1218联创电子盈利能力分析.docx
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1218联创电子盈利能力分析
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本科生毕业论文（设计）
联创电子公司盈利能力分析
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摘要
随着全球经济的快速发展，企业的经营模式已逐渐步入战略管理时代，为了不断扩大企业自身的竞争力和获取利益最大化，企业管理者越来越重视采取科学合理的科学对企业盈利能力进行综合评估。
在企业盈利能力相关理论知识以及联创电子公司近几年财务报表的基础上，分析企业盈利能力的相关指标和数据，最后用杜邦分析法对其进一步论证，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决问题的对策：
通过对联创电子公司盈利能力分析，对于同类企业提高投资报酬路、增强盈利能力具有一定的借鉴意义。
关键词：
联创电子公司；财务报表；企业盈利能力
Abstract
Withtherapiddevelopmentoftheglobaleconomy,thebusinessmodelhasgraduallyenteredtheeraofstrategicmanagement,inordertocontinuouslyexpandtheirowncompetitivenessandmaximizethebenefits,businessmanagerspaymoreandmoreattentiontoscientificandrationalscientificenterpriseprofitabilityToconductacomprehensiveassessment.BasedonthetheoreticalknowledgeofcorporateprofitabilityandthefinancialstatementsofLianchuangElectronicsinrecentyears,therelevantindexesanddataofprofitabilityofenterprisesareanalyzed.Finally,thepaperfurtheranalyzestheresultsbyDuPontanalysis,andfindsoutthefinancialproblemsofthecompany.Findasolutiontotheproblem:
theprofitabilityofthejointcreationofelectroniccompanies,forsimilarenterprisestoimprovethereturnoninvestmentroad,enhanceprofitabilityhasacertainreference.
KeyWords:
LianchuangElectronics;financialstatements;corporateprofitability
第1章引言
1.1研究目的及意义
企业的盈利能力是指企业利用与自身有联系的多种资源为企业发展赚取利润的一种能力。
一个企业的经营管理能力及其营运水平，以及以后的发展前景都可以通过盈利能力指标来评估。
企业盈利才能促进自身持续稳定的发展，所以分析企业的盈利能力对企业健康稳定的发展至关重要。
本文研究的主要目是以盈利能力分析为基础理论，运用杜邦分析法评价联创电子公司综合盈利能力，衡量现在的财务状况，预测企业未来的发展形式；同时为财务报告的使用者能做出正确决策提供可靠的依据，也为经营者提供正确讯息，合理发掘企业的未来发展。
企业的发展动力来自于企业的经营盈利。
在企业已有经营管理模式下，为使企业平稳快速的发展，以促进企业获取更多的利润和更大的价值，所以，一项非常重要的工作就是对企业的盈利能力进行分析。
本文评价和分析联创电子公司的盈利能力是参考近几年联创电子公司财务报表的相关数据和指标做出的，同时提出了提高盈利能力的措施及建议，从而提高联创电子公司的综合竞争能力。
本文的主要研究内容是以联创电子公司为例来研究分析企业的盈利能力。
绪论部分主要阐述选题背景及意义和研究方法。
首先论述企业盈利能力基本理论及影响因素；简单介绍联创电子公司的基本情况，并对联创电子公司2013-2015年财务报表中与盈利能力相关的指标数据进行分析；阐释联创电子公司的盈利状况采用杜邦分析法；针对联创电子公司经营获利方面存在的问题提出了合理化的建议和措施。
最后对本文进行归纳总结进行总结。
1.2研究方法
本文采用归纳法和案例分析法对联创电子公司盈利能力进行分析的。
归纳法是整理影响企业盈利的各因素，通过控制各因素之间的联系，以寻找提高公司盈利能力的规律及方法。
案例分析法是通过案例分心的形式来考证企业盈利能力对企业设定财务战略所起多大的作用，本文参考联创电子公司近三年的财务报表，对联创电子公司盈利能力进行系统分析，并对存在的问题，提出合理化的建议及措施。
第2章企业盈利能力分析基本理论概述
2.1盈利能力分析概述
2.1.1企业盈利能力的概念
企业盈利了才能存在和继续发展下去，股东给企业投资才会有动力。
通过一定方法来评估企业有多大潜在的获利能力是企业的盈利能力，这在财务分析中具有核心地位。
反应企业盈利能力的主要指标包括总资产报酬率、营业利润率、净资产收益率、成本费用利润率、每股分红等。
2.1.2评价企业盈利能力的指标
企业的盈利能力即资本增值能力，如下指标通常是用来反映公司盈利能力的，这些指标的计算公式如下：
（1-1）
（1-2）
（1-3）
（1-4）
（1-5）
（1-6）
（1-7）
2.2分析企业盈利能力的影响因素
2.2.1财务因素分析
（1）营业利润构成分析
主营业务收入、投资收益和非日常项目等收入共同组成了营业利润。
一般情况，在公司利润中占有很大的比重是主营业务收入与投资收益，特别企业利润的根基主要来至主营业务收入。
在现实中，一般情况下，公司利润总额多，在一定程度上说明企业盈利能力较好，但公司的利润主要不是主营业务服务收入，而是由一些非日常性项目创造的，这样无法真实反映出企业的盈利能力，且这样企业的利润结构存在比较大的风险。
（2）经营管理分析
经营管理是公司正确整合内部及外部资源，达到为公司创造经济价值的一种方式。
公司通过采取独特的经营管理模式获得了丰厚的利润，这就是公司的核心竞争力。
如果企业没有采取科学合理的经营管理模式，即便拥有先进技术和优秀人才，公司想发展壮大也是非常困难的。
这就需要专业财务管理人员熟悉公司的经营管理模式，避免单一的从公司业务特征上进行判断与分析企业的盈利能力[1]。
（3）资产盈利能力分析
在一定时期内，企业日常经营活动占用的资金越少，且获得更高的利润，这说明企业这一时期的盈利能力较好。
若资金获利能力超过了行业平均值水平，则表明企业的筹资能力强，有利于企业的长期发展。
2.2.2非财务因素分析
（1）盈利模式
盈利模式是公司正确巧妙整合内部及外部资源，达到为公司创造经济价值的一种经营模式。
公司通过采取标新立异的经营管理模式获得了丰厚的利润，这就是公司的核心竞争力。
（2）多元化的公司主体
揭示了多种分析主体对公司经营活动的发展趋势及结果的过程是企业盈利能力分析的过程。
评估公司的盈利能力需要满足多种分析主体对企业未来的发展趋势和经营结果的信息要求。
全球经济快速发展的今天，需要分析公司盈利能力的主体逐渐增多了。
避免单一的从公司业务特征上进行判断与分析企业的盈利能力。
（3）市场占有率
市场占有率指长期稳定的市场占有率。
产品有竞争优势确保企业高盈利能力。
产品采用创新技术且物美价廉保证企业的竞争优势，同时这样的产品受到广大用户的喜爱和信赖。
这说明了市场的占有率对企业盈利能力有一定的影响力。
企业只有具有长期稳定的竞争优势，才能拥有高于市场平均值的盈利水平[2]。
（4）过程与发展的趋势
在知识经济高度发达的今天，企业需加强过程的管理，达到过程适时跟踪的动态分析状态。
盈利能力分析体系需要能系统反映企业前期的经营活动取得效果，同时还可以更加全面的预测企业未来盈利能力及企业综合盈利能力未的来发展状况，这样企业经营管理者能及时发现企业经营活动的存在问题，同时在一定程度上较准确的预测未来的发展状况。
第3章联创电子公司盈利能力分析
3.1联创电子公司简介
联创电子科技股份有限公司（简称：
联创电子，股票代号：
002036）主营业务为研发、生产和销售触控显示类产品和光学元件产品。
公司现已形成光学镜头和触控显示两大业务板块，主要产品包括高清广角镜头、平面保护镜片、手机触摸屏、中大尺寸触摸屏、显示模组、触控显示一体化模组等。
2015年12月11日公司完成重大资产重组，由"牦牛"、"宝马"黑炭衬、粘合衬系列产品和"宾霸"里布的生产与销售,及汉麻产品研究、开发、种植、生产、加工及销售变更为研发、生产和销售触控显示类产品和光学元件产品。
3.2联创电子公司盈利指标分析
3.2.1联创电子公司盈利能力数据分析
表3.1联创电子公司盈利能力相关数据表（单位：
万元）
项目
2015-12-31
2014-12-31
2014-12-31
基本每股收益
4.57
1.67
1.73
营业总成本
5862.85
4184.23
2235.14
主营业务收入
15903.73
12300.09
8576.00
营业利润
10040.88
8115.86
6340.86
投资收益
4544.59
2356.75
508.35
利润总额
12810.03
5217.74
4377.84
净利润
11236.37
3915.97
3808.27
总资产
56377.85
41267.80
17939.31
股东权益不含少数股东权益
33577.12
23525.61
6390.83
从表中可以看出联创电子公司在连续三年内连续盈利，不存在亏损，净利润在2015年猛增，2014-2015年增长幅度较2013-2014年较大，总体呈向上趋势。
这三年的营业利润的增减变化情况同净利润相似，且增劲十足，但也平稳持续增长，保持在良好状态。
2015年的利润总额明显高于2014年的利润总额，不难看出激烈地经济市场竞争给联创电子公司环保带来了有力的影响。
但在2015年做出了正确的及时的政策调整，使得该企业在2014年、2015年的营业利润有了很大的提升。
这表明一个企业盈利的提高，不仅仅依靠销售收入的增加，其它方面盈利的增加也能较大地增加企业的利益。
联创电子公司的资产总额、股东权益不断增长，反映出该公司在一直利用股票融资，进而扩大自身的企业规模，有很好的发展前景。
3.2.2联创电子公司盈利能力指标分析
一个企业的盈利能力通常可以通过该企业的每股收益、成本费用率、营业利润率、销售净利率、净资产收益率、总资产报酬率、销售毛利率等几个指标反映出来。
本文根据联创电子公司从2013年到2015年的相关财务数据进行了计算统计，进行研究分析该企业的相关指标。
表3.2联创电子公司盈利指标
项目
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
基本每股收益（元）
4.57
1.67
1.73
成本费用利润率（%）
30.16
17.40
39.71
营业利润率（%）
29.22
30.59
47.55
销售净利率（%）
32.57
41.55
30.81
净资产收益率（%）
39.35
26.18
34.24
总资产收益率（%）
23.01
13.23
27.01
营业毛利率（%）
33.14
35.98
33.94
图3.1联创电子公司盈利指标柱状图
（1）每股收益是指税后利润与股本总数的比率。
是一个企业在一定时期内净收益与该企业股份数的比率，该数值是反映每股价值的指标，能综合反映该企业的获利能力，也被企业的投资者、所有者等用以评估该企业的盈利能力、预测该企业是否具有成长潜力，甚至是企业决策者做出进一步的经济决策的的重要指标。
在表3.2可以看出，近三年的每股收益呈逐年上升趋势，这说明联创电子公司的股权结构稳定。
联创电子公司在未来前进道路上仍要不断进行自我优化股权结构，将影响该指标的各个因素集合起来，将影响盈利能力的因素集合起来，根据国家宏观调控相关经济政策，更好的促进企业进步与发展。
（2）成本费用利润率是企业所得和所费的比率，该指标指每一元钱的成本付出可获利润的多少，说明利润增加是以降低成本与费用为前提的。
成本费用利润率越高，企业的利润越大，那么该企业的收益越好。
由表3.2分析得出，2014、2015两年指标降低，但仍然较高，说明每一元钱的成本付出获得的利润越大，盈利能力就越强，可以看出联创电子公司在同行业中保持着较好的经济地位。
（3）营业利润率与销售净利率同样也是产品经营获利能力分析的重要指标。
企业净利润与企业营业收入的比值为该企业的营业净利率。
销售净利率则是企业净利润与销售收入的比值。
销售净利率能够反映一个企业在一定时期内销售获利的能力，或者是销售收入收益水平。
企业的营业净利率越高，则该企业的获利水平越高；同样销售净利率越高，该企业收益水平就越高。
在表3.2中联创电子公司的营业利润率近三年呈逐年平缓降低趋势，且销售净利率较稳定。
由此看出，联创电子公司综合销售能力在行业中保持一定领先地位。
（4）企业的净利润与该企业平均的股东权益的比值为该企业的净资产收益率，该数值能反映股东权益的收益水平，能够衡量该企业自有资本的利用效率。
而且，净资产收益率越高，企业投资为该企业所带来的收益越大。
该数值反映企业自有资本获得净收益的水平。
表3.2中联创电子公司该指标近三年呈波动降低趋势，且指标相对较高，说明联创电子公司投资市场面临巨大的竞争，投资市场面临着投资风险。
（5）毛利指的是企业的销售净收入与所投入的产品成本之间的差值。
而销售毛利率则是毛利占销售净收入的百分比。
该值主要受其产品的销售价格、产品单位成本的影响。
可根据企业的利润表计算出该企业的销售毛利率，而企业的投资者等报表的使用者都可以从销售毛利率分析得出所需信息。
毛利率越大，销售成本越低，竞争力越强，所以产品业务获利能力就越强；反之，产品成本过高，质量不高，竞争力也不会强。
从上述表2-2中可以看出，联创电子公司2013-2015年几乎所有财务指标均较高，且高于同行业水平，这说明联创电子公司在其行业中处于先锋地位。
第4章运用杜邦分析法分析联创电子公司盈利能力
4.1杜邦分析法
4.1.1杜邦分析法的含义
杜邦分析法是由美国的杜邦公司首先创造的，运用各项财务比率与核心指标之间的联系进行综合评价的过程，能全面、系统、直观的反映公司的财务状况。
杜邦分析法主要是通过销售净利率、总资产周转率、权益乘数三个数值的乘积来对一个公司或企业的盈利能力进行具体的分析和研究。
相关公式如下[4]：
4.1.2杜邦综合分析指标体系
（1）财务指标
（2）指标体系
图4.1杜邦分析体系
4.2基于杜邦分析法的联创电子公司盈利能力综合分析
4.2.1联创电子公司相关财务数据
表4.1联创电子公司相关财务数据一览表（单位：
万元）
项目
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
营业成本
5862.85
4184.23
2235.14
销售费用、管理费用
5393.33
4353.39
2263.24
营业收入
15903.73
12300.09
8576.00
营业利润
4647.54
3762.47
4077.62
利润总额
12810.03
5217.74
4377.84
所得税费用
1328.52
1035.61
522.03
净利润
11236.37
3915.97
3808.27
资产总额
56377.85
41267.80
17939.31
资产负债率
31.42%
38.05%
63.41%
4.2.2联创电子公司相关财务比率指标
表4.2杜邦分析财务指标一览表
年度
2015-12-31
2014-12-31
2013-12-31
净资产收益率①=②*③
39.35%
26.18%
94.24%
总资产净利率②=④*⑤
23.01%
13.23%
27.01%
权益乘数③
1.46
1.62
2.73
总资产周转率④
32.57%
41.55%
60.81%
销售净利率⑤
70.65%
31.84%
44.41%
（1）净资产收益率分析。
企业净利润占平均股东权益的百分比位企业的净资产收益率，也是权益乘数、总资产周转率和销售净利率的乘积，该指标综合性较强，具有代表性，也是杜邦分析的核心，该数值不仅能反映股东投入资金的获利能力，还能反映股东的权益水平，从而衡量该企业自有资本的运用效率。
该数值越高，那么投资为企业带来的收益越大。
从表4.2可以看出，联创电子公司2013-2015年的净资产收益率不是特别的稳定，尤其是2014年相对于2013年下降了68.06%，创下了近三年的最低。
2015年虽然有所下降，但总体可以看出，联创电子公司的投资收益能力较强，要想进一步使净资产收益率提高，经营者可扩大销售收入降低产品成本费用，与此同时提高资产的使用效率及周转速度，为企业造出更高净利润[5]。
（2）权益乘数分析。
权益乘数是指资产总额与权益总额的比，是反映企业的负债程度。
权益乘数越大，企业负债越多，资产负债率就越高，也说明企业外部融资的财务杠杆倍数越大，净资产收益率越大，企业就会承担较大风险。
联创电子公司表3-2中2013-2015年整体呈下降趋势，说明企业承担较大风险，但也说明该企业的营运状况呈逐年下降的趋势。
权益乘数越高，说明企业所能创造的利益越大。
联创电子公司可通过提高该企业的股东权益报酬率来正面激励该企业的股票价值，增加企业收益[6]。
（3）总资产周转率分析。
总资产周转率是销售收入在平均资产总额中所占的比例，该数值在一个企业的财务分析中占据着很重要的位置。
该数值能反映一个企业在运营期间所有资产从投入到产出的流转速度，能直接反映该企业全部资产的利用率以及该企业的管理质量。
若资产流转速度慢，期间会占据大量资金，会使资金成本增加，利润减少。
从上表可以看出联创电子公司2014-2016年企业的资产周转率呈逐年下滑趋势，变化较大。
说明企业运用其资产进行经营不稳定，严重影响企业获利能力，还随着销售收入的降低减少了总资产的使用效率[7]。
（4）销售净利率分析。
企业净利润与该公司销售收入的比值称为该企业的销售净利率，该数值能反映该企业在一定时期的销售能力的大小，主要受销售价格和成本费用两因素影响。
提高销售净利润，一方面可以提高销售收入，另一方面降低产品成本。
在联创电子公司分析数据上可以看出，销售利润率发展趋势呈波动上升趋势。
因而，联创电子公司的盈利能力可以得到保证，也有待提高[8]。
第5章联创电子公司盈利能力方面存在的问题及解决策略和建议
5.1联创电子公司存在的问题
5.1.1经营成本高
根据表3.1和表4.1中看出，联创电子公司主营业务收入大部分都消费在经营、投资、筹资等三项费用上。
联创电子公司近三年的三项费用每年都在增加，增长幅度较大，其中销售费用是管理费用和财务费用的之和，在销售费用主要是因为运费、广告费、促销费用等过高所致[9]。
5.1.2净资产收益率较低
企业盈利能力的大小在该企业的净资产收益率上综合反映出来。
该数值不仅反映企业资本增值的能力，而且还能直接影响该企业股东的价值。
根据表3.2可以看出联创电子公司的净资产收益率呈逐年波动下滑趋势，表明公司自有资本获得净收益能力较差，同时该公司应开发新产品，是提到收入最好的途径[10]。
5.1.3融资渠道广泛狭窄且偿债能力较差
联创电子公司除向银行借贷款的同时也发行股票、公司债券等手段进行融资，在表3.1、表3.2可看出，资产负债率在2013-2015年呈递增状态，说明了融资效果不理想，企业经营发展收到很大的影响。
表4.2中资产周转率不稳定，表明联创电子公司偿债能力不强，并且债权的安全性较差。
联创电子公司现金流入的主要来源为经营活动中销售商品和提供服务的收入，资金来源过于单一，不利于企业抗风险。
5.2解决联创电子公司存在问题的策略与建议
5.2.1巩固行业地位，降低经营成本
联创电子公司要想在瞬息万变的经济市场中占据一席之地，不仅要继续保持现有的雄厚的资金实力，还需要持续保持企业的平稳进步。
在满足产品质量的要求下，改进产品的外观或形态设计，以进一步满足消费者的需求，继续在电子行业中发展[11]。
公司实施有效的成本控制制度，目标要明确，权责要分清，采取有效的的合理措施，完成目标和超额完成。
最后，加强经营成本管理的重要手段，建立成本考核制度，促进企业的管理水平和经济效益的提高。
5.2.2提升净资产收益率
通过对财务数据进行杜邦分析，可以看出提升净资产收益率，首先应提高产品销量，增加公司净利润；其次，也要对成本费用有效控制，适当降低成本始终是企业提高利润的重要举措；最后，加快总资产周转率，从而增强企业短期偿债能力，提高企业利润会让净资产收益率[12]。
5.2.3加强企业偿债能力
联创电子公司需要采取措施提高公司净资产收益率，首先应提高产品销量，增加公司净利润；其次，也要对成本费用有效控制，适当降低成本始终是企业提高利润的重要举措；最后，加快总资产周转率，从而增强企业短期偿债能力，提高企业利润会让净资产收益率[13]，同时加大企业对外投资力度和筹资力度，提高企业低抗风险的能力。
第6章结论与展望
6.1结论
随着经济的快速发展，同类企业之间的竞争也日益激烈，企业只能通过提高自身的盈利能力，才有可能在瞬息万变的经济市场中站稳脚跟，在同行企业整体战略中脱颖而出。
本文对联创电子公司这一企业的盈利能力进行了不同角度的研究和分析，发现了该企业内部影响其盈利能力的因素，还指出了其存在的问题，并在这些基础上提出了改进的具体解决和改进措施。
主要内容如下：
（1）本文绪论部分提出了在战略管理的情况下分析研究
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