证券投资分析考点讲解证券投资主要技术指标.docx

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证券投资分析考点讲解证券投资主要技术指标

　　第六章第三节　证券投资技术分析主要技术指标

　　一、技术分析方法简述

（一）技术指标法的含义与本质

　　所谓技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。

　　技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。

（二）技术指标的分类

　　技术指标从不同的角度有不同的分类。

本书以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标四类。

　　（三）技术指标法与其他技术分析方法的关系

　　其他技术分析方法都有一个共同的特点，就是过分重视价格，而对成交量重视不够。

然而没有成交量的分析，无疑是丢掉重要的一类信息，分析结果的可信度将降低。

　　技术指标种类繁多，考虑的方面也多，人们能够想到的，都能在技术指标中得到体现。

这一点是别的技术分析方法无法比拟的。

　　在进行技术指标的分析与判断时，也经常用到别的技术分析方法的基本结论。

　　（四）应用时注意的问题

　　1.任何技术指标都有自己的适应范围和应用条件，得出的结论也都有成立的前提和可能发生的意外。

因此，不管这些结论成立的条件，盲目绝对地相信技术指标，是要出错的。

但从另外一个角度看，也不能认为技术指标有可能出错而完全否定技术指标的作用。

　　2.应用一种指标容易出现错误，但当使用多个具有互补性的指标时，可以极大提高预测精度。

　　例6--6（2012年3月真题·多选题）

　　常用的技术指标，以功能为划分依据，可以分为（）。

　　A.趋势型指标

　　B.超买超卖型指标

　　C.人气型指标

　　D.大势型指标

　　【参考答案】ABCD

　　二、主要技术指标

（一）趋势型指标

　　1.MA（移动平均线）。

　　MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格（指数）加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。

（1）MA的计算公式

　　移动平均线可分为算术移动平均线（SMA）、加权移动平均线（WMA）和指数平滑移动平均线（EMA）三种。

　　根据计算期的长短，MA又可分为短期、中期和长期移动平均线。

通常以5日、10日线观察证券市场的短期走势，称为“短期移动平均线”;以30日、60日线观察中期走势，称为“中期移动平均线”;以13周、26周研判长期趋势，称为“长期移动平均线”。

西方投资机构重视200天移动平均线，并以此作为长期投资的依据：

若行情在200天均线以下，属空头市场;反之，为多头市场。

（2）MA的特点

　　MA的基本思想是消除股价随机波动的影响，寻求股价波动的趋势。

它有以下几个特点：

　　①追踪趋势。

MA能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。

如果能从股价的图表中找出上升或下降趋势，那么，MA将与趋势方向保持一致。

原始数据的股价图表不具备这个追踪趋势的特性。

　　②滞后性。

在股价原有趋势发生反转时，由于MA追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。

这是MA一个极大的弱点。

　　③稳定性。

根据移动平均线的计算方法，要想较大地改变移动平均的数值，当天的股价必须有很大的变化，因为MA是股价几天变动的平均值。

　　④助涨助跌性。

当股价突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，股价都有继续向突破方向发展的愿望。

　　⑤支撑线和压力线的特性。

　　（3）MA的应用法则——葛兰威尔法则（简称“葛氏法则”）。

　　在MA的应用上，最常见的是葛兰威尔的“移动平均线八大买卖法则”。

　　葛氏法则的内容是：

　　平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线;

　　股价跌破平均线，但平均线呈上升态势;

　　股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升;

　　股价跌破平均线，并连续暴跌，远离平均线。

　　以上四种情况均为买入信号。

　　移动平均线呈上升状态，股价突然暴涨且远离平均线;

　　平均线从上升转为盘局或下跌，而股价向下跌破平均线;

　　股价走在平均线之下，且朝着平均线方向上升，但未突破平均线又开始下跌;

　　股价向上突破平均线，但又立刻向平均线回跌，此时平均线仍持续下降。

　　以上四种情况均为卖出信号。

　　葛氏法则的不足是没有明确指出投资者在股价距平均线多远时才可以买进卖出，这可用后面的乖离率指标弥补。

　　（4）MA的组合应用

　　①“黄金交叉”与“死亡交叉”

　　当现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA向上突破长期MA时，为买进信号，此种交叉称为“黄金交叉”;反之，若现在行情价位于长期与短期MA之下，短期MA又向下突破长期MA时，则为卖出信号，交叉称之为“死亡交叉”。

　　②长、中、短期移动平均线的组合使用。

　　2.MACD（指数平滑异同移动平均线）

（1）MACD的计算公式

　　MACD是由正负差（DIF）和异同平均数（DEA）两部分组成，DIF是核心，DEA是辅助。

　　DIF是快速平滑移动平均线与慢速平滑移动平均线的差。

　　DIF=EMA（12）一EMA（26）

（2）MACD的应用法则

　　第一，以DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。

其应用法则：

　　①DIF和DEA均为正值时，属多头市场。

DIF向上突破DEA是买入信号。

　　②DIF和DEA均为负值时，属空头市场。

DIF向下突破DEA是卖出信号。

　　③当DIF向下跌破0轴线时，为卖出信号。

　　第二，指标背离原则。

MACD的优点是剔除了MA频繁的买入卖出信号，缺点是在股市没有明显趋势而进入盘整时，失误的时候较多。

（二）超买、超卖型指标

　　1.WMS（威廉指标）

　　威廉指标WMS起源于期货市场。

买入威廉指标最早起源于期货市场，表示的是市场出于超买还是超卖状态。

　　买入n日威廉指标=（13日最高价一当日收盘价）×100/（n日最高价-n日最低价）

　　买入当威廉指标进入高位时，一般要回头，股价还继续上升，背离，卖出;威廉指标进入低位后，一般要反弹，股价还继续下降，背离，买进;威廉指标连续几次撞顶（底），局部形成双重或多重顶（底），是卖出（买入）的信号。

　　买入威廉指标的取值在0～100之间。

当大于50时行情处于弱势，当小于50时行情处于强势。

盘整过程中，威廉指标的准确性较高，在上升或下降趋势中，不能只以威廉指标超买超卖信号为依据来判断行情即将反转。

　　2.KDJ（随机指标）

（1）KDJ的计算公式

（2）KDJ的应用法则

　　①从KD的取值方面考虑。

K、D的取值范围都是0～100，将其划分为几个区域：

80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。

　　当KD超过80时，是卖出信号;低于20时，是买入信号。

应该说明的是，上述划分只是KD指标应用的初步过程，仅仅是信号，完全按这种方法进行操作很容易招致损失。

　　②从K、D指标曲线的形态方面考虑。

当K、D指标在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底）时，是采取行动的信号。

这些形态一定要在较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。

　　③从K、D指标的交叉方面考虑。

　　④从K、D指标的背离方面考虑。

当K、D处在高位或低位，如果出现与股价走向的背离，则是采取行动的信号。

当K、D处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股价还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号;与之相反，K、D处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，称为底背离，是买入信号。

　　例6-7（2012年3月真题·多选题）

　　KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD有WMS的一些特征。

　　在反映股市价格变化时，以下说法中，错误的是（）。

　　A.K最快，D其次，WMS最慢

　　B.D最快，K其次，WMS最慢

　　C.WMS最快，K其次，D最慢

　　D.WMS最快，D其次，K最慢

　　【参考答案】ABD

　　【解析】KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD有WMS的一些特征。

在反映股市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。

　　3.RSI（相对强弱指标）

　　RSI以一定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。

（1）RSI的计算公式

　　RSI（n）=[A/（A+B）]×100

　　式中：

A——n日中股价向上波动的大小;

　　B——n日中股价向下波动的大小;

　　A+B——股价总的波动大小。

　　RSI的参数是天数n，一般取5日、9日、14日等。

RSI的取值范围介于0～100之间接。

（2）RSI的应用法则

　　①根据RSI取值的大小判断行情。

将100分成四个区域，根据RSI的取值落入的区域进行操作。

划分区域的方法如表6-4所示。

“极强”与“强”的分界线和“极弱”与“弱”的分界线是不明确的，它们实际上是一个区域。

比如，也可以取30、70或者15、85。

应该说明的是，分界线位置的确定与RSI的参数和选择的股票有关。

一般而言，参数越大，分界线离50越近;股票越活跃，RSI所能达到的高度越高，分界线离50应该越远。

表6-4

RSI值

市场特征

投资操作

80～100

极强

卖出

50～80

强

买入

20～50

弱

卖出

0～20

极弱

买入

　　②两条或多条RSI曲线的联合使用。

我们称参数小的RSI为短期RSI，参数大的RSI为长期RSI。

两条或多条RSI曲线的联合使用法则与两条均线的使用法则相同。

即：

短期RSI>长期RSI，应属多头市场;短期RSI<长期RSI，则属空头市场。

　　③从RSI的曲线形状判断行情。

当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶（底），是采取行动的信号。

这些形态一定要出现在较高位置和较低位置，离50越远，结论越可靠。

　　④从RSI与股价的背离方面判断行情。

RSI处于高位，并形成一峰比一峰低的两个峰，而此时，股价却对应的是一峰比一峰高，为顶背离，是比较强烈的卖出信号。

与此相反的是底背离：

RSI在低位形成两个底部抬高的谷底，而股价还在下降，是可以买入的信号。

　　4.BIAS（乖离率指标）

　　BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标。

其基本原理是：

如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。

（1）BIAS的计算公式

　　n日乖离率=（当日收盘价一n日移动平均数）/n日移动平均数×100%

（2）BIAS的应用法则

　　①从BIAS的取值大小和正负考虑。

一般来说，正的乖离率愈大，表示短期多头的获利愈大，获利回吐的可能性愈高;负的乖离率愈大，则空头回补的可能性也愈高。

　　对于综合指数：

BIAS（10）>30%为抛出时机，BIAS（10）<一10%为买入时机;

　　对于个股：

BIAS（10）>35%为抛出时机，BIAS（10）<一15%为买入时机。

　　②从BIAS的曲线形状方面考虑。

形态学和切线理论在BIAS也可以适用，主要是顶背离和底背离的原理。

　　⑧从两条BIAS线结合方面考虑。

当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号;在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。

　　（三）人气型指标

　　1。

PSY（心理线指标）

　　PSY是将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。

（1）PSY的计算公式

　　PSY（N）=（A/N）×100

　　PSY的取值范围是0～100，以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场。

（2）PSY的应用法则

　　①PSY的取值在25—75，说明多空双方基本处于平衡状态。

如果PSY的取值超出了这个平衡状态，则是超卖或超买。

　　②PSY的取值过高或过低，都是行动的信号。

一般说来，如果PSY<10或PSY>90这两种极端情况出现，是强烈的买入和卖出信号。

　　③PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错。

一般都要求PSY进入高位或低位两次以上才能采取行动。

　　④PSY的曲线如果在低位或高位出现大的w底或M头，也是买入或卖出的行动信号。

　　⑤PSY线一般可同股价曲线配合使用，这时，前面讲到的背离原则在PSY中也同样适用。

　　心理线所显示的买卖信号一般为事后现象，事前并不能十分确切地预测。

同时，投资者的心理偏好又受诸多随机因素影响，随时调整，不可捉摸。

特别是在一个投机气氛浓厚、投资者心态不十分稳定的股市中，心理线的运用有其局限性。

　　例6—8（2012年3月真题·多选题）

　　有关PSY的应用法则的说法中，正确的是（）。

　　A.PSY的取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状态

　　B.PSY的取值过高或过低，都是行动的信号

　　C.PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错

　　D.PSY的曲线如果在低位或高位出现大的w底或M头，也是买入或卖出的行动或信号

　　【参考答案】ABCD

　　【解析】PSY的应用法则：

PSY的取值在25～75，说明多空双方基本处于平衡状态;PSY的取值过高或过低，都是行动的信号;PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错;PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动或信号;PSY线一般可同股价曲线配合使用。

　　2.OBV（能量潮指标）

　　OBV的英文全称是（OnBalanceVolume），即“平衡交易量”，人们更多地称其为“能量潮”，它是Granville在20世纪60年代提出来的。

该指标的理论基础是市场价格的有效变动必须有成交量配合，量是价的先行指标。

利用0BV可以验证当前股价走势的可靠性，并可以得到趋势可能反转的信号。

比起单独使用成交量来，0BV看得更清楚。

（1）OBV的计算公式。

假设已经知道上一个交易日的OBV，则：

　　今日0BV=昨日0BV+sgn×今天的成交量

　　其中，sgn是符号函数，其数值由下式决定：

　　sgn=+1今日收盘价≥昨日收盘价

　　sgn=-1今日收盘价<昨日收盘价

　　这里的成交量指的是成交股票的手数，不是成交金额。

sgn=+1时，其成交量计人多方的能量;sgn=一1时，其成交量计入空方的能量。

　　计算0BV时的初始值可自行确定，一般用第一日的成交量代替。

（2）OBV的应用法则和注意事项：

　　①OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用。

　　②OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认。

　　当股价上升（下降），而0BV也相应地上升（下降），则可确认当前的上升（下降）趋势。

　　当股价上升（下降），但0BV并未相应地上升（下降），出现背离现象，则对目前上升（下降）趋势的认定程度要大打折扣。

OBV可以提前告诉我们趋势的后劲不足，有反转的可能。

　　③形态学和切线理论的内容也同样适用于0BV曲线。

　　④在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。

　　OBV线是预测股市短期波动的重要判断指标，能帮助投资者确定股市突破盘局后的发展方向;而且OBV的走势，可以局部显示出市场内部主要资金的流向，有利于告示投资者市场内的多空倾向。

　　例6-9（2012年3月真题·多选题）

　　以下有关0BV（能量潮指标）说法中，正确的有（）。

　　A.OBV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用

　　B.OBV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认

　　C.形态学和切线理论的内容也同样适用于0BV曲线

　　D.在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向

　　上或向下突破，且成功率较大

　　【参考答案】ABCD

　　【解析】0BV的应用法则和注意事项有：

0BV不能单独使用，必须与股价曲线结合使用才能发挥作用;0BV曲线的变化对当前股价变化趋势的确认;形态学和切线理论的内容也同样适用于OBV曲线;在股价进入盘整区后，OBV曲线会率先显露出脱离盘整的信号，向上或向下突破，且成功率较大。

　　（四）大势型指标

　　只能判断市场的整体形势，而不能应用于个股。

　　1.ADL（腾落指数）

　　计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。

（1）ADL的计算公式

　　今日ADL=昨日ADL+NA—ND

（2）ADL的应用法则

　　ADL的应用重在相对走势，并不看重取值的大小。

　　ADL不能单独使用，要同股价曲线联合使用。

　　2.ADR（涨跌比指标）

　　ADR是根据股票的上涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。

　　3.OBOS（超买超卖指标）

　　OBOS是运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析的指标。