外汇市场货币市场债券市场与股票市场的区别.docx

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外汇市场货币市场债券市场与股票市场的区别

外汇市场、货币市场、债券市场与股票市场的区别

1、外汇市场、货币市场、债券市场与股票市场的区别？

货币市场与股票市场

一、封闭的股市与开放的汇市

股票市场是个封闭的市场，有固定的开盘时间和收盘时间，有固定的交易场所，有固定的清算中心，同一时刻同一只股票的成交是同一个价格，有交易媒介的参与。

外汇现货交易市场不需要中间人的存在，允许客户与负责特定货币对定价的做市商直接进行交易。

交易者们可以用更低的成本进行更快的交易。

二、外汇市场的交易品种较少，利于投资者选择。

三、外汇市场流量极大，对价格几乎无影响。

汇市与股市相比，它是一个更开放的市场、更透明的市场、更公平的市场

四、汇市是货币换货币，是一种零和游戏。

在股票市场中，大家买卖的是股票这种权利的契约，是以货币换证券的交易，这种证券可能一纸千金，也可能是一堆废纸。

而外汇交易是“货币换货币”的过程，目前国际外汇市场能够自由买卖的货币，绝大多数都是经济政治比较稳定的国家的货币，因此外汇市场的风险较小。

五、汇市是24小时不间歇交易的循环市场。

外汇市场是一个24小时交易的市场，为交易者提供了没有时间和空间障碍的理想的投资场所。

货币市场与股票市场

二、货币市场的特点及与股票、债券等资本市场的区别

第一，参加者结构不同

股票市场的参加者有实业公司、投资者和市场交易中介。

债券市场比股票市场多了一个政府参加者。

在股票市场和债券市场中，交易双方主要是公众、公司和政府，金融机构的主要职能是市场交易中介。

货币市场的交易者是金融机构和中央银行，交易双方是金融机构之间或金融机构与中央银行之间，而无普通企业和公众参与。

第二，货币市场工具的平均质量较高，风险较小。

股票市场的股票和债券市场的债券均因发行人的资信程度不同而质量有所差异，甚至相差悬殊。

货币市场工具的发行人主要有三类。

政府、金融机构、少数知名度极大、资信度极高的大公司，都是一流的借款人，违约的情况极少发生

第三、市场组织形式不同

股票市场和债券市场都可以由拍卖市场（交易所市场）和柜台市场构成，而货币市场是一个典型的柜台市场。

目前，在任何一个国家的货币市场上都没有像股票交易所那样有组织的市场，货币市场的绝大部分交易时通过电话、电传进行的。

一、

二、

三、金融市场主体主要指金融市场的交易者，也就是资金的需求者和供给者。

1、个人与家庭2、企业3、政府4、金融机构5、中央银行

四、金融市场的客体三、金融市场的中介

功能：

微观经济功能：

（1）集聚功能

（2）财富功能（3）避险功能（4）交易功能

宏观经济功能

（1）资源配置功能

（2）调节功能（3）反映功能

4、外汇市场形成的原因

所谓外汇市场，是指由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。

1、在国际经济活动中，由于各国的货币和货币制度都是互相独立的，一国货币是不能在另一国流通的。

这样，在国际经济活动的对外债权债务清偿和结算、国际投资时，人们就需要将外国货币兑换成本国货币，或将本国货币兑换成外国货币，外汇交易就成为必然和必要的了。

2、外汇交易发生的最主要根源是由于国际经济交易的发生和随之而产生的国际结算、国际投资、外汇融资和外汇保值等业务的需要。

计算题

回购（怎么算回购价格，年利率换算成日利率）

拆入到期利息=本金×拆入利息×天数/360

回购价格=本金+利息

拆借（算利息）

2、利息计算

公式：

I=P*R*A/D

其中，I为同业拆借利息，P为拆借金额，R为拆借的利率，A为拆借期限的生息天数，D为1年的基本天数。

拆入利率=挂牌利率（年率）+固定上浮比率（年率）

例：

某日挂牌利率为9.9375%，拆出资金为100万元，期限1天，固定上浮比率为0.0625%，拆入到期利息是多少？

解：

拆入利率=9.9375%+0.0625%=10%

拆入到期利息=100×10%×1/365=274元

贴现（算利息）

例子：

承兑手续费为1%，市场贴现率9%，汇票票面金额为1000美元，汇率期限为6个月。

综合利率=1%+9%=10%

综合用=1000*10%*180/360=50元

贴现净额=1000—50=950元

债券发行价格的确定（溢价发行还是折价发行）

假设某发行人要发行面额为10000元，期限为一年的单利债券，决定发行时的市场利率为6%，发行人据此规定该债券的票面利率也是6%，到期收入10600元。

但在债券印出来尚未发行之前市场利率突起变化，从原来的6%上升到10%，如按原来价格销售，则不会有投资人愿意购买。

为了吸引投资人购买，发行人只能降价出售，使债券也能提供10%的收益率。

设债券的售价为P，

P1=P（1+10%）=10600P=9636.36元

外汇市场（远期外汇的计算（点差、升水、贴水）

直接标价法下：

远期汇率＝即期汇率＋升水（或者－贴水）；

间接标价法下，远期汇率＝即期汇率－升水（或者＋贴水）

如:

美元对欧元汇率升水2个基点。

£1＝US$1.1785－0.0002=US$1.1783

如：

美元对人民币汇率升水2个基点，可表示为：

US$1=RMB8.0210+0.0002=RMB8.0212

注：

无论是何种标价法，只要基础货币是贴水，即为减，基础货币是升水，即为加；其他货币是升水，即为减，其他货币是贴水，即为加。

股指期货含义

股票指数期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货。

股票价格指数期货具有股票和期货的双重属性。

产生的原因

通过投资组合，即同时购买多种风险不同的股票，可以较好地规避非系统风险，但不能有效地规避整个股市下跌所带来的系统风险。

套期保值的原理

股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动

通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可基本相抵，从而达到锁定股票市值（保值）的目的

中国发展股指期货的意义

（一）回避股市系统风险,保护广大投资者的利益

（二）有利于创造性地培育机构投资者,促进股市规范发展

（三）促进股价的合理波动,充分发挥经济晴雨表的作用

（五）完善功能与体系,增强我国资本市场的国际竞争力

期货交易的特点

1.保证金交易（杠杆交易）2.双向操作3.T+0制度4.到期交割

股指期货的特点

1、股指期货可以进行卖空交易。

交易成本较低。

2、较高的杠杆比率。

3、市场的流动性较高。

4、股指期货实行现金交割方式。

5、投机决策依据不同。

股指期货的功能和作用

1、从整个资本市场或社会经济体系来讲，股指期货有三个的经济功能：

价格发现功能。

稳定市场和增强流动性的功能

促进资本形成的作用。

2、投资者可以利用股指期货更有效地进行投资和资产管理。

一、投资者单纯利用证券现货市场进行大幅度的资产结构调整，会引起股票价格的大幅度变化，增大市场波动性和投资者交易的执行成本和佣金费用，而利用股指期货合约可能通过不同资产的暴露程度使综合头寸达到调整资产结构的要求，而不至于引起价格的大幅波动，交易费用也较低

二、证券承销商和发行人可以利用股指期货进行预期性套期保值规避价格风险，保证证券发行顺利进行。

三、投资者可以利用股指期货市场进行套期保值和套利交易。

四、投资者可以利用股指期货间接投资股票市场，使自己专注于分析宏观经济景气状况和股票市场大势

影响股指期货的主要因素

经济增长、通货膨胀、财政政策与货币政策、汇率变动、政策因素、指数成份股变动

股指期货的交易制度

保证金制度、每日结算制度、强制平仓制度、现金交割制度、持仓限额制度

大户持仓报告制度、涨跌停板制度、熔断制度、保证金存管制度