国家开放大学投资分析.docx

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国家开放大学投资分析

国家开放大学（投资分析）

[单项选择题]

1、以下哪项是市场分析的关键（）。

A.市场需求分析

B.市场供给分析

C.市场竞争分析

D.项目产品分析

E.市场综合分析

参考答案：

E

[单项选择题]

2、计算项目的财务净现值所采用的折现率为（）。

A.财务内部收益率

B.基准收益率

C.财务净现值率

D.资本金利润率

参考答案：

B

[单项选择题]

3、已知终值F求年金A应采用（）。

A.资金回收公式

B.年金终值公式

C.偿债基金公式

D.年金现值公式

参考答案：

C

[单项选择题]

4、当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（）。

A.所满足的国内市场需求

B.使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量

C.所获得的外汇

D.所节约的外汇

参考答案：

A

[多项选择题]

5、项目市场分析的主要内容包括（）。

A.市场需求分析

B.市场供给分析

C.市场竞争分析

D.项目产品分析

E.市场综合分析

参考答案：

A,B,C,D,E

[多项选择题]

6、影响项目生产规模确定的因素有（）。

A.国家政策

B.项目产品的市场需求

C.经济规模

D.资金、原材料、能源

参考答案：

A,B,C,D

[多项选择题]

7、下列说法正确的是（）。

A.财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于0的折现率

B.通常采用试算内插法求财务内部收益率的近似值

C.常规项目存在唯一的实数财务内部收益率

D.非常规项目不存在财务内部收益率

E.当财务内部收益率小于基准收益率时投资项目可行

参考答案：

A,B,C,D

[多项选择题]

8、广义的影子价格包括（）。

A.一般商品货物的影子价格

B.劳动力的影子价格

C.土地的影子价格

D.外汇的影子价格

E.社会折现率

参考答案：

A,B,C,D,E

[填空题]

9投资回收期

参考答案：

投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。

投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。

[填空题]

10德尔菲法

参考答案：

德尔菲法，是采用背对背的通信方式征询专家小组成员的预测意见，经过几轮征询，使专家小组的预测意见趋于集中，最后做出符合市场未来发挥在那趋势的预测结论。

[填空题]

11盈亏平衡分析

参考答案：

又称保本点分析或本量利分析法，是根据产品的业务量（产量或销量）、成本、利润之间的相互制约关系的综合分析，用来预测利润，控制成本，判断经营状况的一种数学分析方法。

[填空题]

12财务内部收益率

参考答案：

是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。

[填空题]

13影子价格

参考答案：

指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估。

[填空题]

14简述项目市场分析的意义。

参考答案：

1.市场分析的项目可行性研究和项目评估的重要内容；

2.市场分析是确定项目合理经济规模的重要依据；

3.市场分析是设计项目产品方案的重要依据；

4.市场分析是选择项目工艺技术和厂址的重要依据。

[填空题]

15项目财务效益分析静态指标和动态指标有何区别？

参考答案：

1、各反映的内容不同：

（1）反映投资项目盈利能力的指标；

（2）反映项目清偿能力的指标（财务和债务清偿）；

（3）反映财务外汇状况的指标

2、数据来源不同；

3、掌握要求不同：

财务净现值、财务净现值率、财务内部收益率、静态投资回收期要计算；其余掌握概念和用途。

[填空题]

16某投资项目各年的现金流量如下表（单位：

万元）：

试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。

 附：

（P/F,12%,1）=0.8929,（P/F,12%,2）=0.7972,（P/F,12%,3）=0.7118,（P/A,12%,7）=4.5638

参考答案：

由所给资料可以求得：

FNPV=-300-1200*（P/F，12%，1）-400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）

=939.50（万元）

因为FNPV大于0，所以该项目在财务上可行。

[填空题]

17购买某台设备需78000元，用该设备每年可获净收益12800元，该设备报废后无残值。

试问：

（1）若设备使用8年后报废，这项投资的财务内部收益率是多少？

（2）若基准收益率为10％，该设备至少可使用多少年才值得购买？

附：

（P/A,10%,9）=5.759，（P/A,10%,10）=6.144

参考答案：

（1）取i1=6%，i2=7%可得

FNPV（i1）=-78000+12800*（P/A，6%，8）=1488.0（元）

FNPV（i2）=-78000+12800*（P/A，7%，8）=-1571.2（元）

运用线性插值公式，所求财务内部收益率为：

FIRR=6%+（0-1488.0/-1571.2-1488.0）*（7%-6%）≈6.49%

（2）设该设备至少可以使用n年才值得购买，显然要求

-78000+12800*（P/A，10%，n）≥0

即（P/A，10%，n）≥6.0938，

已知（P.A，10%，9）=5.759，（P/A，10%，10）=6.144，

运用线性插值公式，可得，

N=9+（6.938-5.759/6.144-5.759）*（10-9）≈9.87（年）

[单项选择题]

18、在线性盈亏平衡分析中，假定单位变动成本是（）。

A.可变的

B.常数

C.与单位固定成本性质相同

D.与变动成本总额性质相同

参考答案：

B

[单项选择题]

19、在下列说法中，最确切的是（）。

A.销售收入与产销量只能是线性关系

B.总成本与产销量只能是线性关系

C.销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系

D.销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系，总成本与产销量可以是也可以不是非线性关系

参考答案：

D

[单项选择题]

20、以下说法错误的是（）。

A.一般来说商业房地产投资成本要高于其它行业房地产的投资成本

B.工业用房专业性强、适用性差、技术性强、对投资者吸引力较小

C.目前，巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存已成为我国住宅市场的一个主要矛盾

D.工业性房地产的一次性投资成本一般高于商业房地产

参考答案：

D

[单项选择题]

21、下列哪项不属于房地产抵押贷款（）。

A.固定利率房地产抵押贷款

B.浮动利率房地产抵押贷款

C.可调利率房地产抵押贷款

D.混合利率房地产抵押贷款

参考答案：

D

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[多项选择题]

22、项目不确定性分析的方法主要有（）。

A.盈亏平衡分析

B.敏感性分析

C.概率分析

D.盈亏平衡分析仅用于项目财务效益分析

E.敏感性分析和概率分析可同时用于项目财务效益和项目国民经济效益分析

参考答案：

A,B,C,D,E

[多项选择题]

23、评价投资项目进行敏感性分析时，在初步可行性阶段，可选取（）作为分析指标。

A.投资利润率

B.投资回收期

C.净现值

D.内部收益率

E.以上答案都不是

参考答案：

A,B

[多项选择题]

24、下列属于房地产投资在风险方面呈现的特点的是（）。

A.投资数额巨大

B.投资回收期较短

C.受政策影响较大

D.受社会经济的影响较小

E.受自然环境的影响较大

参考答案：

A,C,E

[多项选择题]

25、房地产抵押物担保的范围包括（）。

A.银行房地产抵押贷款的本金、利息

B.实现抵押物

C.抵押权的费用

D.抵押合同约定的其他内容

参考答案：

A,B,C,D

[填空题]

26盈亏平衡点

参考答案：

又称零利润点、保本点、盈亏临界点、损益分歧点、收益转折点。

通常是指全部销售收入 等于全部成本时（销售收入线与总成本线的交点）的产量。

以盈亏平衡点的界限，当销售收入高于盈亏平衡点时企业盈利，反之，企业就亏损。

盈亏平衡点可以用销售量来表示，即亏平衡点的销售量；也可以用销售额来表示，即盈亏平衡点的销售额。

[填空题]

27国防景气指数

参考答案：

是指全国房地产开发业景气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观经济预警、监测方法为理论依据，根据中国房地产业投资统计的实际情况编制的综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。

[填空题]

28房地产投资最主要的风险有哪些？

参考答案：

1.财务风险

2.利息风险

3.变现风险

4.购买力风险

5.经营风险

6.社会风险

7.自然风险

[填空题]

29设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。

试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

参考答案：

盈亏平衡产销量Q=F/（P-V）=60/（14-10）=15（万件）

盈亏平衡销售收入R=Q×P=15×14=210（万件）

盈亏平衡生产能力利用率S=Q/Q0=15/50=0.3=30%

盈亏平衡产品销售单价P=F/Q0+V=60/50+10=11.2（元/件）

产销量安全度=1-S=1-30%=70%

价格安全度=1-P/P0=1-11.2/14=20%

[填空题]

30某人进行房地产抵押贷款，抵押贷款数额为80000元，贷款期限为30年，年名义利率为12％，试计算还款10年后的贷款余额。

参考答案：

（1）每月付款额Mp：

已知n=30年，RN=12%，所以抵押常数M为

M=（A/P，Rn/12，12*n）

=（A/P，1%，360）

=1%/（1-（1+1%）-360）

=0.010286

又因为P=80000元，故每月付款额为Mp为：

Mp=P*M=80000*0.010286=822.89（元）

（2）还款t年后的贷款余额Bt：

因为t=10，故所求贷款余额为

B10=Mp*（P/A，RN/12，12*（n-t））

=Mp*（P/A，1%，12*20）

=822.89*（1-（1+1%）-240）/1%

=822.89*90.819

=74734.05（元）

所以，还款10年后的贷款余额为74734.05元。

[单项选择题]

31、下列股票类型中，含有股票可由公司赎回特征的股票是（）。

A.普通股

B.优先股

C.后配股

D.议决权股

参考答案：

B

[单项选择题]

32、空中楼阁理论提出者是（）。

A.经济学家凯恩斯

B.美国人R·N·艾略特

C.美国人查尔斯·J·柯林斯

D.博尔顿

参考答案：

A

[单项选择题]

33、债券的到期收益率是指（）。

A.当债券以折价方式卖出时，低于息票率；当以溢价方式卖出时，高于息票率

B.以任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的

C.使所支付款项的现值等于债券价格的折现率

D.建立在所得的利息支付都以将来的市场利率再投资这一假定基础上

参考答案：

C

[单项选择题]

34、有一1998年6月30日发行的10年期的零息债券，面值为1000元，一年计息一次，2006年6月30日一投资者希望以8％的年收益率购买，问其愿意接受的价格是（）。

A.857.4

B.921.3

C.975.5

D.858.5

参考答案：

A

[单项选择题]

35、某种债券的面值为100元，购买该债券的市场价格为98元，债券的年利率为5％，计算其直接收益率为（）。

A.4.2%

B.4.5%

C.6.2%

D.5.1%

参考答案：

D

[单项选择题]

36、某债券的面值1000元，10年后一次性还本付息。

一投资者购进时价格为968元，持有两年半后将其卖出，售价1186元，试计算其持有期间收益率为（）。

A.8.5%

B.7.4%

C.6.8%

D.9%

参考答案：

A

[单项选择题]

37、若某只封闭式基金的单位净值为0.947元，交易价格为0.554元，则其折价率为（）。

A.0.393元

B.-0.393元

C.-70.94%

D.-41.50%

参考答案：

D

[多项选择题]

38、优先股有下列哪些特征（）。

A.约定股息率

B.优先分派股息

C.表决权不受限制

D.股票可由公司赎回

E.清偿剩余资产

参考答案：

A,B,D,E

[多项选择题]

39、下列属于影响公司盈余的因素主要有（）。

A.产品竞争力

B.获利能力

C.营业效率

D.财务结构

E.技术水平

参考答案：

A,B,C,D,E

[多项选择题]

40、债券的基本构成要素有（）。

A.面值

B.票面利率

C.付息频率

D.期限

E.市场利率

参考答案：

A,B,C,D

[多项选择题]

41、关于开放式基金，下列说法正确的有（）。

A.发行总规模不固定

B.存续期限不固定

C.投资者可以随时申购或赎回

D.交易价格由二级市场供求决定

参考答案：

A,B,C

[多项选择题]

42、影响投资基金价格的基金公司因素有（）。

A.投资组合变化

B.行业生命周期

C.收益分配

D.管理人员变动

参考答案：

A,C,D

[多项选择题]

43、中小投资者对投资基金的选择包括下列哪些方面？

（）

A.选择投资于何种类型的投资基金

B.选择满意的基金公司

C.选择买进和卖出基金的时机

D.选择退出或转换其他基金的机会

参考答案：

A,B,C,D

[填空题]

44股票分割

参考答案：

又称股票拆细，即将一张较大面值的股票拆成几张较小面值的股票。

 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。

[填空题]

45直接收益率

参考答案：

是指利息收入所产生的收益，通常每年支付两次，它占了公司债券所产生收益的大部分。

[填空题]

46契约型基金

参考答案：

又称单位信托基金，是指把投资者、管理人、托管人三者作为当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。

[填空题]

47简述股票投资基本因素分析的市场因素。

参考答案：

市场因素也称一般因素，是指对股票市场上所有股票的价格都会产生影响的各个要素。

影响股票价格变动的市场因素主要有：

1.经济周期或景气变动

2.政治因素

3.政策因素

4.利率因素

5.通货膨胀因素

6.汇率因素

[填空题]

48和其他投资方式比较投资基金具有哪些特征？

参考答案：

投资基金，是指将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来，交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。

[填空题]

49有一1998年6月30日发行的10年期附息债券，面值为1000元，年利率9％，每年付息一次。

某投资者于2005年3月10日的购入价为960元，2006年4月30日的卖出价为976元，问其持有期间收益率是多少？

参考答案：

M=100，C=100*9%=90

P0=960，Z1=112/365=0.3068，Ps=976，H1=304/365=0.8329

进行试算，取不同的K值，并将有关已知数据带入下式，求对应的P值。

P=C/（1+k）z1+PS/（1+k）z1+h1

当K=10%时，p=963.0

当K=11%时，p=953.7

进行线性内插计算，则该债券的持有期收益率为：

K=（963.0-960）/（963.0-953.7）*（11%-10%）+10%=10.32%

[单项选择题]

50、为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式，叫做（）。

A.期货交易

B.套期保值

C.对冲

D.套利

参考答案：

B

[单项选择题]

51、利用股票指数期货进行套期保值，要求股票价格指数的走向与所持股票的走势（）。

A.相同

B.相反

C.无关

D.独立

参考答案：

A

[单项选择题]

52、对于进口商或需要付汇的其他单位和个人，如果担心付汇时本国货币对外汇贬值，可以在外汇期货市场进行（）。

A.卖出套期保值

B.买入套期保值

C.跨期套利

D.跨市场套利

参考答案：

B

[单项选择题]

53、当期权合约到期时，期权合约的时间价值等于（）。

A.（P－Pe）×m

B.（Pe－P）×m

C.0

D.（P＋Pe）×m

参考答案：

C

[单项选择题]

54、某种股票的收益率情况如下：

有四分之一的概率为20％，有四分之一的概率为30％，有二分之一的概率为50％，则该股票收益率的标准差为（）。

A.1.69%

B.137.5%

C.14.28%

D.12.99%

参考答案：

D

[单项选择题]

55、一大型机械价值100万元，保险金额为90万元，在一次地震中完全破坏。

若重置价为95万元，则赔偿金额为（）。

A.100万元

B.90万元

C.95万元

D.85万元

参考答案：

C

[多项选择题]

56、期货交易最基本的经济功能有（）。

A.套利

B.套期保值

C.实行“对冲”

D.价格发现

参考答案：

B,D

[多项选择题]

57、关于随机指标（KD），下列说法正确的有（）。

A.当敏感的K西安在低位向上穿越较慢的D线时，发出买入信号

B.当敏感的K西安在高位向下穿越较慢的D线时，发出卖出信号

C.如果K线在高位连续二次向下穿越D线，则确认跌势，应考虑卖出

D.如果K线在低位连续二次向上穿越D线，则确认涨势，可以适当买进

参考答案：

A,B,C,D

[多项选择题]

58、当投资者预期某种特定商品市场价格将下跌时，他可以（）。

A.买入看涨期权

B.卖出看涨期权

C.买入看跌期权

D.卖出看跌期权

参考答案：

A,D

[多项选择题]

59、几乎在同时并独立提出“资本资产定价模型”的经济学家有（）。

A.林特纳

B.夏普

C.布莱克

D.摩森

参考答案：

A,C,D

[多项选择题]

60、在我国，下列保险中属于强制保险的有（）。

A.社会统筹养老保险

B.火车旅客意外伤害保险

C.飞机旅客意外伤害保险

D.再保险

参考答案：

A,B,C