美国宏观经济分析.docx

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美国宏观经济分析

2012年美国宏观经济分析

2012年,美国GDP总量156848亿美元，同比2011年增长2.2%，人均收入5.4万美元，失业率下降致7%左右，经济实现平稳回升,发展势头良好。

下面从四个方面对2012年美国宏观经济做详细分析。

一、通过SNA体系的主要总量指标数据，了解和把握2012年美国国民收入（NI）、国民生产净值（NNP）、国内生产总值（GDP）、个人收入（PI）、个人可支配收入（DPI），进而分析2012年美国的宏观经济运行状况。

包括一国富裕程度，产业结构、需求结构、各地区经济发展状况等。

下图为2004年到2012年美国GNI数据，2012年美国GNI美国国民总收入157,346亿美元，人均国民总收入50,120美元。

在受经济危机影响造成经济的走低之后，美国的经济在2010年开始复苏，人均国民总收入呈连续增长的趋势，说明美国的经济政策对就业以及受到经济危机影响的行业产生了刺激作用，促进了美国经济的增长。

下图为美国个人收入指标，从图中可以看出，2012年美国个人收入环比一直处于增长状态，个人收入持续增加，但收入增加缓慢。

经济危机之后，通过国家的宏观经济政策对经济产生的刺激作用，促使经济缓慢增长，但收入不平等、分配不均等现实性问题将严重制约美国经济的进一步增长，导致经济增长疲软，而经济疲软又将加剧收入不平等的势头，这种恶性循环会对美国的经济、政治产生巨大的影响。

从个人可支配收入指标图表中可以看出，2012年美国个人收入环比一直处于增长状态，个人收入持续增加，但收入增加缓慢。

经济危机之后，通过国家的宏观经济政策对经济产生的刺激作用，促使经济缓慢增长，但收入不平等、分配不均等现实性问题将严重制约美国经济的进一步增长，导致经济增长疲软，而经济疲软又将加剧收入不平等的势头，这种恶性循环会对美国的经济、政治产生巨大的影响。

下图为美国GDP和年度增幅：

州名

GDP

州名

GDP

州名

GDP

加利福尼亚州

20500亿美元

印第安纳州

2560亿美元

新墨西哥州

1130亿美元

得克萨斯州

10800亿美元

康涅狄格州

2220亿美元

密西西比州

1000亿美元

佛罗里达州

7860亿美元

密歇根州

2100亿美元

内布拉斯加州

896亿美元

伊利诺伊州

7410亿美元

内华达州

2030亿美元

夏威夷州

689亿美元

纽约州

7330亿美元

威斯康辛州

2000亿美元

西弗吉尼亚州

666亿美元

俄亥俄州

6450亿美元

亚利桑那州

1970亿美元

特拉华州

627亿美元

新泽西州

6210亿美元

科罗拉多州

1960亿美元

新罕布什尔州

616亿美元

宾夕法尼亚州

6130亿美元

阿拉巴马州

1950亿美元

爱达荷州

548亿美元

佐治亚州

3870亿美元

马里兰州

1920亿美元

缅因州

532亿美元

北卡罗来纳州

3710亿美元

肯塔基州

1770亿美元

罗得岛州

495亿美元

马萨诸塞州

3680亿美元

衣阿华州

1480亿美元

阿拉斯加州

456亿美元

华盛顿州

3580亿美元

堪萨斯州

1320亿美元

南达科塔州

399亿美元

弗吉尼亚州

3090亿美元

阿肯色州

1240亿美元

怀俄明州

382亿美元

田纳西州

2860亿美元

阿俄勒冈州

1220亿美元

蒙大纳州

372亿美元

密苏里州

2650亿美元

南卡罗林纳州

1210亿美元

北达科他州

334亿美元

路易斯安那州

2640亿美元

内布拉斯加州

1190亿美元

佛蒙特州

264亿美元

明尼苏达州

2620亿美元

犹他州

1169亿美元

由表数据分析，美国2012年GDP总值为156848亿元，其中农业产值为1882亿美元，占总产值比重的1.12%；工业（建筑业）产值为29958亿美元占总产值比重的19.1%；服务业产值为125007亿美元占总产值比重的79.7%。

三大产业的比重约为1:

19:

80，可以看出美国产业结构打到了高度优化阶段。

从美国50个州的GDP值可以看出，加利福尼亚州、德克萨斯州由于其自身服务业的高度发达，其GDP值远高于其他州，相对于农业较发达的田纳西州和重工业发达的密歇根州已经被远远甩在身后。

由此可以看出美国虽然经济高度发达，但地区之间差距依旧较大，发展不平衡。

二、通过固定资本投资指标和就业失业指标、工业生产指标、股票价格指数数据，分析2012年美国经济的发展状况，包括处于经济周期的哪个阶段，经济的后续增长潜力等。

从图表可以看出，美国固定资本投资稳中有升，期间虽然经历下降趋势，但是总体保持上升态势，下降原因主要是受经济危机的影响，经济宏观局势不稳定，但是随着一系列刺激经济措施的实施，包括宽松的货币政策和积极的财政政策，虽然一方面造成一定程度的通货膨胀，但是对于经济发展有较大刺激作用。

次贷危机的影响已经日趋式微，人们对于房地产的信心有所增加，从房屋销售量稳中有升可以看出。

预计未来美国经济将保持较好增长趋势，经济的后续增长动力稳定，这不仅与固定资本投资有关，而且与近几年来美国的产业结构调整有关，对第一、二产业的轻视到重视能够缓解全球经济波动对美国影响，同时实体经济总量的增加，能使国家在抵御金融危机是具有更明显的抵抗力，既有利于美国经济的发展，也有利于世界经济的稳定。

结合失业率指数，可以更加明显的看出美国经济已经走出金融危机，走向复苏，从2012年4与到2013年10月末，美国失业率从8.1%下降到7%左右，显然是美国政府采取一系列措施的结果和美国经济市场自我治疗的成效。

未来美国失业率将保持稳中有降，对于增强国民信心具有一定的作用。

当然，美国大选后的一系列措施会对经济产生积极与否的影响。

如下图，从工业生产指数可以看出，美国的工业生产指数稳中有升，亦可以看出美国经济发展的良好势头尤其是从2012年8月始，工业生产指数显著上升，经济的稳定性和发展前景良好。

下图图一为道琼斯股票价格指数，图二为标准普尔股票价格指数，从上述图表数据可以看出，美国经济虽然跌宕起伏，但是总体趋势是上升的。

道琼斯股票价格指数主要是由工业股票价格平均指数、运输业股票价格平均指数和公用事业股票价格平均指数构成，所以上升幅度比较大，而标准普尔股票价格指数还包括了金融股票，金融市场常受汇率、政治事件等的影响，因此标准普尔指数波动幅度比较大。

但总体来看，美国经济发展依然良好，同时美国作为世界上最大的金融市场，要想持续保持经济的良好运行，势必要加强金融市场管理，规范市场制度，确保人为操纵市场的概率降到最小。

三、通过国内贸易指标、国际贸易指标数据，分析商品在美国国内市场的流通情况、美国对外经济活动的变化以及经济的对外依存度。

从上述图表中可以看出美国进口波动比较大，从2012年3月到2012年8月，进口总量持续下降，自2012年12月以后，有所回升，到2013年初，经历经济寒潮，进口总量大幅下降，2013年六月以后，才开始平稳回升。

美国作为世界上经济总量最大的国家，其进口贸易集中在第一、二产业，近些年为了保护国内市场，美国时常采取一些非关税壁垒，导致中国等发展中国家出口业受到打击，因此可以说其进口量的规模很大程度上来自于美国民间和政治上的影响力，甚至成为某些政客的筹码。

为此，美国应该积极担负起大国的责任，明白合作才能实现共赢，积极的和中国等发展中大国保持积极合作，创造出全球化的新局面。

结合上图，可以看出，美国出口波动和进口类似，波动很大，一方面由于美国的技术限制，导致一些想引进其技术的国家不能顺利引进，另一方面是由于其常常拿技术出口作为外交手段，其技术的输出地区往往是与其保持战略同盟和西方发达国家。

这势必会影响美国的经济发展，但由于美国经济的对外依存度不高，并不会成为限制其发展的主要因素。

其未来一段时间可能继续保持对外进出口波动较大的态势。

从上图中可以看出，美国持续贸易逆差，导致其资本外流，但又呈现贸易逆差下降的趋势，这和前面的分析相吻合，即美国加大对第一、二产业的投入，国内产业结构有所改善的结果，预计未来美国的贸易逆差将持续下降。

四、通过综合商品价格指数数据，分析美国国内物价水平、人民生活质量，通货膨胀与否等。

下图为CPI同比增幅和环比增幅：

2012年美国物价走势基本保持稳定，从图中可以看出CPI上半年同比稳步下降，下半年出现一定回升，但通货膨胀并未出现抬头趋势。

物价水平虽呈回落状态，但仍然高于2009、2010年。

受美国总统大选和国会换届等政治因素影响，2012年美国财政政策对经济增长的刺激效果并不显著，在金融危机后，美国的经济并没有实现强有力的反弹。

通过上述分析，我们对2012年美国经济的表现可以做出以下评论：

一、经济总量仍居世界第一，经济实现平稳增长。

二、经济弹性有所增加，后续增长力稳中不足。

三、经济对外依存度低，但对外贸易往往受政治因素影响。

四、经济结构有所转变，对抵御经济危机有一定增长力，但从全球来看不利于资源的有效配置。