财务分析柳工资产负债表完整.docx
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财务分析柳工资产负债表完整
柳工母公司资产负债表分析
资产负债表分析的目的主要是了解企业财务状况的变化以及对变化作出一个总的评价。
财务状况变化分析,主要是通过比较分析法和比率分析法进行。
表1柳工母公司资产负债表横向比较分析
项目
2021年
2021年
增减变动额
增减百分比
流动资产：
货币资金
1，620，636,079.01
641,403,615。
14
979,232，463.87
152。
67%
应收票据
611，927，728.20
188，325,282。
48
423,602，445.72
224.93%
应收账款
977，270,333.50
783，470,766.42
193,799,567.08
24.74%
预付款项
60,530，860。
56
46，746，096。
68
13,784,763.88
29.49%
其他应收款
430,130,439.73
102,024,308。
06
328，106,131。
67
321.60%
存货
1,599，603,211。
79
1,709，608,120。
89
-110,004,909。
10
—6.43％
流动资产合计
5，300，098，652.79
3，471,578，189.67
979，232,463.87
152.67％
非流动资产：
长期股权投资
1，965,961，320。
04
1,424,400,620。
09
541，560,699。
95
38.02％
固定资产
602，296，751。
32
570,875,068。
51
31,421，682。
81
5。
50％
在建工程
79，474，614。
19
58,295,593。
01
21，179，021。
18
36。
33%
无形资产
70,825,065。
30
49，835,891。
82
20,989，173.48
42。
12％
长期待摊费用
2,365,798。
05
2，365,798。
05
递延所得税资产
75，256，660。
00
48,696，871.78
26,559，788。
22
54.54%
非流动资产合计
2,796,180，208。
90
2,152，104，045.21
644,076，163.69
29.93％
资产总计
8，096，278，861。
69
5,623,682，234.88
2,472，596,626.81
43。
97％
流动负债:
短期借款
563,479,920。
96
1，040，148，153。
95
—476，668,232.99
—45。
83%
应付票据
1,254,209,425。
52
537,529,200。
00
716,680,225。
52
133。
33％
应付账款
1,772，937,011.19
524，922，354。
72
1,248,014，656。
47
237.75％
预收款项
55,578,456.55
104，806,435。
54
-49，227，978。
99
-46。
97%
应付职工薪酬
6，407,211。
84
4,452,502。
30
1，954，709.54
43.90％
应交税费
100，566,153。
43
48，103，797.14
52,462,356.29
109.06%
应付利息
5,600，000。
03
—5，600，000。
03
—100.00％
其他应付款
392,422，197。
62
278，473,105。
52
113，949,092。
10
40.92％
流动负债合计
4，145,600，377。
11
2，544,035，549。
20
1,601,564,827.91
62。
95%
非流动负债：
长期借款
68，283,000。
00
34,176，500.00
34,106，500。
00
99.80％
应付债券
620,833，047。
39
-620,833,047.39
-100。
00％
递延所得税负债
6,680，937.47
5，778，854.28
902，083.19
15。
61%
其他非流动负债
48，648，228.20
3,548,018。
04
45,100，210.16
1271.14％
非流动负债合计
123,612，165。
67
664,336，419。
71
—540,724，254.04
-81.39％
负债合计
4，269,212,542.78
3，208,371,968。
91
1,060，840，573.87
33。
06％
所有者权益：
实收资本（股本）
650，161，424.00
472，456，265。
00
177，705，159。
00
37。
61％
资本公积
1，084，089，705。
70
619，776,368.38
464,313，337.32
74.92％
盈余公积
432,340,441。
93
350,181，865.88
82,158,576。
05
23.46％
未分配利润
1，660,474，747.28
972，895，766.71
687，578,980。
57
70。
67%
所有者权益合计
3，827,066,318。
91
2,415，310，265。
97
1,411,756，052。
94
58.45％
负债和所有者权益总计
8,096,278，861。
69
5,623，682，234.88
2,472，596，626.81
43。
97％
表2柳工母公司资产负债表纵向比较分析
项目
2021年
2021年
2021年共同比报表
2021年共同比报表
共同比报表增减变动值
流动资产：
货币资金
1，620,636,079。
01
641，403,615。
14
20.02％
11。
41%
8.61％
应收票据
611,927,728.20
188，325,282。
48
7.56％
3.35％
4.21％
应收账款
977,270,333。
50
783,470，766。
42
12。
07％
13。
93％
-1.86％
预付款项
60，530,860.56
46,746，096。
68
0.75％
0。
83％
-0。
08％
其他应收款
430,130,439.73
102,024，308。
06
5.31％
1.81％
3。
50%
存货
1，599,603,211.79
1,709，608,120.89
19.76％
30.40%
—10.64%
流动资产合计
5,300，098，652。
79
3,471,578，189.67
65.46%
61.73％
3.73%
非流动资产:
长期股权投资
1，965，961,320.04
1，424，400,620.09
24.28%
25。
33％
—1.05%
固定资产
602,296,751.32
570，875,068。
51
7。
44％
10.15%
—2.71％
在建工程
79,474，614.19
58,295，593。
01
0。
98％
1。
04％
—0。
05%
无形资产
70，825，065。
30
49,835，891.82
0.87％
0。
89％
—0.01％
长期待摊费用
2，365,798。
05
0.03%
0.00%
0。
03%
递延所得税资产
75,256,660.00
48，696,871。
78
0。
93%
0。
87％
0.06％
非流动资产合计
2,796，180,208。
90
2,152,104,045。
21
34。
54％
38.27％
—3。
73％
资产总计
8,096，278，861。
69
5,623，682，234。
88
100.00%
100。
00％
0.00%
流动负债:
短期借款
563，479，920.96
1，040，148,153.95
6.96%
18。
50%
-11.54%
应付票据
1,254，209，425.52
537,529,200。
00
15。
49%
9.56％
5.93％
应付账款
1，772,937，011。
19
524,922，354.72
21。
90%
9。
33%
12。
56%
预收款项
55，578，456。
55
104,806,435.54
0。
69％
1.86％
—1。
18%
应付职工薪酬
6，407,211。
84
4,452，502.30
0.08%
0。
08%
0。
00％
应交税费
100，566,153。
43
48,103,797。
14
1。
24%
0.86%
0.38%
应付利息
5,600,000。
03
0。
00％
0.10%
-0。
10%
其他应付款
392,422，197。
62
278,473，105。
52
4.85％
4.95%
-0.10%
流动负债合计
4，145，600,377。
11
2，544,035，549。
20
51。
20％
45。
24%
5。
97%
非流动负债：
长期借款
68,283,000.00
34,176,500。
00
0.84％
0.61%
0。
24％
应付债券
620,833，047.39
0.00％
11。
04%
—11.04%
递延所得税负债
6,680,937。
47
5,778，854.28
0。
08%
0。
10％
—0.02％
其他非流动负债
48,648,228.20
3,548，018.04
0。
60%
0。
06％
0.54%
非流动负债合计
123，612，165.67
664，336,419。
71
1。
53％
11.81％
-10。
29％
负债合计
4，269,212,542.78
3,208，371,968。
91
52。
73％
57.05％
—4.32%
所有者权益：
实收资本（股本）
650,161，424.00
472，456，265。
00
8。
03%
8。
40%
—0。
37%
资本公积
1，084，089，705。
70
619,776,368。
38
13.39%
11。
02％
2.37%
盈余公积
432,340,441。
93
350，181，865。
88
5.34%
6.23％
-0.89%
未分配利润
1,660，474，747。
28
972,895，766.71
20.51％
17.30％
3.21％
所有者权益合计
3,827，066,318.91
2,415，310，265。
97
47。
27％
42.95%
4.32％
负债和所有者权益总计
8,096，278,861.69
5，623，682,234.88
100.00％
100.00%
0。
00%
根据上面编制的两个比较报表，可对该公司的财务状况变化作如下分析：
（一）资产变化情况分析
从总资产来看，2021年年末比年初增加了24725万元，增幅为43。
97％。
表明企业占有的经济资源有较大增加，经营规模扩大较快。
从连续三年的趋势分析可以看出,企业扩张的趋势非常明显，2021年增速更是显著提高.
从总资产构成来看，流动资产增加了9792万元,占总资产的比重由年初的61。
73%，上升为年末的65。
46%，上升了3.73个百分点，资产总体结构变化不大。
比较引人注目的是货币资金、应收票据、其他应收款的涨幅较大，年内增长幅度分别为1。
5倍、2.2倍、3.2倍，在总资产中的比重分别达到了20％、8%、5％,各自增加了8。
61、4。
21、3.5个百分点。
尤其是货币资金，连续两年高速增长，增幅远远超过总资产的增长规模.此外,存货的变化也比较明显，在总资产中的比重由年初的30。
4％下降到年末的19。
76%，减少了10。
64个百分点。
存货下降的原因有可能是企业减少了采购量和产量，也可能是企业加大了销售的力度。
根据利润表数据可算出企业营业收入增幅为7%，远远小于总资产的增幅;另外，根据报表附注中原材料和在产品期末金额均小于期初的事实来看，柳工存货下降原因应属于第一种可能，企业存货周转率略有下降（2021年为5。
06，2021年为4。
76）也进一步验证了这一推断。
而货币资金增长主要原因在于经营活动现金净流量的增长，销售总额的增长带来了更多的现金，购买商品、接受劳务支付的现金却下降，开源与节流并举，使得货币资金的增速加快。
企业报表附注表明，其他应收款的增长主要是因为销售产品整机代垫运费增长所致,属于销售增长带动的结果。
在非流动资产中除固定资产、长期股权投资有一定程度下降外,其余各项目的比重变化均很小,其绝对值的增长是随着资产总规模的增长而增长，水涨船高,比较正常。
综合流动资产及长期股权投资、固定资产的变化情况，可以看出企业资产的流动性增强，投资增速减缓，经营风险降低。
但企业后期应注意进一步加强应收款的回款力度，因为应收账款、应收票据、预付款项、其他应收款在总资产中的比重合计上升了5个百分点，应收账款周转率从2021年的12.7下降到2021年的10.8，回款时间变长，预示着企业有更多的资金被其他单位占用。
（二）负债变化情况分析
负债是企业筹集资金的渠道之一,负债的变化反映了企业筹资方式的变化，体现了不同时期企业的财务风险水平。
从负债总额来看，年末比年初增长了10608万元，增幅为33％。
资产负债率由57%下降到53％,降了4个百分点。
说明企业对负债筹资的依赖程度有所下降，企业自有资金比例上升。
从负债内部构成看，流动负债年末比年初增加了62。
73%，占总资金的比重为51.2%，增长了近6个百分点。
相应的,长期负债比年初下降了81％,占总资金的比重下降了10个百分点。
流动负债的增长明显的是应付票据、应付账款、应交税费,三者增幅分别为1.3倍和2。
7倍和1倍。
在总资金中的比重分别增长了5.9和12.56、0.38个百分点.应付票据和应付账款是企业在购买商品、接受劳务中应付的款项，是一种商业信用筹资，基本没有利息支出,是一种低成本的筹资方式，但如果长期拖欠则会影响企业信用.从二者的性质来看，其是随采购发生的，一般采购量越大，应付账款的量也就越大.如果存货数量没有增加，应付款却大幅上涨，则可能是企业长期拖欠积累导致，通常拖欠造成的应付款恶性增长往往伴随着银行短期借款的增长。
如果排除拖欠的可能性，那就是企业在商业谈判中掌握了更多的主动权，获得更多更优惠的延期付款条件。
对于柳工而言，其存货和短期借款都是下降的，因此其应付款的增长应属于良性增长,值得肯定。
商业信用的大幅增长缓解了企业对银行信用的依赖，短期借款筹资方式下降了11。
5个百分点，使得本期财务费用大幅下降，对企业利润增长做出了贡献。
应交税费尽管涨幅较大,但比重变化却很小，说明这不是企业长期欠缴税款，而是经营规模扩大带来的正常结果。
长期负债中，变化显著的是应付债券，在总资金中的比重下降了11个百分点，降幅为100%；根据董事会报告，可知企业的应付债券均为之前发行的可转换债券，2021年除了部分赎回外，其余全部转为企业股票，并未对企业资金总量造成重大影响。
至于长期借款项目，尽管有近一倍的增幅，但比重变化却不明显,且连续三年均呈低比重趋势，不属于分析的重点。
由于流动负债的筹资成本较长期负债低,企业负债内部结构的变化可以降低财务费用的支出,但是流动负债的还款期短，财务风险比长期负债要高，因此,尽管理论上企业资产负债率下降会降低总体的财务风险，但增长的流动负债将给企业近期造成更大的还款压力，企业必须持续加强销售回款，确保经营现金净流量的稳定增长，以保证流动负债的按期偿还。
（三）所有者权益变化情况分析
所有者权益是企业筹集资金的另一渠道，所有者权益在总资产中的比重高低，对债权人而言有重要影响，体现了企业债权人权益受保障的程度。
从企业所有者权益总额来看，年末比年初增长了58%，占总资产的比重则增加了4.3个百分点，达到47。
27%，可见，企业总资金中有近一半属于投资者投入，对债权人权益的保障程度比较大，债权人的资金安全性较高.
所有者权益中增长较大的是资本公积和未分配利润，增幅均超过70%，在总资产中的比重则分别增长了2.37和3。
21个百分点.资本公积的增长是因为债转股所致,对资金总量没有影响。
未分配利润比重增长是由于企业降低利润分配比例所致，2021年报表附注显示，当年利润分配方案为每10股派送4.5元现金，当年每股收益为0.7，每股分红比例为64%，而2021年利润分配方案为每10股派送1元现金，同期每股收益为1.33，分红比例仅为7.5％。
利润分配比例的下降使得更多的利润留存在企业,成为企业筹资的一个主要项目。
相比其他筹资方式而言，留存利润没有筹资费用，筹资的效果更明显.面对金融危机的冲击，企业选择这个筹资方式更为明智，也显示了全体股东齐心协力,放弃短期收益，帮助企业度过难关的决心。
资产负债表结构分析
1.资产结构分析
表1：
资产结构表
单位：
万元
金额
比例
流动资产合计
833560
73.99％
非流动资产合计
293000
26。
01％
资产总计
1126560
100%
从表1我们可以看出,公司流动资产合计占资产总计的比例为73。
99％,非流动资产总计占资产总计的比例为26.01％，公司流动资产比重较高，非流动资产比重较低。
流动资产比重较高会占用大量资金，降低流动资产周转率（1。
70），从而影响企业的资金利用效率。
非流动资产比例过低会影响企业的获利能力,从而影响企业未来的发展。
2.负债与权益结构分析
表2:
负债与权益结构表
单位：
万元
金额
比例
流动负债合计
426560
37。
86%
长期负债合计
150000
13。
32%
所有者权益
550000
48.82％
负债与所有者权益总计
1126560
100％
从表2中我们可以看出公司流动负债占资本总计的37.86%，长期负债占资本总计的13。
32％，所有者权益占资本总计的48。
82％.由此我们得出，公司的债务资本比例为51.18％，权益资本比例为48。
82％,公司负债资本较高,权益资本较低。
高负债资本、低权益资本提高了企业财务风险，增加企业发生债务危机的比率，从而影响到企业未来的发展.
3。
短期偿债能力分析
（1）.流动比率=流动资产/流动负债＊100％=833560/426560*100％=195％根据西方企业的长期经验，一般认为200%的比率较为适宜，该公司流动比率相对良好。
一般情况下，流动比率越低，反映企业短期偿债能力越弱；流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强。
但从资产负债表中我们可以看出，公司的流动资产中存货与应收账款占了很大比例，存货占流动资产的41。
99%，应收账款占流动资产的34。
79%。
除了存在大额订单的情况下,过多存货往往是因为产销不平衡,存货积压造成的,这种情况下的存货变现能力不强，以及该企业的应收账款占比例过高，因此虽然公司的流动比率相对良好，但并不一定就代表较高的偿债能力.
（2）。
速动比率=（流动资产合计-存货—预付款项-待摊费用）/流动负债＊100%=（833560—350000）/426560*100%=113%，西方传统经验认为,速动比率为100%时是安全边际，公司速动比率相对较高。
速动比例较高说明公司不用动用存货，仅仅依靠速动资产就能偿还债务,偿还流动负债的能力较强，但过高的速动比率也会造成资金的闲置，影响企业的盈利能力。
3。
现金比率=货币资金/流动负债*100％=120000/426560＊100%=28.13％一般情况下，现金比率达到20%左右，企业直接偿付流动负债的能力就不会有太大问题,因此公司28.13％的现金比率相对偏高.现金比率越高,表明企业的直接偿付能力越强,信用也就越可靠。
但是由于现金是企业收益率最低的资产，现金比率过高将会影响企业的盈利能力。
4。
长期偿债能力分析
（1）.资产负债率=负债总额/资产总额*100％=576560/1126560＊100％=51。
18%一般认为，资产负债率在40％-60%之间较为适宜，公司资产负债率较稳定，这说明企业的长期负债能力较强。
（2）.产权比率=负债总额/所有者权益＊100％=576560/550000*100%=105。
83％,一般认为企业产权比率为100%最为合适。
如果认为资产负债率应当在40%—60％之间，则意味着产权比率应该在0。
7—1.5之间,公司的产权比率相对偏低。
较低的产权比率表明企业采用了低风险、低报酬的资本结构，债权人的利益受保护程度较高，企业财务风险较小。
但是过低的产权比率也意味着企业不能充分发挥负债带来的财务杠杆作用.
管理建议
1.降低货币资金比例货币资金拥有量过多会降低企业资金利用效率，增加企业成本。
所以公司应当在12年注意根据自身需求，确定一个最佳货币资金持有量，以合理调度货币资金余缺,避免货币资金持有量的不适当给企业造成的不良后果.
2。
加强应收账款管理，减少坏账损失企业应收账款管理不利，在造成应收款项过高的同时，还会使坏账损失的大量增加，降低应收账款质量。
从上面的分析中我们可以看出，公司应收账款占流动资产的比例很高，公司的应收账款管理工作已经出现了问题。
公司在12年应该加强应收账款管理。
加强应收账款的管理首先要建立起科学的信用政策，树立起公司的赊销门槛。
也就是说要通过对客户进行信用评估,将客户分为不同的信用等级,相应的等级给予不同的信用额度。
其次,公司应收账款管理还应做好应收账款的日常监控工作。
通过对各项债权进行账龄分析，为企业制定或者调整信用政策、组织催账工作以及估计坏账损失提供依据.
3。
加强存货管理，降低流动资产比例流动资产过多将会占用大量资金,降低企业资金利用效率，因此公司在12年应该尽量减少流动资产的比重。
从上面分析中我们看出，流动资产中很大一部分是存货项目，占到了流动资产的41。
99%，过多的存货增大了流动资产比重。
存货是企业收益形成的直接基础或直接来源，保持适量的存货是企业维持生产经营活动所必需的条件。
但是存货过多将会占用大量资金,产生大量储存、管理费用,因此,公司应该尽可能的采用各种管理手段来降低存货规模,减少资金占用和仓储费用，降低市场变化可能带来的风险。
4.3资产负债表项目的解读与分析
资产负债表是根据会计等式“资产=负债+所有者权益”分别列报资产、负债（债权人权益）和所有者权益三大部分内容。
资产负债表项目分析就是对资产、负债和所有者权益三大要素项目质量的分析.
4.3.1资产项目的解读与分析
1.货币资金
货币资金是指企业的经营资金在周转过程中暂时停留在货币形态上的那部分资金.在资产负债表中,“货币资金|”列为第一项,它的流动性是最强的，是现实的支付能力和偿债能力。
资产负债表中“货币资金”包括企业库存现金、银行存款和其他货币资金。
其他货币资金包括外普存款、款
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