交易第一章证券交易概述.docx
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交易第一章证券交易概述
第一章证券交易概述
大纲要求
掌握证券交易的概念，特征和原则；熟悉证券交易市场发展历程；熟悉证券交易的种类；熟悉证券交易的方式；熟悉证券投资者的种类；掌握证券公司设立的条件和可疑经营的业务；熟悉证券交易场所的含义；掌握证券交易所和证券登记结算公司的职能。
熟悉证券交易机制。
掌握证券交易所会员的资格，权利和义务；熟悉证券交易所会员的日常管理；熟悉对证券交易所会员的监督和纪律处分；熟悉证券交易所席位，交易单元的含义，种类和管理办法。
第一节证券交易的概念和基本要素
考点一：
证券交易的概念及其原则
考点解析：
证券交易是指已发行的证券在证券市场上买卖的活动。
证券交易的特征表现在证券的流动性，收益性和风险性，三者是互相连续的。
证券交易与证券发行的关系。
（1）证券交易与证券发行有着密切的联系，两者相互促进，相互制约。
（2）证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提。
（3）证券交易使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券发行的顺利进行。
考点二：
我国证券交易市场发展历程
考点解析：
新中国证券交易市场的建立始于1986年，沈阳开始试办企业债券转让业务；1988年4月起，我国先后在61个大中城市开放了国库券转让市场。
1990年12月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所先后正式开业。
1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式开始实施，标志着维系证券交易市场运作的法规体系趋于完善。
2005年10月，对《证券法》又进行了一次修订，并于2006年1月1日起正式实施。
考点三：
证券交易原则
考点解析：
证券交易必须遵循以下三原则：
公开，公平，公正。
（1）公开原则：
指证券交易是一种面向社会的，公开的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化；
（2）公平原则：
指参与交易的各方应当获得平等的机会；（3）公正原则：
指应当公正地对待证券交易的参与各方，以及公正地处理证券交易事物。
考点四：
证券交易的种类
考点解析：
按照交易对象的品种划分，证券交易种类有股票交易，债券交易，基金交易，以及其他金融衍生工具的交易等。
股票交易。
股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。
股票交易可以在证券交易所中进行，也可以在场外交易市场进行。
目前，我国通过证券交易所进行的股票交易均采用电脑报价方式。
债券交易。
债券时一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的，承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
根据发行主体的不同，债券主要有政府债券，金融债券和公司债券三大类，且信用级别逐级降低。
基金交易。
证券投资基金是指一种利益共享，风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人惯例和运用资金，从事股票，债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。
从基金的基本类型看，一般可分为封闭式与开放式两种。
对于封闭式基金来说，在城里后，基金管理公司即可申请基金在证券交易所上市。
如果获得批准，则投资者就可以像买卖股票，债券一样，在二级市场上买卖基金。
对于开放式基金来说，如果是非上市的，投资者可以通过基金管理公司和委托商业银行，证券公司等的柜台，进行基金份额的申购和赎回；如果是上市的，出了申购和赎回外，也可以像买卖股票，债券一样进行交易。
金融衍生工具交易。
金融衍生工具交易包括权证交易，金融期货交易，金融期权交易，可转换债券交易等。
权证交易。
权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权校约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证根据不同的划分标准有不同的分类。
如认股权证和备兑权证，认购权证和认沽权证，欧式权证，美式权证和百慕大权证等。
从内容上看，权证具有期权的性质。
在证券交易市场上，因为权证具有一定的权利，故也有交易的价值。
权证的交易既可以在证券交易所内进行，也可以在场外交易市场上进行，它的具体交易方式与股票交易类似。
金融期货交易。
金融期货交易是指以金融期货合约为对象进行的流通转让活动。
金融期货主要有外汇期货，利率期货，股权类期货。
我国目前不存在利率期货。
金融期权的基本类型是买入期权和卖出期权。
如果按照金融期权基础资产性质不同，金融期权还可以分为股权类期权，利率期权，货币期权，金融期货合约期权，互换期权等等。
可转换债券。
可转换债券是指其持有者可以在一定时期内持有可转换证券至期满，也可以在规定的转换期间内将可转换债券转换为股票，又可以选择在证券交易市场上将可转换债券抛售。
可转换债券具有债券和期权的双重特性。
投资者可以持有可转换证券至期满，也可以在规定的转换期间内将可转换债券换为股票，又可以选择在证券交易市场上叫可转换债券抛售。
考点五：
证券交易的方式
考点解析：
根据交易合约的签订与实际交易之间的关系，证券交易的方式有现货交易，远期交易和期货交易。
现货交易。
特征是，一手交钱，一手交货。
远期交易和期货交易。
远期交易是双方约定在未来某时刻按照现在确定的价格进行交易。
期货交易时在交易所进行的标准化的远期交易。
两者都是现在约定成交，将来交割。
但远期交易是非标准化的，在场外进行；期货交易是标准化的，在合约到期前在场内市场进行反向交易，平仓了结。
在短期资金市场，结合现货交易和远期交易的特点，存在着债券的回购交易。
债券回购交易就是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为。
回购交易具有短期融资的属性，债券回购期限一般不超过一年，属于货币市场。
如果投资者买卖证券时允许向经纪人融资融券，则发生信用交易。
信用交易是投资者通过交付保证金取得经纪人信用而进行的交易。
因此，信用交易的主要特征在于经纪人向投资者提供了信用。
信用交易包括保证金买空和保证金卖空。
2005.10，十届全国人大常委会第十八次会议通过了《证券法》修订案，取消了证券公司不得为客户交易融资融券规定。
因此，信用交易在我国已经合法开展。
考点六：
证券公司
考点解析：
《证券法》规定，设立证券公司应具备的条件：
有符合法律，行政法规规定的公司章程；
主要股东具有持续盈利能力，信誉良好，最近3年内无重大违法违规记录，净资产不低于人民币2亿元；
又符合本法规规定的注册资本；
董事，监事，高级管理人员具备任职资格，从业人员具有证券从业资格；
有完善的风险管理与内部控制制度；
有合格的经营产所和业务设施；
法律，行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监管机构规定的其他条件。
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营下列部分或全部业务；
证券经纪
证券投资咨询
与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问
证券公司经营上述业务，注册资本最低限额为人民币5000W元
证券承销与保荐
证券自营
证券资产管理
其他证券业务
证券公司经营上述业务之一的，注册资本额最低限额为人民币1亿元，经营其中两项以上的，注册资本最低限额为人民币5亿元。
证券公司的注册资本应当实施缴资本。
考点七：
证券交易场所
考点解析：
证券交易场所是提供已发行的证券进行流通转让的市场。
其作用在于：
一是为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件；二是为各种交易证券提供公开，公平，充分的价格竞争，以发现合理的交易价格；三是实施公开，公正和及时的信息披露；四是提供安全便利迅捷的交易与交易后服务。
证券交易场所分为证券交易所和其他交易场所两大类。
证券交易所。
证券交易所是有组织的市场，又称场内交易市场，是指在一定的场所一定的时间，按一定的规则，集中买卖已发行证券而形成的市场。
其设立和解散由国务院决定。
证券交易所本身不持有证券，也不进行证券买卖，更不能决定证券交易的价格。
证券交易所的职能包括：
1）提供证券交易的场所和设施；2）指定证券交易所的业务规则；3）接受上市申请，安排证券上市；4）组织，监督证券交易；5）对会员进行监管；6）对上市公司进行监管；7）设立证券登记结算机构；8）管理和公布市场信息；9）中国证监会许可的其他职能。
证券交易所不得直接或间接从事的事项有：
1）以营利为目的的业务；2）新闻出版业；3）发布对证券价格进行预测的文字和资料；4）为他人提供担保；5）未经中国证监会批准的其他业务。
证券交易所的组织形式有会员制和公司制两种。
我国上海和深圳交易所都采用会员制，设立会员大会，理事会和专门委员会。
会员大会是最高权力机构，理事会是证券交易所的决策机构。
证券交易所设立总经理，负责日常事务。
总经理由国务院证券监督管理机构任免。
其他交易场所。
是指证券交易所以外的证券交易市场，又称场外市场。
在证券交易市场发展的早期，店头市场（又称柜台市场）是场外交易市场的主要形式。
柜台交易的转让价格一般由证券公司报出。
1997.6，中国人民银行发出通知，决定在全国银行间同业拆借中信开办银行间债券交易业务。
2002.6，商业银行的债券柜台市场开始运作。
考点八：
证券登记结算机构
考点解析：
证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记，存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
证券登记结算机构应履行的职能包括：
证券账户，结算账户的设立；
证券的存管和过户；
证券持有人名册登记；
证券交易所上市证券交易的清算和交收；
受发行人的委托派发证券权益；
办理与上述业务有关的查询；
国务院证券监督管理机构批准的其他业务。
证券结算风险基金从证券登记结算机构业务收入，收益中按一定比例提取，由证券公司按证券交易业务量的一定比例缴纳。
考点九：
证券交易机制的目标及种类
考点解析：
1.证券交易机制种类可以从不同角度划分
从交易时间的连续特点划分，有定期交易系统和连续交易系统。
定期交易系统特点有：
1，批量指令可以提供价格的稳定性；2，指令执行和结算的成本相对较低。
连续交易系统的特点有：
1，市场为投资者提供了交易的及时性；2，交易过程中可以提供更多的市场价格信息。
从交易价格的决定特点划分，有指令驱动系统和报价驱动系统。
指令驱动系统的特点有：
1，证券交易价格由买方和买房的力量直接决定；2，投资者买卖证券的对手是其他投资者。
报价驱动系统的特点有：
1，证券成交价格的形成由做市商决定；2，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
2.证券交易机制的目标：
流动性，稳定性，有效性。
证券的流动性是证券市场生存的条件，流动性包含成交速度和成交价格两个方面要求
证券市场的稳定性是指证券价格的波动程度。
证券市场的有效性包含两个方面的要求：
一是证券市场的高效率，二是证券市场的低成本。
证券交易所会员和席位
考点十：
证券交易所的会员制度
考点解析：
会员制度
上海证券交易所和深圳证券交易所都采取会员制。
他们通过接纳证券公司入会，组成一个自律性的会员制组织。
在我国，证券交易所接纳的会员分为普通会员和特别会员。
一般会员的管理
会员资格
证券公司要成为会员应具备一定的条件。
上海证券交易所和深圳证券交易所对此的规定都基本相同。
主要有：
经中国证监会依法批准设立并具有法人地位的证券公司；
具有良好的信誉，经营业绩和一定规模的资本金或运营资金；
组织机构和业务人员符合中国证监会和证券交易所规定的条件；
承认证券交易所章程和业务规则，按规定缴纳各项会员经费；
证券交易所要求的其他条件
会员的权利与义务
会员的权利
参加会员大会；
有选举权和被选举权；
对证券交易所事务的提议权和表决权；
参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务；
对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督；
按规定转让交易席位等。
会员义务。
遵守国家的有关法律法规，规章和政策，依法开展证券经营活动
遵守证券交易所章程，各项规章制度，执行证券交易所决议
派遣合格代表入场从事证券交易活动
维护投资者和证券交易的合法权益，促进交易市场的稳定发展
按规定缴纳各项经费和提供有关信息资料，以及相关的业务报表和账册；
接受证券交易所的监督等。
会员资格的申请与审批
证券公司要成为证券交易所的会员，其申请程序如下。
证券公司将一系列相关材料报送证券交易所的会员管理部门。
证券交易所会员管理部门对上述材料进行初审
证券交易所会员管理部门初审后，将合格者上报证券交易所理事会，由理事会审核批准。
会员日常管理。
证券交易所会员应当向证券交易所履行下列定期报告义务：
每月前7个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表，每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料，每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告。
监督检查和纪律处分。
证券交易所可根据监管需要，采用现场和非现场的方式对会员证券业务活动中的风险管理，交易及相关系统安全运行等情况进行监督检查。
特别会员的管理
境外证券经营机构驻华代表处申请成为证券交易所特别会员的条件是：
依法设立且满1年；承认证券交易所章程和业务规则，接受证券交易所监管；其所属境外证券经营机构具有从事国际证券业务经验，且有良好的信誉和业绩；代表处及其所属境外证券经营机构最近1年无因重大违法违规行为而受主管当局处罚的情形。
特别会员的权利。
列席证券交易所会员大会
向证券交易所提出相关建议；
接受证券交易所提供的相关服务；
特别会员的义务
遵守国家相关法律法规，规章和证券交易所章程，规则及其他相关规定；
执行证券交易所决议，接受证券交易所年度检查和临时检查，提交年度工作报告和其他重大事项变更报告；
及时协调，联络所属境外证券经营机构与证券交易所有关的业务与事务；
按证券交易所规定缴纳特别会员费及相关费用
考点十一：
证券交易所交易席位
考点解析：
（一）交易席位是证券公司在证券交易所交易大厅内进行交易的固定位置，其实质还包括了交易资格的含义
（二）交易席位的管理
1、证券交易所会员区的席位后，有如下列权利（深交所为例）：
进入证券交易所参与证券交易。
每个席位自动享有一个交易单元的使用权。
每个席位自动享有一个标准流速的使用权。
每个席位每年自动享有交易类和非交易类申报各2万笔流量的使用权。
证券交易所章程、业务规则规定享有的其他权利。
。
2、交易席位的转让。
交易席位可以转让，席位只能在会员间转让；会员转让席位的，应当将席位所属权益一并转让；会员转让席位，应当签订转让协议，必须向证券交易所会员部提出申请。
（三）交易单元
交易单元是交易权限的技术载体。
会员参与交易及会员权限的管理通过交易单元实现
深圳交易所会员取得席位后，可根据业务需要向交易所申请设立1个或1个以上的交易单元，会员从事证券经纪，自营，融资融券等业务，应当分别通过专用的交易单元进行。
会员可通过多个网关进行一个交易单元的交易申报，也可通过一个网关进行多个交易单元的交易申报，但不得通过其他会员的网关进行申报。
会员可向深圳证券交易所申请1个或1个以上的标准流速
经深圳证券交易所同意，会员可将其设立的交易单元提供给证券投资基金管理公司，保险资产管理公司等机构使用
章节测试
一，单项选择题
1，下列的（）不属于证券交易与证券发行两者之间的关系
相互促进B.相互制约
C.证券发行为证券交易提供了对象，决定了证券交易的规模，是证券交易的前提
D.证券发行使证券的流动性特征显示出来，从而有利于证券交易的顺利进行
2，下面的（）不属于证券交易的特征
安全性B.流动性C.收益性D.风险性
3，根据交易席位的报盘方式，可分为
A股席位和B股席位B.有形席位和无形席位
C.代理席位和自营席位D.普通席位和特别席位
4，在可转换债券交易中，持有者可以按规定将债券转换为（）
认股权证B.基金凭证C.普通股D.优先股
5，债券主要有三大类，（）不属于这三大类
金融债券B.个人债券C.政府债券D.公司债券
6，证券市场的未定型可以用（）来衡量
证券市场的风险度B.市场指数的波动性C.市场价格的风险度D.市场价格的波动性
7，下列的（）不属于证券交易的原则
公平原则B.公正原则C.公开原则D.互助原则
8，上海证券交易所和深圳证券交易所的组织形式都属于（）
承包制B.会员制C.合同制D.公司制
9，下面的（）不属于证券交易所会员的权利
参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务
对证券交易所是无的提议权和表决权
优先购买股票
参加会员大会
10，证券交易公开原则的核心要求是
实现市场信息公开化
参与交易的各方应当获得平等的机会
公正地对待证券交易的参与各方
公正处理证券交易事务
11，境内证券经营机构要取得B股席位，须取得（）办法的外汇经营许可证
中国银行B.国家外汇管理局C.证券交易所D.中国证监会
12，（）是为证券交易所提供集中登记托管与结算服务，不以盈利为目的的法人。
证券交易所B.证券公司C.证券登记结算公司D.银行
13，（）是按照《公司法》规定和经国务院证券监督管理机构审查批准的从事证券经营业务的有限责任或者股份有限公司
证券交易所B.证券公司C.证券登记结算机构D.证券业协会
14，下列的（）具有债券和期权的双重特性
封闭式基金B.开放式基金C.可转换债券D.认股权证
15，关于证券发行与证券交易的关系，以下说法不正确的有（）
证券发行与证券交易互相促进B.证券发行为证券交易提供了对象
C.证券交易有利于证券发行的顺利进行D.证券交易决定了证券发行的规模
16，上海证券交易所和深圳证券交易所先后于（）正式开业
A.1990.12和1991.7B.1990.11和1991.4
C.1990.11和1991.2D.1990.12和1990.11
17，参与交易的各方应当获得平等的机会，这是证券交易的（）原则
公开B.公正C.公平D.效率
18，从内容上看，可转换债券忽悠（）双重性质
收益权和债权B.债权和所有权C.期权和债权D.期权和所有权
二，多项选择
1，根据证券交易的签订与实际交割之间的关系，证券交易的方式有（）
现货交易B.期货交易C.回购交易D.信用交易
2，我国上海证券交易所和深圳证券交易所的会员享有的权利有（）
对证券交易所事务的决议权和表决权
有选举权和被选举权
参加证券交易所组织的证券交易，享受证券交易所提供的服务
对证券交易所事务和其他会员的活动进行监督
3，证券交易与证券发行两者之间的关系式（）
互相制约B.互相促进
C.证券发行是证券交易的前提D.证券交易有利于证券发行的顺利进行
4，我国证券登记结算公司的具体业务范围和职能包括（）
中国证监会批准的其他业务B.证券和资金的清算交收及相关管理
C.记名证券的存管和过户D.证券账户，结算账户的设立和管理
5，证券交易的基本过程包括（）
A成交B.委托C.开户D.结算
6，证券交易市场的作用（）
为各种交易证券提供公开公平充分的价格竞争，以发现合理的交易价格
实施公开公正及时的信息披露
提供安全便利迅捷的交易服务
为各种类型的证券提供便利而充分的交易条件
7，下面的（）属于证券交易
股票交易B.存货交易单C.债券交易D.基金交易
8，证券市场的有效性包括（）
证券市场的低成本B.证券市场的高成本C.证券市场的稳定性D.证券市场的低效率
9，在订单匹配原则方面，我国采用的优先原则有（）
客户优先原则B.数量优先原则C.时间优先原则D.价格优先原则
10，在我国，根据交易席位经营的证券种类，有（）
自营席位B.代理席位C.普通席位D.专用席位
11，关于交易席位的使用，下列（）是不允许的
将全部席位以出租形式交由其他机构使用B.退回交易席位
C.将部分交易席位以承包形式交由个人使用D.转让席位
12，证券交易所会员应当向证券交易所履行的定期报告义务有p16
每月前5个工作日内报送上月统计报表及风险控制指标监管报表
每年4月30日前报送上年度经审计财务报表和证券交易所要求的年度报告材料
每年4月30日前报送上年度会员交易系统运行情况报告
证券交易所规定的其他定期报告义务
13，根据证券法的规定，证券交易所是（）的法人
实行自律管理B.不以营利为目的
C.组织和监督证券交易D.为证券集中交易提供场所和设施
14，下列关于权证的说法错误的是（）
从内容上看，权证具有期权的性质
美式期权仅可以在失效日当日行权
百慕大权证可以在是失效日前一段时间内行权
欧式权证可以在权证失效日之前任何交易日行权
15，在我国，以下（）不得成为证券交易的委托人
受破产宣告未经复权者
法人提出开户但未能提供该法人授权开户证明者
未成年人未经法定监护人的代理或者允许者
因违反证券法规定，经有权机关决定暂停其证券交易资格而期限未满者
16，证券交易所不得直接或间接从事的事项有（）
以营利为目的的业务B.新闻出版业
C.为他人提供担保D.发布对证券价格进行预测的文字和资料
17，深圳证券交易所根据会员的申请，为交易单元提供使用交易所交易系统资源和获取交易系统服务的功能包括（）
申报买卖指令及其他业务指令
获取实时及盘后交易回报
获取证券交易即时行情，股票买卖点
配置相应的通信通道等通信资源，接入和访问交易所交易系统
18，证券登记结算机构保证业务进行的措施有（）
制定完善的风险防范制度和内部控制制度
建立完善的技术系统
对结算数据和技术系统进行备份
建立完善的结算参与人标准和风险评估体系
19，证券业管理人员可以买卖的证券投资品种有（）
股票B.国债C.企业债D.基金
三，判断题
我国证券业管理人员可以买卖国债
只有证券交易所的会员才能进场参与交易，因此，证券交易所是非公开的
股票交易只能在证券交易所外进行，因为投资者不能进入证券交易所
我国证券交易允许进行信用交易，允许证券公司向客户提供融资融券服务
会员只能向深圳证券交易所申请1个标准流速
从发展角度看，投资者交易结算资金将实行第三方存管制度
流动性是证券交易的特征之一
对于采取会员制的证券交易所，只有其会员才能在交易所中进行交易
证券交易程序是指投资者在一级市场上买进或卖出已上市证券做遵循的规定过程。
目前，我国证券市场的投资者不仅仅是境内的自然人和法人，还有境外的自然人和法人
证券交易是已发行的证券在证券市场上买卖的活动
证券交易的对象就是证券买卖的标的物
证券交易所会员应当设会员代表2名
证券公司一旦成为证券交易所会员，便自动取得了交易席位
证券交易所作为进行证券交易的场所，本身不持有证券，不进行证券买卖，但要决定证券交易的价格
证券的稳定性是证券市场生产的条件
证券登记结算公司需要设立结算系统风险保证金
在我国，合格境外机构投资者应当委托境内具有托管人资格的证券公司作为托管人托管资产
资金账户用来记载和反映投资者麦金证券的货币收付和结存数据
指令驱动系统的特点有证券成交价格的形成由做市商决定，投资者买卖证券都是以做市商为对手。
参考答案
一，单项选择
D2.A3.B4.C5.B6.A7.D8.B9.C10.A11.B12.C13.B14.C15.D16.A17.C18.C
二，多项选择
AB2.ABCD3.ABCD4.ABCD5.ABCD6.ABCD7.ACD8.A9.CD10.CD11.ABC12.BCD13.ABCD14.BD15.AB
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