两面针公司财务分析.doc

两面针公司财务分析.doc

《两面针公司财务分析.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《两面针公司财务分析.doc（16页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

柳州两面针股份有限公司财务分析

600249

目录

目录 2

第一章公司简介 4

1.1公司简介 4

1.2经营范围 4

1.3主营业务 4

第二章行业状况 5

第三章 比率分析 7

3.1企业偿债能力分析 7

3.1.1流动比率 7

3.1.2速动比率 7

3.1.3资产负债比率 7

3.2企业运营能力分析 7

3.2.1存货周转率 7

3.2.2总资产周转率 8

3.2.3流动资产周转率分析 8

3.3企业获利能力分析 8

3.3.1净资产报酬率 8

3.3.2投资报酬率 8

3.3.3销售净利率 9

3.4企业发展能力分析 9

3.4.1主营业务收入增长率 9

3.4.2经营现金净流量增长率 9

3.4.3总资产增长率 9

第四章雷达图分析 10

4.1.汇总表 10

4.2雷达图分析 10

4.2.1结论 11

第五章杜邦分析 13

5.1两面针股份有限公司杜邦分析 14

5.1.1权益资本报酬率分析 14

5.1.2资产净利润率和资产负债率两因素分析 14

5.1.3营业净利润率和资产周转率的分析 14

5.1.4所有费用的变动总差异因素进行分析 14

5.2总结 15

第一章公司简介

1.1公司简介

公司名称柳州两面针股份有限公司

英文全称LIUZHOULIANGMIANZHENCO.,LTD.

证券简称两面针证券代码600249

证券类型上海证券交易所A股

上市日期2004-01-30

当前行业日用化学产品制造业

董事长（法人代表）马朝梅

注册资本（万）45000

1.2经营范围

牙膏（国家有专项规定除外）、发用化妆品、香皂、膏霜、香水类、牙刷、旅游用品、家用卫生品、包装用品、日用化学品、洗涤用品的生产销售;纸及纸制品生产（租赁造纸厂资产经营）、销售;纸品加工;牙膏原材料生产、销售;自营和代理各类商品和技术的进出口（但国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）;日用百货、五金交电、服装鞋帽、化工产品及原料（不含易燃易爆危险品）、纸及纸制品、塑料及其制品、金属材料的销售.

1.3主营业务

牙膏、日用化妆品、香皂、膏霜、香水类、牙刷、旅游用品、家用卫生品、包装用品生产、销售，纸品加工，牙膏原材料生产、销售；自营和代理各类商品和技术的进出口（国家限定公司经营或禁止进出口的商品和技术除外）；日用化学品、日用百货、五金交电、服装鞋帽、化工产品及原料（不含易燃易爆危险品）、纸及纸制品（不含新闻纸）、塑料及其制品、金属材料的购销.

第二章行业状况

中国日化市场自改革开放以来，一直保持两位数的增长。

日化市场的平均增长幅度为23.8%，最快的年份甚至达到42%的增长速度。

2010年中国日化市场的销售额预计达到2068.17亿元人民币，增长10.9%！

　　虽然自2008年开始，中国经济在宏观调控与国际金融危机双重影响下出现了小幅下挫，GDP年增长率有所回落，但综合世行及亚行和惠普评级等机构预计，2010年中国GDP增长9.5%—10.5%之间，继2008年的9%，2009年的8.7%之后，预示走出V形低谷。

中国经济的基本面依然健康，势在必行的经济结构转型和刺激内需的政策组合也将使中国经济走向更加稳健、可持续的发展之路。

居民人均可支配收入持续增加的中长期趋势不会改变，居民生活方式进一步变化和生活品质进一步提升的趋势不会改变，中国中高端消费者数量进一步增加的速度尽管有所放缓但增长趋势不会改变。

城市化进程的持续和新农村建设的推进，土地使用权流转等改革措施将唤醒中国广大农村消费市场。

但在金融危机环境下，消费者对产品和服务的时尚性、安全性的要求会越来越高，对产品的性价比要求更高，对品牌知名度和品质要求更高。

同时，统筹考虑通胀压力、经济刺激政策的退出以及原油等原材料价格上涨因素，中国日化行业作为生活需要的快速消费品，预计未来1-3年，中国日化行业平均复合增长率仍将保持在10%左右。

　　金融危机在金融领域首先爆发，而后冲击实体产业，危机对日化行业造成影响有延后性，2008年，中国日化行业市场销售增长率仍然达到10.48%，销售额为1712.02亿元，2009年增长幅度为8.39%，考虑到中国整体经济环境在2010年有所回升但仍未能完全走出低谷，因此，该年增长幅度预计10%-11%之间。

表1：

2006年-2010年中国日化行业销售额复合增长率表（单位：

亿元）

注：

带*的为2010年1-11月份数据+12月份预测数据

数据来源：

综合国际统计局、中华全国商业信息中心、C2CC抽样统计数据

注：

本表数据为2010年1-11月份数据加12月份预测数据综合而成

数据来源：

综合国际统计局、中华全国商业信息中心、C2CC抽样统计数据

　　分析整个日化行业，与2009年相比，化妆品市场比例上升明显，洗涤用品、口腔清洁用品以及纸类用品市场比例略有下降。

化妆品市场的市场份额增长速度在近几年一直高于洗涤品和口腔卫生用品的增长速度，后者近几年的发展一直比较平稳，城市市场容量饱和而乡镇市场培育不能及时跟进，此消彼长，导致化妆品市场份额上升，而其他市场的份额下降。

第三章比率分析

3.1企业偿债能力分析

3.1.1流动比率

流动比率=流动资产/流动负债

2010年=830797497.74÷738335669.20≈1.3

2009年=741328120.21÷538269210.49≈1.38

3.1.2速动比率

速动比率=（流动资产-存货）/流动资产

2010年=（830797497.74-212703085.14）÷738335669.20≈0.84

2009年=（741328120.21-160181591.54）÷538269210.49≈1.08

3.1.3资产负债比率

资产负债率=负债总额/资产总额×100％

2010年=926853962.26÷3307598156.50≈28.02％

2009年=943904354.15÷4079858271.28≈23.14％

3.2企业运营能力分析

3.2.1存货周转率

存货周转次数=销售成本/存货平均余额

存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2

2010年=1082508841.26÷{（160181591.54+212703085.14）÷2}≈5.81

2009年=847718310.86÷{（160181591.54+151127206.89）÷2}≈5.45

3.2.2总资产周转率

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2

2010年=936393649.73÷{（3307598156.50+4079858271.28）÷2}≈0.25

2009年=712994548.84÷{4079858271.28+2890870872.11）÷2}≈0.21

3.2.3流动资产周转率分析

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

2010年=936393649.73÷{（830797497.74+741328120.21）÷2}≈1.19

2009年=712994548.84÷{741328120.21+846985944.28）÷2}≈0.90

3.3企业获利能力分析

3.3.1净资产报酬率

净资产收益率=净利润/净资产平均总额×100％

净资产平均总额=（期初净资产+期末净资产）/2×100％

2010年=6923178.72÷{（2380744194.21+3135953917.13）÷2}×100％

≈0.25％

2009年=16145425.83÷{（3135953917.13+2391602953.16）÷2}×100％

≈0.58％

3.3.2投资报酬率

投资收益率=净利润/资产平均总额×100％

资产平均总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2×100％

2010年=6923178.72÷{（3307598156.50+4079858271.28）÷2}×100％≈0.19％

2009年=16145425.83÷{（4079858271.28+2890870872.11）÷2}×100％≈0.46％

3.3.3销售净利率

销售利润率=净利润/销售收入净额×100％

2010年=6923178.72÷936393649.73×100％≈0.74％

2009年=16145425.83÷712994548.84×100％≈2.26％

3.4企业发展能力分析

3.4.1主营业务收入增长率

主营业务收入增长率=（当期主营业务收入-上期主营业务收入）×100％

上期主营业务收入

2010年=（936393649.73-712994548.84）÷712994548.84×100％≈31.33％

2009年=（712994548.84-565887412.82）÷565887412.82}×100％≈25.99％

3.4.2经营现金净流量增长率

当期经营活动上期经营活动

经营现金净流量增长率=现金净流量-现金净流量）×100％

上期经营活动现金净流量

2010年={-130108600.09-（-115131381.58）}÷（-115131381.58）×100％

≈13.01％

2009年={-115131381.58-（-191285027.23）}÷（-191285027.23）×100％

≈-39.81％

3.4.3总资产增长率

总资产增长率=（当期总资产-上期总资产）×100％

上期总资产

2010年=（4079858271.28-2890870872.11）÷2890870872.11×100％≈41.13％

2009年=（3307598156.50-4079858271.28）÷4079858271.28×100％≈18.93％

第四章雷达图分析

4.1.汇总表

评价指标

2010年

2009年

对比值

偿债

能力

流动比率

1.13

1.38

0.82

速动比率

0.84

1.08

0.78

资产负债比率

28.02

23.14

0.83

运营

能力

存货周转率

5.81

5.45

1.07

总资产周转率

0.25

0.21

1.24

流动资产周转率分析

1.19

0.90

1.33

获利

能力

销售净利率

0.74

2.26

0.33

投资报酬率

0.19

0.46

0.4

净资产收益率

0.25

0.58

0.43

发展

能力

主营业务收入增长率

31.33

25.99

1.21

经营现金净流量增长率

13.01

-39.81

-0.33

总资产增长率

18.93

41.13

0.46

4.2雷达图分析

4.2.1结论

1、从四种指标类