融资融券一百问.docx
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融资融券一百问
融资融券一百问
2012年9月
第一部分融资融券基础知识及风险提示3
1、什么是融资融券交易?
3
2、什么投资者可以参与融资融券交易？
4
3、什么证券公司可以开展融资融券业务？
4
4、投资者进行融资融券交易前，应做什么准备工作？
4
5、融资融券期限最长是多少？
5
6、融资融券投资者可能面临的主要风险有哪些？
5
7、投资者在融资融券业务中为什么会存在亏损放大的风险？
6
8、为什么存在授信额度不能足额使用的可能性？
6
9、投资者为什么要对其融资融券交易负有谨慎、注意责任？
6
10、投资者如何维护本人在融资融券业务中的合法权益？
7
第二部分投资者信用账户及征信、授信7
11、什么是信用证券账户？
7
12、什么是信用资金账户？
7
13、什么是征信？
8
14、什么是授信？
8
15、什么是授信额度？
8
16、个人投资者开户的基本条件是什么？
8
17、机构投资者开户基本条件是什么？
9
18、哪些投资者无法开立信用账户？
10
19、投资者开户时须申报的内容有哪些？
10
20、投资者开户的流程是什么？
11
21、个人投资者申请融资融券业务需提供哪些资信材料？
11
22、机构投资者申请融资融券业务需提供哪些资信材料？
12
23、什么是信用评级？
13
24、证券公司根据投资者的哪些因素对投资者进行信用评估？
13
25、个人投资者资信的自然属性主要包括哪些方面？
14
26、机构投资者资信的自然属性主要包括哪些方面？
14
27、投资者可以申请的授信额度的上限是多少？
14
28、在什么情况下投资者可能面临授信额度的调整？
14
29、投资者融资融券交易的信用证券账户有何限制？
15
30、投资者如何注销信用证券账户？
15
31、在什么情况下不能办理投资者注销信用账户？
16
第三部分融资融券交易16
32、投资者如何开始融资融券交易？
16
33、投资者可以在信用账户进行哪些交易？
16
34、投资者信用证券账户可以进行哪些非交易划转？
17
35、融资融券交易申报价格有什么限制？
17
36、投资者如何了结融资交易？
18
37、投资者如何了结融券交易？
18
38、什么是保证金？
18
39、什么是担保物？
19
40、投资者在什么情况下需要追加担保物？
19
41、提高维持担保比例方式有哪些？
19
42、投资者担保物追加要求有哪些？
20
43、什么是强制平仓？
20
44、强制平仓的情形有哪些?
强制平仓的时间如何确定？
20
45、强制平仓金额的范围如何确定？
21
46、强制平仓的平仓时点如何确定？
22
47、强制平仓的价位和方式如何确定？
22
48、强制平仓期间投资者能否操作信用账户？
22
49、投资者为什么要避免强制平仓情形的发生？
23
50、投资者如何避免强制平仓情形发生？
23
51、什么情况下投资者可能会面临债务追偿?
23
52、投资者在交易过程中可能会收到哪些通知？
通知有哪些形式？
23
53、通知送达如何确认？
24
54、投资者哪些交易行为属于证券交易所规定的异常交易行为？
24
第四部分标的证券及担保物24
55、什么是标的证券?
25
56、标的证券范围调整的时间间隔是多久？
25
57、标的证券调整后如何公告？
25
58、融券卖出的标的证券暂停交易，该如何处理？
25
59、融券卖出的标的证券被证券公司调出标的证券范围，该如何处理?
26
60、融券卖出的标的证券涉及终止上市、要约收购等情形时，该如何处理？
26
61、什么是充抵保证金的证券的折算率？
27
62、可充抵保证金证券暂停交易的，应如何处理？
27
63、可充抵保证金证券被调出证券公司可充抵保证金证券范围的，应如何处理？
28
64、可充抵保证金证券公布终止上市程序的，该如何处理？
28
65、可充抵保证金的证券涉及收购情形时，该如何处理？
28
66、什么是融资保证金比例？
29
67、什么是融券保证金比例？
29
68、什么是融资融券交易的保证金可用余额？
29
69、什么是维持担保比例？
30
70、维持担保比例怎么计算？
30
71、什么是补仓维持担保比例？
31
72、什么是平仓维持担保比例？
31
73、什么是取保维持担保比例？
31
74、投资者持有上市公司限售股份的，有什么交易限制和规定？
32
75、保证金比例及维持担保比例如何计算？
32
76、如何计算以现金为担保物的保证金及相关比例（示例）？
33
77、如何计算以股票为担保物的保证金及相关比例（示例）？
34
第五部分息费及负债偿还方式34
78、投资者进行融资融券交易，有可能支付的相关息费有哪些？
35
79、如何计算融资利息？
35
80、如何计算融券费用？
35
81、融资融券相关息费率如何确定？
36
82、投资者如何获知最新的息费率标准？
36
83、投资者资金负债包括哪些？
36
84、投资者偿还资金负债的方式有哪几种？
还款顺序如何？
37
85、投资者证券负债包括哪些项目？
37
86、投资者偿还证券负债的方式有哪几种？
37
87、在什么情况下投资者可以现金偿还融券负债？
37
88、投资者还券数量多于其融券数量时，余券部分如何划回投资者信用证券账户？
38
第六部分投资者应了解的相关知识和内容38
89、投资者应掌握哪些融资融券业务知识？
38
91、投资者申请融资融券交易前应至少参加哪些融资融券知识普及活动？
39
92、投资者签订合同时应确保了解哪些内容？
39
93、投资者的投诉方式和途径有哪些？
40
94、投资者获取对账信息的方式和途径有哪些？
40
95、证券公司公布的融资融券相关信息主要包括什么内容？
40
96、投资者获取证券公司公布的融资融券业务相关信息的途径有哪些？
41
97、投资者哪些交易行为需要申报？
如何申报？
41
98、投资者如何行使证券持有人大会表决权？
41
99、投资者如何行使对上市公司的其他权利？
42
100、投资者需要以自己的名义行使对上市公司的权利时应如何操作？
43
第一部分融资融券基础知识及风险提示
1、什么是融资融券交易?
融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物，借入资金买入标的证券（融资交易）或借入标的证券并卖出（融券交易）的行为。
与现有普通交易模式相比，投资者通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的杠杆效应。
2、什么投资者可以参与融资融券交易？
根据中国证监会《证券公司融资融券管理办法》（以下简称“《管理办法》”）的规定，投资者参与融资融券交易前，证券公司应当了解该投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好等内容。
对于不满足证券公司征信要求、在该证券公司或与该公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易不足半年（业务初期为开户时间不少于18个月）、交易结算资金未纳入第三方存管、证券投资经验不足、缺乏风险承担能力或者有重大违约记录的投资者，以及证券公司的股东（不包括上市证券公司仅持有5%以下上市流通股份的股东）、关联人，证券公司不得向其融资、融券。
3、什么证券公司可以开展融资融券业务？
根据中国证监会《证券公司融资融券业务管理办法》，只有取得证监会融资融券业务许可的证券公司，方可开展融资融券业务。
未经证监会批准，任何证券公司不得向投资者提供融资、融券业务。
4、投资者进行融资融券交易前，应做什么准备工作？
投资者参与融资融券业务前，应当了解该证券公司是否获得开展融资融券业务的许可，并接受证券公司组织的投资者教育，提供证券公司要求的征信材料，按照有关规定与证券公司签订融资融券合同以及融资融券交易风险揭示书，委托证券公司为其开立信用证券账户和信用资金账户。
投资者只能选定一家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场只能委托证券公司为其开立一个信用证券账户。
5、融资融券期限最长是多少？
证券公司与投资者约定的融资、融券期限最长不得超过6个月。
6、融资融券投资者可能面临的主要风险有哪些？
融资融券投资者面临的风险包括但不限于：
（1）市场波动风险：
融资买入、融券卖出放大普通证券交易的市场波动风险，可能导致投资者遭遇较大资产损失。
投资者既要提高投资能力，又要制定严格投资纪律，设置严格的投资止损标准，避免市场波动的风险。
（2）流动性风险：
当投资者信用证券账户维持担保比例低于最低维持担保比例时，投资者如果不能及时提交资金、符合要求的证券等担保物，将面临强制平仓带来资产损失的风险。
投资者应保持足够的流动性，及时足额提交担保物，避免强制平仓带来的资产损失风险。
（3）单一证券异常风险：
单一证券异常波动，可能导致投资者信用证券账户维持担保比例急剧下降，引发强制平仓带来的资产损失风险。
投资者应采取组合投资方法，规避集中投资单一证券带来的异常波动风险。
（4）债务风险：
投资者未能按照合同约定及时偿还融资融券债务时，将面临强制平仓，强制平仓后仍不能偿还全部债务时，将面临债务追偿的风险。
7、投资者在融资融券业务中为什么会存在亏损放大的风险？
投资者在证券公司进行融资买入或融券卖出后，如果该证券的价格没有像投资者预期那样上涨或下跌，则投资者既要承担证券价格和预期反向波动的投资损失，还要承担融资或融券产生的利息和费用，将会加大投资者的总体损失。
8、为什么存在授信额度不能足额使用的可能性？
在融资的情况下，由于证券公司融资总额规模受限，存在授信给投资者的融资额度在某一时点无法足额使用的可能。
在融券的情况下，由于证券公司融券总额规模或证券品种受限，存在授信给投资者的融券额度在某一时点无法足额使用的可能。
9、投资者为什么要对其融资融券交易负有谨慎、注意责任？
根据投资者与证券公司签署的融资融券合同约定，投资者信用账户的维持担保比例如果低于130%的要求，证券公司将通过约定的方式通知投资者予以补仓。
证券公司履行的是发出通知的义务，但投资者对信用账户资产负有谨慎、注意责任，即投资者有义务随时留意自己信用账户资产价值的变动情况，随时留意自己的手机、电话、邮箱等约定的联系方式中收到的通知信息，若因为投资者的疏忽大意而延误补仓，相应责任由投资者自行承担。
10、投资者如何维护本人在融资融券业务中的合法权益？
投资者在进行融资融券交易前，要对融资融券业务规则有全面的了解，仔细阅读《融资融券交易风险揭示书》，与具有业务资格的证券公司签订符合规范的融资融券合同。
在交易过程中，投资者要及时关注信用账户资产的变化情况和相关通讯方式的通知内容，尽可能避免被强制平仓的情况发生，以保护自身的合法权益。
第二部分投资者信用账户及征信、授信
11、什么是信用证券账户？
信用证券账户是投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。
投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。
12、什么是信用资金账户？
信用资金账户是指投资者在证券公司指定存管银行开设的资金账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。
投资者只能开立一个信用资金账户。
13、什么是征信？
征信是证券公司在向投资者提供融资、融券业务前，了解投资者的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并据此就投资者的资信状况进行全面的分析和评价投资者是否适合开展融资融券业务的过程。
14、什么是授信？
授信是投资者在通过证券公司的征信程序后，证券公司根据客户征信结果、资产状况等因素授予投资者进行融资融券交易的信用额度，投资者可以在授信额度内向证券公司进行融资融券交易。
15、什么是授信额度？
该额度是投资者可融资融券额度的理论上限。
投资者实际可使用的融资融券额度还需要根据投资者在信用账户内的担保物的价值确定。
16、个人投资者开户的基本条件是什么？
（1）年满十八周岁有完全民事行为能力的中国公民；
（2）客户具有合法的融资融券交易主体资格，不存在法律、行政法规、规章及其他规范性文件等禁止或限制从事融资融券交易的情形；
（3）普通证券账户在本公司开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，且开户手续规范齐备；
（4）普通账户必须是规范账户，普通资金账户和普通证券账户都为实名账户，交易结算资金已纳入三方存管；
（5）普通账户从事证券交易的时间连续计算满6个月，且最近6个月内交易5笔以上；
（6）具备一定证券投资经验和相当的风险承担能力，无重大违约记录。
17、机构投资者开户基本条件是什么？
（1）客户具有合法的融资融券交易主体资格，不存在法律、行政法规、规章及其他规范性文件禁止或限制从事融资融券交易的情形；
（2）普通证券账户在本公司开户满18个月，证券账户资产总值在50万元以上，且开户手续规范齐备；
（3）普通账户必须是规范账户，普通资金账户和普通证券账户都为实名账户，交易结算资金已纳入三方存管；
（4）法定代表人证明书合法、有效（如与营业执照上的法定代表人不一致，需附书面情况说明及工商登记机关的书面确认）；
（5）法定代表人身份证明文件合法、有效；
（6）法定代表人授权委托书合法、有效（须加盖申请单位公章和法定代表人签章）；
（7）授权代理人身份证明文件合法、有效；
（8）普通账户从事证券交易的时间连续计算满6个月，且最近6个月内交易5笔以上；
（9）具备一定证券投资经验和相当的风险承担能力，无重大违约记录。
18、哪些投资者无法开立信用账户？
（1）法律法规禁止参与融资融券业务的自然人和法人；
（2）拒绝提供开展融资融券所需相关资料，或提交虚假资料的自然人和法人；
（3）公司股东及相关关联人；
（4）公司认定其证券投资经验、风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户或通过查询监管部门、证券交易所、证券登记结算机构过往的相关处罚记录具有重大违约记录的客户；
（5）存在到期未清偿债务的客户；
（6）未参加公司投资者教育活动或已参加但未通过融资融券业务测试的客户。
19、投资者开户时须申报的内容有哪些？
（1）持有限售股及解禁限售股的情况：
投资者开户必须申报持有的限售股情况，持有限售股为标的证券的，面临融券卖出或担保物转入的限制。
（2）担任上市公司董事、高管、监事的情况：
投资者开户必须申报是否哪家上市公司的董事、高管、监事。
上市公司董事、高管、监事不能融券卖出其上市股票，也不能将其持有的上市公司股票作为担保物转入。
（3）申报其本人及关联人全部证券账户，内容包括关联人姓名、关联方证件号码和关联股东账户。
20、投资者开户的流程是什么？
（1）投资者应先接受证券公司提供的投资者教育，充分了解融资融券业务的基础知识、业务规则及业务的潜在风险，并仔细阅读证券公司提供的标准业务合同文本和风险揭示书；
（2）投资者应填写证券公司提供的《业务申请表》，正式向证券公司申请融资融券业务资格；
（3）投资者应配合证券公司业务人员的征信工作，提交相应的资信证明材料；
（4）投资者在通过证券公司的征信程序并获得证券公司授予的信用额度后，应临柜签署《融资融券合同》的标准文本和《风险揭示书》；
（5）投资者在证券营业部填写开户表单、签署开户协议，开立用于融资融券交易的专用信用资金账户和信用证券账户。
21、个人投资者申请融资融券业务需提供哪些资信材料？
（1）个人投资者提出融资融券业务申请，需本人到证券公司营业部临柜办理，并提供以下材料：
（1）《融资融券业务申请表》；
（2）有效身份证件原件及复印件；
（3）普通证券账户卡；
客户可选择提供下列征信材料，包括但不限于：
（1）户口本；
（2）结婚证；
（3）客户登记联系地址的水电费或燃气费的缴费单据等;
（4）能够证明其财产状况的资产证明：
银行代发工资记录、纳税证明或单位开具的收入证明，银行活期存折、定期存单或经银行盖章的对账单，其它有价证券、理财产品证明（如国债凭证、理财产品购买合同等）；
（5）房产证；
（6）其它机构（如银行）的信用评级报告；
（7）其他征信资料。
（1）
（2）
22、机构投资者申请融资融券业务需提供哪些资信材料？
（2）机构投资者应提供的必备资信材料有：
（1）《融资融券业务申请表》；
（2）企业法人营业执照、组织机构代码证、税务登记证正本或副本原件，并提交加盖公章的复印件；
（1）（3）加盖公章的法定代表人证明书；
（4）加盖公章的法定代表人专项授权委托书及其有效身份证明文件及复印件（如身份证为第二代的，须经读卡器校验通过；如为第一代的，须提供户口薄作为辅助证明材料）；
（5）加盖公章的授权代理人有效身份证明文件及复印件；
（6）普通证券账户卡，并提交加盖公章的复印件；
（7）能够证明其财产状况及风险承担能力的资产证明，由客户选择提供：
加盖公章的最近一期半年或年度财务报表和（或）最近一期的审计报告。
机构客户可选择提供下列征信材料，包括但不限于：
（1）加盖公章的客户登记联系地址的水电费缴费单据;
（2）其它机构（如银行）的信用评级报告及加盖公章的复印件；
（3）其他征信资料。
23、什么是信用评级？
投资者信用评级是指证券公司根据投资者提供的征信资料，按照证券公司标准评定的投资者信用级别。
24、证券公司根据投资者的哪些因素对投资者进行信用评估？
证券公司根据投资者的自然属性、交易属性、外部信用属性、内部信用属性对投资者进行信用评估：
自然属性是指年龄、婚姻等客户填写的、经审核无误的申请表中的相关信息；
交易属性是指客户在本公司开立的资金和证券账户的交易情况；
内部信用属性是指客户在本公司从事融资融券交易的过往信用记录；
外部信用属性是指客户在银行等外部征信平台的过往信用记录。
25、个人投资者资信的自然属性主要包括哪些方面？
（2）个人客户的自然属性指标包括年龄、婚姻、投资年数、收入状况、不动产价值、金融资产情况等指标。
（3）
（4）26、机构投资者资信的自然属性主要包括哪些方面？
（5）机构客户的自然属性指标包括成立时间、投资年数、净资产规模、注册资本、盈利能力、偿债能力等指标。
（6）
27、投资者可以申请的授信额度的上限是多少？
在公司总额度上限不突破的范围内，授予客户的授信额度遵循以下标准执行：
（1）不超过客户申请的额度；
（2）不超过公司规定的单一客户额度上限；
（3）不超过客户总资产的25%或客户金融资产（银行、证券）的50%。
客户总资产包括金融资产和不动产，客户金融资产包括证券账户资产和银行资产；
（4）不超过客户证券账户资产；
（5）客户最大授信额度的计算公式为：
客户最大授信额度=MIN｛申请额度，证券账户资产，Max[金融资产×50%，总资产×25%]，公司规定的单一客户授信上限｝
（6）根据客户的信用评级等级，实际可授予客户的额度为最大可授信额度乘以各等级对应的比例。
信用等级与授信额度对应表
等级
评分
比例
5A
二、≥90
100%
4A
三、≥85且＜90
95%
3A
四、≥80且＜85
90%
2A
（1）≥75且＜80
85%
1A
（2）≥70且＜75
80%
28、在什么情况下投资者可能面临授信额度的调整？
遇到以下情况时，投资者授信额度可能面临调整：
（1）证券公司对投资者信用进行持续跟踪评估，投资者无法满足原授信规模条件时，证券公司可能调低或停止客户授信额度并通知客户。
（2）当投资者信用状况发生重大变化，危及投资者授信安全的情况时，证券公司可能会调低或者中止对投资者的授信。
（3）符合条件的投资者可以向证券公司申请调整授信额度，证券公司根据客户的有效评级结合其授信履约情况、市场变化因素和证券公司融资融券业务规模使用情况进行综合评估后，确定是否进行调整，并将结果告知客户。
29、投资者融资融券交易的信用证券账户有何限制？
（1）客户信用证券账户不得用于买入或转入除可充抵保证金及交易所公布的标的证券范围以外的证券；
（2）客户信用证券账户不得融资买入证券公司公布融资买入标的证券范围以外的证券，不得融券卖出证券公司公布融券卖出标的证券范围以外的证券；
（3）客户信用证券账户不得用于从事新股申购、债券回购等业务；
30、投资者如何注销信用证券账户？
客户申请注销其信用证券账户及信用资金账户。
证券营业部审核是否存在未了结的融资融券交易、是否有未偿还的资券、是否有在途权益、账户状态是否为异常、账户是否处于平仓状态，若存在上述情况，则不能办理注销业务。
客户将信用证券账户内的证券划转至其普通证券账户，经公司总部批准后办理信用账户注销手续。
31、在什么情况下不能办理投资者注销信用账户？
信用证券账户存在下列情况之一的，不能办理注销信用账户业务：
（1）存在未了结的融资融券交易；
（2）有未偿还的资金或证券；
（3）有在途权益；
（4）账户状态为异常；
（5）账户处于平仓状态。
第三部分融资融券交易
32、投资者如何开始融资融券交易？
在投资者开始进行第一笔融资融券交易前，需要提交一定比例的资金或可充抵保证金的证券作为投资者融资或融券交易的保证金。
33、投资者可以在信用账户进行哪些交易？
投资者可以通过交易终端在其信用账户内进行四种主要交易，分别为：
（1）普通买入：
即投资者使用信用账户内的资金买入可充抵保证金证券范围内的证券。
（2）普通卖出：
即投资者卖出其信用账户内的担保证券。
（3）融资买入：
投资者通过信用账户，以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金后，向证券公司借入资金买入标的证券。
（4）融券卖出：
投资者通过信用账户，以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金后，向证券公司借入标的证券卖出。
投资者进行融券卖出时，报价不得低于最近成交价；且未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。
34、投资者信用证券账户可以进行哪些非交易划转？
投资者信用证券账户除用于担保品的普通买卖和融资融券交易外，还可以进行两种非交易划转：
担保品划转和直接还券。
担保品划转是指投资者在普通证券账户和信用证券账户之间划转证券担保品的操作。
其中担保品划入是将证券担保品从普通证券账户划转到信用证券账户作为投资者融资融券负债的担保物；担保品划出是将超出比例的证券担保品从信用证券账户划转到普通证券账户的操作，划出之后投资者信用账户的维持担保比例不得低于300%。
直接还券是指投资者在信用证券账户进行融券卖出后，可以将其信用证券账户持有的与其负债证券相同的标的证券申报还券，结算时其证券直接划转至证券公司融券专用证券账户的一种还券方式。
投资者若须将普通证券账户的相关证券用于归还融券，须先申报担保品划入将相关证券划入信用证券账户，之后再申报直接还券。
35、融资融券交易申报价格有什么限制？
为了防范市场操纵风险，投资者融券卖出的申报价格不得低于该证券的最近成交价；如该证券当天还没有产生成交的，融券卖出申报价格不得低于前收盘价。
融券卖出申报价格低于上述价格的，交易主机视其为无效申报，自动撤销。
投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格也应当满足上述要求，但超出融券数量的部分除外。
36、投资者如何了结融资交易？
投资者融资买入证券后，可以通过直接还款或卖券还款的方式偿还融入资金。
投资者以直接还款方式偿还融入资金的，按照其与证券公司之间的约定办理；以卖券还款偿还融入资金的，投资者通过其信用证券账户委托证券公司卖出证券，结算时投资者卖出证券所得资金直接划转
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