于优质内容资源难以进行深度开发和二次利用。

尤其当想对一部作品进行二次开发或发行时，必须征得每个著作权方的同意才可，难度较大。

例如《灌篮高手》漫画原作家井上雄彦，认为动画版改编失去原作神韵，就禁止将《全国篇》改为动画，导致观众至今没能看到动画版的《全国篇》。

再比如由于著作权分散，日本也很难将各种动漫IP集成在一个大型主题公园中展示，失去了“主题公园”这一盈利能力很强的变现形式。

（2）日本动漫产业链分析

从日本动漫产业链图可以看出，链条各环节分散，每个部分都有很多家小公司，缺乏全产业链大公司，难以形成集成生态。

（3）日美公司对比

日本动漫行业分散的产业链最终导致行业公司从销售额与净利润两方面都与美国同行差距显著。

如图中所示，日本公司的销售额和净利润都聚集在0点附近，且市值也明显较小。

目前，一些日本公司已经意识到了打通全产业链的重要意义，开始向这一方向努力。

例如收购了圆谷（制作奥特曼的老牌特摄公司）过半股权的Fields娱乐公司。

3、以迪士尼为例看全产业链布局优势

（1）迪士尼业务

迪士尼是全产业链布局大获成功的典型案例。

迪士尼业务全面，包括媒体网络（广播电视、有线电视）、影视娱乐、公园与度假、消费品及互动媒体五个部分。

（2）迪士尼商业模式

迪士尼的商业模式为：

电影制作部门制作动画电影及漫改真人影片，由其自有和第三方的电影院线、电视媒体、互联网媒体和音像出版等渠道发行给观众；同时，由动漫作品中抽离出IP，授权给其自有的主题公园、消费品、舞台剧等部门，由观众消费。

迪士尼在整个产业链各部分均有布局，保证了商业模式的顺畅有效。

迪士尼可以形成这样的商业模式，与它的发展与并购史密不可分：

从图中可以看出，迪士尼的发展与并购分两个阶段：

2000年前：

扩充发行渠道，延长业务链条；2000年后：

收购内容资源，发展新媒体业务。

（3）迪士尼历史：

全产业链成救驾关键

纵观迪士尼的历史，其经营并非一帆风顺：

80年代初由于石油危机和女权运动，迪士尼的电影变得不受欢迎，84年甚至除了主题公园部门之外无一部门盈利；之后的二十年里，迪士尼步履踉跄，佳作不多，很多还是跟皮克斯合作出品。

但是进入21世纪，迪士尼相继成功收购自身不具备发行渠道的皮克斯、漫威、卢卡斯等非常成功的内容生产商，得以重振雄风。

通过对这段历史的回顾，我们可以得出三个结论：

1.内容，即能否制作出好的电影，对于公司的经营是至关重要的。

迪士尼在3D时代初期步履踉跄，主要是抓不住用户年龄所致。

2.但在公司无法做出叫座内容的漫长时期，迪士尼还可以凭借其发行渠道、主题公园、电视网等各种途径维持运营。

3.公司转败为胜的契机（收购皮克斯、收购漫威）与公司的发行渠道与变现渠道优势息息相关。

全产业链经营程度是公司异于3D时代后起之秀的关键。

（4）全产业链公司优势分析

打造全产业链集成生态是提高内容变现能力的关键。

全产业链布局的公司具有以下三种优势：

高速上下游转化：

公司垂直一体化，著作权集中不分散，上下游转化不存在版权等谈判障碍，可以迅速实现上下游转化。

由于消费者对于娱乐业注意力短暂，商机一纵即逝，因此高速上下游转化对于公司变现能力十分重要。

利于轮次收入：

内容生产工作具有波动性大的特点，生产出一种受观众喜爱的内容不容易。

因此，对于一项已知受观众欢迎的IP进行多轮开发可以有效降低成本，利用多渠道乘数效应提高收益率。

为其他环节产生正外部性：

公司业务每个部分的成功都提升整个品牌的知名度，故可以为其他环节产生正外部性，提升整条价值链的优势，实现交叉销售。

例如：

电影部门与消费品、主题公园等互相存在正外部性。

（5）全产业链布局优势测算

通过数据分析全产业链布局的必要意义：

首先，通过迪士尼电影制作、主题公园及消费品三个部门的营业利润率，可以看出，内容制作的营业利润率低+波动大，而衍生品部门的营业利润率高+较平稳。

因此，衍生品制作方对于动漫行业具有重要的变现渠道意义。

其次，从奥飞动漫的动漫类玩具和非动漫类玩具毛利率可看出，内容附加值对消费品毛利率的提高在8.33%左右。

此外，动漫作品播出对于商品销售具有广告作用，以悠悠球的销售为例，其淘宝指数的两次峰值都恰好是《火力少年王》动漫的上映。

最后，以迪士尼对成功电影《冰雪奇缘》的多轮次综合开发收入可看出，美国常规电影平均ROI约为1.54左右，且收回成本周期长，整个过程约8~10年；而迪士尼的《冰雪奇缘》上映至今不到两年，已经经过了院线、DVD、有线电视、无线电视、消费品、主题公园、唱片歌曲及游戏的7轮开发，总收入31亿美元以上，保守估算其投资回报率已达到6.34，且未来有望持续盈利5年以上。

综上所述，动漫行业内容生产、衍生品等上下游高度相互依赖，存在极强的正外部性。

对成功作品进行全产业链多轮开发能极大提高动漫作品的投资回报率。

4、中国动漫IP全产业链开发初现：

以《十万个冷笑话》为例

目前，中国动漫产业已经有对IP进行全产业链开发的成功案例，比如《十万个冷笑话》已经进行了全产业链的深度开发，各环节均大获成功：

总结

总结以上三章，通过透视中国动漫产业链，我们得出三条结论：

结论一：

动漫行业过去发展缓慢主要由传统渠道堵塞所致；新媒体渠道的打开辅以经济、人口因素催化，动漫行业将迎来起飞契机。

结论二：

未来上游原创漫画/轻小说的核心IP输入对于动画制作公司有日益重要的意义。

结论三：

能够做到全产业链纵向一体化的公司未来将更有可能获胜。

四、行业重点企业简况

1、皇氏集团：

动漫业务再推进、高管增持释放积极信号

与中投视讯签署框架协议，合作开发动漫后项目：

2015年9月15日，皇氏集团与北京中投视讯文化传媒股份有限公司签署了《战略合作框架协议》。

双方拟联合推动建立面向全国的动漫媒体资源开发、移动互联网运营、基于传媒资源的电子商务（T2O）服务销售动漫后产品的互利合作机制。

双方主要业务合作领域包括：

建立动漫全媒体互动运营平台及动漫电子商务平台、基于公司拥有的传统媒体播出资源构建台网互动产品、基于北京中投视讯拥有的技术资源搭建合作平台和产品、基于公司拥有的IP资源和北京中投视讯的生产能力，积极将IP产品化及共同打造儿童秀场项目。

交易对方北京中投视讯是由中国互联网新闻中心（中国网）投资并控股的移动互联网视听节目运营公司，拥有国家广电总局颁发的《信息网络传播视听节目许可证》的运营权，可通过移动通讯网络向全国的手机用户提供手机视频服务的新媒体平台。

公司旗下盛世骄阳具备内容储备和动漫渠道运营两方面的资源，这是此次与中投视讯合作的最大筹码，合作落实了将动漫渠道向新媒体拓展的目标。

1.拥有海量动漫内容资源，并致力于打造自身动漫品牌形象：

公司拥有200多个节目系列、2万分钟的幼教和幼儿动漫内容，包括《蓝猫淘气3000问》、《四大名著》、《中华德育故事》、《双语不用教》、《左右脑智力开发》、《幼儿启蒙英语系列》、《幼儿儿歌系列》、《一千零一夜》、《睡前小故事》等优质资源。

此外，公司将与国际知名动画制作公司MACROGRAPH合作，强强联手，打造全新的海外动漫品牌形象。

2.《新动漫》频道：

公司于2014年11月获得《新动漫》频道2015年-2019年五年独家运营权。

《新动漫》频道是向全国传送的有线数字付费电视频道。

《新动漫》频道全天24小时播出，目前已经覆盖全国41个省市地区，覆盖用户达到1.5亿。

公司提出将利用自身渠道优势，通过与有线网络运营商、互联网视频门户网站、电信网络运营商、OTTTV运营商以及移动运营商等开展合作，在新媒体多个渠道平台设立动漫专区。

此次与中投视讯的合作正是落实了将动漫渠道向新媒体拓展的目标。

建立动漫电子商务平台、推进IP产品化、打造儿童秀场项目是双方合作的重要内容，这是对现有内容和渠道资源的进一步开发，是拓展付费分成收入外盈利来源的重要途径，看好这一运营模式对盛世骄阳动漫资源价值的开发，预计后续围绕完善这一模式的动作还会出现。

在此之前，盛世骄阳基于拥有的动漫内容和媒体渠道，主要是从运营商处获得付费分成收入，是典型的2B模式。

通过建立动漫电子商城、以T2O形式销售动漫后产品，以及运作儿童秀场，一方面将拉近与用户的距离；另一方面表明公司开始着手打造对内容的深度开发体系，拓展衍生品收入、线上线下活动收入，随着这个体系的逐步完善，盛世骄阳的动漫版权内容资源有望被盘活而不是被遗忘在资源库角落。

从完善这一体系、实现运营模式多样化的角度出发，我们预计后续的收购或者合作动作还会密集出现，静待验证！

公司高管连续增持，平均增持价格为44元/股，彰显管理层强烈信心。

皇氏集团收到部分董事及高级管理人员告知，其以自有资金于9月14日-15日以每股均价25.35元至30.21元的价