摩根士丹利华鑫量化多策略股票型.docx
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摩根士丹利华鑫量化多策略股票型
摩根士丹利华鑫量化多策略股票型
证券投资基金
2017年第4季度报告
2017年12月31日
基金管理人：
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：
中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：
2018年1月22日
§1
重要提示
§2
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。
§3基金产品概况
基金简称
大摩量化多策略股票
基金主代码
001291
交易代码
001291
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2015年6月2日
报告期末基金份额总额
719,514,572.99份
投资目标
运用多种策略的量化投资模型，从不同投资维度，在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会，力争有效控制风险的基础上，实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
量化多策略体系的理念主要有两个：
增强收益、分散风险。
量化策略是基于市场历史数据实现的，不同市场信号需要采用不同策略和交易手段，因此建立多种策略可以弥补单一策略失效的可能并形成互补，保证整体投资业绩的持续性和增强。
另一方面，策略间相关性越低，越能分散组合的整体风险，这是配置多个策略，并在策略之间设定适当比例的基本原理。
本基金的投资策略主要包括：
1）股票投资策略
通过基金管理人开发的“多因子阿尔法模型”、“行业轮动模型”、“事件驱动模型”等各类量化模型进行股票选择并据此构建股票投资组合。
在实际运行过程中，将定期或不定期的进行修正，优化股票投资组合。
2）固定收益投资策略
本基金债券等固定收益类证券以及可转换债券的投资策略主要为：
久期管理策略、收益率曲线策略、个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市场有效性不足情况下的交易机会。
3）衍生品投资策略
本基金的衍生品投资原则上为有利于基金资产保值增值。
本基金将严格遵守相关法律法规的约束，合理利用股指期货、权证等衍生工具，通过量化工具控制下行风险。
业绩比较基准
沪深300指数收益率×85%+标普中国债券指数收益率×15%
风险收益特征
本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金管理人
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
§4主要财务指标和基金净值表现
§5
5.1主要财务指标
5.2
单位：
人民币元
主要财务指标
报告期（2017年10月1日－2017年12月31日）
1.本期已实现收益
-10,059,786.70
2.本期利润
-25,099,389.10
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0332
4.期末基金资产净值
667,547,062.03
5.期末基金份额净值
0.928
注：
1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
5.3基金净值表现
5.4
5.4.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①－③
②－④
过去三个月
-3.53%
0.69%
4.25%
0.69%
-7.78%
0.00%
5.4.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
5.4.3
注：
本基金基金合同于2015年6月2日正式生效。
按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。
建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§6管理人报告
§7
7.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
夏青
数量化投资部总监、基金经理
2017年6月15日
-
11
美国马里兰大学金融数学博士。
曾担任美国摩根士丹利机构证券部副总裁，美国芝加哥交易对冲基金投资经理，美国斯考特交易对冲基金投资经理，万向资源有限公司量化投资部总经理，东吴证券股份有限公司投资总部董事总经理。
2016年7月加入本公司，现任数量化投资部总监。
2017年6月起任摩根士丹利华鑫多因子精选策略混合型证券投资基金、摩根士丹利华鑫量化配置混合型证券投资基金基金和本基金基金经理，2017年12月起担任摩根士丹利华鑫新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
注：
1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
7.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
7.3
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
7.4公平交易专项说明
7.5
7.5.1公平交易制度的执行情况
7.5.2
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。
本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
7.5.3异常交易行为的专项说明
7.5.4
报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
7.6报告期内基金投资策略和运作分析
7.7
2017年四季度，风格分化的市场行情依然延续，代表大盘蓝筹的上证50指数和沪深300指数分别上涨7.04%和5.07%，代表中小盘成长股票的中证500指数和创业板指则分别下跌5.34%和6.12%。
其中创业板指全年下跌10.67%，最近两年累计下跌35.42%；沪深300指数全年上涨21.78%，并于年底站稳4000点以上，且与2015年股市大幅调整后的最低点相比已经累计上涨42.88%。
此外，从个股层面来看，2017年A股上涨的股票只有590只，下跌的股票数量则达到了2438只，其中处于中位数的股票下跌幅度更是达到了24%。
高度分化的市场行情给强调分散化投资的量化基金带来了极大的挑战，但以实际兑现业绩作为选股支撑的白马、蓝筹策略则在2017年斩获了不错的投资回报。
截至目前，我国经济在地产和基建领域仍承受一定压力，但传统行业的产能过剩已明显缓解，以先进制造业、装备制造为代表的新动力保持较高的景气度。
整体产能利用率的提升和企业盈利的改善意味着未来制造业投资仍存在改善的空间。
资金层面，持续的金融监管导致金融体系内部资金的创造能力受到挤压，银行体系投向非银系统的资金规模减少以及表外融资渠道受限都是影响M2增速的重要原因，而社融更多反映的是实体经济的融资需求，受金融监管影响较小，因此可以观察到M2和社融增速差距逐渐扩大。
总体来看，未来国内货币政策仍将维持稳健中性，同时监管将继续加强统筹协调，国内资金面和跨境资本流动都有望更加有序。
截止四季度末，我们坚持按照既定的量化模型进行选股，维持中等偏高的仓位，保持风格稳定，在中小盘成长股票表现不佳的背景下净值同步下滑。
未来随着市场情绪的逐步修复，投资者视野或将不仅仅集中在业绩确定性较高的蓝筹股上，前期被错杀的优质成长股有望迎来进一步的审视，而其中一大批尚处于历史估值洼地的、极具增长潜质的股票更有望逐渐迎来投资机会。
7.8报告期内基金的业绩表现
7.9
本报告期截至2017年12月31日，本基金份额净值为0.928元，累计份额净值为0.928元，基金份额净值增长率为-3.53%，同期业绩比较基准收益率为4.25%。
7.10报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
7.11
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
§8投资组合报告
§9
9.1报告期末基金资产组合情况
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
605,980,409.32
90.33
其中：
股票
605,980,409.32
90.33
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
598,265.94
0.09
其中：
债券
598,265.94
0.09
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：
买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
64,101,260.92
9.56
8
其他资产
181,861.48
0.03
9
合计
670,861,797.66
100.00
9.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
5,240,601.46
0.79
B
采矿业
23,909,721.16
3.58
C
制造业
298,414,990.65
44.70
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
18,385,605.00
2.75
E
建筑业
18,708,608.00
2.80
F
批发和零售业
20,989,277.00
3.14
G
交通运输、仓储和邮政业
17,101,878.57
2.56
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
36,058,451.00
5.40
J
金融业
94,136,705.40
14.10
K
房地产业
35,452,019.80
5.31
L
租赁和商务服务业
11,538,069.00
1.73
M
科学研究和技术服务业
1,659,063.00
0.25
N
水利、环境和公共设施管理业
10,721,741.10
1.61
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
2,354,200.00
0.35
R
文化、体育和娱乐业
11,031,378.18
1.65
S
综合
278,100.00
0.04
合计
605,980,409.32
90.78
9.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601318
中国平安
190,500
13,331,190.00
2.00
2
601988
中国银行
2,763,000
10,969,110.00
1.64
3
000776
广发证券
641,900
10,706,892.00
1.60
4
000651
格力电器
216,800
9,474,160.00
1.42
5
601211
国泰君安
482,800
8,941,456.00
1.34
6
600519
贵州茅台
11,200
7,811,888.00
1.17
7
000423
东阿阿胶
123,900
7,467,453.00
1.12
8
601398
工商银行
1,186,000
7,353,200.00
1.10
9
300072
三聚环保
208,400
7,321,092.00
1.10
10
600104
上汽集团
223,600
7,164,144.00
1.07
9.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
-
-
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中：
政策性金融债
-
-
4
企业债券
-
-
5
企业短期融资券
-
-
6
中期票据
-
-
7
可转债（可交换债）
598,265.94
0.09
8
同业存单
-
-
9
其他
-
-
10
合计
598,265.94
0.09
9.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
110040
生益转债
2,410
260,954.80
0.04
2
110038
济川转债
880
93,438.40
0.01
3
128017
金禾转债
630
72,563.40
0.01
4
128019
久立转2
732
69,518.04
0.01
5
110039
宝信转债
490
52,268.30
0.01
9.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
9.7
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
9.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
9.9
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
9.10报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
9.11
本基金本报告期末未持有权证。
9.12报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
9.13
9.13.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
9.13.2
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
9.13.3本基金投资股指期货的投资政策
9.13.4
根据本基金基金合同的规定，本基金将本着谨慎原则，适度参与股指期货投资。
通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以调整投资组合的风险暴露，降低系统性风险。
本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
9.14报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
9.15
9.15.1本期国债期货投资政策
9.15.2
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
9.15.3报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
9.15.4
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
9.15.5本期国债期货投资评价
9.15.6
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
9.16投资组合报告附注
9.17
9.17.1
9.17.2
本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
9.17.3
9.17.4
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
9.17.5其他资产构成
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
114,105.39
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
15,439.82
5
应收申购款
52,316.27
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
181,861.48
9.17.6报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
9.17.7
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
9.17.8报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
9.17.9
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§10开放式基金份额变动
§11
单位：
份
报告期期初基金份额总额
854,350,362.32
报告期期间基金总申购份额
4,739,294.10
减:
报告期期间基金总赎回份额
139,575,083.43
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列）
-
报告期期末基金份额总额
719,514,572.99
§12基金管理人运用固有资金投资本基金情况
§13
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。
§14备查文件目录
§15
15.1备查文件目录
15.2
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
15.3存放地点
15.4
基金管理人、基金托管人处。
15.5查阅方式
15.6
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
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