财务管理学复习题 仅供参考.docx
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财务管理学复习题仅供参考
第一章
一．判断题
.股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
（对）
.股东与管理层之间存在着委托——代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励、约束和惩罚机制来协调解决。
（对）
二．单项选择题
.股份公司财务管理的最佳目标是（）。
.总产值最大化
.利润最大化
.收入最大化
.股东财富最大化
.企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。
.经营权与所有权关系
.债权债务关系
.投资与受资关系
.债务债权关系
三．多项选择题
.企业的财务活动包括（）。
.企业筹资引起的财务活动
.企业投资引起的财务活动
.企业经营引起的财务活动
.企业分配引起的财务活动
.企业管理引起的财务活动
.企业的财务关系包括（）。
.企业同其所有者之间的财务关系
.企业同其债权人之间的财务关系
.企业同其被投资单位之间的财务关系
.企业同其债务人之间的财务关系
.企业同税务机关之间的财务关系
第二章
一．判断题
期先付年金与期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，期先付年金终值比期后付年金终值多计算一期利息。
因此，可先求出期后付年金的终值，然后再乘以（），便可求出期先付年金的终值。
（对）
.期先付年金现值与期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间的不同，在计算现值时，期先付年金比期后付年金多折现一期。
因此，可先求出期后付年金的现值，然后再乘以（），便可求出期先付年金的现值。
（错）
.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（对）
.平均风险股票的β系数为，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了，通常而言此类股票的风险报酬也将上升，如果整个市场的风险报酬下降了，该股票的风险报酬也将下降。
（对）
.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
（错）
.当两个目标投资公司的期望报酬相同时，标准差小的公司风险较低。
（对）
二．单项选择题
.小王现在准备存入一笔钱，以便在以后的年中每年年底得到元，设银行存款利率为，小王目前应存入金额为（）元。
.
.
.
.
.小李每年年初存入银行元，银行存款利息率为，则第十年年末的本利和是（）元。
.
.
.
.
.不同经济情况下麦林电脑公司的报酬率及概率分布如表所示。
经济情况
发生概率
麦林电脑公司的期望报酬率（）
繁荣
正常
衰退
求该公司报酬率的标准差。
（）
.
.
.
.
.不同经济情况下天然气公司的报酬率及概率分布如表所示。
经济情况
发生概率
天然气公司的期望报酬率（）
繁荣
正常
衰退
求该公司报酬率的标准差。
（）
.3.04
.
.
.
.国库券的利息率为，市场证券组合的报酬率为。
如果某只股票的必要报酬率为，则其β值是（）。
.
.
.
.
.某公司持有由甲、乙、丙三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为、和，它们在证券组合中所占的比重分别为、和，股票的市场报酬率为，无风险报酬率为，求这种组合的风险报酬率为多少（）。
.
.
.
.
三．多项选择题
.关于证券组合的风险，以下说法中正确的有（）。
.利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的
.由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险
.若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险
.当两个完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险
.当股票报酬完全负相关时，所有的风险都能被分散掉
.下列各项中属于可分散风险的有（）。
.国家财政政策的变化
.某公司经营失败
.某公司工人罢工
.通货膨胀
.宏观经济状况的改变
．关于证券市场线的理解，以下说法中正确的有（）。
.证券市场线是对资本资产定价模型的图示
.证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险β系数之间的关系
.证券市场线反映了投资者规避风险的程度——直线越平滑，投资者越规避风险
.当风险规避增加时，风险报酬率也随之增加，证券市场线的斜率也变大
.当风险规避增加时，风险报酬率也随之减小，证券市场线的斜率也变小
.下列关于β系数的说法中正确的有（）。
.β系数度量了股票相对于平均股票的波动程度
.当β，则说明股票的风险程度也将为平均组合的倍
.当β，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半
.证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重
.β系数一般不需要投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布
第三章
一.判断题
.或有负债不是企业现时的债务，因此不会影响到企业的偿债能力。
（错）
.企业的应收账款周转率越大，说明发生坏账损失的可能性越大。
（错）
二．单项选择题
.某企业去年的销售净利率为，总资产周转率为次；今年的销售净利率为，总资产周转率为次。
若两年的资产负债率相同，则今年的净资产收益率与去年相比的变化趋势为（）。
.下降
.不变
.上升
.难以确定
公司无优先股，去年每股利润为元，每股发放股利元，留用利润在过去一年中增加了万元，年底每股账面价值为元，负债总额为万元，则该公司的资产负债率为（）。
三．多项选择题
.杜邦分析系统主要反映的财务比率关系有（）。
.股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系
.资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系
.销售净利率与净利润及销售收入之间的关系
.总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系
.存货周转率与销售成本及存货余额之间的关系
.下列财务比率中，属于反映企业长期偿债能力的有（）。
.股东权益比率
.现金流量比率
.应收账款周转率
.偿债保障比率
.利息保障倍数
四.简答题
要求可以列举企业偿债能力、盈利能力以及营运能力的财务比率及其公式和意义。
企业短期偿债能力
（1）流动比率：
企业流动资产与流动负债的比率。
它代表流动资产对流动负债的保障程度，该比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
（2）速动比率：
企业速动资产与流动负债的比率。
速动资产是流动资产扣除存货之后的余额，因此它比流动比率更能进一步说明企业的短期偿债能力，该比率越高，说明短期偿债能力越强。
（3）现金比率：
企业的现金类资产与流动负债的比率。
现金类资产包括企业的库存现金、随时可以用于支付的银行存款和现金等价物。
它直接反映了企业支付债务的能力，该比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。
（4）现金流量比率：
企业经营活动产生的现金流量净额与流动负债的比率，它反映了企业本期经营活动产生的现金流量净额用以支付流动负债的能力。
该比率越高，说明偿还短期债务的能力越强。
企业长期偿债能力
（）资产负债率：
企业负债总额与资产总额的比率，它反映企业的资产总额中多大比例通过举债而得到的。
该比率越高，企业偿还债务的能力越差，财务风险越大。
（）股东权益比率：
企业股东权益总额与资产总额的比率，该比率反映资产总额中有多大比例是所有者投入的。
该比率越大，负债比率就越小，企业的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。
（）权益乘数：
资产总额是股东权益总额的多少倍，它反映类企业财务杠杆的大小。
该比率越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小，财务杠杆越大。
（）产权比率：
企业负债总额与股东权益总额的比值。
它反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，因此可以揭示企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。
该比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障。
（）有形净值债务率：
企业负债总额与有形净值总额的比值。
产权比率的延伸，它更为保守的反映在企业清算时债权人投入的资本收到股东权益的保障程度，该比率越低，说明企业的财务风险越小。
（）偿债保障比率：
负债总额与经营活动产生的现金流量净额的比值。
它反映了用企业经营活动产生的现金流量净额偿还全部债务所需的时间。
该比率越低，说明企业偿还债务的能力越强。
（）利息保障倍数：
企业税前利润加利息费用之和与利息费用的比值。
它反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。
根据历年经验好行业特点相判断。
（）现金利息保障倍数：
企业用经营活动所取得的现金是现金利息支出的多少倍。
它比利息保障倍数更明确的表面企业用经营活动所取得的现金偿付债务利息的能力。
根据历年经验好行业特点相判断。
同理，，，
第五章
一．判断题
.根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）、资本公积和未分配利润三部分组成。
（错）
.筹集投入资本是非股份制企业筹措自有资本的一种基本形式。
（对）
.融资租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（对）
.优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。
（对）
二．单项选择题
.筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
.长期资本
.短期资本
.债权资本
.以上都不是
.在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资本成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（ ）。
.发行股票
.融资租赁
.发行债券
.长期借款
三．多项选择题
.股票按发行对象和上市地区的不同，可以分为（）。
股
股
股
股
股
.普通股的特点包括（）。
.普通股股东享有公司的经营管理权
.公司解散清算时，普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后
.普通股股利分配在优先股之后进行，并依公司盈利情况而定
.普通股一般不允许转让
.公司增发新股时，普通股股东具有认购优先权，可以优先认购公司所发行的股票
第六章
一．判断题
.一般而言，一个投资项目，只有当其投资报酬率低于其资本成本率时，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。
（错）
.一般而言，从投资者的角度，股票投资的风险高于债券，因此，股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。
（对）
二．单项选择题
公司拟发行优先股万股，发行总价万元，预计年股利率，发行费用万元。
公司该优先股的资本成本率为（）。
A.4.31
.某股票当前的市场价格为元股，每股股利元，预期股利增长率为，则其资本成本率为（）。
公司欲从银行取得一笔长期借款万元，手续费率，年利率，期限年，每年结息一次，到期一次还本。
公司所得税税率为。
这笔借款的资本成本率为（）。
A.3.5
公司全部长期资本为万元，债务资本比率为，债务年利率为，公司所得税税率为。
在息税前利润为万元时，税后利润为万元。
则其财务杠杆系数为（）。
A.1.09
三．多项选择题
.决定资本成本高低的因素有（）。
.资金供求关系变化
.预期通货膨胀率高低
.证券市场价格波动程度
.企业风险的大小
.企业对资金的需求量
.资本结构分析所指的资本包括（）。
.长期债务
.优先股
.普通股
.短期借款
.应付账款
第七章
一．判断题
.在互斥选择决策中，净现值法有时会作出错误的决策，内含报酬率法则始终能得出正确的答案。
（错）
.进行长期投资决策时，如果某备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相对较低。
（错）
二．单项选择题
.下列各项中不属于终结现金流量范畴的是（）。
.固定资产折旧
.固定资产残值收入
.垫支在流动资产上资金的收回
.停止使用的土地的变价收入
.下列关于投资决策指标的说法中，正确的是（）。
.净现值法不但能够反映各种投资方案的净收益，还能揭示各个投资方案本身能达到的实际报酬率
.在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值法与内含报酬率法得出的结果总是一致的
.获利指数可以看作元的原始净投资渴望获得的现值净收益
.在资本有限，但是投资机会比较充足的情况下，净现值法也是优于获利指数法的
.下列关于投资回收期的说法中，不正确的是（）。
.它忽略了货币的时间价值
.它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据
.它不能测度项目的盈利性
.它不能测度项目的流动性
.在下列各项中，不影响项目内含报酬率的是（）。
.投资项目的预期使用年限
.投资项目的营业现金流量
.企业要求的必要报酬率
.投资项目的初始投资额
三．多项选择题
.在单一方案决策中，与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标有（）。
.获利指数
.平均报酬率
.投资回收期
.内部报酬率
.内含报酬率
.下列关于对净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标比较的说法中，正确的有（）。
.在多数情况下，运用见现值和内含报酬率得出的结论是相同的
.在互斥选择决策中，净现值法有时会得出错误的结论
.在这三种方法中，净现值法是最好的评价方法
.一般来说，内含报酬率法只能用于有资本限量的情况
.这三种指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论
第九章
一．判断题
.在存货模型中，使现金持有成本和现金转换成本之和最小的现金余额即为最佳现金余额。
（对）
二．单项选择题
.某公司每天正常耗用甲零件件，订货提前期为天，预计最大日耗用量为件，预计最长收货时间为天，则该公司的保险储备和再订货点分别为（）件。
.;
.;
.;
.;
.某公司预计全年需要现金元，现金与有价证券的转换成本为每次元，有价证券的利息率为。
则该公司的最佳现金余额为（）元。
三．多项选择题
.应收账款的管理成本主要包括（）。
.调查客户信用情况的费用
.收集各种信息的费用
.账簿的记录费用
.应收账款的坏账损失
.收账费用
四．简答题
.列举短期金融资产的种类。
.简述持有现金的动机。
答：
）短期国库券：
政府发行的、期限在年以下的债券。
）大额可以转让定期存单：
对城乡居民个人或企事业单位发行的可在次级市场进行转让的短期金融资产。
）货币市场基金：
投资于货币市场上短期有价券的一种基金。
）商业票据：
大型工商企业或金融企业为筹措短期资金而发行的无担保短期本票。
）证券化资产：
实施了资产证券化的资产。
答：
）交易动机：
在企业的日常经营中，为了正常的生产销售的运行必须保持一定的现金余额。
）补偿动机：
银行为企业提供服务时，往往需要企业在银行中保留存款余额来补偿服务费用。
）预防动机：
为了应对一些突发事件和偶然情况，企业必须持有一定的现金余额来保证生产经营的安全顺利进行。
）投资动机：
企业在保证生产经营正常进行的基础上，还希望有一些回报率较高的投资机会，此时也需要企业持有现金。
第十章
一．判断题
.我国企业短期融资券的发行必须由符合条件的金融机构承销，企业自身不具有销售融资券的资格。
（对）
.短期融资券筹资数额比较大，而银行一般不会向企业发放巨额的流动资金借款，因此对于需要巨额资金的企业而言，短期融资券更适用。
（对）
二．单项选择题
.如果某企业的信用条件是”,30”,则放弃该现金折扣的资本成本率为（）。
.
.下列关于应付费用的说法中，错误的是（）。
.应付费用是指企业生产经营过程中发生的应付而未付的费用
.应付费用的筹资额通常取决于企业经营规模、涉足行业等
.应付费用的资本成本通常为零
.应付费用可以被企业自由利用
1.某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚支付的每股股利为元，现行国库券的利率为，股票市场的平均风险报酬率为，该股票的β系数为。
要求：
回答以下问题：
（1）假设股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为元股，该投资者是否应购买？
（2）假设该股票股利固定增长，增长率为，则该股票的价值为多少？
解：
股票必要报酬率*（）
（）（元）股票股价（元）
因为计算得到的股票价格小于目前市价，所以不应购买。
（）（元）*（）（元）
固定增长股利的股票股价（）（元）
2.公司在年月日发行年期债券，面值元，票面利率，于每年月日付息，到期一次还本。
要求：
回答以下问题：
（1）假定年月日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是，该债券的发行价应定为多少？
（2）假定年后债券的市场价格为元，该债券年月日的到期报酬率是多少？
解：
（）债券的发行价格*（，）**（，）
***
（元）
（）*（，）**（，）
当,右式
当,右式
利用插值法，可求得：
到期报酬率
.某公司的销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率为,当前信用政策以及建议的信用政策相关情况分别如下：
当前信用政策
建议信用政策
信用条件：
天付清
信用条件：
销售收入：
万元
销售收入：
万元
销售毛利：
万元
享受现金折扣的比例：
平均坏账损失率：
平均坏账损失率：
平均收现期：
天
平均收现期：
天
要求：
试判断建议的信用政策是否可行。
解：
销售毛利率*
∆销售毛利（）*（万元）
∆机会成本{（）*（）*【（）】}*（万元）
∆坏账成本（）**（）（万元）
∆折扣成本**（万元）
∆净利润（万元）
所以建议的信用政策可行。
.某公司准备实施更为严格的信用政策，当前政策和新政策的相关数据如表所示。
假设该公司应收账款的机会成本率为，那么该公司是否应该实施新的信用政策？
当前信用政策
新信用政策
年销售收入（元）
销售成本率（）
坏账占销售收入的比例（）
收现期（天）
解：
∆销售毛利（）*（）（元）
∆机会成本【*（）*（）】*（元）
∆坏账成本**（元）
∆净利润（元）
新的信用政策可以增加企业净利润，因此应该采用新的信用政策。
.你的公司在创建初期准备筹集长期资本万元，现有甲乙两个筹资方案，都是通过长期借款、发行债券和发行普通股三种方式来筹资，筹资额如下表。
另有相关资料：
甲方案长期借款利率，乙方案长期借款利率；甲方案债券发行价格元，年期，票面利率，发行费用率，乙方案债券平价发行，年期，票面利率，发行费用率，公司所得税率；长城公司发行的普通股的β系数为，投资者的无风险利率为，股票市场的平均报酬率为。
筹资方式
各筹资方式的筹资额
甲方案
乙方案
长期借款
发行债券
普通股
解:
（）计算筹资方案甲的综合成本率。
第一步，计算各种长期资本的资本成本率
长期借款资本成本率*（）
发行债券资本成本率【**（）】【*（）】
普通股资本成本率*（）
第二步，计算各种长期资本的比例
长期借款资本比例
发行债券资本比例
普通股资本比例
第三步，测算综合资本成本率
***
（）计算筹资方案乙的综合成本率。
第一步，计算各种长期资本的资本成本率
长期借款资本成本率*（）
发行债券资本成本率【**（）】【*（）】
普通股资本成本率*（）
第二步，计算各种长期资本的比例
长期借款资本比例
发行债券资本比例
普通股资本比例
第三步，测算综合资本成本率
***
由上计算比较，甲方按综合资本成本率略低于乙，因此应该选择甲筹资方案。
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