人民邮电版 剑桥bec真题集第四辑 阅读真题TEST 4 解析.docx
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人民邮电版剑桥bec真题集第四辑阅读真题TEST4解析
人邮第四辑真题TEST4READINGPART1
1Acautiousapproachcanbeusedwhencalculatingwhatacompanyisworth.
2Considerpersonnelissuessothatyouhavesufficientresourcestofulfillyourobjectives.
3Inordertoknowifyoucanmakeareturnonyourinvestment,assesshowyoucanaddtothe companyyouarebuying.
4Providingsufficientsupportforstaffduringtheacquisitionprocesscanhaveafavourableoutcome.
5Takeintoaccountyourlong-termrequirementstoensureyouhavetheresourcesyouneed.
6Evenafterinvestingsomeeffortintheacquisition,itmaystillbenecessarytowithdraw.
7Termsinitiallynegotiatedcanbechangedaftertheacquisition.
MergersandAcquisitions
AsFinanceDirectorofplasticsmanufacturerVKT,YvonneMaynarthasoverseenmanysuccessfultakeovers
A
Itisessentialtobuildupateamtohandletheacquisitionsothatyourexistingbusinesscancontinueuninterruptedduringthedeal.Italsohelpstooperatewithsparecapacitysothatyoucantransferpeopleduringtheinitialstages.Akeypersonshouldbedrivingtheacquisitionprocessforward,althoughonepersonalonecannotassumeresponsibilityforalargedeal.Itisclearlyvitaltodothoroughresearchwhenidentifyingpotentialtargets-butdonotbeafraidtowalkawayfromadealifyoubecomeawareofseriousdifficultieswithacompanyyouaretargeting.
B
Todecideonthevalueofanytargetbusiness,youmustfirstdeterminewhatcontributionyouracquisitioncanmaketoit.Forexample,youmaybeabletoincreaserevenuethroughamorefocusedmanagementteam,orimprovemarginsthroughgreaterpurchasingpowerandlowercosts.AtVKT,webaseourvaluationsonconservativeassumptions-wealsoaddintheriskelement.Thisapproachmaybebest,andit'sworthrememberingthatwithlistedcompanies,shareholderstendtohavehigherrisk/rewardexpectations.
C
Developingrelationshipswithfinanceprovidersisakeypartofthefinancedirector'srole.Itisimportanttodrawupagoodbusinessplantoensurebackingfromlendersintheearlystagesoftheacquisition.Yourloanapplicationneedstobesupportedbydetailedprofitandcashflowprojections.Makesureyoufactorinsufficientfinancetoletthebusinessdevelopovertime,andallowforreinvestment.HereatVKT,weusuallyfinanceacquisitionswithbankdebtintheformofa364-dayloan,whichcanthenberefinancedatalowerinterestratelater.
D
Ifanacquisitionislarge,itcantakeyearsforcompaniestointegrate.AtVICT,wemonitorallacquisitionscloselyforatleasttwoyears,andthemostimportantlessonI'velearnedisthatadealisonlygoodifitisbeneficialforbothvendorandacquirer.Changecausesconfusion,soitneedstobehandledcarefully.Inordertoprotectprofitsandgrowthebusiness,youneedtominimisetheimpactofchangeandhelpthepeopleaffectedfeelcomfortableaboutit.Whenthisisdoneproperly,itcanreallyboostmorale.
这篇文章是关于收购的一些建议。
一位专家针对收购可能出现的情况给出了自己的看法。
A段是说要专门建立一个团队来处理收购事宜，要有一个关键的人来推动收购的进行。
同时还要对潜在的目标进行深入研究，如果发现了问题便及时抽身。
B段是讲要想评估目标收购企业的价值，首先得决定你的收购能为它做出什么样的贡献。
可以通过一个更加专注的管理团队来提高收益，也可以通过提高购买力和降低成本来改进利润。
C段讲的是要和资金提供方建立良好的关系，并谈到了资金借贷方面的一些情况。
D段是讲收购进行后的一些影响。
对于出现的相关变化，要妥善处理。
处理的好的话会提高士气。
第一题，当计算一个公司的价值时可以采用谨慎的方法。
B段是和评估企业价值相关的内容，所以答案在B段中找。
是原文的这么一句：
webaseourvaluationsonconservativeassumptions。
我们的价值评估是建立在保守的假设基础之上的。
这里的conservative对应于cautious，baseourvaluations也就是计算公司的价值。
第二题，考虑人员问题（personnelissues）使得你有足够的资源来达成目标。
A段是讲收购中的人员问题的，但答案不是那么明显。
主要是要理解A段开头的两句话：
Itisessentialtobuildupateamtohandletheacquisitionsothatyourexistingbusinesscancontinueuninterruptedduringthedeal.Italsohelpstooperatewithsparecapacitysothatyoucantransferpeopleduringtheinitialstages。
有必要建立一个团队来处理收购使得在交易期间现行的商业可以不间断的继续。
它也帮助处理闲置生产能力于是你可以在初始阶段转移人员。
说到底，这句话的意思就是要合理的安排人员，从而充分利用资源来实现目标。
这题需要深入理解。
第三题，要想知道你能从投资上获得多少回报，评估你能给购买的公司增加什么。
这一题答案很明显，B段的第一句话：
Todecideonthevalueofanytargetbusiness,youmustfirstdeterminewhatcontributionyouracquisitioncanmaketoit.同样的意思。
第四题，在收购过程中对员工提供足够的支持可以产生良好的结果。
这题答案也稍显隐晦，答案是D段的后面几句：
helpthepeopleaffectedfeelcomfortableaboutit.Whenthisisdoneproperly,itcanreallyboostmorale.帮助受影响的人感觉到舒服一些。
当这些被妥善处理了，可以真正提升士气。
第五题，将长期的需要考虑在内以确保你得到所需要的资源。
答案是C段的这么一句：
Makesureyoufactorinsufficientfinancetoletthebusinessdevelopovertime,andallowforreinvestment.确保你将企业长时间发展所需要的充足的资金也纳入在内，并且允许再投资。
这里的takeintoaccount对应于factorin，developovertime对应于long-timerequirement。
第六题，即便是在对收购投入了大量的努力之后，也仍然可能有必要退出。
答案是A段的最后一句：
donotbeafraidtowalkawayfromadealifyoubecomeawareofseriousdifficultieswithacompanyyouaretargeting。
如果你清楚了目标公司的严重困难，不要害怕从这桩交易上走开。
这里的walkawayfrom对应于withdraw。
第七题，原本协商好的条款在收购后可以改变。
答案也有些隐晦，是C段的最后一句：
weusuallyfinanceacquisitionswithbankdebtintheformofa364-dayloan,whichcanthenberefinancedatalowerinterestratelater.我们通常使用364天银行贷款利率来提供贷款，日后的再贷款可以用一个更低的利率。
意思是一样的，但是需要适当理解才能做答。
疑似生词：
Sparecapacity：
Whenabusinessisoperatingatlessthan100%capacity,itissaidtohave“sparecapacity”。
闲置生产能力。
（相关知识扩展阅读：
...and-does-it-matter/）
Listedcompanies：
alistedcompanyisonewhosesharesmaybeboughtandsoldonastockexchange.
上市公司。
e.g:
OursharesarenowlistedandtradedontheTorontoStockExchange.
Factorin:
将….纳入、列入重要因素。
Withdraw（这词用法多，让人混淆，把常用的列出来）：
1、totakemoneyoutofabankaccount,etc
e.g:
Youcanusethecardtowithdrawmoneyfromcashpointsallovertheworld.
2、tostopgivingorofferingsthtosb
e.g:
Thedrugwaswithdrawnfromsaleafteranumberofpeoplesufferedserioussideeffects.
3、tostoptakingpartinanactivityorbeingamemberofanorganization
e.g:
TherehavebeencallsforBritaintowithdrawfromtheEU.
4、tosaythatyounolongerbelievethatsthyoupreviouslysaidistrue
e.g:
Thenewspaperwithdrewtheallegationsthenextday.
Part2
Whentwobrandsarebetterthanone
ElenaAlvareztakesalookattheeffectivenessofmarketingpartnerships
Inthecorporateworld,rivalryismorecommonthanco-operation.Butincreasingly;companieshavebeensettingasidetheirdifferences;thenewideaisthattwobrandnamesarebetterthanone.Sharingdatabases,strategiesandcommunicationsystemscanbethemosteffectivemeansofattractingcustomers.（G）Thispartnershipwillgiveitaccesstotheutilitycompany'sdatabaseofthousandsofcorporateclients,whowillbeofferedspecialdealsonallitsproducts.
Thephilosophybehindsuchjointventuresissimple.Ineconomicallychallengingtimes,marketingpartnershipsprovideacost-effectivemethodofincreasingbrandawarenessandsales.Asoneexpertinthefieldputsit,'Clevermarketingpartnershipsallowbrandstotargettherightpeople,cuttingdowntheabove-the-linespend.'（8）.....E.......Itisbettertosimplifythe
processandgivethemonefocalpoint.
Recentresearchhasindicatedthatmarketingpartnershipscanbeupto27percentmoreproductivethansinglecompanycampaigns.（9）.......B.....Inparticular,itisidealforbringinginstantbrandingtocompaniesthatlackimmediateconsumerappeal.
Onewell-establishedUKphonemanufacturer,ITB,wasquicktorealisethis,andformedanalliancewith7a/fcaleadingwomen'smagazine.Thephonecompanyhasbenefitedfromthestrongbrandingofthemagazine,whichhasitscustomerbaseamongprofessionalwomenintheirearly20s.（10）....D........ThiscombinedapproachalsoofferedITBaquickrouteintoimageenhancement,andthisistrueofmanyothermarketingpartnershipdeals.Togiveanotherillustration,itisnocoincidencethatsomewell-knowncartooncharactersarecurrentlyenhancingtheimageofNascohouseholdcleaningproducts.（11）.....F.......And,ofcourse,thisstrategyshouldalsoguaranteethatconsumers'childreninsistontheseproductsratherthanrivalbrands.
However,whileassociationwithapowerfulbrandcangiveasignificantboosttosales,beingconnectedtoadevaluedbrandcanhaveanegativeresult.Theproblemsofonebrandinevitablyimpactontheotherinapartnership.（12）.....A.......Acompanymaytakeyearstorecoverfromthissortofbadpublicity.Indeed,therearenumerousexamplesofdisastrousmarketingalliances.Insuchcases,notenoughthoughthasbeengiventothepartnershipandthereasonsbehindit,andithasbroughtlittlevaluetoeitherthecustomerorthecompaniesinvolved.
AInsuchcircumstances,theeffectsarefrequentlymajorandcanbelong-lasting.
BSomeexpertsthereforepredictthatthisstyleofmarketingwilltakeupanincreasinglylargeproportionofmanycompanies'totalmarketingbudgets.
CSuccessfulmarketingpartnershipscanconsequentlybringafinancialadvantageeventosmallandstrugglingcompaniessuchasthese.
DInreturn,itspartnerenjoysabroaderdistributionplatformfromwhichtopromoteitsbrand.
EWithonlyafinitenumberofconsumersinanytargetmarket,thereisnoneedtooverwhelmprospectswithcompetingmessagesfromdifferentorganisations.
FThesearefairlystandarditems,butclearlythecompanyhopestotransformthembybroadeningtheassociationsconsumershavewiththebrand.
GForexample,ProfitPlus,alargeUKfinancialservicescompany,hasrecentlyjoinedforceswithaleadingsupplierofelectricity.
这篇文章名为《Whentwobrandsarebetterthanone》，两个品牌强于一个，讲的是市场合作（marketingpartnership）的好处。
第一段总论这种合作的好处，可以共享数据、策略和交流系统。
第二、三段接着说市场合作的优势，好的市场合作可以使品牌对准正确的目标人群，同时提高生产效率。
第四段是列举实例来说明这种合作是怎样有利于双方的，第五段讲的是与一个贬值的品牌合作的后果。
第八题。
第二段前面说市场合作提供了一种提高品牌知名度和销售的有成本效益的方法。
然后一个专家指出市场合作可以使品牌对准目标人群，并削减线上支出。
第八空的后面说使过程简化会比较好。
整个这一段都是在讲市场合作的好处，从内容上看，E是最适合填入第八空的。
但E选项的内容需要重点理解：
任何一个目标市场上都只有有限的消费者，没有必要通过从不同的机构竞争信息的方式来赢得潜在客户。
E的说法是从
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