稀土市场分析报告.docx

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稀土市场分析报告

稀土市场分析报告

一.稀土概况

我国是稀土资源大国。

稀土确实是化学元素周期表中镧系元素——镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）、钷（Pm）、钐（Sm）、铕（Eu）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）、钬（Ho）、铒（Er）、铥（Tm）、镱（Yb）、镥（Lu），和与镧系的15个元素紧密相关的两个元素——钪（Sc）和钇（Y）共17种元素，称为稀土元素（RareEarth），简称稀土（RE或R）。

。

依照美国地质研究局数据，世界稀土基础储量为154000千吨，其中中国占据了%。

我国稀土矿要紧分为之内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。

从产量上看，2003-2020年间，我国稀本地货量增加了31%，供给了全世界90%以上的稀土精矿需求。

稀土应用普遍，且在引领全世界新材料进展之路。

因为稀土具有优良的光、电、磁、超导、催化等物理性能，能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，因此被普遍应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、能源爱惜、农业等领域。

目前，中、日、美三国已成为全世界稀土消费的要紧驱动力，占世界稀土消费量的85%，其中，高科技领域的应用别离占美国和日本稀土消费量的72%和90%，咱们以为稀土将引领全世界以后新材料进展之路。

稀土消费增加迅速，尤其是新材料领域的应用成为增加最快的领域。

稀土消费量增加迅速，而包括稀土永磁体、贮氢合金材料、发光荧光材料、净化催化剂等在内的新材料领是稀土最大的，也是增加最快的消费领域。

因风电、电动汽车和节能减排等领域的消费拉动，估量以后稀土消费的要紧增加点为钕铁硼、镍氢动力电池和荧光稀土灯三个领域。

我国政策为稀土业护航，提升稀土战略地位。

我国稀土行业经历了从90年代初廉价出口稀土资源到慢慢收紧的进程，近几年，我国为了限制无序竞争，增强资源爱惜，接踵出台了一些政策法规爱惜稀有资源，增进行业健康有序地进展，而各地址政府为了应付经济危机，爱惜稀土战略资源，启动了中国式储蓄制度。

而在一系列政府扶持下，稀土价钱在经历了2020-2020年大跌后，于2020年下半年触底上升，尤其是在四季度部份稀土价钱涨势明显。

咱们估量2020年稀土行业的调控政策将密集出台，这将加速行业的整合及有序运行，有助于维持稀土价钱在高位运行。

咱们给予稀土子行业“增持”评级，建议投资者关注近期的包钢稀土深度报告。

二、稀土金属属性

􀁺稀土确实是化学元素周期表中镧系元素——镧（La）、铈（Ce）、镨（Pr）、钕（Nd）、钷（Pm）、钐（Sm）、铕（Eu）、钆（Gd）、铽（Tb）、镝（Dy）、钬（Ho）、铒（Er）、铥（Tm）、镱（Yb）、镥（Lu），和与镧系的15个元素紧密相关的两个元素——钪（Sc）和钇（Y）共17种元素，称为稀土元素（RareEarth），简称稀土（RE或R）。

􀁺依照稀土元素原子电子层结构和物理化学性质，和它们在矿物中共生情形和不同的离子半径可产生不同性质的特点，十七种稀土元素通常分为二组：

轻稀土（又称铈组）包括：

镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆；重稀土（又称钇组）包括：

铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥、钪、钇。

三、稀土资源散布情形

1全世界稀土资源散布情形

（1）中国稀土资源储量居世界第一。

依照美国地质研究局数据，世界稀土基础储量为154000千吨，储量排名依次为中国、俄罗斯、美国、澳大利亚和印度，其中中国占据了%。

从2007年末世界稀土储量散布来看，中国储量依旧是第一的位置，可是占世界的份额却在下降，与之形成强烈对照的是，由于西方国家出于爱惜战略金属的目的成心识地降低稀土开采量，其稀土资源份额呈现上升趋势。

（2）氟碳铈矿最具经济开采价值。

世界稀土资源在地壳中含量相对丰硕，但已发觉的可开采稀土矿比其他矿种相对要少，世界稀土矿主若是氟碳铈和独居石。

具有经济开采价值的氟碳铈矿要紧源自中国和美国，占世界稀土资源的大部份；独居石储量次之，要紧产于澳大利亚、巴西、中国、印度和马来西亚；其余的稀土资源主若是磷灰石、异性石、富钍独居石、二级独居石等。

（3）芒廷帕斯矿为世界上体味最高的稀土矿。

图

（1）世界稀土储量基础分部

图

（2）世界稀土储量散布

2.我国稀土资源散布情形

􀁺

（1）我国稀土矿以混合型轻稀土、四川轻稀土和南方中重离子稀土矿为主。

我国稀土矿品位居澳大利亚、俄罗斯、美国、巴西以后第五位，体味5-7%。

我国稀土矿要紧分为之内蒙古包头白云鄂博稀土矿为代表的混合型轻稀土矿、四川冕宁氟碳铈轻稀土矿和以南方中重离子稀土矿。

其中白云鄂博东、西矿稀土储量合计4350万吨，占%，是我国第一大稀土矿。

我国稀本地货量供给全世界90%以上的稀土需求。

从产量上看，2003-2020年间，我国稀本地货量增加了31%，供给了全世界90%以上的稀土精矿需求。

2020年末，我国稀土精矿产量达到万吨，其中包头混合型稀土矿产量占全国产量的53%，四川氟碳铈轻稀土矿占18%，南方中重离子稀本地货量占29%。

、

图（3）中国稀土精矿产量及占比情形

四.稀土消费增加迅速

1.新材料稀土消费增加迅速

因为稀土具有优良的光、电、磁、超导、催化等物理性能，能与其他材料组成性能各异、品种繁多的新型材料，因此有“工业味精”、“新材料之母”的佳誉，被普遍应用于电子、石油化工、冶金、机械、能源、轻工、能源爱惜、农业等领域。

􀁺从各国稀土的消费情形来看，目前包括稀土永磁体、贮氢合金材料、发光荧光材料、净化催化剂等在内的新材料是稀土最大的，也是增加最快的消费领域。

事实上，稀土的重要性愈来愈被人们所认知，据了解，日本、美国和欧洲在稀土功能材料及其应用技术上正面临冲破，诸如超导材料、微电子材料、光子材料、信息材料、能源转换和储能材料、生态环境材料、生物医用材料及材料的分子、原子设计正处于日新月异的进展当中，进展功能材料技术正成为这些国家强化其经济及军事优势的重要手腕。

表

（1）要紧稀土金属的应用领域

应用领域

所需稀土元素

应用产品

磁性材料

钕、镨、镝、铽、钐

硬盘驱动器、永磁电机、电子驱动装置

贮氢合金次材料

镧、铈、镨、钕

动力电池、消费电池

尾气净化剂

铈、镧、钕

汽、柴油添加剂

石化催化剂

镧、铈、镨、钕

石油生产

发光材料

铕、钇、铽、镝、镧、铈、镨、钆

LCD电视、显示器、节能灯

抛光粉

铈、镧、镨、混合金属

LCD电视、显示器、节能灯、硅晶片、芯片

玻璃添加剂

铈、镧、钕、钆、镱、饵

数码产品中的光学玻璃、光纤

2.我过稀土行业进展情形

中国是稀土消费增加最快的国家，从2004年至今，稀土消费量维持在10%以上的增速，尤其是新材料领域的消费从2003年至今维持在30%以上的增速。

截至2020年，我国稀土消费达万吨，其中新材料领域的稀土消费量为万吨，占比53%。

图（4）我国稀土消费量及同比增速

图（5）我国稀土消费组成

3.以后稀土消费三大增加点

􀁺稀土以后消费的要紧增加点主若是钕铁硼、镍氢动力电池和荧光稀土灯三个领域。

（1）稀土荧光灯

􀁺现今世界上流行利用的新型电光源多数与稀土有关，其中利用最多的电光源是稀土三基色荧光灯。

所说的三基色是指红、绿、蓝三种其本色光，通过混色组合后，能够取得照明用的白色光。

稀土三基色荧光灯所利用的红、绿、蓝三种荧光粉，都是以稀土元素钇、铕等作要紧成份。

稀土三基色荧光粉是世界各国用来生产高效节能灯的要紧原材料。

（注：

每只荧光灯约利用稀土荧光粉）

稀土三基色节能灯与一般的白炽灯相较节电率高达80%，而且能够取得与日光相近的色温，使得被照物体颜色纯正不失真，其生产进程不污染环境，被公以为现今理想的绿色照明工程。

不仅如此，稀土三基色节能灯利用寿命也比白炽灯高5至8倍，因此，稀土三基色节能灯是世界上各国大力提倡和推行的新型电光源，在欧美和日本等国己经用稀土三基色荧光灯取代了白炽灯。

􀁺我国生产三基色灯管的厂家较多，可是真正的利用稀土三基色粉生产灯管的正规厂家确不多，只是，咱们估量随着节能灯的推行，估量以后全世界稀土灯用三基色荧光粉会持续快速进展，这将拉动钇、铕等稀本地货物的消费。

图（6）我国贮氢合金粉产量及增速情形

图（7）我国荧光粉产量情形

（2）钕铁硼

􀁺烧结钕铁硼磁体是现今磁性能最强、性价比最优的永磁材料，普遍应用于各类运算机、电动机、风力发电机、电动汽车、仪器仪表、磁传动轴承、高保真扬声器、核磁共振成像仪和航天航空导航器等方面。

在磁悬浮列车等新兴技术领域具有庞大的潜在应用前景，专门是在电子信息方面的大量应用加速了整个运算机行业的进展进程。

能够说，没有钕铁硼的应用，运算机类产品能够取得如此快速的进展是绝不可能的。

因此，从某种意义上来讲，钕铁硼磁性材料的显现和大量应用大大加速了人类文明的进展和科学的进步。

而钕铁硼的进展也成为近几年稀土消费的要紧拉动力量。

估量以后20年-30年内可不能有其他性能更优良的磁体取代钕铁，而全世界风力发电机及混合电动汽车的进展，以后3年-5年钕铁硼需求量仍会维持20%以上的高增加率。

（3）镍氢动力电池

由于平安无污染、技术成熟、产业化比较完善及利用本钱相对较低的特性，镍氢电池目前仍然占据90%以上混合动力汽车的市场份额。

车用镍氢动力电池市场规模一方面取决于混合动力汽车的产销量，市场份额那么由镍氢低本钱与锂电池高技术之争的进程决定。

富士经济预测，由于2020年起采纳锂电池的混合动力车型会慢慢增加，2020-2021期间锂电池市场规模将超过镍氢电池。

而最大厂商丰田汽车估量要到2021或2021年以后才会全面采纳锂电池，届时镍氢电池份额将迅速萎缩，因此咱们估量2021年左右，镍氢电池份额将降到50%左右，而在2021年之前，镍氢动力电池仍将维持两位数的年平均复合增加率。

估量2020年混合动力车全世界市场规模将达到万辆，同比增加%；估量2021年起，随着各大车厂上市车型增加，到2021年市场规模扩大至240万辆，2020年至375万辆，别离为08年的倍和倍。

五、我国政策为稀土业护航，提升稀土战略地位

1.从90年代初廉价出口稀土资源到慢慢收紧

我国北方稀土矿权较为集中，包头白云鄂博稀土矿、四川冕宁地域正处于整合当中，相较而言，南方的离子型稀土矿多散布在民营企业手中，市场常年为无序开采、治理混乱状态。

另一方面，在相当长时期内，我国未意识到稀土资源的重要性和战略性，而将其出口作为创汇的要紧任务，因此，从1990年到2007年，我国稀土的出口量增加了近10倍，可出口的平均价钱却被压低到当初价钱的64%。

为了限制无序竞争，为了增强资源爱惜，最近几年来我国接踵出台了一些政策法规爱惜稀有资源，增进行业健康有序地进展，包括限制稀有矿种的开采量，由过去稀土生产的指导性打算改成指令性打算、取消稀本地货物出口退税政策，并对某些稀土出口产品征收关税等。

2005年5月19日，我国将稀土原矿等产品列入加工贸易禁止类商品目录。

2006年9月14日，财政部、国家进展改革委、商务部等部门联合发出《财政部、进展改革委、商务部、海关总署、国家税务总局关于调整部份商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》要求自2006年11月1日起，我国将以暂定税率形式对110项商品加征出口关税，其中稀土金属矿、稀土化合物等加征出口暂定关税，税率为10%。

2006年11月30日，国家发改委稀土办公室组织召开2007年稀土生产打算工作会议，明确指出从2007年起，稀土矿产品和冶炼分离产品生产实行指令性打算，并给有关地址和稀土企业提出了具体要求。

2007年1月19日，国土资源部等九部委联合制定《对矿产资源开发进行整合的意见》，明确了对稀土等矿种进行整合。

2020年全国稀土氧化物（REO）分省开采总量操纵指标82320（吨），少于前几年。

2006年10月27日，国务院关税税那么委员会发出《关于调整部份商品进出口暂定税率

表

（2）稀土开采总量指标：

稀土氧化物（REO，吨）

表（3）我国稀土配额及国际市场需求情形（REO，吨）

2.中国式储蓄制度起步

2020年全世界性金融危机暴发以来，国外需求锐减，包括稀土在内的多种原材料价钱大幅下跌，一方面我国大量稀土生产企业停产倒闭，而另一方面，中小私营企业为减少亏损急于抛售稀土矿套现，尽管我国较大的稀土矿企主产区联合短暂停产限产保价，但成效不尽如人意，稀土价钱继续下滑。

为应付全世界经济危机、爱惜稀土战略资源，2020年末至今，各地域政府纷纷出台了一些帮忙中小型稀土企业度过难关的政策法规，如2020年江西省赣州市出台了稀本地货物收储打算，打算储蓄稀土原矿及各类稀本地货物总量1万吨，收储资金约8亿元；2020年2月初，内蒙古批复了《内蒙古自治区稀土资源战略储蓄方案》，其中由包钢稀土提出并实施的包头稀土原料产品战略储蓄方案获批准，依照这一方案，包钢稀土将分5年对30万吨稀土矿产品及适量稀土分离产品、稀土金属产品进行收储。

3.估量2020年稀土行业调控方法将密集出台

2020年工信部副部长苗圩在“2020中国包头稀本地货业进展论坛”上介绍透露，工信部已研究编制了《2020年-2021年稀土工业进展的专项计划》并征求了稀本地货业区、行内企业及专家学者的意见，还将征求国务院意见，力求早日公布执行。

2020年3月初，工信部召集重点稀土企业、稀土行业协会筹备办和科研设计单位的代表召开了稀土行业准入条件研讨会，就包头稀土研究院和赣州有色冶金研究所起草的《稀土行业准入条件》（讨论稿）进行了认真讨论，除对规模、装备和技术的要求外，讨论稿还对环保指标做出了明确要求，例如在资源回收率上冶炼分离企业的从精矿到混合稀土的回收率要大于92%，混合稀土到单一稀土的回收率要大于95%。

另外，讨论稿还提高了项目审批品级，稀土加工1亿元以上的项目，要由工信部核准；另外，新建稀土矿山或冶炼加工项目要百分之百报给工信部审批。

2020年下半年稀土价钱触底上升，尤其是在2020年末部份稀土价钱涨势明显，咱们以为，除行业需求转好的因素外，政府扶持政策起到了必然程度的作用，咱们估量2020年稀土行业的调控政策将密集出台，这将加速行业的整合及有序运行，有助于维持稀土价钱在高位运行。

（以下图为荧光粉原材料的价钱走势图）