云计算行业报告.docx

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云计算行业报告

2019年云计算行业报告

2019年5月

服务器/IDC厂商通过与云厂商深度绑定，共享产业发展红利，19Q1业绩实现高增长。

若云计算对外开放提升，有望催生云基础设施的增量需求，中长期看好市场扩容带来的需求拉动。

一、IaaS市场空间不断扩容有望持续提高基础设施景气度

1、国内云计算市场方兴未艾

云计算是基于网格计算、虚拟化等技术发展起来，为满足更有弹性的按需利用IT资源及多租户间的调度分配，而形成的一种商业模式。

自2006年AWS尝试云计算的商业落地至今，云计算从技术到市场都已较为成熟。

BAT、金山云、华为云等国内云厂商也基本完成了其Iaas云服务的布局。

（1）我国云计算市场发展势头强劲

根据Marketsandmarkets调研报告，2018年全球云计算（Iaas/Paas/Saas）市场规模达到2720亿美元，预计到2023年增加至6233亿美元，19-23年CAGR18%；市场份额方面，18Q4亚马逊AWS占比35%，超出了第2-5名市场参与者的总和。

根据中商产业研究院数据，2017年中国云计算市场达到678.7亿元人民币，18-20年预计将按26.67%的复合年增长率继续增长；18Q4阿里云国内市场份额41%，超出了腾讯、AWS、中国电信、中国联通所占份额之和。

（2）与美国等发达国家相比，我国云计算发展仍有较大空间

由于我国行业起步较晚，总体上企业机构对于云计算的投资占比不高。

根据麦肯锡咨询，2017年我国企业云计算相关支出占IT总支出的比例14.4%，该指标在美国则高达29.1%。

其中，我国企业对于公有云的投入仅占6.5%，虽然较2015年接近翻倍，但距离美国的23.9%仍有不小差距。

2、IaaS产业日趋成熟，巨头云计算战略进一步加强

（1）亚马逊与微软云业务增速稳定，2018年略有上升

根据亚马逊与微软年报收入分部披露，2018年AWS收入256.55亿美元，同比增长46.94%；按微软智能云收入口径（包含Azure、服务器产品、Github等），2018财年（截止2018年6月30日）该项收入达到322.2亿元，同比增长17.56%。

（2）阿里与腾讯云业务收入仍保持高速增长，但增速有所下滑

根据阿里巴巴与腾讯控股年报收入分部披露，2018年阿里云收入突破200亿元，同比增长91.27%；按腾讯其他业务收入口径（包含金融服务与腾讯云），2018年该项收入达到779.69亿元，同比增长79.91%。

（3）BAT进一步加强其云计算的战略地位

2018年阿里、腾讯、XX纷纷进行云相关组织机构调整，阿里云事业群升级为阿里云智能事业群，腾讯云成立云与智慧产业事业群，XX云智能云事业部升级为智能云事业群组，以此继续发力公有云市场。

同时，强调云计算与人工智能、云与垂直行业应用的融合。

3、服务器/IDC厂商通过与云厂商深度绑定，共享产业发展红利

（1）服务器和IDC厂商通过与云厂商深度绑定，充分分享云计算行业的高速发展

一方面，BAT等云服务厂商希望构建云生态，与更多上游云基础设施提供商共建云服务器平台、数据中心；另一方面，服务器厂商近年受ODM厂家的竞争压力，毛利不断缩窄，迫切希望通过与云服务商绑定以求业务模式创新。

（2）服务器厂商19Q1业绩实现高增长

受益于基础设施需求旺盛，国内服务器龙头厂商浪潮信息、中科曙光业绩均保持了高速增长态势。

浪潮信息2018年实现归母净利润6.59亿元，同比增长54%；19Q1归母净利润0.92亿，同比增长68%；中科曙光2018年实现归母净利润4.31亿元，同比增长39%；19Q1归母净利润0.51亿，同比增长123%。

4、互联网开放有望催生云基础设施的增量需求

云计算对外开放有望扩大。

工信部信息通信发展司司长闻库在4月24日的国新办发布会上表示，中国监管部门在尊重世贸组织相关规则,遵循现代管理政策的前提下，赞成国内和国际企业合作开展云服务。

我们积极地推进电信领域的扩大开放,欢迎外资企业在遵守中国法律法规的前提下积极参与，共同探索云服务领域深化改革和扩大开放的有效途径，繁荣中国云服务市场。

在此前，外国云计算公司要想进入中国，必须在华成立合资公司，并将技术授权给本地合作伙伴。

亚马逊选择与光环新网、西云数据合作将其AWS云服务落地，微软选择与世纪互联合作将其Azure云服务落地，IBM则先后尝试与包括万达在内的多个合作伙伴探讨云落地。

如果该试点方案成型，将吸引出亚马逊、微软外的更多国际厂商进入中国，催生国内服务器/IDC市场需求。

5、国内云基础设施投入短期回落，中长期看好市场扩容带来的需求拉动

（1）阿里、腾讯资本支出增速18年年底回落，19年或进一步下降

随国内公有云市场快速增长，阿里、腾讯17年-18上半年资本开支持续提速：

阿里18Q2资本开支达到97.6亿元，同比增长209%；腾讯18年上半年资本开支266亿元，同比118.03%。

随着云业务成熟度提升与降本增效需求，截止2018年年底，资本开支增速回归理性。

根据IDC预测，我国公有云领域基础设施资本开支增速在2019年将降低至20%左右。

（2）长期来看，看好市场扩容带来的需求拉动

一方面，云计算产业发展趋势逐步向云计算、大数据、人工智能融合迈进，BAT等市场巨头仍需通过基础设施投入不断进行技术与业务创新；另一方面，云计算对外开放扩大有望吸引更多市场参与者，从而进一步提升国内IDC建设与服务器的采购需求；中长期来看，云厂商资本开支有望保持相对高速增长，建议关注浪潮信息、中科曙光、宝信软件。

二、SaaS加速成长，关注垂直细分领域

1、国内SaaS行业处于加速发展阶段

根据前瞻产业研究院，2017年我国SaaS行业市场规模约为168.7亿元，同比增长32.31%，并预计2020年达到473.4亿元，18-20年复合增速达到41.05%,增速预计在19年到达相对高点：

45.2%。

我国Saas行业在2014与2015历经100%左右高增长阶段后，逐步趋于平稳，市场增长率从2015年的65.4%下降至2017年的32.3%。

随我国云计算基础设施日趋成熟，另外国产SaaS软件在诸多垂直场景下已经能够提供成熟的解决方案，行业规模增速将稳步提升。

2、国内主要SaaS厂商2018年云业务收入保持高增长

通用型SaaS服务商用友、金蝶云业务发展较为成熟，同时2018年收入仍保持较高增速。

用友网络2018年实现云业务收入（不含金融类）8.51亿元，同比增长108%，占营收规模比重达到11.05%，较上年提升4.6pct；金蝶国际2018年实现云业务收入8.49亿元，同比增长49.47%，占营收规模比重达到30.22%，较上年提升5.56pct。

垂直行业型SaaS服务商广联达立足建筑产业，围绕工程项目全生命周期，为客户提供以建设工程领域专业应用产品和解决方案，近年云业务转型顺利。

2018年实现云业务收入3.7亿元，同比增长722%，占营收规模比重达到12.74%，较上年提升10.83pct。

关注国内通用型SaaS公司用友网络、泛微网络；垂直型SaaS公司广联达、石基信息。

3、SaaS新兴领域：

电子签名、云视频会议

电子签名可以理解为通过密码技术对电子文档进行的电子形式的签名。

基于电子签名法的规定，可靠的电子签名与手写签名或盖章具有同等的法律效力。

电子签名产品通常需要采用加密算法、身份认证和时间戳等技术手段，来保证原始签约文件的真实性、完整性和未篡改性。

（1）从传统软件向第三方SaaS服务转变

早期的电子签名采用传统的软件交付方式，2005年《电子签名法》的正式施行为电子签名的使用提供了法律基础。

但受限于当时信息化的应用场景，电子签名对于多数企业客户而言并非是迫切需求，市场长期被各地的CA机构和服务于内网系统的电子签章企业所占据。

随着移动互联网时代的来临，企业对效率的要求不断提高，越来越多的交易需要在线上完成，电子签名逐渐成为企业数字化办公中的关键点。

（2）目前第三方电子签名市场尚处起步阶段，未来发展空间较大

根据前瞻产业研究院，2017年第三方电子签名市场规模为3.1亿元，预计到2019年扩容至63.6亿元，18、19年同比增速分别达到277.42%、443.59%。

第三方电子签名行业的上游主要由提供实名认证服务的实名认证机构、提供数字证书服务的CA机构以及提供可信时间戳服务的联合信任时间戳服务中心组成，下游主要包括第三方支付平台、移动办公平台与企业软件厂商。

目前，由于行业发展还处于初级阶段，市场参与者多为小规模初创企业。

作为CA机构相关方切入电子签名具备天然优势，并且主业OA为电子签名应用场景之一，建议关注泛微网络。

CA机构是权威公正的第三方机构，通过采用CA机构颁发的数字证书，第三方电子签名平台可以证明证书持有机构的真实身份，目前获工信部许可颁发数字证书的有43家，牌照相对稀缺，这也为CA机构相关方切入电子签名领域提供了便利。

为触及最终客户，充分开发需求，第三方电子签名服务商需要在移动办公平台、OA、CRM等应用中采用融合的方式，让客户可以随时随地调用电子签名服务。

泛微网络致力于以协同OA为核心帮助企业构建全员统一的移动办公平台，同时面向中小型企业提供一体化的移动办公云OA平台eteams，并且通过联营企业上海CA布局电子签名应用，建议关注。

云视频会议厂商Zoom4月在纳斯达克上市，关注云视频会议领域的投资机会。

Zoom是一家视频会议软件提供商，主要提供远程视频会议以及移动协作办公等软件和服务。

由华人EricYuan（袁征）创办，团队成员多来自Cisco和Webex。

2019财年（18年2月至19年1月），Zoom实现营业收入3.31亿美元，净利润760万美元，营收连续两年保持100%以上的增速，净利润实现扭亏为盈。

（3）云视频会议将逐渐蚕食传统市场

与其他SaaS领域类似，云视频会议采用的SaaS视频会议租用的付费模式，企业不需要购买额外硬件（MCU——多点控制单元、主机等），无需内网特殊部署，无需IT部门人员提前调试设备和全程支持。

根据IDC测算，我国2017年网络会议（云视频会议）市场规模约为1.4亿美元，预计到2020年规模有望达到2.7亿美元，18-20年复合增速24.47%。

到2021年，我国云视频会议市场占视频会议总规模比例有望上升至39%。

关注苏州科达。

苏州科达深耕视频会议系统，2018年视频会议业务营收12.55亿元。

公司重视视频云建设，2011年推出了摩云视讯，提供视频会议公有云、私有云、混合云解决方案。