0430广元市大石互通连接线PPP项目财政承受能力评估.docx
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0430广元市大石互通连接线PPP项目财政承受能力评估
广元市广陕、广巴大石互通连接线PPP项目财政承受能力评估
二零一五年四月
目录
一、项目概况2
（一）项目名称2
（二）项目概况2
（三）项目运作方式2
二、责任识别3
（一）股权投资支出责任3
（二）运营补贴支出责任3
（三）承担风险支出责任3
（四）配套投入支出责任5
三、支出测算5
（一）财政股权投资支出测算5
（二）财政补贴支出测算5
（三）风险承担支出测算6
（四）财政配套投入支出测算7
（五）汇总分析7
四、能力评估7
（一）财政支出能力评估7
（三）行业领域平衡性评估9
广元市广陕、广巴大石互通连接线PPP项目
财政承受能力评估
一、项目概况
（一）项目名称
本项目名称：
广元市广陕、广巴大石互通连接线PPP项目（以下简称“本项目”或“项目”）。
（二）项目概况
本项目北起广陕、广巴高速大石互通E匝道出口，与之形成平交口，沿曹家河右岸向南布设，沿线下穿广旺铁路、国道212线、上跨滨河北路及滨河南路，与滨河南路形成简易互通，路线全长2.591公里。
全线设置1座大桥，桥梁总长253.1m，主线内设置下穿框架1座，涵洞共计5座，全线挖方190125m3，填方173834m3。
路全线采用城市主干路（兼干线公路）标准设计，行车道设计速度为60km/h，大石互通连接线辅道及滨河南路辅道的设计速度为30km/h。
本项目总投资约为26905万元，其中工程费用约14734万元，工程建设其他费用11434万元（含征地拆迁费用9621万元），预备费约737万元。
（三）项目运作方式
本项目中标人应按《中华人民共和国公司法》和相关法律、法规及政策规定与政府指定机构合资组建项目公司，政府指定机构占项目公司股权比例为5%。
经市政府授权，利州区人民政府将与项目公司签订特许经营协议，项目公司应按照特许经营协议要求和经批复的设计文件，自行承担费用、责任和风险，负责广陕、广巴高速大石互通连接线及相关设施的投资和建设、运营与维护工作，获得服务费用。
特许经营期期满，项目公司应将广陕、广巴高速大石互通连接线及相关设施、土地使用权完好无偿移交给利州区人民政府或其指定机构。
二、责任识别
（四）股权投资支出责任
本项目中，政府指定利州区利元国有投资公司代表政府方占项目公司注册资本的5%，社会资本占项目公司注册资本的95%。
（五）运营补贴支出责任
本项目属于无收费道路，道路的建设和养护基本依靠财政对项目公司的补贴，故本项目采取政府付费模式，由政府承担全部运营补贴支出责任。
（六）承担风险支出责任
本项目涉及各类潜在风险，按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原则，应由最有能力消除、控制或降低风险的一方承担风险。
在特许经营协议中需具体明确项目风险的分配，使政府和社会资本间合理分配项目风险。
风险类型
风险描述
风险分配
建设风险
1.完工延误风险
政府造成延误由政府承担；项目公司造成延误由项目公司承担；不可抗力延误通过保险规避风险。
2.建设成本超支风险
项目公司承担。
3.建设质量风险
项目公司承担。
项目运营风险和成本超支风险
4.实际运营成本高于项目公司预期成本。
项目公司承担。
5.由于项目公司的管理问题造成项目运营成本超支。
由项目公司承担：
项目公司应通过加强管理提高效率以降低这类风险。
6.由于项目人员工资、通货膨胀等主要成本因素价格上涨导致成本超支。
设计根据直接成本因素来调整服务价格的公式，由政府方与项目公司共同承担此类风险。
。
规划及法律政策环境变更
7.由于城市规划和道路规划等相关规划调整导致道路设施改造成本大幅度提升。
由政府方承担。
8.对项目环境保护或道路维护标准等方面的要求提高，导致项目公司必须投入改造费用或增加运行成本。
此类风险应由双方共同承担。
一次投入或运行费用增加在一定范围内由项目公司承担，超出一定范围后政府方承担。
9.对项目公司税收等方面的法律变更，导致项目公司实际收入减少。
由双方共同分担。
在一定范围内的变更由项目公司承担，超过后由政府方承担。
不可抗力
10.政府对项目实施没收、充公等。
由政府方承担。
11．发生自然灾害等不可抗力事件，致使项目不能或暂时不能正常运转。
要求项目公司为项目设施购买财产保险，用以灾害后项目设施的修复。
不可抗力期间，双方各自承担风险。
（七）配套投入支出责任
本项目所有配套设施均已计入项目投资，因此，政府并无额外的配套投入支出责任。
三、支出测算
（八）财政股权投资支出测算
项目公司注册资本金暂定为8100万元，区投资公司代表政府方占项目公司5%的股权。
则财政股权投资支出=项目公司资本金
政府股权比例，即为405万元。
（九）财政补贴支出测算
对政府付费模式的项目，在项目运营补贴期间，政府承担全部直接付费责任。
根据《关于印发<政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引>的通知》（财经[2015]21号）对运营补贴支出计算公式：
项目全部建设成本：
26905万元。
合理利润率：
当前五年期以上贷款基准利率（5.9%）,本项目拟采取政府股买服务方式向项目公司支付服务费，考虑到本项目的运作有通货膨胀、不可抗力等风险因素，将项目公司合理利润率定为8%。
年度折现率：
根据中国债券信息网公布的地方政府债券收益率曲线，十五年期地方政府债券到期收益率为3.9492%。
N（折现年数）：
本项目特许经营期限为15年，则折现年数为15。
财政运营补贴周期：
自建设完成后即进入能养护期，政府开始支付服务费，总计要支付14年，则财政运营补贴周期为14。
年度运营成本：
根据本项目可研报告，道路养护费用约为每年每公里6万元，道路全长2.591公里，则养护费为15.5万元。
另考虑五名人工成本，每人4万元，每年20万元。
两者合计运营成本为35.5万元。
根据上述条件，年运营补贴支出=26905×（1+8%）×（1+3.9492%）15/14+35.5×（1+8%）=3749万元。
关于服务费调整机制，主要考虑税种和税率、养护标准提高等的影响，这些因素将在风险承担支出中予以考虑。
（一十）风险承担支出测算
本项目中，产生较大政府支出责任概率且支出额度较高的风险事件估计主要是由政府方原因造成的完工延误、城市规划调整导致道路设施建设或改造成本大幅增加、税种和税率的变化、国家和地方提高道路养护标准导致养护费用提高等。
1、完工延误
假定由政府方造成延误风险事件的概率为50%，完工延误期为180天，每延误一天需支出1万元违约金，则延误风险金为90万元。
2、道路建设或改造成本增加
假定由于城市规划调整导致本项目道路工程建设成本大幅提升10%，则增加支出的金额为2690.5万元。
3、养护标准提高
假设在特许经营期内，由于养护标准提高导致养护费用支出增加，假设养护费用（含人工成本）每年按照3%的比例增长，则14年合计增加支出约128万元。
4、税种和税率变化
当前国家整体上都在为企业减负，税种可能会发生变化，但总体上企业所承担的税负有下降的趋势。
在本项目十五年的特许经营期内，初步估计税负增加的可能性较少，增加财政支出的可能性也较小。
综上，由上述主要风险产生的支出金额约为2908万元。
（一十一）财政配套投入支出测算
由于政府无配套支出责任，故无需相应费用支出。
（一十二）汇总分析
根据上述分析，股权投资支出为405万元。
补贴支出为每年3749万元，支付14年。
风险承担支出和配套投入支出为2908万元。
静态上看，特许经营期15年内合计支出约为55799万元。
将每年支出金额按8%折现率折现到当前年份，现值为31625万元。
四、能力评估
（一十三）财政支出能力评估
根据广元市利州区2010年至2014年每年财政预算执行情况，2011-2014年全区地方公共财政收支情况如下：
单位：
亿元
年份
财政收入
财政支出
2010
2.1
20.8
2011
3.2
14.1
2012
3.8
16.7
2013
4.4
18.6
2014
5.0
19.3
由于2011年相比2010年的数据变化较大，因此暂不考虑2010年的数据。
2011—2014年利州区全区财政收入年平均增长率为16.0%，财政支出年均增长率为11.0%。
考虑国家未来经济下行风险压力较大，增长率可能在7%左右，土地财政收支不确定性增加，结合财政支出按照收支平衡、略有节余的原则，统筹考虑，市本级财政收支增长率均为9%，那么2015—2030年预计财政收支数额如下：
年份
预计财政收入（亿元）
预计增长率
预计财政支出（亿元）
预计增长率
2015
5.45
9%
21.04
9%
2016
5.94
9%
22.93
9%
2017
6.48
9%
24.99
9%
2018
7.06
9%
27.24
9%
2019
7.69
9%
29.70
9%
2020
8.39
9%
32.37
9%
2021
9.14
9%
35.28
9%
2022
9.96
9%
38.46
9%
2023
10.86
9%
41.92
9%
2024
11.84
9%
45.69
9%
2025
12.90
9%
49.80
9%
2026
14.06
9%
54.28
9%
2027
15.33
9%
59.17
9%
2028
16.71
9%
64.50
9%
2029
18.21
9%
70.30
9%
2030
19.85
9%
76.63
9%
根据财经[2015]21号文的要求，年度PPP项目需要从预算中安排的支出责任不得超过一般公共预算的10%。
假设2016年成立项目公司，当年要支付股权投资支出405万元，假设从2017年年初开始支付服务费用，每年支付3749万元，共支付14年。
本项目年度支出均未超过PPP项目预算上限额度。
由于广元市暂无其它PPP项目开展，因此，若暂不考虑该要素影响，本项目处于财政可能受能力范围之内。
（一十四）行业领域平衡性评估
目前广元市暂无其他道路PPP项目的规划和对应财务支出，因此不会出现道路行业方面PPP项目过于集中的问题。
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