绿色金融视角下商业银行绿色信贷的发展.docx

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绿色金融视角下商业银行绿色信贷的发展

绿色金融视角下商业银行绿色信贷的发展

摘要：

进入21世纪之后，随着金融全球化的浪潮的推进，经济结构转型步伐也逐渐加快，绿色经济已成为全世界范围内经济发展的重点。

国际银行业渐渐意识到自己的环境责任和社会责任，绿色信贷应运而生，也诞生了当前的国际银行业的操作手则赤道原则。

绿色信贷是信贷业务发展中的重要角色。

本文描述性分析了目前绿色信贷在我国的发展状况，并以兴业银行为例探讨了绿色信贷分别对商业银行社会声誉、内外部风险、盈利性、业务发展等方面的影响。

接着通过对代表性的七大银行2010-2015年的数据进行实证分析，具体明确了绿色信贷对商业银行不良贷款率的影响。

最后汲取了国外先进国家开展绿色信贷的经验，对未来绿色信贷在我国的发展提出了指导性的建议。

愿上述建议和措施的落实，可推动我国绿色信贷有更好的发展，早日实现众所期待的可持续增长的经济发展模式。

　　关键词：

绿色信贷；赤道原则；环境责任；实证分析

　　1绪论

　　1.1研究背景

　　近年来，全球灾害频发、污染加剧、资源过度开采等现象已成为人们不可忽视的严峻现实。

改革开放后，我国巨龙虽已腾飞，但环境也遭受了极大的创伤，特别是我国目前的环境状况令人堪忧。

国家环保总局数据显示：

当下我国受到污染的江河水系在我国江河体系中超过70%，其中2/5几乎完全丧失了使用功能，流经城市的河流全部受到严重污染。

酸雨覆盖面积也占到国土面积的1/3。

全球污染最严重20个城市中，3/4全部都是中国的城市，这是一个让人触目惊心的结果。

巴黎的"经济合作与发展组织";预估：

"到2020年，我国每年将有2000万人因空气污染患上呼吸道疾病、900万人失去工作能力，从而造成15%GDP的下降。

更可怕的是，这一切仍在飞速发展中";。

面对这样迫切的情形，商业银行采取绿色信贷已是义不容辞的责任与义务。

国际上针对这些棘手的环境状况，与对人类生存环境的责任感和使命感，早在1974年联邦德国设立"生态银行";专为环境友好型项目提供优惠贷款。

1989年，美国投资集团设立了保护地球环境的伯尔蒂斯原则。

当前最具影响力的是"赤道原则";，全球各大商业银行均以该项原则为准来开展绿色信贷业务，绿色信贷已成为一种潮流推动时代前进。

　　1.2研究的目的及意义

　　改革开放打开了经济发展的大门，城市化的进程加快，随之遍布的的污染和环境问题突显，中国政府尽力展开节能减排的活动，可惜效果不佳。

作为一项极具活力的环境经济政策和重要的节能减排的市场手段，绿色信贷对防御企业违背环境保护原则，促进节能减排、规避金融风险等方面有十分积极的作用。

然而当前，我国只有兴业银行采取了"赤道原则";作为发放绿色信贷的标准，其他银行绿色信贷实施力度均达不到国际水平。

本文探究银行实行绿色信贷有规避自身风险，改善银行资产状况，提高社会声誉等多方面的益处，加上更加有支持性、吸引力和鼓舞性的政策出台，这将对我国绿色信贷的大步前行奠定良好的基础，搭建广阔的平台。

　　1.3研究方法

　　本文首先选取了兴业银行作为案例，分析在赤道原则的指导下实行绿色信贷对商业银行社会声誉、银行内外部风险、盈利能力、向国际发展的前景等方面的影响。

接着采用实证分析的方法，搜集了中国银行、中国工商银行、中国民生银行、中国建设银行、中国招商银行、中国农业银行和兴业银行2010-2015年不良贷款率、绿色信贷比率、存贷比率及资产收益率，用OLS模型建立了线性回归模型，探究了各指标对不良贷款率的影响，得出绿色信贷确实有助于降低商业银行的不良贷款率。

最后汲取了国外开展绿色信贷的先进经验，结合我国国情提出了未来发展绿色信贷有较强可行性的建议。

　　2绿色信贷

　　2.1绿色信贷的内涵

　　绿色信贷是指商业银行将对环境保护和资源利用效率作为一个计量其活动成效的标准。

这样通过考察污染治理和生态保护两方面的因素来提高环境检测的标准，利用经济杠杆，将企业污染带来的的负外部效应内部化。

商业银行起引流的作用，引导贷款资金流向环保产业，与此同时在降低"双高";企业和项目上的投资，实现资金的"绿色配置";。

利用差异化定价实现引流作用，不但开拓了环保企业长期发展的前景，而且对提高银行控制风险的能力有很大助益，从而改善"呆账";、"死账";的困境，全面提升银行性能。

　　2.2践行绿色信贷的理论依据

　　2.2.1企业社会责任

　　企业社会责任思想最早起源于现代宏观经济学先驱亚当•斯密"看不见的手";的理论。

古典经济学理论认为，假设一家企业可以在资源利用效率最大化的条件下来提供社会需要的产品和服务，且提供消费者愿意支付的价格，那么这家企业就尽到了自己应当承担的社会责任。

20世纪80年代欧美发达国家兴起了企业社会责任运动。

当前我国企业社会责任包含：

明礼诚信、保护环境、可持续发展、科学发展、发展科技、文化建设、保护职工健康、发展慈善事业这八个方面。

保护环境、可持续发展与科学发展均与环境改善、合理使用资源密不可分。

　　公众性质是商业银行与其他金融机构相比拥有的独特性质，这就要求其承担更多社会责任。

商业银行的社会责任主要有：

一、经济责任，谋求利润最大化；二、社会责任，经营要符合道德标准与社会公众的公益诉求；三、环境责任，商业银行的经营不能直接或间接地污染环境、过多消耗能源。

商业银行是资金流动的中转站，也是执行宏观政策的核心，他的社会责任会影响整个国家的产业政策和可持续发展。

当前，国际大型金融机构积极履行企业社会责任都是以赤道原则为依据的。

　　企业承担社会责任有利于树立受人喜爱的社会公众形象，增强公众的支持和可信度，从而为持久发展奠定良好基础；其次，履行社会责任是对政府号召的有力回应，有利于降低外部政策风险；最后，履行社会责任是融入国际市场的良好契机，增强与国际商业银行的合作，进而提高自身的国际影响力。

　　2.2.2环境风险管理理论

　　商业银行的环境风险是指民众环保意识提高，产品偏好发生改变，及政府出台了相关的法律法规和政策，致使企业生产经营活动受到更多制约，经营前景不确定性增加，从而增加资金提供者商业银行的风险。

主要表现在：

一，取得银行信贷的企业，违反国家出台一系列法律法规或受到破坏环境的惩罚，要付出违法违规成本，造成企业资金链紧缩，增加商业银行的不良贷款率；二、银行审核时未能对两高一低行业进行环境效益分析，部分企业在国家环保政策调整时，停产、项目搁置、暂停以及处罚，这些企业可能会面临缺乏持续的现金流的风险，这样就从潜在的环境风险发展为实际的经营风险，给银行造成实际的经济损失。

　　若商业银行构建完整的评估流程和操作指南推行绿色信贷，可帮助银行在贷款前、中、后进行管理，有利于全面提高商业银行监管和防范环境风险的能力，使企业资金流向更具发展潜能的市场领域，实现银行和企业双赢。

　　2.3绿色贷款在我国的开展状况

　　2.3.2我国绿色信贷发放状况

　　我国从1995年开始要求银行发放贷款时要考虑对环境的影响，2009年有了专项信贷绿色信贷。

下表1是我国2009-2015年各商业银行资金流入节能环保领域的具体情况。

　　据表中数据依年份横向对比，七年中绿色信贷余额最小涨幅为中国工商银行71%，六大银行平均涨幅为187.5%，在一项项政策的助力下，绿色信贷在我国正高速发展。

2016年6月末，21家主要银行业金融机构绿色信贷余额共计占各项贷款9%，数额为7.26万亿。

目前我国的绿色信贷可分两大类：

节能减排的产品和设备（新能源企业）和环保项目。

下图是各类绿色信贷占比图。

　　这些绿色信贷已收获了令人人称赞的效果，它们为我国每年节省1.87亿吨煤，减少4.35亿吨二氧化碳排放，是北京7万辆出租车停止行驶293年才可以达到的成果。

不仅如此，绿色信贷还有双赢的作用。

商业银行在承担起改善环境、引导企业转型升级的同时自身的经营状况也得到改善。

据去年6月份的统计数据，21家主要银行业金融机构节能环保项目和服务比同期各项贷款不良率低1.35%，仅为0.41%，绿色信贷在降低外部环境风险方面作用显著。

　　3采纳赤道原则对商业银行的影响以兴业银行为例

　　兴业银行是我国采取"赤道原则";、发展绿色信贷的第一人。

现在，以"赤道银行";、"绿色金融";为特色的兴业银行正推动着"寓义于利";的绿色信贷蓬勃发展。

下图3.1为兴业银行绿色金融开展历程。

（1）有利于银行全面加强风险管理和金融风险评级。

　　兴业银行遵循赤道原则中风险管理标准，可筛选出优质环保项目，减缓项目中环境与社会风险，增强环境和社会风险管理防范能力，在国际标准的高度上完善了环境与社会风险管理制度体系和业务流程。

从图3.2中可以看出从2006年兴业银行开始推行节能减排贷款之后，资本充足率开始明显上升，08年之后趋于平缓，但到目前为止仍处于上升态势，这表明兴业管理银行风险能力逐步得到提升，参照赤道原则，渐渐建立起良好的环境与社会风险管理体系。

不良贷款率整体呈下降趋势，虽近几年略有增长，但仍低于2006年之前未采纳绿色信贷时的比率。

（2）有利于国内银行保持良好声誉，增加市场份额。

　　2008年兴业银行成为"赤道银行";后，开发了从零售业务到企业金融业务多个领域绿色金融产品，推动了银行业务结构调整、盈利模式转变和履行社会责任方式的创新，提高了社会声誉与影响力，创造出了一种可持续的共赢经营模式。

兴业银行越来越受到人们关注与信赖，图上可以看出采取赤道原则后的兴业银行，吸收存款的能力直线上升。

绿色信贷的推广为兴业银行赢得了广大人民的认可与支持。

未来会有越来越多的项目发起人会选择赤道银行，不仅因为其审核调查更具审慎性，也意味着较低的政治风险，可保障环境发展的可持续性。

　　（3）有利于提升商业银行在绿色金融领域的专业能力。

　　兴业银行推出了以"可持续金融";为核心的优质金融产品，是国内绿色金融市场的领跑者。

2011年到2015年兴业银行为节能环保企业或项目提供绿色贷款累计8046亿元。

图3.4中可以看出，2015年兴业银行绿色信贷余额为3941亿元，较2014年增长33.2%，约是2011年绿色信贷余额的5倍且一直在增长。

截至2015年12月31日，兴业银行对"两高一剩";行业贷款余额较2014年下降0.2%，共计1755.64亿元。

短短几年，通过绿色金融产品的不断创新，持续地给节能环保企业和项目带来丰富的资金，对企业转型可持续发展和自身业务拓展及经营能力的提升开阔了前景与道路。

　　（4）有利于我国商业银行银行融人国际，参与国际金融规则的制订和修改。

　　兴业银行作为一家赤道银行，与国际知名银行采用相同的的规则惯例，共同参与国际项目融资活动。

这对于兴业银行学习国际著名银行先进的理念和管理经验，提升自身水平，提高国际影响力是一个难能可贵的机会。

兴业银行搭建了以代理支付结算为突破口，以跨境人民币支付为契机的"银银平台";，吸引境外银行加入，满足了中小银行跨境结算业务需求和外币服务需求。

从简单的柜面互通到涵盖八大服务和新版银银平台综合金融服务，一步步的前行都离不开在国际交流中汲取的养分。

此外，中国作为最大的发展中国家，更应积极争取国际经济新秩序中的话语权，为世界各国的和谐发展，承担起应有的国际责任。

最早制定赤道原则的银行中没有发展中国家的银行，赤道原则最早使用于项目资金总成本达到或超过5000万美元的项目，而这个门槛太高对大部分发展中国家均不适用。

　　4绿色信贷对中国商业银行不良贷款率影响的实证分析

　　一个企业承担更多的社会责任对其业绩有着更加积极的影响，这样的研究并不匮乏。

Simpson和Kohers研究发现1993-1994年美国所有国有银行承担更多企业社会责任，其财务表现更优异；Preston和O"Bannon用《财富》的声誉，总资产利润，净资产利润和投资利润作为指标，发现他们之间也会同向变化。

然而企业承担社会责任必然需要承担相应的成本，相对于不承担社会责任或承担相对较少的企业，承担社会责任较多的企业财务状况会处于不利地位。

这也是我国大部分商业银行没有采纳"赤道原则";的一个原因。

2003年李正以上海交易所521家上市公司为样本探究得出：

企业承担的社会责任与其价值呈消极的影响。

除此之外，2005年陈玉清、马丽丽构建了上市公司对利益相关者承担社会责任贡献的指标体系，得出承担企业社会责任与上市公司价值相关性不强的结果【9】。

　　然而，随着"赤道原则";的出现，国际上众多银行纷纷以此作为践行环境责任的基本准则和自律规则，探究"赤道原则";对商业银行的影响已是学术界研究的热点。

2007年Scoltens、Dam对比了51家采用赤道原则的商业银行与56家不采用该项原则的商业银行，其研究结果表明采用赤道原则的商业银行确实要付出更多的成本，但同时发现，银行社会责任意识越高，其贷款风险相对越低。

所以本文选绿色信贷对商业银行不良贷款率的影响来进行实证分析，具体探究绿色信贷对商业银行风险性的影响。

　　4.1不良贷款率影响因素的指标选取

（1）被解释变量：

不良贷款率（BLR）=（次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款/各项贷款）x100%

　　不良贷款率对金融机构来说，是一个评价其信贷资产安全状况的主要指标。

当总贷款额一定时，无法按时回收的贷款数额越大，不良贷款率越高；可按时收回的贷款额度越大，不良贷款率越低。

（2）与绿色信贷相关的指标：

绿色信贷比率（GLR）=绿色信贷余额/贷款总额*100%

　　探究绿色信贷对商业银行安全性的影响情况，选取绿色信贷余额在商业银行贷款总额的比重为计量指标，通过建立多元线性回归模型，将绿色贷款对银行不良贷款率的影响量化，更清晰直观地观测影响结果。

　　（3）与贷款规模相关的指标：

存贷比率（LDR）=贷款总额/存款总额*100%

　　存贷款比率是衡量银行流动性的主要指标，比率越高流动性越差，抵御风险的能力越差，这意味着在银行运营过程中可能会出现支付危机，羊群效应的存在，会导致银行破产，而金融机构的破产，会给整个国民经济甚至世界经济带来不小的创伤。

　　（4）与银行盈利能力相关的指标：

资产收益率（ROA）=净利润/平均资产总额*100%

　　资产收益率是衡量银行运用其全部资金获取利润能力的重要指标，也是银行盈利能力的集中表现。

资产收益率越高，表明商业银行经营管理能力越好，抵御风险能力越强。

　　4.2数据模型的来源和构建

　　筛选了我国较早实行绿色信贷且资质较好、规模较大的7家大型商业银行，分别为：

中国招商银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国民生银行、兴业银行和中国银行。

从各行年报、企业社会责任报告、中国金融统计年鉴收集整理了从2010-2015年各行的相关数据，共得到37组样本数据。

　　设定模型为：

BL=β1*GLR+β2*LDR+β3*ROA+c

　　用Excel和Eviews8软件，进行了数据储存、处理和分析。

初步的回归分析结果如下：

　　从回归结果结果来看，拟合优度指标R-squared为81.5%，F检验值为29.37，整体解释变量与被解释变量的不相关的可能性低于0.01，也就是说方程的显著性很高，效果很好。

绿色信贷比率对不良贷款率的解释力度相对存贷款比率、资产收益率较低，t经验值为34.54%。

在实际中，各银行在实施绿色信贷之后，不良信贷比率均有不同程度的下降，t检验值较高这种现象与我国商业银行绿色信贷实施力度不大有很密切的关系，国外其他很早开展绿色信贷的商业银行，绿色信贷比率都在20%以上，而从所选数据中看，我国绿色信贷发放水平,最低的是民生银行2010年绿色信贷占总贷款1.06%，最高的是兴业银行2014年绿色信贷占比19.11%，平均水平为5.29%，与国际水平的20%相差甚远。

　　回归所得结果为：

BL=-0.013GLR-0.026LDR-0.14ROA+5.95

　　4.3实证模型的检验

　　我们首先借助Eviews8工具对方程进行了多重共线性检验，自变量间的相关系数均小于25%，表明：

绿色信贷比率、存贷比率、资产收益率这三个变量之间不存在近似线性相关。

　　接着进行用White检验，检验方程是否存在异方差。

　　首先假设：

H0：

残差不存在异方差性

　　检验结果：

White统计量W=Obs*R-squared=19.56798，他所达到的显著水平为0.4714小于0.5，应否定原假设H0表明原方程的残差有明显异方差。

　　4.4对回归结果进行修正

　　用Eviews8进行White修正，修正结果如下：

　　从最终的修正结果来看，R-squared值为0.815，方程拟合度为81.5%，F值为29.374，显著性高于99%，绿色信贷比率GLR对不良贷款率BL的不相关性的检验概率也从34%降到了13.7%，位于合理的区间，方程可信度很高。

　　多元线性回归结果：

BL=-0.013GLR-0.026LDR-0.14ROA+5.95

　　4.5回归结果分析

　　根据上述回归结果分析，对影响商业银行不良贷款率的因素分析。

（1）选取的衡量绿色信贷的指标是绿色信贷比率。

从回归系数来看，绿色信贷比率GLR的系数为-0.13，说明绿色信贷比率GLR每上涨一个单位，不良贷款率BL下降0.013个单位，绿色信贷比率反向影响不良贷款率，提高商业银行绿色信贷比率会降低商业银行的不良贷款率，提高银行的安全性。

（2）衡量银行贷款规模的指标存贷比率LDR，回归结果所得系数为-0.026，表明存贷比率下降一个单位，不良贷款率上升0.026个单位，这表明如果银行减少对外贷款额度，可能寻求高风险的资金需求者追求更高回报率，这意味着借款人无法偿还的可能性更高，存贷比率与不良贷款率也成负相关关系。

　　（3）资产回报率ROA是衡量盈利能力的指标，盈利能力与不良贷款率是反相关的，回归结果是-0.14，是所有指标中影响最大的，盈利性上升1个单位，不良贷款率下降0.14个单位，可见不良贷款率对银行收益能力、竞争力有很大的影响。

不良贷款率的下降将显著提高商业银行的安全性及盈利能力。

　　5绿色信贷相关国际经验分析

　　5.1国际信贷政策

　　5.1.1促进绿色信贷发展的环境立法和公约

　　5.1.1.1为银行带来风险的相关法律法规

（1）美国超级基金法案

　　1980年，《超级基金法案》从美国诞生，要求对已污染场地进行清理。

联邦政府可以向污染相关责任方收取评估和清理相关费用,也可以问责让其自行调查和清理。

（2）日本土地对策污染法

　　日本在2002年颁布并实施了《土地对策污染法》，该法案作出要求污染人进行调查并除去污染的规定。

　　日益严格的法规使企业持续增加污染清理费用和罚款,一些企业不得不将现有材料变为环保原材料,开发"绿色产品";,为环境保护增加运营成本和资本投资。

采取这些行为可能导致借款人成本增加,偿债能力减弱,如果借款人违约、甚至破产，或是污染行为人无法确定时，银行将有可能在受偿过程中承担全部污染清理费,这将给贷款银行造成损失。

　　5.1.1.2为银行带来机遇的法律法规

　　美国：

1982年实施《机动车辆信息与成本节约法》；1987年颁布《国家电器产品节能法》;1998《国家能源综合战略》。

这几项法律法规将交通运输、家用电器节能环保行为细化到日常生活中，靠聚少成多来提升节能减排的效应。

　　日本1998年完善了《合理用能法》，制订了《2010年能源供应和需求的长期展望》，确保节能减排政策将长期贯彻实施。

这两项法案以更为严格的能效标准要求企业来控制长期能耗需求。

　　法国：

1998《2010-2020能源报告》描绘出法国能源政策轮廓，从电力和天然气两条主线入手、调整交通运输城镇规划，收取能源税。

　　荷兰：

1995年能源政策第三版白皮书明确指出2020年能效水平要比1990年提高1/3。

1999年提出:

实施"1999-2002年节能行动计划";：

自愿协议为重要前提，辅以金融、财政政策方面的激励手段，政府、民众携手共同促进节能投资。

　　5.1.2促进绿色信贷的政策手段

（1）联合国绿色金融倡议

　　1992年，联合国环境发展大会提出《银行界关于环境与可持续发展的声明》。

目前各国金融机构都已意识到保护环境、走可持续发展道路的重要性，40多个国家200多个金融机构已签署该声明。

（2）OECD出口信贷与环保新协议

　　2007年，经济合作与发展组织的成员赞成出口信贷和环保的新协议。

根据协议，成员国金融机构以更严格的环境标准开展信贷出口;细致评估期限超过两年的官方支持的出口信贷项目，确保达到国际环保标准。

（2）其他相关政策

　　除以上政策外，还有许多得到国际认可且对可持续金融和绿色信贷有很重要的指导意义。

如：

联合全球契约、伦敦可持续金融原则、世界可持续发展委员金融声明、世界可持续发展工商理事会原则及国际商业宪章和可持续管理的综合指导方针等等。

　　5.2银行业制定的具有行业自律性质的绿色金融准则赤道原则

　　发展绿色信贷在国际银行业已成为共识和潮流，"赤道原则";是其共同的履行标准。

到2005年11月，遍布全球五大洲100多个国家的35家赤道银行为全球项目融资额度约占融资总额的90%。

　　根据项目风险对其分类是实施赤道原则的主要手段。

"赤道原则";根据项目对社会和环境的影响和风险程度，将融资项目分为A、B、C三类。

A类项目对环境伤害是多样的、不可逆转的且程度最大；B类项目不利效应次之，一般集中在一定区域，并能够通过一定的缓解措施且容易得到改善，影响的数目较少；C类项目对环境没有或仅有轻微损伤。

对于A、B两类项目，要求客户开展环境和社会评估，解决与项目有关的环潜在境和社会影响和风险。

评估文件内容涵盖了人口、社会、环境、文化等20个方面的问题。

　　赤道原则主要适用于下述四种金融产品：

（1）项目资金总成本达到或超过1000万美元的项目融资咨询服务；

（2）项目资金总成本达到或超过1000万美元的项目融资；（3）符合标准的用于项目的公司贷款；（4）符合标准的过桥贷款。

【9】

　　5.3国家推行的信贷补贴政策

（1）低息贷款

　　投资回收期长、回报低是节能环保项目的公共特性，为扶持这类项目，世界各国普遍通过政策性银行给节能环保项目低息贷款，或通过商业银行以低息贷款的方式来支持环保节能项目。

　　英国于1995年颁布实施了《家庭节能法》，各级政府计划将居民建筑能耗在10年内比1997年降低30%。

为实现此目标，2002年英国政府划转2亿英镑预算，实行了一系列政策和措施，25%为对节能设备投资和技术开发项目给予贴息贷款，1000万英镑是无息贷款。

（2）贴息贷款

　　德国复兴银行（KFW）借着着贴息政策的东风开发了支持绿色信贷的金融产品，此金融产品在保持微利的经营原则上用于支持节能环保类项目。

　　2007年，日本政策投资银行在环境省的支持下推出了"环境评级贴息贷款";业务,日本环境省用财政资金对本项事业的补贴额度约为3.65亿日元。

　　实践证明,国家以贴息的形式支持环境保护和节能工程收获了明显的效果,国家用较少的钱动员了大量的环保和节能项目的建设和改造,项目投资者也获得长期低息贷款,保证了商业银行的利益,形成了良好的投资循环。

　　（3）其他绿色信贷金融产品

　　汽车贷款。

加拿大Vancity银行开创了清洁空气车贷，向购买低排放车型的消费者提供优惠利率；澳大利亚MECU银行的Gogreen汽车贷款开展地非常成功，推出以来，银行车贷增长45%。

　　住房抵押贷款。

2004年花旗银行根据省电等节能减排情况，为中低收入的消费者设计了结构化节能减排抵押产品；2000年英国联合