中国海军舰船产业链分析报告.docx
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中国海军舰船产业链分析报告
2017年海军舰船产业链分析报告
2017年7月出版
1、海军舰船与产业链概览
海军指的是一个国家包括作战武器装备、相关军种人员和机构等在内，进行海上军事行动的全部组织。
现代海军通常由海军水面舰艇部队、海军潜艇部队、海军航空兵、海军陆战队、海军基地警备部队以及其它特种部队组成。
海军的核心装备为舰船，并配备有导弹、火炮、水中武器、作战飞机等，能够在水面、水下、空中及对岸上实施攻防作战，甚至战略袭击的能力。
1.1.、海军舰船分类
海军舰船种类繁多，其根据是否直接参与作战可分为作战舰船和军辅船两类。
其中作战舰船根据战斗区域不同可以分为水面作战舰船和潜艇两大类。
图表1：
海军舰船分类
1.1.1、水面作战舰船
水面作战舰船包括航空母舰、驱逐舰、护卫舰、导弹艇、登陆舰等，主要在
水面执行作战任务，是海军舰船最重要的组成部分。
图表2：
部分水上作战舰船速览
航空母舰。
航空母舰是一种以舰载机为主要作战武器的大型水面舰艇，可以提供舰载机的起飞和降落。
航空母舰一般以航空母舰战斗群的形式进入战场。
航空母舰是战斗群的最核心舰船，提供空中掩护和远程打击能力，而战斗群中其它船只则为航母提供保护和供给。
航空母舰作为世界上最庞大、最复杂、威力最强的武器之一，是以空制海的经典体现，更是一个国家综合国力的象征。
当前世界上共有十四个国家拥有现役航空母舰（口径包括直升机航母及两栖攻击舰），分别是美国、意大利、印度、英国、日本、西班牙、泰国、法国、巴西、俄罗斯、印度、中国、阿根廷和韩国，
其中美国拥有19艘现役航母（口径包括两栖攻击舰），占全球航母总数的三分
之一以上，且航母战斗力亦冠居全球。
图表3：
全球部分现役航母
表格1：
世界主要航母介绍
驱逐舰。
驱逐舰是现代海军舰艇中数量最多、用途最广的一种中型军舰，吨位通常在4000吨以上。
驱逐舰装备有防空、反潜、对海等多种武器，既能在海军舰艇编队担任进攻性的突击任务，又能担任作战编队的防空、反潜护卫任务，还可在登陆、抗登陆作战中担任支援兵力，以及担任巡逻、警戒、侦察、海上封锁和海上救援等任务。
表格2：
现代驱逐舰的分类
表格3：
世界各国先进驱逐舰
护卫舰。
护卫舰是以舰炮，导弹，水中武器（鱼雷，水雷，深水炸弹）为主要武器的中型军舰，吨位在2000-4000吨之间。
它主要用于反潜和防空护航。
既能在近岸海区与其他兵力合同或单独歼灭敌方轻型舰船，也能在远洋为大型攻击舰船担负警戒和护卫任务。
在现代海军编队中，护卫舰是在吨位和火力上仅次于驱逐舰的水面作战舰只。
表格4：
世界各国先进护卫舰
轻型护卫舰。
轻型护卫舰是以执行海上警戒、护卫为主要作战任务的一种中小型战斗舰艇，吨位介于护卫舰与导弹艇之间，通常在500-2000吨之间。
轻型护卫舰以舰炮、导弹、鱼雷为主要武器，战时主要承担近海和沿海地区包括对海攻击、反潜等在内的作战任务，平时可担负海上专属经济区的巡逻、等戒、护渔、护航等任务。
表格5：
世界各国先进轻型护卫舰
导弹艇。
导弹艇被称为“海洋轻骑兵”，是海军中的一种小型战斗舰艇。
导
弹艇装有导弹武器，具有巨大战斗威力，在现代海战中发挥重要作用。
导弹艇根据排水量不同，可分为大、中、小三型。
其中大型导弹快艇排水量在200-600吨之间，中型导弹快艇排水量在100-200吨之间，小型导弹快艇排水量只有几十吨。
图表4：
全球部分导弹艇
登陆舰。
登陆舰又称两栖舰艇，是为输送登陆兵、武器装备、补给品登陆而专门制造的舰艇，是海上登陆战最实用的武器装备。
登陆舰根据排水量的不同通常分为登陆舰和登陆艇，其中排水量在500吨以上的为登陆舰，在500吨以下为登陆艇。
登陆舰主要以坦克登陆舰为主，而登陆艇按装载对象不同可分为步兵登陆艇、车辆登陆艇和坦克登陆艇等。
表格6：
登陆舰分类
表格7：
世界主要登陆舰介绍
1.1.2、潜艇
现代潜艇分类方式多样：
按作战使命不同可分为攻击潜艇与战略导弹潜艇；
按推进动力不同可分为常规动力潜艇（柴油机-蓄电池动力）与核潜艇（核动力）；
按排水量不同可分大型潜艇（2000吨以上）、中型潜艇（600-2000吨）、小型潜艇（100-600吨）和袖珍潜艇（100吨以下）；按艇体结构分为双壳潜艇、半壳潜艇和单壳潜艇。
目前使用较多的是按动力推进方式进行分类。
表格8：
潜艇主要分类
常规潜艇具有水下航线噪声小，行动比较隐蔽的优点，但是因为受限于动力和能源限制，因此其水下航速和航行距离小，且蓄电池电能消耗到一定程度时，必须浮起来充电，因此破坏了潜艇的隐蔽性。
相比之下，核潜艇的航速、续航力以及潜航时间均得到了显著的提高。
核潜艇排水量一般在3000吨以上，水下续航能力能达到20万海里，自持力达60-90天。
当前全世界有6个国家公开宣称拥有核潜艇，分别为：
美国、俄罗斯、英国、法国、中国、印度（印度的歼敌者号核潜艇在建）。
表格9：
世界各国先进核潜艇
1.1.3、军辅船
军辅船主要任务是为作战舰船提供战勤保障和技术服务。
军辅船虽然不直接
执行作战任务，却是海军战斗力的重要倍增器和大国海军形象标配。
可以说一支
没有军辅船队的海军称不上是一支完备的海军。
常见军辅船主要包括运输舰、电子侦察船、补给舰、医疗船、维修供应船、
远洋调查船等。
表格10：
部分军辅船介绍
表格11：
我国部分军辅船列举
表格12：
美国军辅船列举
1.2、海军舰船产业链
海军舰船产业链从下游向上游可分为海军、舰船总装、舰船配套与辅助装备、
零部件和原材料五个环节。
在需求端，目前中国海军是我国舰船的最主要采购顾客（还有一小部分用于出口贸易），海军进行舰船采购的经费全部来源于军费预算。
产业链下游为舰船总装环节。
这一环节主要是将船体的每个分段装到龙骨上并配上各个配套设施，形成最终能够出海进行战斗、作业能力的完整舰船。
产业链中游为舰船配套与辅助装备环节。
该环节包括了舰船动力推进/配电
系统、舰船电子系统、舰载武器与作战系统、船体与其他设备等，其中武器与作战系统又包括了导弹、火炮、作战飞机等，是决定舰船战斗力的关键因素。
产业链上游为零部件环节与原材料环节。
零部件环节包括了电子元器件和机械零部件的生产，是构成舰船装备的基本元素。
原材料环节则是构成海军舰船产业链的物质基础，包括常规原材料和军事特种用途原材料。
图表5：
海军产业链组成
海军舰艇产业链长，辐射面宽、联带效应强，是现代高新技术的高度集成。
一艘舰船的建造既能带动包括武器装备、动力系统、电子通讯系统、新材料在内的多个行业发展，又能促进带动诸多基础学科的积极发展。
以航母的建造为例，由于航母的全寿命周期费用巨大，处于产业链高端位臵，涵盖大量高技术内容，因而发展航母对国防工业和经济增长的带动作用显而易见。
一方面发展航母将使高端装备制造、航空武器系统、动力系统、高端材料和信息系统产业直接受益；另一方面航母项目像星球大战、载人航天等其他重大战略项目一样，通过投资拉动效应和技术拉动效应实现经济发展的拉动。
表格13：
航母对军工及相关产业的带动作用
表格14：
重大战略项目对经济发展拉动作用
此外，据新浪军事，以美国“尼米兹”级航母编队为例，其建造费用，加武器装备以及护航舰艇等总计费用相当于我国一个中型城市的所有的市政基础建设费用，而超级航母“福特号”建设对相关产业的带动效应则更大。
图表6：
美国超级航母建设辐射拉动效应极强
2、军费长期稳定增长为产业链发展提供最大保障
2.1、地缘政治紧张，周边安全挑战增多，我国军费将保持增长
亚太大国博弈舞台，区域军费持续上升。
根据斯德哥尔摩研究所的数据，2016
年全球军费同比增长0.4%，是2011年以来首次出现连续两年增长的情况。
其中，
亚太地区日益成为大国战略博弈的重要舞台，军费增长最快，同比增长4.6%。
亚太地区中，菲律宾、越南军费增速分别高达19.6%及9.7%。
此外，根据白宫公布的财年预算案部，2017年美国军费计划增长至6030亿美元，同比增长9.8%。
图表7：
世界各地区近十年军费增长速度
图表8：
中国近十年国防开支保持高速增长
周边局势不稳定性不断增加，我国军费将首破万亿。
近年来，我国面临的周边战略环境不确定、不稳定和不安全的因素有所增加。
南海问题争端不断，朝核问题余波未了，萨德事件持续发酵，台海局势趋于严峻。
同时，特朗普政府亚太政策的不确定性给地区安全形势增加了不稳定因素。
据十二届全国人大五次会议首场新闻发布会，2017年我国国防预算增幅在7%左右，将首次突破万亿元。
未来，地缘政治紧张局势的升温将刺激我国军费增长。
表格15：
中国2017年周边局势重要事件
2.2、横向对比，军费与国外存在差距，长期增长空间大
根据斯德哥尔摩研究所的统计，2015年中国军费开支列全球第二名，仅次于美国。
然而，就军费占GDP的比重来看，近二十几年中国军费占GDP比重始终保持在1%-1.5%之间，即使以斯德哥尔摩研究所的统计数据（SIPRI对我国军费的统计高于中国官方数据），中国军费历年来占GDP的比重仍不到2%，低于英、法、印度、台湾的2%-3%，更是远低于美、俄的4%-5%。
此外，2015年国民人均国防费相当于美国的1/18、日本的1/4；军人人均国防费是美国的14.34%，日本的
35.78%。
因此我们认为，我国军费长期而言增长空间大。
图表9：
部分国家军费占GDP比重，中国占比相对仍较低（2015年）
2.3、新增军费优先用于装备建设，装备费用占比提升空间大
新增军费优先用于装备建设。
中国军费主要由人员生活费、训练维持费和装
备费三部分组成，各部分大体各占三分之一。
据新华社2013年的报道，中国新
增军费将优先用于国防和军队现代化建设的高新武器装备及其配套设施的建设。
表格16：
新增军费优先用于装备建设
与美、印相比，我国装备费用占比提升空间大。
美国军费主要由人员费、运营与维护费、采购费及研发费用组成。
根据美国国防部，2016财年美国采购及研发费用占基础国防预算的35%。
由于未包含装备维护费用，实际投入武器装备的费用比重远大于此。
根据新浪军事，印度2016财年国防预算为387亿美元，其中仅装备采购费用（不包含装备研发、维护费）就达130亿美元，占比33.6%。
图表10：
中国2013年军费构成
图表11：
美国2016年军费构成
3、产业链需求端看点
深蓝海军是指具有远洋作战能力的海军形态。
随着我国经济政治地位的不断提升以及周边局势环境的日渐复杂，发展与中国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的深蓝海军是我国的重大战略任务。
按作战力量可将海军分为褐水海军、绿水海军以及深蓝海军。
3.1、深蓝海军：
大国形象标杆
按作战力量可将海军分为褐水海军、绿水海军以及深蓝海军。
其中，深蓝海
军是指能将海上力量扩展到远洋及深海地区、具备远洋作战能力的海军型态。
与
褐水海军、绿水海军相比，深蓝海军具有保护本国及海外国土利益和安全的能力，是大国形象标杆。
表格17：
海军力量类型
目前，全球范围内拥有深蓝海军的国家包括美国、英国、法国、俄罗斯等，韩国、日本拥有准深蓝海军，具备较强的远洋独立作战能力，印度、中国等国家正处于从绿水海军向深蓝海军的转型期。
表格18：
世界部分国家海军力量
3.2、从近岸防御到远洋护卫，中华复兴需要深蓝海军
新中国海军成立于1949年4月23日，在至今短短60余年的时光里，我国
海军经历了从向苏联、西方学习模仿到自主独立创新发展的过程，已从一支仅能
满足近岸防御的海军发展为一支初具远洋能力、能够保障国家海洋利益的海上力量。
表格19：
中国海军发展历程
建设与我国国际地位、国家利益相匹配的深蓝海军是顺应时代的必然趋势。
在21世纪，一方面我国包括海上能源通道、海上贸易通道等在内的海上利益急需保护，另一方面复杂的国际和地缘政治局势给我国周边安全带来严峻挑战，因此
海军若仅立足近海防御，活动范围局限于在第一岛链内，则无法有效维护国家海
上安全与利益。
2015年国务院新闻办发布的《国防白皮书》中，首次指出海军按照近海防御、远海护卫的战略要求，逐步实现近海防御型向近海防御与远海护卫型结合转变。
表格20：
历年国防白皮书海军战略内容
海军冲出岛链、走向远洋是保护中国正在不断扩大和深化的国家权益的必备条件，同时深蓝海军的建设也将成为国家参与国际政治、经济与战略博弈，扩大国际影响，提升国际地位的强力支撑。
未来我国海军远洋航行将成常态，深蓝海军将是我国顺应时代潮流发展的必然趋势。
图表12：
中国航母编队执行跨海区训练和试验任务
图表13：
中国海军走出第一岛链路线
表格21：
建设深蓝海军意义重大
4、产业链下游环节分析
4.1、对标世界海军强国，我国海军差距较大
与世界海军强国相比，我国海军力量较为薄弱，远未达到深蓝海军的要求，
未来发展潜力巨大。
4.1.1、海军兵力占比少，绝对人数不及美国
从目前我军陆、海、空三军现役人数上看，陆军仍构成我国第一大军种。
海
军现役人数仅占总人数的15.8%，我军陆军、空军现役人数均超过美军，而海军
兵力较美国有较大差距。
图表14：
我军现役人员构成比例（2015年）
图表15：
我军陆、海、空三军现役人数与美军对比（人，2015年）
4.1.2、作战舰船从量到质存在差距
航空母舰尚未形成战斗力。
联合国5大常任理事国中，我国是最后一个拥有航母的国家，且与其他传统航母强国存在一定实力差距。
从数量上来看，据新浪军事，目前我国现役航母1艘（辽宁号），下水航母
1艘（001A号），在建航母1艘。
而美国仅在二战时期建造的航母数量超过百艘。
目前，世界现役的40艘航母中（广义上，统计口径包括了两栖攻击攻击机与直升机航母），美国现役航母数量（19艘）约占全球的一半。
表格22：
全球现役及在建航母一览（截至2016年底，单位：
艘）
从性能指标上看，美国的现役航母均为核动力，且尼米兹、福特级航母排水量在10万吨左右，舰载战斗机可达80架左右。
而我国现役“辽宁号”和刚刚下水的001A航母排水量仅6-7吨，属于常规动力航母，舰载战斗机数目为20-24架，离真正形成战斗力尚有距离。
表格23：
世界主要航母实力对比
驱逐舰数量、质量均存较大差距。
从数量上看，截至2016年我国现役驱逐舰数量为26艘，且1971年服役下水的旅大级驱逐舰（051）还有6艘尚未退役，
被誉为“中华神盾”的052C/D型驱逐舰合计仅11艘，占比不及一半。
而美国拥
有驱逐舰63艘，且均为“阿利伯克级”，配备“宙斯盾”战斗系统。
从作战能力上来看，目前我国最先进的052D型驱逐舰排水量和导弹垂直发射单元仅约为美军“阿利伯克级”驱逐舰的2/3，作战能力与“阿利伯克级”驱逐舰仍存在一定差距。
图表16：
中日美现役驱逐舰数目（截至2016年底，单位:
艘）
图表17：
中国现役驱逐舰型号统计（截至2016年底，单位:
艘）
图表18：
日本现役驱逐舰型号统计（截至2016年底，单位:
艘）
图表19：
美国现役驱逐舰型号统计（截至2016年底，单位:
艘）
护卫舰数量虽多，型号老旧。
我国海军护卫舰从数量上看位列全球榜首，现役护卫舰数量为49艘，但1975年开始服役的053系列护卫舰占比约40%，053系列护卫舰续航力低下，外形落后，只能执行近海巡逻任务，不能满足海军“走向深蓝”的需求。
从2008年开始大规模服役，具有远洋作战能力的054A护卫舰（在
054型驱逐舰通过验证后换装全新武器系统而成）仅服役23艘。
图表20：
中国现役护卫舰组成（截至2016年底，单位:
艘）
轻型护卫舰数目不足。
056系列轻型护卫舰是中国海军从2012年开始建造的一款轻型导弹护卫舰，主要用于近海防御，担负日常巡逻任务，为相关海上执法部门提供支持保障，以替换难以适应新时期的作战任务的053H型护卫舰系列和037型猎潜艇系列等。
经过短短几年，目前我国已服役31艘056系列轻型护卫舰，然而我国18000公里的海岸线对轻型护卫舰需求巨大，因此目前已服役的
056系列轻型护卫舰远远不够，未来将继续保持该系列的高速建造。
图表21：
中国现役轻型护卫舰组成（截至2016年底，单位:
艘）
潜艇常规为主，核动力数量远远不够。
截至2016年，我军现役常规潜艇数
量约为72艘，其中绝大部分为常规潜艇，约58艘，核潜艇数量（091型-094型）
仅为14艘；虽然我国潜艇在总数量上多于美国（69艘）和俄罗斯（61艘），但美国现役潜艇均为核动力，俄罗斯现役潜艇中超过6成的为核动力潜艇，因此我国潜艇从质量上而言远不及美俄两国。
图表22：
中、美、俄核潜艇数量统计（截至2016年底，单位：
艘）
图表23：
中国现役潜艇数量情况（截至2016年底，单位：
艘）
图表24：
美国潜艇数量统计（截至2016年底，单位：
艘）
图表25：
俄罗斯现役核潜艇数量情况（截至2016年底，单位：
艘）
4.1.3、军辅船发展任重道远
补给舰：
难以满足远洋海军需求。
目前我国拥有补给舰17艘，其中905型
和908型补给舰正被逐步淘汰，903系列（包括903A）和904系列（包括904A、
904B）补给舰构成我国补给舰主体力量。
当前与美国相比，我国现役补给舰无论是在数量上还是性能参数上均有着较大差距。
表格24：
我国现役补给舰
图表26：
中国补给舰构成（截至2016年底，单位：
艘）
图表27：
美国补给舰构成（截至2016年底，单位：
艘）
表格25：
中美补给舰基本性能参数对比
此外据腾讯军事，对于航母编队而言，补给舰满载排水量大约在5万吨左右，补给物资的能力大约在2万吨左右，航速在25节以上才能有效地满足航母的需求，因此当前我国现役补给舰作为航母编队的伴随补给舰均显得十分力不从心
医疗船：
吨位不足，保障能力相对有限。
当前中美两国服役的医疗船数目差异不大，但美国服役的仁慈级医疗船是世界上最大医疗船，其吨数近7万吨，配备有约1000多张病床，有效地保障了美国在全世界范围内实施医疗保障。
相比之下，目前我国医疗船整体吨位较小，保障能力也相对有限，应对高强度战争的能力还略显不足。
其中我国最先进的920型医疗船（又被称为和平方舟），排水量为排水量为1.4万吨，配备约300张病床，依然与世界最大的医疗船有着不小的差距。
图表28：
中国医疗船构成（截至2016年底，单位：
艘）
图表29：
美国医疗船构成（截至2016年底，单位：
艘）
表格26：
中美最先进医疗船对比
特种侦察船：
信息争夺战任重道远，正加速入役。
当前在作战形式向信息化发展的背景下，海上侦察能力正受到各国重视，相应地海军正大力发展各类电子情报侦察船和海洋监侦设备。
以美国为例，据新浪军事，美国至少拥有30艘左右所谓的特种任务船，其中包括此前在南海投下无人潜航器的“鲍迪奇号”探路者级海洋地理勘测船、进驻韩国的导弹靶场测量船、“无瑕级”远洋监测船和海基X波段雷达等。
当前这些特种任务舰艇一般也多以海洋测量船的名义活动，但它们都配备了较为完善的情报侦察系统，活动范围覆盖全球，几乎可以在各大海域全天候全时域展开情报侦查工作。
表格27：
部分美国海军特种侦查船介绍
目前承担我军海上侦察任务的为各舰队的海军作战支援舰部队，能够远洋作战的主要是815系列电子侦察船和636系列中远海测量船，和美军相比还有一定差距。
据新浪军事，过去我国海军主战舰是优先发展对象，而现在随着我们主战舰只发展到一定程度以后，新型侦察船将成为标准配臵。
图表30：
815系列电子侦察船（左图）和636系列中远海测量船（右图）
4.2、海军舰船建设持续发力，未来市场规模万亿
当前我国海军舰船吨位、数量捉襟见肘、海军舰船装备亦不够先进。
随着海
军驶向深蓝，我国海军建设近几年开始加速，舰艇服役呈现“下饺子”状态，其中仅2016年一年便新下水服役舰艇24艘。
未来海军建设将持续发力，保持高增速，更多数量、更大吨位、更高技术水平的舰船将不断入役。
图表31：
2014-2016年中美两国下水舰艇数目对比
表格28：
2016年中国海军新下水舰艇24艘
未来30年，新型的航母、核潜艇将有一定规模的列装，驱逐舰、护卫舰/轻型护卫舰、潜艇等也会有一定规模的增长及更新换代。
仅考虑作战舰船，我们预计，未来30年我国作战舰船及相关装备市场规模近万亿。
表格29：
中国未来30年海军舰船需求测算
5、产业链下游环节重点相关企业
5.1、中国重工
5.1.1、公司简介
中国重工隶属中船重工集团，是国内规模最大军工上市公司和海洋防务装备
上市公司，国内最主要的海洋运输装备和海洋开发及科考装备供应商。
目前公司拥有舰船研发设计制造的全产业链，产品涵盖军工军贸、船舶制造及修理改装、舰船装备、海洋经济、能源交通装备及科技产业等领域，其中船舶制造与修理、海洋工程和舰船配套业务合计贡献近7成的营收与毛利。
近两年在国际船舶市场持续深度调整，国内船舶工业亦深陷困境的行业环境下，公司深入实施军民融合和创新驱动发展战略，通过内部整合及改革重组削减过剩产能、提高经营效益。
2016年公司实现营业收入520.64亿元，同比下降
12.95%，归母净利润6.98亿元，同比扭亏为盈。
2017年第一季度完成营业收入
105.31亿元，同比增长4.21%，归母净利润2.77亿元，同比增长31.12%。
图表32：
公司2012-2016营业收入情况
图表33：
公司2012-2016归母净利润情况
图表34：
公司2016年主营业务收入构成
图表35：
公司2016年毛利构成
5.1.2、核心看点
我国海军舰船装备的主要研制和供应商，受益深蓝海军万亿行业空间。
公司
是海军装备的主要供应商，下属大船重工、武船重工等重要军工舰船建造基地，
产品包括航空母舰、核动力潜艇（分包）、常规动力潜艇、大中小型水面战斗舰艇、大型两栖攻击舰、军辅船等。
几年来随着海军舰船加速列装，公司目前军品订单饱满，承担多型军工重大任务订单，顺利交付多艘海军舰艇，并将在未来持续受益海军广阔市场空间。
天津新港注入渐行渐近。
2010年因公司重大资产重组事宜，为避
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