第9章 货币政策.docx
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第9章货币政策
第九章货币政策
一、填空题
1．货币政策的主要内容包括：
______________、______________、货币政策的中介指标、______________和政策效果等内容。
2．货币政策目标是由______________、______________和______________三个层次有机组成的目标体系。
3．货币政策最终目标一般有______________、______________、______________和国际收支平衡。
4．价格总水平的绝对下降，将会带来_____________。
5．磨擦性失业、结构性失业、季节性失业和过渡性失业被称为_____________。
6．高于潜在水平的经济增长将会导致_____________和资源的破坏。
7．稳定币值与充分就业之间的关系可以表现在_____________上。
8．一个性能良好的货币政策中介指标，必须符合以下4个标准：
______________、______________、_____________和______________。
9．货币政策的近期中介目标包括_____________和_____________。
10．货币政策的远期中介目标主要有_____________和_____________。
11．一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括_____________、_____________和______________。
12．存款准备金由两部分组成，即_____________和______________。
13．对中央银行来说，再贴现是_____________商业银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量；对商业银行来说，再贴现是_____________已贴现的票据，解决一时资金短缺困难。
14．公开市场业务就是中央银行通过在公开市场买进或卖出_____________的行为。
15．公开市场有价证券的交易方式主要有_____________和______________。
16．____________是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个时间、按照某个价格，买入（卖出）相同数量的同种证券的交易。
17．____________是中央银行对不动产以外各种耐用消费品的销售融资予以控制的政策。
18．2005年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是____________和____________。
19．_____________是一种威力巨大而不常使用的一般性货币政策工具。
20．一般性货币政策工具中，最灵活的、最常用的货币政策工具是_____________。
21．所谓“货币政策的中介目标”，实际上是指那些介于_____________和_____________之间的变量。
22．间接信用控制的货币政策工具有_____________和_____________。
23．以利率作为传导机制的货币政策传导机制理论是_______学派的观点。
24．___________学派的货币政策传导机制理论被认为货币供应量通过“黑匣子”操作的。
25．根据凯恩斯学派货币政策理论，当一国经济出现_____________时，货币供应量的增加就不能使利率下降，于是货币政策无效。
26．根据蒙代尔的政策配合说，___________主要解决国内经济问题，而__________主要解决国际经济问题。
二、单项选择题
1．20世纪30年代世界经济大危机和第二次大战后，以下哪个成为货币政策的主要目标之一（）。
A．充分就业B．经济增长C．物价稳定D．国际收支平衡
2．西方国家是什么时候开始把平衡国际收支和促进经济增长作为货币政目标重点的（）。
A．20世纪30年代以前 B．20世纪30年代时期
C．20世纪50年代末期以后D．20世纪70年代以后
3．20世纪30年代以前，最早成为当时西方各国货币政策主要目标的是（）。
A．充分就业B．经济增长C．物价稳定D．国际收支平衡
4．保持币值稳定的货币政策目标就是（）。
A．抑制通货膨胀B．避免通货紧缩C．抑制通货膨胀和避免通货紧缩D．物价保持不变
5．充分就业的目标就是要把失业降低到（）。
A．零失业率水平B．非自然失业率水平 C．自愿失业率水平D．自然失业率水平
6．下列（）不是货币政策的最终目标。
A．充分就业B．经济增长C．物价稳定D．国际收支顺差
7．作为货币政策目标的经济增长就是追求经济（）。
A．短期高速增长B．长期高速增长C．长期稳定增长D．长期低速增长
8．国际收支平衡是指国际收支的（）。
A．略有顺差或略有逆差B．长期大量的顺差
C．长期大量的逆差D．差额为零
9．货币政策四大目标之间存在矛盾，任何一个国家要想同时实现是很困难的，但其中两者比较一致的是。
（）
A．充分就业与经济增长B．经济增长与国际收支平衡
C．物价稳定与经济增长D．物价稳定与充分就业
10．菲利普斯曲线反映哪两者之间此消彼涨的关系（）。
A．经济增长率与失业率B．通胀率与失业率
C．失业率与国际收支平衡D．通胀率与经济增长率
11．下列国家中把稳定币值置于首要位置的国家是（）。
A．美国B．英国C．日本D．德国
12．最早获得改变准备金比率的权利，并将法定准备金比率作为中央银行货币政策的工具使用的是（Ａ）。
A．美联储B．英格兰银行C．日本银行D．法兰西银行
13．能最大体现中央银行履行最后贷款人职责的货币政策工具是（）。
A．法定准备金政策B．再贴现政策C．公开市场业务D．窗口指导
14．既可调节货币总量，又可以调节信贷结构的货币政策工具是（）。
A．法定准备金政策B．再贴现政策C．公开市场业务D．窗口指导
15．主动权完全在中央银行，具有较强可逆性的货币政策工具是（）。
A．法定准备金政策B．再贴现政策C．公开市场业务D．窗口指导
16．2005年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（）。
A．以经济增长为首要目标
B．以币值稳定为主要目标
C．充分就业，并以此促进经济增长
D．稳定货币，并以此促进经济增长
17．在凯恩斯学派的货币政策传导机制中，关键环节是（）。
A．准备金B．基础货币C．利率D．货币供应量
18．中央银行为最终达到四大货币政策目标，其货币政策操作顺序是（）。
A．近期政策目标—远期政策目标—最终目标—政策工具
B．政策工具—远期政策目标—近期政策目标—最终目标
C．政策工具—近期政策目标—远期政策目标—最终目标
D．最终目标—远期政策目标—近期政策目标—政策工具
三、多项选择题
1．一定程度的失业在经济正常运行中是不可避免的，这种失业被称为自然失业，它包括（）。
A．磨擦性失业B．总需求不足失业C．季节性失业
D．结构性失业E．过渡性失业
2．可能的或理想的中介目标应具备的条件是（）。
A．相关性B．可测性C．流动性D．可控性E．抗干扰性
3．以下可以作为货币政策的近期中介目标的是（）。
A．准备金B．基础货币C．利率D．货币供应量E．派生存款
4．以下可以作为货币政策的远期中介目标的是（）。
A．准备金B．基础货币C．利率D．货币供应量E．派生存款
5．一般性货币政策工具主要包括（）。
A．法定准备金政策 B．流动性比率C再贴现政策
D．证券保证金比率 E．公开市场业务
6．法定准备金政策的作用在于（）。
A．保证商业银行资金的流动性
B．增加商业银行的利息收入
C．调节货币供应量
D．直接影响市场利率
E．减少中央银行负债
7．下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（）。
A．提高法定准备金率B．降低法定准备金率C．降低再贴现率
D．提高再贴现率E．央行在公开市场买入债券
8．选择性货币政策工具主要有（）。
A．证券市场信用控制B．不动产信用控制C．消费者信用控制
D．信用分配E．优惠利率
9．直接信用控制工具有（）。
A．利率管制B．信用分配C．流动性比率管制
D．法定准备金率E．直接干预
10．间接信用控制往往不具有强制性，主要有（）。
A．信用分配B．利率管制C．道义劝告D．优惠利率E．窗口指导
11．货币政策的主要内容包括以下问题：
货币政策目标和（）。
A．货币政策工具B．货币政策的中介指标
C．货币政策的传导机制D．政策效果E．政策预期
12．货币政策目标体系有机组成的几个层次是（）。
A．货币政策工具B．货币政策的中介指标C．货币政策的传导机制
D．政策效果E．货币政策最终目标
13．货币政策的内部时滞分为（）。
A．认识时滞B．操作时滞C．决策时滞D．市场时滞E．作用时滞
14．货币政策的外部时滞分为（）。
A．认识时滞B．操作时滞C．决策时滞D．市场时滞E．作用时滞
四、是非判断题
1．中央银行能对要达到的货币政策最终目标加以直接控制。
（）
2．中央银行需要通过控制中介目标将货币政策工具的操作与货币政策的最终目标联系起来。
（）
3．抑制通货膨胀的目标越低越好。
（）
4．抑制通货膨胀和避免通货紧缩是保持币值稳定的货币政策目标不可分割的两个方面。
5．充分就业的目标就是将失业降低到自然失业率水平。
（）
6．充分就业的目标就是追求零失业率。
（）
7．由于磨擦性失业、结构性失业、季节性失业和过渡性失业的存在，这种被称为自然失业在经济正常运行中是不可避免的。
（）
8．国际收支平衡是指本国或地区对外经济往来中的全部货币收入和货币支出绝对平衡。
（）
9．菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系，这种关系增加了政策制定和政策实施的难度。
10．菲利普斯曲线反映了经济增长与稳定币值之间存在着一种此消彼长的关系。
（）
11任何一个国家要想同时实现货币政策所有目标是很困难的，因此，各国一般都选择一到两个目标作为货币政策的主要目标。
（）
12．货币供应量能直接影响经济活动，所以中央银行对货币供应量的控制力是绝对的。
（）
13．在我国因为主要利率没有完全市场化，所以，利率无法作为货币政策中介目标。
（）
14．法定准备金政策在操作上具有较强的可逆性。
（）
15．相对于再贴现政策和公开市场业务而言，法定准备金政策对所有存款货币银行的影响是均等的。
（）
16．利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权完全在中央银行。
（）
17．再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责。
（）
18．公开市场政策并不能影响利率水平和利率结构。
（）
19．相对于法定准备金政策和再贴现政策而言，公开市场政策的政策意图告示作用较弱。
（）
20．买入并约定将来卖出的交易，称为正回购。
（）
21．卖出并约定将来买入的交易，称为逆回购。
（）
22．证券市场信用控制的目的在于限制用借款购买有价证券的比重。
（）
23．道义劝告是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。
（）
24．在凯恩斯学派的货币政策传导机制中，关键环节是利率。
（）
25．财政政策对国民收入的作用比货币政策更直接，但对物价水平的作用是间接的、滞后的。
（）
五、名词解释：
1．货币政策；2．货币政策目标；3．菲利普斯曲线；4．一般性货币政策工具；5．法定准备金政策；6．再贴现政策；7．公开市场业务；8．回购交易；9．证券市场信用控制；10．不动产信用控制；11．直接信用控制；12．道义劝告；13．窗口指导；14．货币政策的传导机制；15．货币政策时滞；16．内部时滞；17．外部时滞
六、简答：
1.简述货币政策最终目标的具体含义。
2.简述货币政策最终目标之间的矛盾关系。
3.为什么要确定货币政策中介目标？
其选择标准是什么？
4.简述货币供应量作为货币政策的中介指标的优缺点。
5.简析央行法定准备金政策的作用及优缺点。
6.简析央行再贴现政策的影响机制、优点及其局限性。
7.简述央行公开市场政策作用。
8.选择性货币政策工具有哪些？
9.简述凯恩斯学派的货币政策传导机制理论主要内容。
10.简述货币学派的货币政策传导机制理论的主要内容。
11.简述财政政策与货币政策配合的必要性和配合模式。
七、论述：
1.试比较央行一般性货币政策工具的各自作用及优缺点。
它们分别是如何调控货币供应量的?
2.在通货紧缩情况下，如何运用一般性货币政策工具解决这一问题？
（1）试述凯恩斯学派和货币学派关于货币政策传导机制的理论分歧。
（2）从财政政策和货币政策配合的必要性和配合模式出发，评析2007年以来我国两大政策的转变。
第九章货币政策：
一、填空题
1．货币政策目标；货币政策工具；货币政策传导机制2．最终目标；中介目标；政策工具3．稳定币值；经济增长；充分就业4．通货紧缩5．自然失业6．通货膨胀7．菲利普斯曲线8．可测性；可控性；相关性；抗干扰性9．准备金；基础货币10．货币供应量和利率11．法定准备金政策；再贴现；公开市场业务12．自存准备；法定准备13．买进；出让14．有价证券15．现券交易；回购交易16．回购交易17．消费信用控制18．保持币值的稳定；并以此促进经济的增长19．法定准备金政策20．公开市场业务21．货币政策工具的运用；货币政策的最终目标22．窗口指导；道义劝告23．凯恩斯24．货币25．流动性陷阱26．财政政策；货币政策
二、单项选择题
1.A 2.C 3.C 4.C 5.D 6.D 7.C 8.A9.A10.B11.D12.A13.B14.B15.C16.D17.C18.C
三、多项选择题
1．ACDE2．ABDE3．AB4．CD5．ACE6．AC7．BCE8．ABCE9．ABCE10．CE11．ABCD12．ABE13．AC14．BD
四、是非判断题
1.错；2.对；3.错；4.对；5.对；6.错；7.对；8.错；9.对；10.错；11.对；12.错；13.对；14.错；15.对；16.错；17.对；18.错；19.对；20.错；21.错；22.对；23.错；24.对；25.对。
五、名词解释
1．货币政策：
是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调控货币供给量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
货币政策在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。
2．货币政策目标：
是由最终目标、中介目标和政策工具三个层次有机组成的目标体系，一般所说的货币政策目标指货币政策最终目标。
最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标，如稳定币值、经济增长，充分就业和国际收支平衡等。
3．菲利普斯曲线：
稳定币值与充分就业两者之间表现出一种矛盾的关系：
要实现充分就业目标，必然要牺牲若干程度的币值稳定；而要维持币值稳定又必须以失业率若干程度的提高为代价。
这一关系可以表现在菲利普斯曲线上，菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。
4．一般性货币政策工具：
一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。
一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。
5．法定准备金政策：
是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。
6．再贴现政策：
就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
7．公开市场业务：
就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。
中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。
8．回购交易：
是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个时间、按照某个价格，买入（卖出）相同数量的同种证券的交易。
卖出并约定将来买入的交易，称为正回购；买入并约定将来卖出的交易，称为逆回购。
9．证券市场信用控制：
是指中央银行对有价证券的交易，规定应支付的保证金限额，目的在于限制用借款购买有价证券的比重。
它是对证券市场的贷款量实施控制的一项特殊措施。
10．不动产信用控制：
是指中央银行就一般商业银行对客户新购买住房或商品用房贷款的限制措施。
对不动产信用施以控制，实际上就是中央银行对不动产的贷款额度和分期付款的期限等规定的限制性措施。
11．直接信用控制：
是中央银行从内部结构和数量两方面，根据有关法令对商业银行创造信用业务加以直接干预的总称。
比较重要的手段有信用分配、利率管制、流动性比率管制和直接干预等。
12．道义劝告：
是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻执行中央银行的政策。
13．窗口指导：
是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。
最多运用窗口指导手段的是日本中央银行，其最初目的是稳定同业拆借市场利率。
14．货币政策的传导机制：
是指货币当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具现实地进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。
这是中央银行货币政策的重要内容之一。
15．货币政策时滞：
货币政策能否取得预期的效果，固然与货币当局决策的正确与否、与中央银行的宏观金融调控能力、与作为政策传导体的商业银行对中央银行政策的配合程度等方面有关，但也往往受制于货币政策自身传导机制是否顺畅，这就是通常所说的“货币政策的作用时滞”问题。
就总体过程而言，货币政策时滞可分为内部时滞和外部时滞。
16．内部时滞：
是指作为货币政策操作主体的中央银行制定和操作货币政策所需要的时间。
当经济形势发生变化，中央银行认识到应当调整政策，并着手制定新政策，修正政策的实施方位或力度，操作政策工具，每一步都需要耗费一定的时间。
内部时滞又可以分为认识时滞和决策时滞两个阶段。
17．外部时滞：
是指实施货币政策的时滞，即从新政策制定到它对经济过程发生作用所需耗费的时间，这是指作为货币政策调控对象的金融部门及企业部门对中央银行实施货币政策的反应过程。
外部时滞又可分为操作时滞和市场时滞两个阶段。
六、简答题
1．述货币政策最终目标的具体含义。
答：
货币政策最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标。
货币政策最终目标包括:
（1）稳定币值；
（2）充分就业；（3）经济增长；（4）国际收支平衡。
2．简述货币政策最终目标之间的矛盾关系。
答：
货币政策的四个最终目标，都是国家经济政策战略目标的组成部分，它们既有一致性，如充分就业与经济增长正相关；除此之外，各个目标之间都有矛盾，主要表现在：
（1）稳定币值与充分就业之间的矛盾
（2）经济增长与国际收支平衡之间的矛盾
（3）币值稳定与经济增长之间的矛盾
3．为什么要确定货币政策中介目标？
其选择标准是什么？
答：
在现实经济中，运用货币政策工具往往难以直接达到货币政策的最终目标。
因此，在货币政策工具与最终目标之间还需要确定一些适宜的中介目标，使货币政策工具能够直接对这些中介目标施加作用或产生影响，再由中介变量的变动来实现货币政策的最终目标。
一般来讲，作为一个性能良好的货币政策中介目标必须符合以下4个标准：
（1）相关性。
（2）可测性。
（3）可控性。
（4）抗干扰性。
4．简述货币供应量作为货币政策的中介指标的优缺点。
答：
货币供应量作为中介目标的优点：
能直接影响经济活动；
中央银行对货币供应量的控制力较强；
与货币政策的意图联系紧密；
不易混淆政策性效果和非政策效果。
货币供应量作为中介目标也有缺点：
首先，中央银行对货币供应量的控制力不是绝对的，货币供应量既取决于基础货币的变化，也取决于货币乘数的变化，后者的受控因素非中央银行完全可控。
其次，货币政策调节货币供应量还存在时滞。
第三，货币供应量还有货币层次选择的问题。
析央行法定准备金政策的作用及优缺点。
答：
法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。
法定准备金政策的作用：
（1）保证商业银行等存款货币银行资金的流动性。
（2）调节货币供应量。
优点：
首先，对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快，效果明显，是中央银行收缩和放松银根的有效工具。
其次，对所有存款货币银行的影响是均等的。
缺点：
准备金比率的微小变动会通过银行信用的收缩和扩张产生放大作用，增加经济的波动，难以成为日常使用的政策工具。
另外也可能使超额准备金比率较低的银行立即陷入流动性困境，造成金融不稳定。
简析央行再贴现政策的影响机制、优点及其局限性。
答：
就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
中央银行可以通过调整再贴现率，产生四种影响。
首先，影响商业银行等存款货币银行的准备金和资金成本从而影响他们贷款量和货币供应量。
其次，再贴现政策通过两个途径影响和调整信贷结构。
第三，再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，影响公众预期。
第四，防止金融危机的发生，即发挥最后贷款人的作用。
再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可调节货币总量，又可以调节信贷结构。
但它同样存在着一定局限性。
第一，调整贴现率的告示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策的意向。
第二，当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。
第三，利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权并不完全在中央银行。
简述央行公开市场政策作用。
答：
公开市场业务就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。
中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。
公开市场政策的作用：
（1）调控存款货币银行准备金和货币供给量。
（2）影响利率水平。
（3）影响利率结构。
公开市场政策特点：
（1）需要有较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。
（2）主动权完全在中央银行，操作规模、时机以及实施步骤完全受中央银行控制。
（3）具有较强的可逆性，万一发现错误可立即实施逆向操作进行纠正。
（4）政策意图的告示作用较弱。
（5）国内外资本的流动、国际收支的变化、金融机构和社会公众对经济前景的预期和行为以及货币流通速度的变化可能抵消公开市场政策的作用。
8．选择性货币政策工具有哪些？
答：
选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。
主要有：
（1）证券市场信用控制
（2）不动产信用控制
（3）消费者信用控制
（4
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