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存款货币银行
总分行制（分支行制）
优点：
（1）吸收资金的规模大
（2）可提高资金使用效率（3）有利于分散信贷风险（4）便于央行的监管
一、商业银行作用
•1、信用中介
•2、支付中介
•3、变社会各阶层的积蓄和收入为资本
•4、创造信用流通工具
二、商业银行业务（资产负债中间表外）
（一）、负债业务：
1、自有资本2、存款3、借款
借款来源
•
（1）同业拆借
•
（2）向央行再贴现或借款
•（3）证券回购协议
•（4）国际货币市场借款
•（5）结算过程中的短期资金占用
•（6）发行金融债券
（二）、资产业务
•1、现金资产：
一级准备金
•
（1）库存现金：
流动性最强，但无收益
•
（2）存放在中央银行的款项：
存款准备金
•（3）存放同业
•2、贷款：
商行最主要的、传统的资产业务
•
（1）按贷款期限划分：
短期、中期、长期
•
（2）按贷款方式分：
信用贷款、抵押贷款
•票据贴现与一般短期贷款的区别：
•①利息预先扣除；
•②流动性不同；
•③直接债务人不同。
•（3）按贷款偿还方式分：
一次性偿还贷款
分期偿还贷款
•（4）按借款者或贷款用途分：
工商业贷款、
不动产抵押贷款、
消费贷款、
证券交易贷款等。
•3、证券投资：
商行在金融市场上运用其资金购买有价证券。
•
（1）商行证券投资的目的：
–①取得较高的收益；
–②实现资产多样化以分散风险；
–③提高资产的流动性
（三）、中间业务
汇兑、信用证、代收、代客买卖、承兑银行卡业务
（表外业务）互换、期权、期货、远期利率协议、票据发行便利、贷款承诺、备自信用证等
三、商业银行的资产负债管理
（资产管理理论，负债管理理论，资产负债管理理论）
（一）资产管理理论
•1、商业贷款理论：
据此银行只能发放短期自偿性贷款。
•2、可转换性理论：
除短期贷款外，还可投资于短期证券.
•3、预期收入理论：
还可以以分期收贷的方式发放长期贷款（从理论发展看，它不断拓展银行的业务领域）
（二）负债管理理论（通过借入资金即负债保持流动性）
•缺点：
（1）提高了银行的融资成本
•
（2）增加银行风险
•（3）使银行忽视自身资本补充，不利于银行的稳健经营。
（三）商业银行经营原则（安流赢）
安全性、流动性、赢利性
区别金融工具性质：
流动性、风险性、收益性
四、原始存款和派生存款
•1、原始存款：
商业银行接受客户的现金所现成的存款
•2、派生存款：
由原始存款经过不同的商业银行的资产运用而创造出来，它是原始存款的派生和扩大。
•3、二者区别：
（1）前者是央行创造的货币，而后者是商行创造的货币。
•
（2）现金转化为原始存款时，只是货币形式发行变化，MS不会增加；
•而贷款和投资转化为存款，会使MS增加。
•4、存款货币创造的条件
•1）、商行的贷款不能全部以现金形式流出银行。
•2）、存款准备金率必须小于100%。
•3）、存款准备金率不应该为0。
★商行区别于其它的本质特点是商行可以创造派生存款且只有商行有活期存款业务。
中央银行
一、中央银行的分类
1、单一型：
一元制（多数国家，多采用总分行制度）、二元制（美国）
Ø2、复合型：
前苏联，我国1978年前
Ø3、跨国型：
欧洲中央银行
Ø4、准中央银行型：
香港、新加坡
二、中央银行的职能
Ø1、发行的银行：
独占全国的货币发行权。
Ø2、银行的银行：
书230页
Ø
（1）集中存款准备金
Ø
（2）最终贷款人
Ø（3）组织全国的清算
Ø3、国家的银行
Ø
（1）代理国库
Ø
（2）代理国家债券的发行
Ø（3）对国家给予信贷支持
Ø（4）保管外汇和黄金储备，进行买卖和管理
Ø（5）制定并监督执行有关金融管理法规
Ø（6）代表政府参加国际金融组织，从事国际金融活动。
二、中央银行的地位：
相对独立性
1、为什么央行要保持独立性？
（1）避免财政赤字货币化的需要
（2）稳定经济金融的需要
（3）适应中央银行特殊地位和业务的需要
（4）避免政治性经济波动的可能
2、保持独立性必须遵循的原则
（1）（央行货币金融政策的制定及整个业务操作）必须以国家的宏观经济目标为基本出发点。
（2）（央行的货币金融政策及整个业务操作）必须符合金融活动自身的规律性，避免落入短期化的陷井。
三、央行的资产负债
资产
负债
贴现及放款
流通中通货
政府债券和财政借款
国库及公共机构存款
外汇、黄金储备
商业银行等金融机构存款
其他资产
其他负债和资本项目
货币政策
·货币政策理论体系主要包括：
货币政策目标、货币政策工具、货币政策传导机制、货币政策效应评析等。
一、货币政策终极目标
1、物价稳定：
央行的首要目标。
指一般物价水平在短期内没有显著或剧烈的运动。
（1）它是由币值稳定的目标演变而来
（2）物价稳定指一般物价水平的稳定
（3）只能是相对稳定
用通货膨胀率来衡量。
央行货币政策主要防止MS过多，总需求过多导致的物价上涨。
2、充分就业（存在自然失业率）
3、经济增长
Ø指GNP的增加，或人均GNP的增加。
Ø央行通过货币政策可降低利率以促进投资增加，或者通过货币政策消除通货膨胀带来的负面影响。
Ø一般说来经济增长不是货币政策的首要目标。
3、国际收支平衡
Ø指一国的国际收支状况符合一国宏观经济的需要。
Ø国际收支顺差带来一国收入增加，可能导致MS过多，引起通货膨胀，但是顺差也会增强一国的经济能力。
逆差也会有重大影响。
Ø央行实施货币政策，通过影响价格、汇率、利率等因素，来调节国际收支。
★注意各个目标之间的几对矛盾
二、货币政策的工具
Ø
（一）、一般性货币政策工具
1、存款准备金率（优：
主动性好，收效快，有明确信号；缺：
准确性灵活性差，太猛烈，顺周期）、
2、再贴现率（缺：
被动，顺周期性，缺乏弹性，要求存在发达的金融市场，但具有告示作用）
3、公开市场业务OMO（优：
主动灵活精确连续，对货币供应进行微调；缺：
告示效应差，商行不一定符合央行意愿，证券要齐全，金融市场要发达，最初影响范围有局限性，）
Ø
（二）、选择性货币政策工具
1、证券市场信用控制（央行对使用贷款进行证券交易的活动加以控制，规定贷款额占证券交易的百分比（保证金比率），以限制对证券市场的放款规模。
）
1）这种控制既限制了证券市场上资金的供给者，也限制了资金的需求者。
2）它使央行能控制证券市场信贷资金的供求，平抑证券市场的价格。
★保证金比率：
指在进行证券交易的时候，购买人第一次支付的最低出资比率，剩余部分才能向银行融通。
2、费者信用控制（央行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以限制。
）
3、不动产信用控制（限制银行或金融机构对房地产的放款，或严格分期放款的条件。
）
4、优惠利率（不要搞混）
5、预缴进口保证金
（三）、直接信用控制——
1、信用分配：
央行分配信用规模
2、流动性比率：
流动资产占存款比重
3、利率高限
4、直接干预：
直接对商行的业务加以干预
5、特别存款：
要求商行存入特别存款，以削弱其放款能力
（四）、间接信用控制——
1、道义说服（日本称为“窗口指导”）：
央行向商行建议该如何做。
2、金融宣布：
宣布重要的经济金融数据对市场施加影响
三、中介指标的种类
Ø1、超额准备金（近期指标）：
相关性强、可测性好，但可控性差
Ø2、基础货币（理想的近期指标）：
满足可测性、可控性与相关性
Ø3、利率（远期指标）：
可测性、可控性、相关性都满足，但存在顺周期的缺点。
Ø4、货币供应量（远期指标）：
可测性可控性相关性都好
四、货币政策的传导机制
1、凯恩斯主义的观点
Ø
（1）MS↑→i↓→投资支出I↑→E↑→GDP↑
Ø
（2）货币政策首先必须能够影响利率，才能影响投资和产出，利率在传导机制中非常重要。
Ø（3）投资需求的利率弹性比较低（d），而且货币政策传导机制的作用范围非常有限，所以货币政策只会对总支出产生微弱的影响。
与货币政策相比，财政政策通过改变税收和政府支出，对经济活动的影响更强烈。
Ø（4）一般均衡分析：
ØMS↑→i↓→投资支出I↑→E↑→GDP↑
ØGDP↑→MD↑→i回升↑→GDP↓
Ø这个过程不断反复，最终逼近一个均衡点，可能利率较原来高，产出也比原来高。
2、货币主义的观点
Ø货币政策对产出的影响是直接的：
从货币到商品和劳务支出及金融资产。
不需要通过利率。
ØMS↑→E↑→I↑→GDP↑
Ø个人和公司持有金融资产和实物资产，并保持资产结构均衡。
当货币存量增加时，人们会减少货币，增加对其他资产的持有，使资产结构重新恢复均衡，这种转变使股票、债券、汽车、住宅等价格变化，从而影响经济的运行。
1）股票和债券价格
·MS↑→i↓→债券和股票价格上升
·MS↑→刺激经济活动→人们对股票的预期收益提高↑→股票价格上升
·MS↑→人们手中持有的货币↑→货币和股票、债券之间的均衡被打破→人们用货币购买更多的股票债券→股票债券需求↑→价格↑
后略。
信用
一、信用的基本概念
1、定义：
指的是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的价值单方面运动。
2、信用产生和存在的客观经济基础是商品货币关系的存在。
3、基本特征：
还本、付息。
以及借出，期限。
4、信用三要素：
债权和债务；时间的间隔；信用工具
5、信用的材料：
实物借贷→货币借贷（货币的出现促进了信用的发展，信用+货币→金融）
6、金融：
广义的金融泛指一切与货币流通和资金运动有关的活动，包括货币的发行、保管、兑换、结算、流通、调控等；
狭义的金融专指货币的融通与调控。
信用包括所有的信用活动，凡具有债权债务关系的经济活动都应纳入信用的范围，即包括实物信用也包括货币信用，而金融则专指货币融通与资金运动，在内含上包括货币信用和证券融资，而不包括实物信用在内。
二、信用发展的形态
1、高利贷：
以高额利息为条件的信用活动。
（高额利息：
24%，36%到60%等。
我国人行规定，超过同期商行贷款利率4倍者为高利贷。
）
（1）利息率高的原因：
●①资金用于非生产性用途
●②在前资本主义社会，资金需求大于供给
（2）高利贷的历史作用：
●①导致生产力发展缓慢。
甚至倒退。
●②在客观上促成资本主义前提条件的形成。
（雇佣劳动的后备军和大量的资本）
●③新兴资产阶级反对高利贷的斗争对社会文明的发展有十分积极的影响。
2、借贷资本：
指货币资本所有者以获利为目的，借给职能企业及其他方面使用的货币资本。
（1）1694年，英格兰银行成立，标志着高利贷在信用领域被粉碎。
它将年利率定为4.5%到6%，而此前的银行都是高利贷银行，年利率在20%到40%。
（2）借贷资本与高利贷的区别：
●①利率不同
●②借款用途不同：
前者用于生产性用途
●③对生产力影响不同：
前者促进生产
●④反映的经济关系不同：
前者反映资本供求双方分割剩余价值的关系；后者反映奴隶主、封建共同瓜分剩余劳动甚至必要劳动的关系。
●⑤资本来源不同：
高利贷集中富人资本（商人、官史和宗教机构），而借贷资本来自社会各阶层，资金规模大巨大。
三、商业信用
1、定义：
企业间由于商品交易而提供的信用。
注意：
这是在商品交易过程中发生的商业信用，而不是以实物（商品）提供信用。
2、商业信用的特点：
（1）商业信用的债权人和债务人都是生产经营者。
（2）商业信用的借贷行为与商品的买卖行为是紧密结合在一起的。
（企业之间不以商品交易为对象进行的货币借贷，不是商业信用。
）
（3）一般来讲，商业信用的动态与产业资本的周转动态是一致的。
3、商业信用的作用
（1）积极作用：
●有利于润滑生产和流通，加速商品价值的实现过程；
●有利于企业间的资金融通，加速资本周转;
●有利于银行信用发展和中央银行货币政策操作。
（2）消极作用：
●容易形成债务链和债务危机；
●影响货币供给的调控和信用总量的控制.
4、商业信用的局限性：
（1）商业信用的规模受到企业闲置资本量的限制。
对于单个企业来讲是如此，但全部企业作为一个整体，其商业信用规模是十分巨大的：
（2）商业信用受商品买卖关系方向的严格限制。
（3）商业信用的期限较短。
（4）商业信用具有对象局限性。
5、商业信用工具：
票据
1）票据的种类：
①汇票：
指一人向另一人签发的，要求在某一时间（即期、定期或可确定的将来时间）向正当持票人（某人或某指定人或执票来人）支付一定金额的无条件书面命令。
关键：
无条件书面支付命令
②本票：
本票是一个人开给另一个人的无条件书面承诺，保证在（见票或在特定的或可以确定的）将来某一时期，向正当持票人（某人或其指定人或执票来人）支付一定金额。
注意：
我国票据法规定，只有银行能开立本票。
企业开立票据时，必须有现实的交易作为基础。
（2）商业票据的特点：
①无因性：
②要式性：
③流通性：
这些特点使得商业票据具有类似货币的作用，因而被归入到信用货币的范围。
（3）商业票据行为
①承兑：
指远期汇票的付款人在汇票上签字表示同意出票人的命令到期付款的行为。
（只有经过债务人承兑才有效）
②背书：
持票人在票据背面签字交付给受让人以实现票据权利转让的行为。
（只有经过背书才能转让流通）
7、商业票据贴现：
（1）企业将未到期的票据出售给银行以提前获得资金的行为。
转贴现：
商业银行将贴现进来的票据出售给另一家商业银行的行为。
再贴现：
商行将贴现进来的未到期票据出售给中央银行的行为。
四、银行信用
1、定义：
泛指银行等金融机构以货币形式及存贷款方式与企业、单位、个人等方面发生的信用行为。
这是占主导地位的信用形式。
2、特点：
（1）银行信用的债权债务关系中，一方是银行和其他金融机构，另一方是企业单位个人，而且双方交替充当债权人和债务人。
（2）贷放的是社会资本,无规模局限；参与人更加广泛，可动员各方面的闲置资金，同时向所有潜在的资金需求者提供信用。
（3）借贷对象是货币
（4）银行信用的动态与产业周期动态往往是不一致的。
3、银行信用与商业信用的关系
（1）银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的;
（2）银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;
（3）银行信用与商业信用是并存而非取代关系.
4、银行信用工具
（1）银行券：
在商业票据流通基础上产生的，用以代替商业票据的银行票据。
由于银行的信用比企业高，银行就发行银行券购入企业的商业票据。
或者说，银行以商业票据为准备发行银行券。
（2）支票：
活期存款客户向其开户银行签发的，命令银行从其存款帐户上支付一定金额给支票票面上指定人或持票人的命令书。
（3）银行汇票：
由银行签发的汇票
（4）银行本票：
由银行签发的本票
银行信用大部分以存贷款方式存在，其工具主要就是存款合同和贷款合同。
五、国家信用
1、定义：
国家依据信用原则，从社会上筹措资金，满足财政需要所形成的信用关系。
在一般信用关系中，债务人开出信用凭证交给债权人，债权人通常把信用货币交给债务人作为支付和流通手段。
而在国家信用中，政府用自己的债券换回银行的信用凭证，而前者本来就有可能直接充当清偿和支付手段。
政府之所以采取这种迂回做法，一是要保证借贷资本能够有投放的场所，并扩大借贷的货币金额，二是有利于保持货币形式的统一。
2、国家信用的工具
（1）国库券：
1年期以下的政府债券。
为了解决临时性的资金问题，但更重要的是为央行执行货币政策提供可操作的工具。
我国所称国库券实际上是中长期政府债券。
（2）中长期政府债券：
1年期以上政府债券。
为满足某些建设项目的资金缺乏问题，以项目建成投产后的收益还本付息。
3、国家信用的作用
（1）弥补政府财政赤字
（2）调剂财政年度收支的暂时不平衡
（3）调节经济：
通过发行债券筹集的资金是国家财政调节经济的重要资金力量。
（4）国债的发行为央行开展公开市场业务提供了的必要的工具。
（5）国家信用是造成通货膨胀的一个重要因素。
4、国债发行对货币流通的影响
（1）若国债由央行购买，会引起货币供给的多倍增加。
（2）若国债由商行购买，会引起货币供给的等额增加。
（3）若由社会公众购买，有下面两种情况：
①以退出流通的货币购买，会增加当期有支付能力的需求。
②以流通中的货币购买，不影响当期总需求。
六、消费信用
1、定义：
指工商企业、银行及其他金融机构以商品、货币或劳务等形态向消费者提供的信用。
2、特点：
（1）一般限于购买特定的消费品。
（2）消费信用的一个基本要求是消费者要具备相应的偿还能力。
（3）常附有高利率及其他较苛刻的惩罚性条件。
消费信用的主要方式有：
赊销、分期付款购买、消费信贷、记帐信贷等。
3、消费信用的作用
（1）在一定程度上缓和消费者有限的购买力与由于各种原因造成的的紧急购买需求之间的矛盾。
（2）有利于整个社会消费资金的调剂，发挥消费对生产的促进作用。
（3）消费信用管理不当，会造成生产与消费脱节，不利于生产和市场的发展。
思考题：
现阶段我国发展消费信用的现实意义及对策。
（1）什么是消费信用
（2）消费信用有何作用及我国发展消费信用的意义
（3）分析我国消费信用的现状
（4）举出具体措施
（5）简单的结论
七、租赁信用
1、经营租赁：
出租人将自己所有的闲置的资产设备租给承租人，收取租金。
出租人承担设备的维修、保险等事务，并拥有设备所有权。
2、融资租赁：
承租人与出租人联系，指定要购买的设备，出租人自身出资购入设备后，将设备租给承给人，承租人承担设备的维护费用。
一般说来，租赁期会是整个设备使用寿命期限，租赁期满，设备所有权一般转移给承租人。
3、杠杆租赁：
与融资租赁类似，但出租人只有部分资金购买设备，不足部分向银行申请贷款，以设备和租金作担保。
八、融资方式
1、直接融资：
通过金融市场进行的融资活动。
2、间接融资：
通过金融中介机构进行的融资活动。
任何一个金融市场，总是有这两种方式并存。
美国企业外部融资中，证券融资占55%以上，
在银行力量强大的国家，如日本和德国，企业外部融资中，银行贷款占80%以上，间接融资在20%左右。
3、两种融资方式的比较（书73页）
4、思考题：
我国现阶段融资方式及其存在问题。
（1）什么叫融资方式，包括哪两种？
（2）我国现阶段融资方式如何？
（3）存在问题：
可从优缺点比较展开。
如：
信用风险过分集中在银行；个人投资者缺乏合适的投资工具等等。
利息与利息率
✧一、利息来源与本质
✧1、利息：
指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬。
✧2、利息来源：
✧
（1）配第，洛克—利息报酬论
✧
（2）萨伊—资本生产力论
✧（3）西尼尔—节欲论
✧（4）凯恩斯—灵活偏好论（货币供给与货币需求）
✧（5）庞巴维克—时差利息论
✧（6）实际利率理论：
投资与储蓄（生产率和节约）
✧（7）可贷资金理论（俄林）
✧3、马克思的利息本质：
利息实质上是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。
✧
（1）说明利息是由劳动者创造的价值。
✧
（2）指出了利息和利润之间量的关系。
✧4、收益资本化在经济生活中的应用
✧例1:
地价=土地年收益/年利率
✧例2:
人力资本价格=年收入/年利率
✧例3:
债券价格=年收益/市场利率
✧二、利率及其体系
✧1、利率：
利息率的简称，指借贷期内所形成的利息额与所贷资金额的比率.
✧
（1）利率是衡量利息数量大小的尺度。
✧
（2）利率体现了生息资本增殖的程度.
✧2、利率体系：
由经济当中众多的利率及其相互关系所组成的一个系统。
✧3、基准利率：
指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率，这种利率发生变动，其他利率也发生变动。
✧
（1）西方国家：
再贴现率
✧
（2）我国：
再贷款利率
✧（3）美国纽约货币市场：
联邦基金利率
✧（4）国际金融市场：
伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）（HIBOR，SIBOR，SHIBOR）。
✧中国货币市场基准利率——上海银行间同业拆放利率
✧三、利率种类
✧1、按计算利率的不同期限单位划分
✧
（1）年利率：
%
✧
（2）月利率：
‰
✧（3）日利率：
万分
2、按不同的利率决定方式划分
（1）官定利率（officialinterestrate）又称法定利率，是由一国中央银行所规定的利率，各金融机构必须执行。
（2）公定利率（pactinterestrate）由民间权威性金融组织商定的利率,各成员机构必须执行。
（3）市场利率（marketinterestrate）是指按市场规律自由变动的利率，它主要反映了市场内在力量对利率形成的作用。
3、按借贷期内利率是否变动划分:
（1）固定利率（fixedrate）是指在整个借贷期间内按事先约定的利率计息而不作调整的利率。
（2）浮动利率（floatingrate）是指在借贷期间内随市场利率的变化而定期进行调整的利率。
4、按是否有优惠性质划分:
（1）优惠利率：
指略低于一般利率的利率。
在国际金融市场上，低于LIBOR的为优惠利率。
（2）一般利率：
优惠利率都会带来好的作用吗？
5、按期限长短划分:
（1）短期利率：
1年期以下的信用行为所使用的利率。
（2）长期利率：
1年期以上的借贷利率。
一般长期利率>短期利率
6、根据利率的真实水平划分:
（1）名义利率（nominalinterestrate）是指包括了通货膨胀因素的利率，通常金融机构公布或采用的利率都是名义利率。
（2）实际利率（realinterestrate）是指货币购买力不变条件下的利率，通常用名义利率减去通货膨胀率即为实际利率。
实际利率i=名义利率r-通货膨胀率π
1）、实际利率一般不为负：
因为利息不仅包含通货膨胀风险的补偿，而且包含对机会成本和信用风险补偿，等等。
2）名义利率的变化存在滞后
3）事后真实利率：
根据价格水平的实际变化进行调整的利率。
4）事前真实利率：
根据价格水平的预期变化进行调整的利率。
三、利率的计算
（一）、单利与复利
（二）、现值与终值
现值的运用：
（1）比较不同金融工具的价值
（2）比较不同投资项目的成本
（3）收益资本化
（1）一块土地，年租金为
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