《期货及衍生品基础》复习题及答案.docx

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《期货及衍生品基础》复习题及答案

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《期货及衍生品基础》复习题及答案

一、单项选择题（本大题共小题，每小题1分，共分。

在每小题给出的四

个选项中，只有一项符合题目要求，请将符合题目要求的选项代码填入

括号内。

不选、错选、多选均不得分）

1.期货市场近似于（D）市场。

A.寡头B.垄断竞争C.完全垄断D.完全竞争

2.下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是（D）。

A.期货交易必须在期货交易所内进行

B.由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具体条款进行协商

C.期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易

D.杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，并且保证金比率越高，这种特

点就越明显。

3.某期货品种进行交易需缴纳保证金8%，则其杠杆倍数为（C）倍。

A.8B.10C.12.5D.25

4.期货市场的套期保值功能是将市场价格风险转移给了（D）。

A.套期保值者B.生产经营者C.期货交易所D.期货投机者

5.套期保值的基本原理是（B）。

A.建立风险预防机制B.建立对冲组合

C.转移风险D.保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

6.远期交易的基本功能是（D）。

A.规避风险B.套期保值C.价格发现D.组织商品流通

7.以下并非期货市场风险成因的是（D）。

A.价格波动B.杠杆效应C.市场机制不健全D.理性投机

8.对期货市场价格的特征表述不正确的是（A）。

A.期货价格具有保密性B.期货价格具有预期性

C.期货价格具有连续性D.期货价格具有权威性

9.下列属于期货市场在宏观经济中的作用的是（A）。

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A.为政府宏观调控提供参考依据B.锁定生产成本，实现预期利润

C.降低流通费用，稳定产销关系D.提高合约兑现率，保证企业正常经营

10.世界上第一家较为规范的期货交易所是（C）。

A.纽约商品交易所B.堪萨斯期货交易所

C.芝加哥期货交易所D.伦敦金属交易所

11.随着期货市场的不断发展完善，期货市场的价格发现功能越来越显著，现货

市场参与者往往采取（D）的方式确定现货价格。

A.期货价格－仓储费－运费B.期货价格＋仓储费＋运费

C.期货价格－升贴水－运费D.期货价格＋升贴水＋运费

12.上海期货交易所的期货结算部门是（B）。

A.附属于期货交易所的相对独立机构B.交易所的内部机构

C.由几家期货交易所共同拥有D.完全独立于期货交易所

13.以下实行分级结算制度的期货交易所是（D）。

A.上海期货交易所B.大连商品交易所

C.郑州商品交易所D.中国金融期货交易所

14.净资本是在期货公司（B）的基础上，按照变现能力对资产负债项目及其

他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。

A.总资产B.净资产C.总资产－注册资本D.净资产－注册资本

15.在我国，期货公司设立营业部，要经（C）审批。

A.理事会B.期货交易所C.中国证监会D.会员大会

16.（A）可以根据市场风险状况改变执行大户报告的持仓限额。

A.期货交易所B.会员C.期货公司D.中国证监会

17.下列不属于上海期货交易所上市品种的是（D）。

A.铜B.铝C.黄金D.PTA

18.关于郑州商品交易所白糖期货合约的文本内容，不正确的是（B）。

A.基准交割品为符合国标规定的一级白砂糖

B.基准交割地为云南省C.交易单位为10吨/手

D.合约交割月份为每年的1、3、5、7、9、11月

19.上海期货交易所螺纹钢某一月份合约的卖出价格为3679元，买入价格为3680

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元，前一成交价为3678元，那么该合约的撮合成交价应为（B）元。

A.3678B.3679C.3680D.3681

【解析】成交价取中间价

20.期货合约中的惟一变量是（B）。

A.数量B.价格C.质量等级D.交割月份

21.（D）期货是我国第一个上市交易的畜禽产品期货品种。

A.生猪B.活牛C.猪腩D.鸡蛋

22.当市场价格达到客户预计的价格水平时即变为市价指令予以执行的指令是

（D）。

A.市价指令B.取消指令C.限价指令D.止损指令

23.关于合约交割月份，以下表述不当的是（C）。

A.合约交割月份是指某种期货合约到期交割的月份

B.某种商品期货合约交割月份的确定，一般由其生产、使用、消费等特点决定

C.目前各国交易所交割月份只有以固定月份为交割月这一种规范交割方式

D.合约交割月份的确定，还受该合约标的商品的储藏、保管、流通、运输方式和

特点的影响

24.期货交易所因会员保证金不足且没有及时追加保证金或者自行平仓，而将会

员的合约强行平仓后，强行平仓的有关费用和发生的损失应由（A）承担。

A.会员B.期货交易所C.所有投资者共同D.会员和期货交易所共同

25.关于保证金问题，以下表述不正确的是（C）。

A.当某期货合约出现连续涨跌停板的情况，交易保证金比率可以相应提高。

B.期货交易保证金既可以是资金，也可以是标准仓单或国债。

C.随着合约持仓量的增大，交易所应逐步降低该合约交易保证金比例。

D.对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比率。

26.关于上海期货交易所天然橡胶期货合约，下列表述错误的是（B）。

A.交易单位为10吨/手B.最小变动价位为10元/吨

C.合约交割月份为每年除2月和12月以外的其他10个月份

D.交割标准品为国产一级标准胶或进口3号烟胶片

27.客户到期货公司开户，首先签署的文件是（C）。

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A.《银期转账协议》B.《客户资金第三方存管协议》

C.《期货交易风险说明书》D.《期货经纪合同书》

28.某日，大连商品交易所豆油期货5月份合约收盘价为7044元/吨，结算价为

7098元/吨，涨跌停板幅度±4%，则下一交易日涨停价格为（A）元/吨。

A.7382B.7326C.7340D.7390

29.郑州小麦期货市场某一合约的卖出价格为2857元，买入价格为2858元，前

一成交价为2856元，那么该合约的撮合成交价应为（C）元。

A.2859B.2858C.2857D.2856

【解析】成交价取中间价

30.以下不属于期货合约主要条款的有（D）。

A.合约交割月份B.交易时间C.交割日期D.交易价格

31.某客户开仓卖出大豆期货合约20手，成交价格为4500元/吨，当日结算价格

为4480元/吨，交易保证金比例为10%，则该客户当天需交纳的保证金为（A）。

A.89600元B.90000元C.90400元D.不需交纳

32.（A）的优点是成交速度快，缺点是成交价格有可能不理想。

A.市价指令B.限价指令C.停止限价指令D.止损指令

33.保证金的收取是分级进行的，一般是期货交易所向（A）收取保证金。

A.交易所会员B.结算公司C.客户D.个人投资者

34.某日，郑州商品交易所的5月份白糖期货收盘价为4882元/吨，结算价为4874

元/吨，涨跌停板幅度为±4%，则下一个交易日跌停价格为（D）元/吨。

A.4686B.4684C.4682D.4679

35.我国期货交易所规定，强行平仓适用于以下情形（A）。

A.客户的持仓量超过其限仓规定B.客户已在规定时限内补足保证金

C.客户自行平仓后可用资金为正值D.会员的结算准备金余额大于零

36.我国期货交易所规定的交易指令（B）。

A.当日有效，客户不能撤销和更改

B.当日有效，在指令成交前，客户可以撤销和更改

C.两日内有效，客户不能撤销和更改

D.两日内有效，在指令成交前，客户可以撤销和更改

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37.（B）是负责对期货公司经营管理行为的合法合规性和风险管理状况进行

监督检查的期货公司高级管理人员。

A.总经理B.首席风险官C.首席执行官D.财务总监

38.某糖业集团为避免现货价格下跌的风险，打算对2万吨白糖进行套期保值，

目前郑州期货交易所白糖期货合约价格为5000元/吨，则该集团应（C）。

A.买入白糖期货合约2千手B.买入白糖期货合约4千手

C.卖出白糖期货合约2千手D.卖出白糖期货合约4千手

39.当期货合约临近到期日时，现货价格与期货价格之间的差额即基差将接近于

（B）。

A.期货价格B.零C.无限大D.无法判断

40.（A）在市场中的期货合约持仓方向很少改变，持仓时间较长。

A.套期保值者B.投机者C.套利者D.期货公司

41.在何种情况下，基差的变化对多头套期保值较为有利？

（A）

A.基差走弱B.基差走强C.基差不变D.以上都不是

42.在空头套期保值中，下列基差值的变化对于避险策略不利的是（C）。

A.基差不变B.基差走强C.基差走弱D.无法判断

43.在整个套期保值期间，若期货价格上涨300元/吨的同时，现货价格上涨400

元/吨，则套期保值的有效性为（B）。

A.133%B.75%C.80%D.125%

44.某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称

为（B）。

A.价差B.基差C.差价D.套价

45.在期货交易中，（D）承担的风险是由于基差的不利变动引起的。

A.期货交易所B.期货公司C.投机者D.套期保值者

46.关于点价交易的描述，正确的是（C）。

A.点价交易本质上属于现货贸易定价的方式，但交易双方也需要参与期货交易

B.以远期现货交易价格加或减双方同意的升贴水来确定双方买卖商品的价格

C.升贴水的高低，与期货交割地与现货交割地之间的运费差异有关

D.大豆的国际贸易中，通常以大连商品交易所的大豆期货价格作为点价的基础。

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47.某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10手期货合约建仓，基差为-30元/吨，

买入平仓时的基差为-50元/吨，该经销商在套期保值中的盈亏状况是（B）。

A.盈利2000元B.亏损2000元C.盈利1000元D.亏损1000元

48.在正向市场中，期货商品价格等于（B）。

A.持仓费B.现货商品价格＋持仓费

C.现货商品价格D.现货商品价格－持仓费

49.在临近交割月时，期货价格和现货价格将会趋于一致，这主要是由于市场中

（C）的作用。

A.套期保值行为B.过度投机行为C.套利行为D.保证金制度

50.在正向市场上，收获季节因大量农产品集中在较短时间内上市，基差会

（A）。

A.扩大B.缩小C.不变D.不确定

51.下列何者不应以卖出期货来避险？

（D）

A.农场B.生产原油者C.铜生产企业D.大宗物资进口商

52.下列何者不应做买入套期保值回避风险？

（D）

A.进口商针对其汇率风险B.银行针对其长期放款之利率风险

C.未来即将采购现货者针对其现货价格风险

D.糖厂针对其白糖的现货价格风险

53.目前，可用（C）期货对电线电缆企业生产的电线电缆产品进行套期保值。

A.电缆B.电线C.铜D.锌

54.如果某人预计下半年小麦欠收，将导致小麦期货价格上涨，为了赚取利润，

则他不应（C）。

A.买入小麦现货B.买入小麦期货

C.买入小麦现货并卖出小麦期货D.以上都不是

55.当市场处于反向市场时，多头投机者应（D）。

A.卖出近月合约B.卖出远月合约

C.买入近月合约D.买入远月合约

56.下面属于牛市套利做法的是（A）。

A.买入1手5月玻璃期货合约，同时卖出1手9月玻璃期货合约

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B.卖出1手5月玻璃期货合约，第二天买入1手9月玻璃期货合约

C.买入1手5月玻璃期货合约，同时卖出2手9月玻璃期货合约

D.卖出1手5月玻璃期货合约，同时买入1手9月玻璃期货合约

57.下列关于止损单的表述中，正确的是（A）。

A.止损单中的价格不能太接近于当时的市场价格

B.止损单中的价格应该接近于当时的市场价格，以便价格有波动时尽快平仓

C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定

D.止损指令过大，能够避开噪音干扰，所以能够保证收益较大

58.跨市套利中，通常决定同一品种在不同交易所间价差的主要因素是（A）。

A.运输费用B.仓储费用C.保险费D.利息费

59.按国外的惯例，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比（D）。

A.是后者两倍B.大于后者两倍

C.小于后者两倍D.介于后者的一倍到两倍之间

60.以下两种商品之间相关程度最弱的是（B）。

A.小麦和豆粕B.玉米和铜C.棕榈油和菜籽油D.铁矿石和螺纹钢

61.在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差

（B）。

A.扩大B.缩小C.不变D.无规律

62.期货套利交易者在实际操作中应注意的基本要点不包括（D）。

A.套利必须坚持同时开仓、同时平仓B.下单报价时明确指出价格差

C.不做超额套利D.用锁单来保护已亏损的单盘交易

63.理论上，在反向市场熊市套利中，如果价差缩小，交易者将（A）。

A.获利B.亏损C.保本D.以上都有可能

64.当市场处于正向市场时，空头投机者应（B）。

A.卖出近月合约B.卖出远月合约

C.买入近月合约D.买入远月合约

65.套利者在从事套利交易时（B）。

A.可以用套利来保护已亏损的单盘交易

B.必须同时以双脚踏入套利，退出时也必须同时抽出双脚

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C.不需要明确写明买入合约与卖出合约之间的价格差

D.在准备平仓时先了结价格有利的那笔交易

57.下列关于止损单的表述中，不正确的是（C）。

A.止损单中的价格不能太接近于当前市价，以免价格稍有波动就不得不平仓

B.止损单中的价格也不能离市价太远，否则易遭受不必要的损失

C.止损单中价格选择可以用基本分析法确定

D.如果市场行情发展对投机者有利，可以不断调整止损指令的价格，以达到限制

损失、滚动利润的目的

58.持仓头寸获利后，如果要追加投资额，则（A）。

A.追加的投资额应小于上次的投资额B.追加的投资额应等于上次的投资额

C.追加的投资额应大于上次的投资额D.立即平仓，退出市场

59.如果套利者希望以一个理想的价差成交，可以选择使用（B）。

A.套利市价指令B.套利限价指令C.套利止损指令D.套利取消指令

60.目前，世界上最大的大豆消费国是（C）。

A.美国B.巴西C.中国D.阿根廷

61.以下有关需求分析的说法，错误的是（C）。

A.商品价格越高，需求量就越小B.收入增加导致对商品需求量的增加

C.互补商品中，一种商品价格的下降会引起另一种商品的需求量减少

D.预期某商品会上涨时，该商品的需求会增加

62.人们的收入提高，需求曲线会向（D）移动。

A.上B.下C.左D.右

63.商品市场需求量的组成部分不包括（B）。

A.国内消费量B.生产量C.出口量D.期末商品结存量

64.美国农业部（USDA）2015年11月公布的月度供需报告中，2015～2016年度

大豆期末库存预估值达到4.65亿蒲式耳，较上月预估值上调4000万蒲式耳。

此报告

公布后，通常情况下大豆期货价格将会（B）。

A.上涨B.下跌C.不变D.无法判断

65.如果豆油价格下跌，豆粕的产量将会（A）。

A.减少B.增加C.不变D.三者皆有可能

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66.下列情形中，可以使得市场上对于咖啡的现期需求量增加的是（B）。

A.咖啡的价格上升B.可可（咖啡的替代品）的价格上升

C.食糖（咖啡的互补品）的价格上升D.预期未来咖啡价格将会下降

67.在一个价格剧烈波动的市场中，最容易出现的形态是（B）。

A.双重顶B.V形C.圆弧形态D.头肩形

68.具备测算价格涨跌幅度功能的缺口是（C）。

A.普通缺口B.突破缺口C.持续缺口D.衰竭缺口

69.趋势线的作用是（C）。

A.预测价格的涨幅B.预测价格的跌幅

C.衡量价格的波动方向D.描述价格的反转突破

70.其他条件相同时，甲商品的需求价格弹性小于乙商品的情况是（D）。

A.甲商品存在替代品，乙商品没有替代品

B.甲商品的价格变化较大，乙商品的价格变化较小

C.消费者通常花费约10%的收入在甲商品上，而花费约0.5%的收入在乙商品上

D.消费者可以较快地接受甲商品的价格变化，但适应乙商品价格变化的速度较慢

71.在趋势调整期间，如果（C），那么随后市场突破的力度将会越大。

A.交易量积累增加B.交易量积累减少

C.持仓量积累增加D.持仓量积累减少

72.养殖户对畜禽补栏的热情下降，可能会导致（A）。

A.豆粕价格回落B.玉米价格上升

C.棉花价格上升D.焦炭价格回落

73.下面关于交易量和持仓量的一般关系，描述正确的是（C）。

A.只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时交易量下降

B.当买卖双方有一方作平仓交易时，持仓量和交易量均增加

C.当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，交易量增加

D.当双方合约成交后，以交割形式完成交易时，一旦交割发生，持仓量不变

74.如果下列情况中的（C），当前价格趋势或许即将终结。

A.交易量和持仓量均上升B.交易量不变，持仓量上升

C.交易量和持仓量都下降D.交易量上升，持仓量不变

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75.在分析KDJ指标时，若K上穿D，则下列说法正确的是（B）。

A.K在D已经开始抬头向上时，发出的卖出信号比较可靠

B.K在D已经开始抬头向上时，发出的买入信号比较可靠

C.K在D还在下降时，发出的买入信号比较可靠

D.K在D还在下降时，发出的卖出信号比较可靠

76.（D），表明资金正流出期货市场。

A.交易量增加B.交易量减少C.持仓量增加D.持仓量减少

77.下列不属于短期利率期货的有（D）。

A.13周美国短期国债期货合约B.欧洲美元期货合约

C.3个月欧元利率期货合约率D.美国长期国债期货合约

78.我国某出口商预期6个月后将获得出口货款500万美元，为了避免人民币升

值对货款价值的影响，该出口商应在外汇期货市场上进行美元（B）。

A.多头套期保值B.空头套期保值C.多头投机D.空头投机

79.（C）是指在约定以外币计价成交的交易过程中，由于结算时的汇率与交

易发生时即签订合同时的汇率不同而引起亏损的可能性。

它是最常见、最重要的一种

风险。

A.储备风险B.经营风险C.交易风险D.会计风险

80.关于市场利率和利率期货价格的分析，以下说法不正确的是（B）。

A.通常利率期货价格和市场利率呈反向变动关系

B.通货膨胀率上升，市场利率会下降

C.经济增长放缓，市场利率会下降

D.实行扩张性的货币政策，市场利率会下降

81.关于汇率，下列说法正确的是（D）。

A.我国采用间接标价法，而美国采用直接标价法

B.对于直接标价法，如果汇率上升，则本币升值，外币贬值

C.对于间接标价法，如果汇率上升，则本币贬值，外币升值

D.目前国际上银行间的报价都以美元为标准来表示各国的货币价格

82.（B）负责外汇市场的组织运行。

A.国家外汇管理局B.中国外汇交易中心

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C.中国人民银行公开市场业务操作室D.中国人民银行

83.某美国出口商预期3个月需支付进口货款2.5亿日元，为了避免日元升值而

需付出更多的美元来兑换成日元，该出口商应在外汇期货市场上进行日元的（A）。

A.多头套期保值B.空头套期保值C.多头投机D.空头投机

84.关于国债期货的转换因子，以下表述正确的是（A）。

A.转换因子是各种可交割国债和期货合约标的名义国债之间的转换比例

B.实际票面利率高于国债期货票面利率的可交割债券，其转换因子小于1

C.实际票面利率低于国债期货票面利率的可交割债券，其转换因子大于1

D.可交割债券剩余期限越短，转换因子越接近于0

94.2013年9月6日在中国金融期货所挂牌上市交易的国债期货，其合约标的物

是面额为100万元，票面利率为（C）的（）年期名义标准国债。

A.3%；3B.4%；3C.3%；5D.4%；5

95.某投资者买入开仓中国金融期货交易所TF1603国债期货1手，交易保证金比

例为4%，成交价为92.484元，则其需交纳保证金（D）元。

A.41600B.38473.34C.40000D.36993.6

【解析】保证金占用＝合约数量×合约价值×保证金比例

＝合约数量×合约价格×（合约面值/100元）×保证金比例

＝1×92.484×（100万元/100元）×4%＝36993.6（元）

96.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（A）的需要而产生的。

A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险

97.沪深300股指期货的当日结算价是指某一期货合约的（C）。

A.全天成交价格按照成交量的加权平均价

B.最后2小时成交价格的算术平均价

C.最后1小时成交价格按照成交量的加权平均价D.收盘价

98.下列属于我国目前股指期货合约的基础现货品种是（D）指数。

A.上证综合B.深证成份C.上证180D.沪深300

99.某一交易日，沪深300股指期货挂牌合约的合约月份为（A）。

A.当月、下月及随后两个季月B.每年除2月以外的所有月份

C.当月、下月、后一个月及随后两个季月D.