证券市场基础知识要点总结.docx
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证券市场基础知识要点总结
证券市场基础知识要点总结
一．证券市场概述
1.证券的概念：
证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。
从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。
证券可以采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。
2.有价证券
⊙定义：
有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。
证券本身没有价值
有价证券是虚拟资本的一种形式
虚拟资本：
是指以有价证券形式存在，并能给持有者带来一定收入的资本。
虚拟资本是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，本身不能在生产过程中发挥作用。
通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化并不完全反映实际资本额的变化。
⊙有价证券分类
1）有价证券有广义与狭义两种概念。
狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
2）按证券发行主体：
有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司（企业）证券。
按是否在证券交易所挂牌交易：
有价证券可分为上市证券与非上市证券
按募集方式：
有价证券可以分为公募证券和私募证券
按证券所代表的权利性质：
有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类。
3）有价证券的特征
1.收益性
2.流动性
3.风险性
4.期限性
3.证券市场
证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。
证券市场是市场经济发展到一定阶段的产物，是为解决资本供求矛盾和流动性而产生的市场。
1）证券市场的特征
证券市场是价值直接交换的场所。
证券市场是财产权利直接交换的场所。
证券市场是风险直接交换的场所。
2）证券市场的基本功能
筹资—投资功能
定价功能
资本配置功能
3）证券市场参与者
Ⅰ证券发行人--是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
它包括：
公司（企业）政府和政府机构
Ⅱ证券投资人
（一）机构投资者:
1.政府机构2.金融机构3.企业和事业法人4.各类基金
（二）个人投资者:
指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。
4.证券市场中介机构
（一）证券公司
证券公司的主要业务有证券承销、经纪、自营、投资咨询以及并购、受托资产管理和基金管理等。
（二）证券登记结算机构
证券登记结算机构是为证券交易提供集中的登记、托管与结算服务的专门机构。
（三）证券服务机构
证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括证券投资咨询机构、财务顾问机构、资产评级机构、资产评估机构、会计律师事务所、律师事务所等。
5.自律性组织
（一）证券交易所
证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人
（二）证券业协会
证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。
6.证券监管机构
中国证监会是国务院直属的证券监督管理机构
二．股票
1.股票的特征与类型
1）股票的定义：
股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。
股份有限公司的资本划分为股份，每一股金额相等。
公司的股份采取股票的形式。
2）股票的性质
股票是有价证券，股票是要式证券，股票是证权证券，股票是资本证券，股票是综合权利证券
3）股票的特征
收益性——股票最基本的特征
风险性
流动性
永久性
参与性
4）股票的类型
●普通股票和优先股票
普通股票是最基本、最常见的一种股票。
普通股票的股利完全随公司盈利的高低而变化。
在公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和优先股票股东之后，故其承担的风险也较高。
与优先股票相比，普通股票是标准的股票，也是风险较大的股票。
优先股票的股息率是固定的，其持有者的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分配上比普通股票股东享有优先权。
优先股票是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。
●记名股票和不记名股票
记名股票，是指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。
无记名股票，是指在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。
●有面额股票和无面额股票
有面额股票，是指在股票票面上记载一定金额的股票。
这一记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。
●无面额股票是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。
2.我国的股票类型
※按投资主体的性质分类
按股东的权利和义务关系，国外一般将股票分为普通股和优先股，而我国则按投资主体的不同性质，将股票划分为国家股、法人股、社会公众股和外资股等不同类型。
国家股
法人股
社会公众股
外资股
※按流通受限与否分类
有限售流通股
国家持股、国有法人股、其他内资持股、外资持股
无限售条件股
未上市流通股
已上市流通股
3.股票的价值
※股票的票面价值又称面值，即在股票票面上标明的金额。
如果以面值作为发行价，称为平价发行。
发行价格高于面值称为溢价发行
※股票的账面价值又称股票净值或每股净资产，是每股股票所代表的实际资产的价值。
※股票的清算价值是公司清算时每一股份所代表的实际价值。
※股票的内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值。
4.股票的价格
●股票及其他有价证券的理论价格就是以一定的必要收益率计算出来的未来收入的现值。
股票的理论价格用公式表示：
股票价格＝预期股息/必要收益率
●股票的市场价格一般是指股票在二级市场上交易的价格。
供求关系是最直接的影响因素。
5.股权分置的含义
股权分置是指A股市场上的上市公司股份按能否在证券交易所上市交易，被区分为非流通股和流通股，这是我国经济体制转轨过程中形成的特殊问题。
三．债券
1.债券的定义
债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
2.债券的基本性质
债券属于有价证券
债券是一种虚拟资本
债券是债权的表现
3.债券的特征
偿还性
流动性
安全性
收益性
4.债券的分类
※按发行主体分类
政府债券
金融债券
公司债券
※按付息方式分类
零息债券
附息债券
息票累积债券
※按债券形态分类
实物债券
凭证式债券
记账式债券
5.债券与股票的比较
1）债券与股票的相同点
两者都属于有价证券。
都是虚拟资本。
两者都是筹措资金的手段。
与向银行借款等间接融资相比，发行债券和股票筹资的数额大，时间长，成本低，且不受贷款银行的条件限制。
两者的收益率相互影响。
如果市场是有效的，则债券的平均利率和股票的平均收益率会大体保持相对稳定的关系，其差异反映了两者风险程度的差别。
在市场规律的作用下，证券市场上一种融资手段收益的变动，会引起另一种融资手段收益率发生同向变动。
2）债券与股票的区别
两者权利不同：
债券是债权凭证，无权参与公司的经营决策。
股票是所有权凭证，股东一般拥有表决权。
两者目的不同：
发行债券是公司追加资金的需要，属于公司的负债，不是资本金。
发行股票则是股份公司创立和增加资本的需要，筹措的资金列入公司资本。
两者期限不同：
偿还期，永久性。
两者收益不同：
利息，红利股息。
两者风险不同：
股票风险较大，债券风险相对较小。
6.政府债券
1）定义：
政府债券是国家为了筹措资金而向投资者出具的，承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。
政府债券的举债主体是国家。
3）性质：
第一，从形式上看，政府债券也是一种有价证券它具有债券的一般性质。
第二，从功能上看，政府债券最初仅仅是政府弥补赤字的手段，但在现代商品经济条件下，政府债券已成为政府筹集资金、扩大公共事业开支的重要手段，并且随着金融市场的发展，逐渐具备了金融商品和信用工具的职能，成为国家实施宏观经济政策、进行宏观调控的工具
4）特征：
安全性高流通性强收益稳定免税待遇
7.国家债券
1）分类
按偿还期限分类：
短期国债中期国债长期国债
按资金用途分类：
赤字国债建设国债战争国债特种国债
按流通与否分类：
流通国债非流通国债
按发行本位分类：
实物国债货币国债
8.金融债券与公司债券
1）金融债券的定义：
金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。
从广义上讲，金融债券还应该包括中央银行债券，只不过它是一种特殊点金融债券，其特殊性表现在：
一是期限较短；二是为实现金融宏观调控而发行。
2）公司债券的定义：
公司债券是公司依照法定程序发行的、约定在一定期限还本付息的有价证券。
3）公司债券的类型
信用公司债
不动产抵押公司债
保证公司债券
收益公司债券
可转换公司债券
附认股权证的公司债券
可交换债券
4）国际债券的定义：
国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值，向外国投资者发行的债券。
5）国际债券的特征
资金来源广、发行规模大
存在汇率风险
有国家主权保障
以自由兑换货币作为计量货币
国际通用货币有：
美、欧、日、英、瑞
5）国际债券的分类：
外国债券欧洲债券
四．证券投资基金
1.证券投资基金
1）定义：
证券投资基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，为基金份额持有人的利益，通过资产组合方式进行的证券投资方式。
2）证券投资基金的特点
●集合投资
基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值。
●分散风险
以科学的投资组合降低风险、提高收益是基金的另一大特点。
在投资活动中，风险和收益总是并存的。
●专业理财
2）证券投资基金的作用
基金为中小投资者拓宽了投资渠道。
有利于证券市场的稳定和发展。
第一，基金的发展有利于证券市场的稳定。
第二，基金作为一种主要投资于证券的金融工具，它的出现和发展增加了证券市场的投资品种，扩大了证券市场的交易规模，起到了丰富和活跃证券市场的作用。
3）证券投资基金分类
按基金的组织形式不同：
基金可分为契约型基金和公司型基金
按基金运作方式不同：
基金可分为封闭式基金和开放式基金
按投资标的划分：
可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等
按投资目标划分：
可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金
2.交易所交易的开放式基金
1）ETF（交易型开放式指数基金）
结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行ETF的买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。
不同的是，它的申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。
2）LOF（上市开放式基金）
●是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种新的基金运作方式。
●尽管同样是交易所交易的开放式基金，但就产品特性看，深圳证券交易所推出的LOF在世界范围内具有首创性。
与ETF相区别，LOF不一定采用指数基金模式，同时，申购和赎回均以现金进行。
3.证券投资基金当事人
1）基金份额持有人即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金回报的收益人。
2）基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构。
3）基金托管人依据管理与保管分开的原则，对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人权益的代表，通常由实力的商业银行或信托投资公司担任。
4.基金资产净值
基金资产净值＝基金资产总值－基金负债
基金份额资产净值＝基金资产净值/基金总份额
基金资产净值是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金份额交易价格的内在价值和计算依据。
五．证券市场运行
1.证券发行市场
1）含义：
证券发行市场是发行人以发行证券的方式筹集资金的场所，又称一级市场、初级市场；
证券交易市场是买卖已发行证券的市场，又称二级市场、次级市场。
发行市场是交易市场的基础和前提，交易市场是发行市场得以持续扩大的必要条件。
证券的发行、交易活动必须实行公开、公平、公正的原则。
2）证券发行市场的构成
证券发行人
证券投资者
证券中介机构
中介机构主要包括证券公司、证券登记结算公司、会计师事务所、律师事务所、资产评估事务所等为证券发行与投资服务的机构。
2．证券发行与承销制度
1）证券发行制度
●注册制：
证券发行注册制实行公开管理原则，实质上是一种发行公司的财务公布制度。
它要求发行人提供证券发行本身以及与发行相关的一切信息。
●核准制：
证券发行核准制实行管理原则，即证券发行人不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券监管机构制定的若干适合于发行实质条件。
我国的股票发行实行核准制。
公开发行是指向不特定对象发行证券、向特定对象发行证券累计超过200人的以及法律、行政法规规定的其他发行行为。
3）证券发行方式
股票发行方式：
我国股份公司首次公开发行股票（IPO）和上市后向社会公开募集股份（公募增发）采取对公众投资者上网发行和对机构投资者配售相结合的发行方式。
债券发行方式：
（1）定向发行：
又称私募发行、私下发行，即面向少数特定投资者发行。
一般由债券发行人与某些机构投资者，如人寿公司、养老基金、退休基金等直接洽谈发行条件。
（2）承购包销：
指发行人与商业银行、证券公司等金融机构组成的承销团通过协商条件签定承购包销合同，由承销团分销发行债券的发行方式。
（3）招标发行：
指通过招标方式确定债券承销商和发行条件的发行方式。
3.证券承销方式
1）包销：
指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入，或者在承销结束时将剩余证券全部自行购入的方式。
2）代销：
指证券公司代发行人发售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全部退还给发行人的承销方式。
4.证券发行价格
●股票发行价格，指投资者认购新发行的股票时实际支付的价格。
●债券的发行价格，指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。
5.证券交易市场
1）证券交易所
证券交易所的定义：
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。
证券交易所的特征
①有固定的交易场所和交易时间；
②参与交易者为具备会员资格的证券经营机构，交易采取经纪制；
③交易的对象限于合乎一定标准的上市证券；
④通过公开竞价的方式决定交易价格；
⑤集中了证券的供求双方，具有较高的成交速度和成交率；
⑥实行“公开、公平、公正”原则。
6.交易原则和交易规则
（1）交易原则
①价格优先原则
②时间优先原则
（2）交易规则
①交易时间
②交易单位：
最小1手。
③价位：
最小变动单位。
④报价方式：
电脑报价。
⑤价格决定：
我国上海、深圳证券交易所的价格决定采取集合竞价和连续竞价方式。
集合竞价是指在规定的时间内接受的买卖申报一次性撮合的竞价方式。
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
⑥涨跌幅限制。
⑦大宗交易。
7.证券价格指数
1）股票价格指数的编制步骤
●选择样本股。
选择一定数量有代表性的上市公司股票作为编制股价指数的样本股。
●选定某基期，并以一定方法计算基期平均股价或市值
●计算计算期平均股价或市值，并作必要的修正。
●指数化。
2）股价指数：
股价指数是将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平。
3）我国主要的股票价格指数
中证指数有限公司及其指数
上海证券交易所的股价指数
深圳证券交易所的股价指数
香港和台湾的主要股价指数
4）我国的债券指数
中证全债指数该指数的样本债券种类是在上海证券交易所和深圳证券交易所以及银行间市场上市的国债、金融债及企业债。
债券的信用级别是投资级以上，债券的剩余期为1年以上。
上证国债指数
上证企业债指数
中国债券指数
5）我国的基金指数
我国的基金指数由中证基金指数系列、上证基金指数系列和深圳基金指数系列组成。
六．证券中介机构
1.证券公司概述
1）我国证券公司的发展特点
公开性、透明度及公众关注度高；
利益关系集中、直接、紧密；
市场化、法制化属性突出；
受众多因素的综合影响，价格反应直接、灵敏。
缺点：
起步晚，基础薄弱；
同类机构数量多，差异小，竞争激烈；
规模小，实力弱，风险承受能力不足；
安全持续运行要求高；容易受市场变化影响；
经营管理的市场化取向鲜明。
2）注册资本要求
《证券法》将证券公司的注册资本与证券公司的业务种类挂钩，且注册资本必须为实缴资本，分三个标准：
5000万元、1亿、5亿。
1.证券公司经营证券经纪、证券投资咨询、与证券交易以及投资活动有关的财务顾问业务，注册资本最低限额为人民币5000万元。
2.证券公司经营证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他业务中的任何一项业务，注册资本最低限额为人民币1亿元。
3.证券公司经营证券经纪、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他业务中的任何两项以上的业务，注册资本最低限额为人民币5亿元。
3）对证券公司的监管要求
一是禁止同业竞争的需求；
二是子公司股东的股权与公司表决权和董事推荐权相适应；
三是禁止相互持股的情形；
四是证券公司不得利用其控股地位损害子公司、子公司其他股东和子公司客户的合法权益；
五是要求建立风险隔离制度。
2.证券公司的主要业务
按照《证券法》，我国证券公司的业务范围包括：
证券经纪，证券承销与保荐，证券自营，证券投资咨询，与证券交易，证券投资活动有关的财务顾问，证券资产管理及其他证券业务。
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以为客户买卖证券提供融资融券服务。
3.证券承销与保荐业务
证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为，证券承销业务采取代销或者包销方式。
4.证券自营业务
1）含义：
证券自营业务是指证券公司为本公司买卖证券、赚取差价并承担相应风险的行为。
2）决策和授权
自营业务决策机构原则上应当按照董事会－投资决策机构－自营业务部门三级体制设立。
董事会是自营业务的最高决策机构。
投资决策机构是自营业务投资运作的最高管理机构。
自营业务部门为执行机构。
5．证券资产管理业务
1）含义：
资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据有关法律、法规和与投资者签订的资产管理合同，按照资产管理合同约定的方式、条件、要求和限额，为投资者提供证券及其他金融产品的投资管理服务，以实现资产收益最大化的行为。
2）种类：
经中国证监会批准，证券公司可以从事为单一客户办理定向资产管理业务、为多个客户办理集合资产管理业务、为客户办理特定目的的专项资产管理服务。
6.融资融券业务
1）含义：
融资融券业务，是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2）基本原则
●依法合规，加强内控。
●开展业务需经监管部门批准。
●证券公司向客户融资，应当使用自有资金或者依法筹集的资金；向客户融券，应当使用自有证券或者依法取得处分权的证券。
●业务实行集中统一管理。
决策和授权体系，原则上按照董事会-业务决策机构-业务执行部门-分支机构的架构设立和运行。
●证券公司应当健全业务隔离制度。
确保与其他业务的分离以及融资融券业务在前、中、后台的分离和制约。
7.证券公司IB业务
证券公司IB业务是指证券公司接受期货经纪商的委托，为期货经纪商介绍客户的业务。
证券公司取得IB资格的条件主要包括：
全资拥有或控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格，方能开展IB业务，并且不能再接受其他期货公司的委托。
证券公司的IB业务主要为客户提供协助开户、提供期货行情信息及交易设施、协助风险控制等服务。
9.证券公司治理结构
股东及股东会
董事和董事会
监事和监事会
经理层
10.证券公司风险控制指标标准
（1）净资本与各项风险准备之和的比例不得低于100%；
（2）净资本与净资产的比例不得低于40%；
（3）净资本与负债的比例不得低于8%；
（4）净资产与负债的比例不得低于20%；
（5）流动资产与流动负债的比例不得低于l00%
11.证券登记结算公司
1）证券登记结算公司的职能
证券账户、结算账户的设立和管理
证券的存管和过户
证券持有人名册登记及权益登记
证券交易所上市证券交易的清算、交收及相关管理。
证券的清算与交收统称为证券结算，包括证券结算与资金结算
受发行人委托派发证券权益
办理与上述业务有关的查询、信息、咨询和培训服务
国务院证券监督管理机构批准的其他业务
12.证券服务机构包括
投资咨询机构
财务顾问机构
资信评级机构
资产评估机构
会计师事务所等从事证券服务业务的机构
13.证券、期货投资咨询机构管理
我国《证券法》规定，投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有下列行为：
（1）代理委托人从事证券投资；
（2）与委托人约定分享证券投资收益或者分担证券投资失；
（3）买卖本咨询机构提供服务的上市公司股票；
（4）利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；
（5）法律、行政法规禁止的其他行为。
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