06财务成本管理第六章流动资金管理.docx

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06财务成本管理第六章流动资金管理

财务成本管理

第六章流动资金管理

同步强化练习题

一、单项选择题

1．基本经济进货批量模式所依据的假设不包括（）。

A.一定时期的进货总量可以准确预测

B.存货进价稳定

C.企业能够及时补充存货

D.允许缺货

2．企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。

A.企业账户所记存款余额

B.银行账户所记企业存款余额

C.企业账户与银行账户所记存款余额之差

D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差

3．在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有：

（）。

A.应收账款应计利息=应收账款占用资金×销售成本率

B.收益的增加=销售量增加×边际贡献率

C.应收账款占用资金=应收账款平均余额×资本成本率

D.应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

4．在存货的管理中与建立保险储备量无关的因素是（）。

A.缺货成本

B.平均库存量

C.交货期

D.存货需求量

5．公司持有有价证券的年利率为6%，公司的现金最低持有量2500元，现金余额的最优返回线为9000元，如果公司现有现金21200元，则根据随机模型应将其中的（）元投资于证券。

A.12200B.0

C.8000D.18700

6．下列订货成本中属于变动性成本的是（）。

A.采购部门管理费用

B.采购人员的计时工资

C.订货业务费

D.预付订金的机会成本

7．某企业现金收支状况比较稳定，全年的现金需要量为200000元，每次转换有价证券的交易成本为400元，有价证券的年利率为10%。

达到最佳现金持有量的全年交易成本是（）元。

A.1000B.2000

C.3000D.4000

8．在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的后果是（）。

A.坏账损失增加

B.应收账款投资增加

C.收账费用增加

D.平均收账期延长

9．在供货企业不提供数量折扣的情况下，影响经济订货量的因素是（）。

A.采购成本

B.储存成本中的固定成本

C.订货成本中的固定成本

D.订货成本中的变动成本

10．下列各项中，不属于信用条件构成要素的是（）。

A.信用期限

B.现金折扣（率）

C.现金折扣期

D.商业折扣

二、多项选择题

1．下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。

A.缩短信用期限可能增加当期现金流量

B.延长信用期限会扩大销售

C.降低信用标准意味着将延长信用期限

D.延长信用期限将增加应收账款的机会成本

2．在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（）。

A.随每次进货批量的变动，变动性订货成本和变动性储存成本呈反方向变化

B.变动性储存成本的高低与每次进货批量成正比

C.变动性订货成本的高低与每次进货批量成反比

D.年变动储存成本与年变动订货成本相等时的采购批量，即为经济订货量

3．确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有

A.交货时间

B.平均日需求量

C.保险储备量

D.平均日库存量

4．在存货陆续供应和使用的情况下，导致经济批量增加的因素有

A.存货年需要量增加

B.一次订货成本增加

C.日耗用量增加

D.日耗用量降低

E.单位储存变动成本增加

5．下列（）属于存货的储存变动成本。

A.存货占用资金的应计利息

B.紧急额外购入成本

C.存货的破损变质损失

D.存货的保险费用

6．应收账款周转率提高意味着（）。

A.销售成本降价

B.短期偿债能力增强

C.维持一定销售额所占用资金水平较低

D.赊账业务减少

7．缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括（）。

A.商誉（信誉）损失

B.延期交货的罚金

C.采取临时措施增加的费用

D.停工待料损失

8．下列各种现金私有制的弥补方式中，属于临时性现金私有制弥补方式的有（）。

A.举借短期负债

B.举措长期负债

C.出售短期有价证券

D.出售固定资产

9．缩短应收账款周转天数，则有利于（）。

A.提高流动比率

B.缩短营业周期

C.企业减少资金占用

D.企业扩大销售规模

10．存货管理的经济订货量基本模型建立的假设条件有（）。

A.企业能及时补充所需存货

B.存货单价不考虑销售折扣

C.每批订货之间相互独立

D.存货的需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率

E.存货的单位储存变动成本不变。

三、判断题

1．订货成本的高低取决于订货的数量与质量。

（）

2．企业往往需要根据顾客赖账可能性的评估来设定顾客的信用标准。

（）

3．预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付，它与企业现金流量的确定性及企业间的借款能力有关。

（）

4．企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能地推迟应付款的支付期，是企业日常现金管理策略之一。

（）

5．保险储备的建立是为了防止需求增大而发生缺货或供货中断。

（）

6．因为现金的管理成本是相对固定的，所以在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。

（）

7．企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，使得应收账款周转率很高，将有利于增加企业的利润。

（）

8．在现金持有量的随机模式中，现金余额波动越大的企业，越需关注有价证券投资的流动性。

（）

9．一般说来，在企业生产和销售计划已经确定的情况下，存货量大小取决于采购量。

（）

10．现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量的收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果小。

（）

11．订货提前期对存货的每次订货数量、订货次数、订货间隔时间无影响。

（）

12．企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。

（）

四、计算题

1．某商店拟放弃现在经营的商品A，改为经营商品B，有关的数据资料如下：

⑴A的年销售量3600件，进货单价60元，售价100元，单位储存成本5元，一次订货成本250元。

⑵B的预计年销售量4000件，进货单价500元，售价540元，单位储存成本10元，一次订货成本288元。

⑶该商店按经济订货量进货，假设需求均匀、销售无季节性变化。

⑷假设该商品投资所要求的报酬率为18%，不考虑所得税的影响。

要求：

计算分析该商品应否调整经营的品种（提示：

要考虑资金占用的变化）。

2．假设某公司每年需外购零件3600件，该零件单位储存变动成本20元，一次订货成本25元，单位缺货成本100元。

在订货间隔期内的需要量及其概率如下：

需要量（件）

概率

50件

60件

70件

80件

90件

0.1

0.2

0.4

0.2

0.1

要求：

计算含有保险储备量的再订货点。

3．某企业年需用甲材料250000千克，单价10元/千克，目前企业每次订货量和每次订货成本分别为50000千克和400元/次。

要求计算：

⑴该企业每年存货的订货成本为多少？

⑵若单位存货的年储存成本为0.1元/千克，若企业存货管理相关最低总成本控制目标为4000元，则企业每次订货成本限额为多少？

⑶若企业通过测算可达第二问的限额，其他条件不变，则该企业的经济订货批量为多少？

此时存货占用资金为多少？

4．已知：

某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的交易成本为每次500元，有价证券年利率为10%。

要求：

⑴计算最佳现金持有量。

⑵计算最佳现金持有量下的全年现金管理总成本、全年现金交易成本和全年现金持有机会成本。

⑶计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。

五、综合题

1．已知ABC公司与库存有关的信息如下：

⑴年需求数量为30000单位（假设每年360天）；

⑵购买价每单位100元；

⑶库存储存成本是商品买价的30%；

⑷订货成本每次60元；

⑸公司希望的安全储备量为750单位；

⑹订货数量只能按100的倍数（四舍五入）确定；

⑺订货至到化的时间为15天。

要求：

⑴最优经济订货量为多少？

⑵存货水平为多少时应补充订货？

⑶存货平均占用多少资金？

2．某企业2001年A产品销售收入为4000万元，总成本为3000万元，其中固定成本为600万元。

2002年该企业有两种信用政策可供选用：

甲方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入为5000万元，货款将于第45天收到，期其收账费用为20万元，坏账损失率为货款的20%；

乙方案的信用政策为（2/10，1/20，n/90），预计销售收入为5400万元，将有30%的货款于第10天收到，20%的货款于第20天收到，其余50%的货款于第90天收到（前两部分货款不会产生坏账，后一部分货款的坏账损失率为该部分货款的4%），收账费用60万元。

该企业A产品销售额的相关范围为3000~6000万元，企业的资本成本率为8%（为简化计算，本题不考虑增值税因素）。

要求：

为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

3．某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。

该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。

假设公司的资本成本率为6%，变动成本率为50%。

要求：

计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。

（计算应计利息时仅考虑变动成本占用资金利息）。

同步强化练习题参考答案及解析

一、单项选择题

1．【答案】D

【解析】基本经济进货批量模式的确定，是以如下假设为前提的：

⑴企业能够及时补充存货；⑵企业一定时期的存货需求总量可以较为准确地予以预测；⑶能集中供货，而不是陆续入库；⑷存货的价格稳定，且不存在数量折扣；⑸购货所需现金不受限制；⑹不允许出现缺货情形；⑺所需存货市场供应充足，不会因买不到所需存货而影响其他方面。

2．【答案】C

【解析】现金的浮游量是指企业账户上现金余额与银行账户上所示的存款余额之间的差额。

3．【答案】D

【解析】在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有：

①应收账款应计利息=应收账款占用×资金资本成本；

②应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率；

③应收账款平均余额=日销售额×平均收现期；

④存货增加而多占用资金的利息=平均存货增加额单位×变动成本×资本成本；

⑤存货增加而引起的应付账款的增加而节约的应计利息=应付账款的增加额×

⑥边际贡献率；

⑦收账费用和坏账损失的增加；

⑧现金折扣成本的增加。

4．【答案】B

【解析】合理的保险储备量是指能使缺货或供应中断损失和储存成本之和最小。

保险储备量的计算与缺货成本、存货需求量有关。

而延迟的交货期也可以折算为增加的需求量，计算其保险储备量。

平均库存量与建立保险储备量无关，但与确定经济批量有关。

5．【答案】B

【解析】现金最高持有量=3×9000－2×2500=22000（元），所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不予理会。

6．【答案】C

【解析】ABD与订货次数没有直接关系，属于固定成本；C与订货次数成正比。

7．【答案】B

【解析】最佳现金持有量=40000（元）

达到最佳现金持有量的全年转换成本=（200000/40000）×400=2000（元）。

8．【答案】C

【解析】积极的收账政策，能减少坏账损失，但会增加收账成本。

9．【答案】D

【解析】在供货单位不提供数量折扣的情况下，影响存货成本高低的主要因素是订货成本和储存成本中的变动成本。

10．【答案】D

【解析】信用条件就是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。

二、多项选择题

1．【答案】ABD

【解析】信用期限是指企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。

缩短信用期限可能增加当期现金流量，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，增加应收账款的机会成本。

2．【答案】ABCD

【解析】年变动订货成本=（存货全年需要量/每次进货批量）×每次变动订货成本，所以C为正确。

变动性储存成本=（每次进货批量/2）×单位存货的年储存成本，可见B为正确。

BC正确则可以说明A正确。

由于当年变动储存成本与年变动订货成本相等时，存货总成本为最低，所以能使其相等的采购批量即为经济订货量，D为正确。

3．【答案】ABC

【解析】建立保险储备后的再订货点公式为：

再订货点=交货时间×平均日需求+保险储备量。

4．【答案】ABC

【解析】存货陆续供应和使用的经济订货量公式为：

由上式可知，应选ABC。

5．【答案】ACD

【解析】存货的储存变动成本是指与存货数量相关的成本，包括存货占用资金的应计利息、存货的破损变质损失、存货的保险费用；而紧急额外购入成本属于缺货成本。

6．【答案】BC

【解析】应收账款周转率提高反映了企业应收账款变现速度加快，增强偿债能力；同时，也意味着维持一定销售额的占用资金水平较低。

7．【答案】ABCD

【解析】缺货成本是指由于存货不能及时满足生产需要而给企业带来的损失。

8．【答案】AC

【解析】临时性的现金短缺，主要通过筹集短期负债或出售短期有价证券弥补。

9．【答案】BCD

【解析】应收账款周转天数越短，收回账款的速度越快，资产的流动性越强，应收账款占用水平一定的情况下，有利于企业扩大销售规模。

10．【答案】ABCE

【解析】经济订货量基本模型需要设立的假设条件有：

企业能及时补充存货；能集中到货；不允许缺货；需求量稳定并且能预测；存货单价不变，不考虑商业折扣（原教材中为现金折扣，这是错误的，应该是商业折扣，因为商业折扣与购买批量有关，而现金折扣与购买批量无关，只有在假设不存在商业折扣的前提下，购置成本才属于无关成本）；企业现金充足；所需存货市场供应充足。

因此，AB项是正确的。

此外，在计算经济订货量过程中，还需假设每批订货之间相互独立、存货的单位储存成本不变等，以便于计算，因此，CE项也是正确的。

该题主要考核存货经济订货量基本模型的假设条件。

财务管理的模型很多，成为考生复习的重点，但是应用模型时非常重要的假设条件往往被忽视，并经常导致滥用模型，正是针对这种情况设计了这个题目。

该题只有第四项“存货需求量稳定或虽有变化但可根据历史经验估计其概率”是错误的。

此题教材中有明确表述，但是考生没有给予充分注意。

另外，第四项的前一部分“需求稳定”是存货基本模型的假设条件，后一部分“可估计概率”是扩展模型的假设条件而非基本模型的假设条件，有的考生不能区分。

三、判断题

1．【答案】×

【解析】订货成本=订货次数×每次订货成本。

因此，订货成本的高低取决于订货次数，而与订货质量无关。

2．【答案】√

【解析】信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。

企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估他赖账的可能性，这可以通过“五C”系统来进行。

3．【答案】√

【解析】预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付，现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大；此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。

4．【答案】√

【解析】推迟应付款的支付是企业日常管理策略之一。

5．【答案】×

【解析】保险储备是为了防止由于需求增大或送货延迟所造成缺货或供货中断而多储备的一些存货。

6．【答案】√

【解析】企业持有现金，会发生管理费用，这些费用就是现金的管理成本。

管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

所以，在确定现金最佳持有量时，可以不考虑它的影响。

7．【答案】×

【解析】如果企业的信用标准严格，给予客户的信用期很短，那么就不足以吸引顾客，在竞争中会使销售额下降，则会不利于企业利润的增加，甚至会减少企业的利润。

8．【答案】√

【解析】随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。

企业根据历史经验和现金需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。

现金返回线（R）的计算公式：

现金存量的上限（H）的计算公式：

H=3R=2L

其中：

b——每次有价证券的固定转换成本；

i——有价证券的日利息率；

δ——预期每日现金余额变化的标准差

从公式中可以看出，现金余额波动越大的企业，其δ越大，在其他条件不变的情形下，R越大，就意味着企业需要经常购入或抛售出有价证券以满足最佳现金持有量的需要，此时企业就越需关注有价证券投资的流动性。

9．【答案】√

【解析】生产、销售计划确定条件下，生产量、销量已经确定，此时影响存货量的因素主要取决于采购量。

10．【答案】×

【解析】现金持有量控制的随机模式是建立在企业的现金未来需求量和收支不可预测的前提下，因此计算出来的现金量比较保守，往往比运用存货模式的计算结果大。

11．【答案】√

【解析】订货提前期只是提前订货的时间，对存货的每次订货数量、订货次数、订货间隔时间无影响。

12．【答案】√

【解析】由于现金资产的收益性较低，所以，企业现金持有量过多会降低企业的收益水平。

四、计算题

1．【答案及解析】

⑴计算收益的增加

A的毛利=（100－60）×3600=144000（元）

B的毛利=（540－500）×4000=160000（元）

收益的增加=160000－144000=16000（元）

（2）计算资金占用的应计利息增加

A的经济订货量=

=600（件）

A占用资金=

×60=18000（元）

B的经济订货量=

=480（件）

B占用资金=

×500=120000（元）

增加应计利息=（120000-18000）×18%=18360（元）

由于应计利息增加超过收益增加，故不应调整经营的品种。

①本题的关键是比较经营两种商品的收益，哪种商品能给商店带来更多的利润，就选择哪种商品。

②本题的难点在于求出两种商品的资金占用情况。

每种商品资金的占用是指商品在一个订货周期内由于所占用了购买材料的资金从而丧失了利用这批资金所能得到的报酬，而要求出占用资金，则要求出每种商品的经济订货量。

我们不应忽视一个条件，即该店按经济订货量进货，且假设需求均匀、销售无季节性变化。

这不仅为计算经济订货批量提供了依据，而且也为计算购买商品占用的资金计算提供了方便。

③本题当年给出的标准答案中还单独考虑了增加的储存成本和增加的订货成本这两项成本，但由于在计算经济订货量占用资金时已经考虑了储存成本和订货成本（计算经济订货量的时候），所以，此时如果再考虑增加的储存成本和增加的订货成本这两项成本的话，会造成重复计算。

因此，本人的意见是如果特别强调要考虑资金占用的变化，就不再单独考虑这两项成本的增加额，否则应考虑。

2．【答案及解析】

⑴经济订货批量=

=95（件）

⑵年订货次数=3600÷95=38（次）

⑶订货间隔期内平均需求=50×0.1＋60×0.2＋70×0.4＋80×0.2＋90×0.1=70（件）

⑷保险储备：

TC（B=0）=［（80－70）×0.2＋（90－70）×0.1］100×38＋0×20=15200（元）

TC（B=10）=（90－80）×0.1×100×38＋10×20=4000（元）

TC（B=20）=0×100×38＋20×20=400（元）

所以，保险储备应为20件。

⑸含有保险储备的再定货点=70+20=90（件）

本题主要考查保险储备量的计算问题，应注意：

⑴设置保险储备量下的再订货点计算公式：

再订货点（R）=交货时间×平均日需求+保险储备

⑵保险储备量的总成本公式：

TC（S、B）=Ku×S×N+B×Kc

式中：

TC（S、B）——保险储备量的总成本；

Ku——单位缺货成本

N——年订货次数；

B——保险储备量；

S——一次订货的缺货量；

Kc——单位存货储存成本。

⑶最佳保险储备量确定的计算方法

首先计算不同保险储备量下的总成本［TC（S，B）］然后再对比总成本，选定其中最低的。

3．【答案】

⑴年订货成本=250000/50000×400=2000（元）

⑵K=TC（Q）2/（2×D×Kc）

=40002/（2×250000×0.1）=320（元/次）

⑶Q=

=40000（千克）

存货占用资金=（Q/2）×P=40000/2×10=200000（元）

⑷【答案】

⑴最佳现金持有量=

=50000（元）

⑵最低现金管理总成本=

交易成本=

×500=2500（元）

机会成本=

×10%=2500（元）

⑶有价证券交易次数=

=5（次）

有价证券交易间隔期=

=72（天）

五、综合题

1．【答案及解析】

⑴经济订货量=

=

=

=346=300（单位）

⑵再订货点

=平均日需求×订货天数＋安全储备量

=30000/360×15＋750=1250＋750=2000（单位）

⑶占用资金

=

×单价＋安全储备量×单价

=

×100＋750×100=15000＋75000=90000（元）

本题主要考查在存货管理中对几个重要概念以及计算方法的掌握，要求大家熟知最优经济订货量、再订货点、存货占用资金的计算公式及过程。

需要注意的是，在计算存货平均占用资金的时候，再加上安全储备所占用的资金。

2．【答案及解析】

⑴计算该企业2001年的下列指标：

①变动成本总额=3000-600=2400（万元）

②以销售收入为基础计算的变动成本率=

×100%=60%

⑵甲、乙两方案收益之差=5400×（1-60%）-5000×（1-60%）=160（万元）

⑶计算甲方案的相关信用成本：

①应收账款机会成本

=

×60%×8%=30（万元）

②坏账成本=5000×2%=100（万元）

③收账费用为20（万元）

④采用甲方案的相关信用成本=30+100+20=150（万元）

⑷计算乙方案的相关信用成本：

①应收账款平均收账天数

=10×30%+20×20%+90×50%=52（天）

②应收账款机会成本

=

×60%×8%=37.44（万元）

③坏账成本=5400×50%×4%=108（万元）

④现金折扣成本

=5400×30%×2%+5400×20%×1%=43.2（万元）

⑤收账费用为50万元

⑥采用乙方案的相关信用成本

=37.44+108+50+43.2=238.64（万元）

⑸甲、乙两方案成本之差=238.64-150=88.64（万元）

⑹为该企业作出采取何种信用政策的决策，并说明理由。

∵乙方案与甲方案相比增加的收益大于增加的成本。

∴企业应选用乙方案。

3．【答案及解析】

原方案总成本

=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本率+赊销额×原坏账损失率+原收账费用

=720×60/360×50%×6%+720×10%+5=80.6（万元）

新增收账费用上限

=80.6-（720×50/360×50%×6%+720×7%）-5=22.2（万元）

故采用新收账措施而增加的收账费用，不应超过22.2万元。

本题主要考核应收账款的管理。

考生只要用增量分析法很快就能得出答案。

在两种信用期条件下公司的销售额不变，因此，我们不用去考虑这两种信用期对收益的影响，我们只要比较信用期改变后成本费用的增减情况。

信用期改变后成本费用的增减而增加的收益分为两部分，一是减小了应收账款平均余额，因而减小了占用资本的成本，另一部分是减小了坏账损失。

信用期改变后成本费用的增减而增加的成本即为收款费用增加。

新增的收账费用的上限只要不超过增加的收益即可。

从考生答题的情况看，出错的原因有两个，一是在计算应