财务管理学全国1404.docx
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财务管理学全国1404
财务管理学-全国-1404
总分：
100
一、单选题（共20题，共20分）
1、下列各项业务中，能够形成本企业与债务人之间财务关系的是（）（1分）
A:
企业赊购产品
B:
企业归还所欠货款
C:
企业支付银行利息
D:
企业购买其他公司发行的债券
2、张先生2010年1月1日存入银行20000元，存期两年，单利计息，年利率为4％，则到期所得利息额为（）（1分）
A:
400元
B:
800元
C:
1600元
D:
2000元
3、优先股有固定的股利收入，该收入作为年金来看是（）（1分）
A:
预付年金
B:
递延年金
C:
先付年金
D:
永续年金
4、从风险角度看，下列更接近于确定性投资的是（）（1分）
A:
投资办厂
B:
购买国债
C:
购买公司股票
D:
开发某地的金矿
5、下列各项中，导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因是（）（1分）
A:
借款数额有限
B:
借款筹资费用低
C:
借款限制条件少
D:
借款利息可在税前扣除
6、将企业抵押债券分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券抵押债券的依据是（）（1分）
A:
有无担保
B:
担保品的不同
C:
抵押金额的大小
D:
抵押品的担保顺序不同
7、假设某企业以“1／10，n／30”的信用条件购进一批材料，下列表述正确的是（）（1分）
A:
企业在10天内付款可享受1％的现金折扣
B:
企业在30天后付款可享受1％的现金折扣
C:
企业在10至20天内付款可享受1％的现金折扣
D:
企业在20至30天内付款可享受1％的现金折扣
8、企业为正常生产经营需要购买原材料而持有现金的动机属于（）（1分）
A:
交易性需求
B:
投机动机
C:
预防动机
D:
保险动机
9、下列各项中，不属于企业应收账款成本内容的是（）（1分）
A:
机会成本
B:
管理成本
C:
短缺成本
D:
坏账成本
10、甲企业以控股为目的购买乙企业的股票，该投资属于（）（1分）
A:
债权投资
B:
直接投资
C:
间接投资
D:
短期投资
11、固定资产原始价值减去已提折旧后的净额称为（）（1分）
A:
固定资产的重置价值
B:
固定资产的清算价值
C:
固定资产的折余价值
D:
固定资产的折旧价值
12、净现值与获利指数的共同之处是（）（1分）
A:
都是绝对数指标
B:
都没有考虑资金的时间价值因素
C:
都能反映单位投入与产出之间的关系
D:
都必须按预定的贴现率计算现金流量的现值
13、使用“5C”评估法评价客户信用时，需要考虑的首要因素是（）（1分）
A:
品德
B:
能力
C:
资本
D:
条件
14、与股票投资相比，下列属于债券投资特点的是（）（1分）
A:
投资风险较大
B:
投资收益相对稳定
C:
投资收益率比较高
D:
无法事先预知投资收益水平
15、上市公司采用固定股利支付率政策的主要优点是（）（1分）
A:
有利于公司股票价格的稳定
B:
股利支付与公司盈利密切相关
C:
有利于树立公司的良好形象
D:
有利于投资者安排收入与支出
16、下列关于本量利关系的表达式，正确的是（）（1分）
A:
利润=销售收入—变动成本
B:
利润=边际贡献—变动成本
C:
利润=销售收入×边际贡献率—固定成本
D:
利润=销售收入×单位边际贡献—变动成本
17、下列各项中，属于制定股利政策时应考虑的法律因素是（）（1分）
A:
资本保全约束
B:
现金流量约束
C:
资本成本约束
D:
投资机会约束
18、企业保持较高的现金比率，会带来的不利影响是（）（1分）
A:
应收账款的增加
B:
坏账损失的增加
C:
存货购进的增加
D:
机会成本的增加
19、已获利息倍数计算公式的分子是（）（1分）
A:
净利润
B:
利润总额
C:
利息费用
D:
息税前利润
20、某企业本年销售收入净额为20000元，应收账款周转次数为4次，则本年度应收账款平均余额为（）（1分）
A:
5000元
B:
10000元
C:
20000元
D:
80000元
二、多选题（共5题，共10分）
21、企业的资金运动包括（）（2分）
A:
资金筹集
B:
资金投放
C:
资金分配
D:
资金耗费
E:
资金收入
22、下列各项中，属于发行普通股筹资方式缺点的有（）（2分）
A:
资本成本高
B:
财务风险大
C:
控制权分散
D:
降低公司信誉
E:
资金使用时间短
23、债券投资的收益率可以表现为（）（2分）
A:
票面收益率
B:
综合收益率
C:
到期收益率
D:
持有期收益率
E:
最终实际收益率
24、以下对流动比率的表述中，正确的有（）（2分）
A:
不同企业的流动比率有统一的衡量标准
B:
流动比率是企业流动资产与流动负债的比率
C:
一般情况下流动比率越高，反映企业获利能力越强
D:
流动比率高，并不意味着企业就一定具有现金偿债能力
E:
一般情况下流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强
25、影响企业净资产收益率的因素有（）（2分）
A:
市盈率
B:
权益乘数
C:
销售净利率
D:
资产负债率
E:
总资产周转率
三、文字题（共8题，共70分）
26、简述将利润最大化作为企业财务管理目标的缺点。
（5分）
27、简述固定资产项目投资决策中现金流量的概念及构成。
（5分）
28、简述财务分析的目的。
（5分）
29、刘女士拟购100平方米的住房一套。
该房屋目前市场价格为1.9万元／平方米。
开发商提出了两种付款方案。
方案一：
现在一次性付款190万元；
方案二：
分期付款，首付57万元，然后分6年每年年末支付27万元。
要求：
假设年利率为8％，计算说明哪种付款方案对刘女士较为有利。
（计算结果保留小数点后2位）
（10分）
30、A公司资产总额为5000万元，资产负债率为50％，债务平均年利息率为10％，该企业的息税前利润为1000万元。
要求：
（1）计算该公司债务年利息；
（2）计算该公司的财务杠杆系数。
（计算结果保留小数点后2位）（10分）
31、B公司于2008年3月1日发行债券，该债券的面值为1000元，期限5年，票面利率为7％，单利计息，到期一次还本付息。
发行时市场利率为8％。
要求：
（1）计算该债券到期本利和；
（2）计算该债券发行价格；
（3）如果某投资者于2009年3月1日以980元的价格购入该债券，并于2009年12月1日以1050元的价格卖出，计算该投资者的持有期间收益率；
（4）如果某投资者于2012年9月1日以l300元的价格购入该债券并持有至到期日，计算到期收益率。
（计算结果保留小数点后2位）（10分）
32、C公司只生产A产品，2011年产销60000件，每件售价500元。
该产品单位变动成本占售价的80％，公司年固定成本总额为2500000元。
要求：
（1）计算A产品的单位变动成本；
（2）计算A产品的保本销售量；
（3）计算A产品2011年实现的利润；
（4）若该公司2012年继续生产A产品，目标利润定为5500000元，其他因素不变，计算A产品实现目标利润的销售量。
（10分）
33、试述企业应收账款的信用政策。
（15分）
财务管理学-全国-1404
总分：
100
一、单选题（共20题，共20分）
1、【考点】公司与债务人之间的财务关系
答案：
D
解析：
公司与债务人之间的财务关系主要是公司将其资本以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济利益关系；公司与其债务人之间的财务关系体现的是债权与债务的关系。
故本题选D，购买其他公司发行的债券能够形成本企业与债务人之间的财务关系。
2、【考点】单利及其计算
答案：
C
解析：
20000×２×４％=1600元
3、【考点】年金及其计算
答案：
D
解析：
永续年金是指无限期等额收付的系列款项。
例如，优先股具有固定的股利收入，但没有到期日，所以可将优先股的股利看做是永续年金。
4、【考点】债券投资的优点
答案：
B
解析：
国债，又称国家公债，是国家以其信用为基础，按照债券的一般原则，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。
国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证，由于国债的发行主体是国家，所以它具有最高的信用度，被公认为是最安全的投资工具。
因此购买国债更接近于确定性投资。
5、【主考点】长期借款资本成本
【副考点】普通股资本成本
答案：
D
解析：
长期借款资本成本包括借款利息和筹资费用。
借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用。
这是导致长期借款资本成本低于普通股的主要原因。
6、【考点】债券的种类
答案：
B
解析：
发行公司以特定财产作为抵押品的债券为抵押债券，按担保品的不同分为一般抵押债券、不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信用抵押债券。
7、【考点】信用条件
答案：
A
解析：
“1／10，n／30”的信用条件是企业在10天内付款可享受1％的现金折扣，如果不享受折扣，则这笔贷款必须在30天内付清。
8、【考点】现金持有动机
答案：
A
解析：
公司持有一定数量的现金，主要是为了满足交易性需求、预防性需求和投机性需求。
交易性需求是指满足公司日常现金开支的需求。
预防性需求是指公司为了预防意外事项的发生而保存一部分现金的需求。
投机性需求是指持有现金以便抓住有利可图的投资机会，从中获得收益。
9、【考点】应收账款的成本
答案：
C
解析：
企业应收账款成本包括机会成本、管理成本、坏账成本。
10、【考点】投资管理
答案：
C
解析：
直接投资是指把资本直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。
例如，购置设备、兴建厂房、开办商店等。
间接投资又称证券投资，是指把资本投放于金融性资产，以便获取利息、股利以及资本利得的投资。
例如，购买政府公债、购买公司债券和股票等。
11、【考点】影响资本成本的因素
答案：
C
解析：
固定资产原始价值减去已提折旧后的净额称为固定资产的折余价值。
12、【主考点】净现值
【副考点】现值指数
答案：
D
解析：
获利指数是在净现值的基础上进行计算的，都需要计算现值。
13、【考点】信用评估
答案：
A
解析：
使用“5C”评估法评价客户信用时，品德在信用评估中常被认为是最重要的因素。
14、【考点】债券投资的优点
答案：
B
解析：
债券投资的优缺点
（1）债券投资的优点：
①本金安全性高；②收入稳定性强；③市场流动性好。
（2）债券投资的缺点：
①购买力风险较大；②没有经营管理权。
15、【考点】固定股利支付率政策
答案：
B
解析：
固定股利支付率政策是指公司按照一个固定不变的比率发放股利，支付给股东的股利随盈利的多少而相应变化。
盈利高的年份，股利发放额就会增加；反之，盈利低的年份，股利发放额就会减少。
16、【考点】计算盈亏临界点的基本模型
答案：
C
解析：
17、【考点】法律因素
答案：
A
解析：
我国法律对公司派发股利做了相应的限制：
①资本保全原则。
资本保全是指公司不能用资本支付股利，应保持资本完整。
②企业累计的约束。
即规定公司当期的净利润应首先满足企业累计的法律要求，然后支付股利。
③保持偿债能力。
公司必须在能够保障偿债能力的前提下派发股利。
④税收约束。
即如果公司的留存收益超过法律所认可的合理水平，将被加征额外的税款。
18、【考点】不要忽视机会成本
答案：
D
解析：
机会成本是指投资决策时，从多种方案中选取最优方案而放弃次优方案所丧失的收益。
它不是一种支出或费用，而是失去的收益，这种收益不是实际发生的，而是潜在的。
保持较高现金比率的时候，说明没去选择一些次优方案，而在等待一个最优方案，为了这个机会而失去了从次优方案中获得的利润，相当于机会成本增加。
19、【考点】利息保障倍数
答案：
D
解析：
利息保障倍数又称已获利息倍数，是指公司一定时期息税前利润与利息费用的比值，用以衡量公司偿还债务利息的能力。
其计算公式如下：
利息保障倍数=息税前利润÷利息费用
20、【考点】应收账款周转率
答案：
A
解析：
应收账款周转率是指公司一定时期内的赊销收入净额同应收账款平均余额的比值。
其计算公式为：
应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款。
所以本年度应收账款平均余额为20000÷４＝5000元。
二、多选题（共5题，共10分）
21、【主考点】公司筹资引起的财务活动
【副考点1】公司投资引起的财务活动
【副考点2】公司经营引起的财务活动
答案：
ABCDE
解析：
企业的资金运动包括资金筹集、资金投放、资金分配、资金耗费、资金收入等。
22、【考点】普通股筹资的优缺点
答案：
AC
解析：
普通股筹资的优缺点
优点：
①没有固定的股利负担；②没有固定的到期日，无须偿还；③能增强公司的信誉；④筹资限制少。
缺点：
①资本成本高；②容易分散公司的控制权；③可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。
23、【考点】债券投资收益率
答案：
ACDE
解析：
债券投资的收益水平通常用到期收益率来衡量。
到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率。
它是使未来现金流量现值等于债券购买价格的折现率。
表现为票面收益率、到期收益率、持有期收益率、最终实际收益率。
24、【考点】流动比率
答案：
BDE
解析：
流动比率是指公司一定时点流动资产与流动负债的比值。
流动比率是衡量公司变现能力最常用的比率。
流动比率越大，表明公司可以变现的资产数额越大，短期债务的偿付能力就越强。
但是流动比率过大，说明公司有较多的资本占用在流动资产上，影响资本的周转速度，从而影响公司的营运能力和获利能力。
其计算公式为：
流动比率=流动资产÷流动负债。
一般认为，制造企业合理的流动比率是2。
需要注意的是，在运用流动比率指标时有一定的局限性。
首先，该指标没有揭示流动资产的构成；其次，该指标只是根据某个时点数据计算得出的；最后要注意的是资产流动性的强弱因行业而异，不能机械地套用标准。
总之，如果公司财务状况良好，营运能力和获利能力都很强，则不必过于注重该比率的高低。
25、【考点】杜邦分析体系的核心
答案：
BCDE
解析：
净资产收益率=总资产收益率×权益乘数总资产收益率=销售净利率×总资产周转率销售净利率=净利润÷营业收入总资产周转率=营业收入÷平均资产总额权益乘数=1÷（1-资产负债率）
三、文字题（共8题，共70分）
26、【考点】利润最大化
答案：
①忽视了时间的选择，没有考虑货币时间价值。
②忽视了利润赚取与投入资本的关系。
③忽视了风险。
27、【主考点】现金流出量
【副考点1】现金流入量
【副考点2】现金净流量
答案：
一、现金流量的概念：
固定资产项目投资决策现金流量是指与项目投资决策有关的现金流入量和流出量。
它是评价固定资产项目投资方案是否可行时必须事先计量的一个基础性指标。
二、现金流量的构成1、初始现金流量：
初始现金流量是指项目投资开始时发生的现金流量，主要包括投放在固定资产项目上的资金，项目建成投产后，为正常经营活动而投放垫支在流动资产上的资金，以及为使机器设备正常运转而投入的维护修理费等。
2、营业现金流量：
营业现金流量是指固定资产项目投入使用后，在其使用寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。
3、终结现金流量：
终结现金流量是指固定资产项目投资完结时所发生的现金流量，主要包括：
固定资产项目的残值收入或变价收入；原有垫支在流动资产上的资金收回等。
28、【考点】财务分析是进行财务预测与决策的基础
答案：
（1）评价过去的经营业绩
（2）衡量现在的财务状况
（3）预测未来的发展趋势
29、【考点】复利及其计算
答案：
由后付年金现值计算公式
对于方案二有：
P=27×（P/A,8%,6）=27×4.623=124.821（万元）
按方案二付款的现值为57+124.821=181.821（万元）
因为181.821<190，
所以选择方案二对刘女士较为有利。
30、【考点】财务杠杆
答案：
（1）由资产负债率=负债总额/资产总额×100%得：
负债总额=资产总额×资产负债率=5000×50％=2500（万元）
债务年利息=2500×10％=250（万元）
（2）财务杠杆系数
式中EBIT为息税前利润；I为债券或借款利息；L为租赁费；d为优先股股利；T为所得税税率。
则有财务杠杆系数=1000÷（1000-250）=1.33
31、【主考点】到期一次还本付息债券的估价模型
【副考点1】单利及其计算
【副考点2】债券投资收益率
答案：
（1）到期本利和=1000×（1＋7%×5）=1350（元）
（2）债券发行价格=1350/（1+8%）^5=918.79元（3）持有年限=（12-3）/12=0.75（年）
持有期间收益率=（卖出价－购入价）/持有年限/购入价×100%
=（1050－980）/0.75/980×100%
=9.52%（4）根据题意，到期日是2013年3月1日，
则残存年限=（12-9+1）/12+（3-1）/12=0.5（年）到期收益率=（到期的本利和－购入价）/残存年限/购入价×100%
=（1350－1300）/0.5/1300×100%
=7.69%
32、【主考点】实现目标利润的模型
【副考点】计算盈亏临界点的基本模型
答案：
（1）A产品的单位变动成本=500×80％=400（元）
（2）保本销售量=固定成本/（单价－单位变动成本）
=2500000/（500－400）
=25000（件）（3）利润=销售收入－变动成本－固定成本
=（单价－单位变动成本）×销售量－固定成本
=（500-400）×60000-2500000
=3500000（元）（4）目标销售量=（固定成本总额+目标利润）/（销售单价-单位变动成本）
=（2500000+5500000）/（500-400）
=80000（件）
33、【主考点】信用标准
【副考点1】信用条件
【副考点2】收账政策
答案：
一、信用政策的含义：
信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。
二、信用政策的内容：
1、信用标准
信用标准是指企业接受用户赊销条件时，用户必须具备的最低财务能力。
信用标准比较严格，就会减少企业的销售量，减少占用在应收账款上的资金，减少应收账款的机会成本，管理成本和坏账成本；反之，信用标准宽松，会扩大销售量，减少存货，但同时增大了应收账款的成本。
2、信用期限
信用期限是企业给予用户的付款时间，即用户购货后到必须付款为止的时间间隔。
例如，信用条件为“net30”，就表示希望用户在30天内付款。
在促销时，信用期可能相应延长，这样，应收账款的数额也会相应扩大。
3、现金折扣
现金折扣是企业制定信用政策时应当考虑的一个因素，它是通过平衡不同折扣期的成本费用和收益来进行权衡的。
企业提供现金折扣的好处在于将吸引一批视现金折扣为降价出售的新用户，扩大产品销售量；同时，可以尽早收回应收账款，因为折扣可能促使老用户尽早付款。
4、收账政策
收账政策是当企业的信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。
收账政策的确定要通过对收账过程的成本与收回账款的收益的权衡来实现。
当收账费用达到一定数量时，坏账损失开始逐渐减少；但随着收账费用的不断增加，坏账损失的递减速度下降；当收账费用达到一定数量时，坏账损失就不再减少，这是收账方面的饱和点，说明在商品经济条件下，一定的坏账损失是不可避免的。
所以企业在制定收账政策时一定要考虑到这一点。
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