证券投资基金基础知识.docx
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证券投资基金基础知识
交易过程中的显性成本不包括（ ）。
A.印花税
B.过户费
C.交易佣金
D.买卖价差
参考答案：
D
参考解析：
证券市场中的交易成本可分为显性成本和隐性成本，其中显性成本包括佣金、印花税和过户费等。
D项，买卖价差属于隐性成本。
公司出现（ ）情况时，可以收购该公司股票。
Ⅰ．减少注册资本Ⅱ．与持有该公司股份的其他公司合并
Ⅲ．公司分立Ⅳ．将股票奖励给职工
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
参考答案：
A
参考解析：
根据《中华人民共和国公司法》第一百四十二条，公司不得收购本公司股份，但是有下列情形之一的除外：
①减少公司注册资本；②与持有本公司股份的其他公司合并；③将股份奖励给本公司职工；④股东因对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议，要求公司收回其股份的。
运用战术资产配置的前提条件不包括（ ）。
A.能够准确地预测市场变化
B.能够有效实施动态资产配置投资方案
C.资产配置能够达到预期收益和投资目标
D.能够发现单个证券的投资机会
参考答案：
C
参考解析：
战术资产配置是一种根据对短期资本市场环境及经济条件的预测，积极、主动地对资产配置状态进行动态调整，从而增加投资组合价值的积极战略。
运用战术资产配置的前提条件是基金管理人能够准确地预测市场变化、发现单个证券的投资机会，并且能够有效实施动态资产配置投资方案。
以下表述错误的是（ ）。
A.证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行
B.特种金融债券是指经财政部批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价凭证
C.金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券
D.政策性金融债的发行人是政策性金融机构，即国家开发银行，中国农业发展银行、中国进出口银行等
参考答案：
B
参考解析：
特种金融债券是指经中国人民银行批准，由部分金融机构发行的，所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。
下列股票估值方法不属于相对价值法的是（ ）。
A.市销率模型
B.经济附加值模型
C.企业价值倍数
D.市盈率模型
参考答案：
B
参考解析：
相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。
相对估值法有：
①市盈率模型；②市净率模型；③市现率模型；④市销率模型；⑤企业价值倍数。
B项属于内在价值法。
关于投资决策委员会，以下表述错误的是（ ）。
A.投资决策委员会负责制订投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令
B.投资决策委员会对基金公司的重大投资活动进行管理
C.投资决策委员会审定公司投资管理制度和流程
D.投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构
参考答案：
A
参考解析：
A项，投资部负责根据投资决策委员会制定的投资原则和计划制订投资组合的具体方案，向交易部下达投资指令。
下列不属于货币市场工具的是（ ）。
A.商业票据
B.中长期债券
C.银行回购协议
D.短期政府债券
参考答案：
B
参考解析：
常用的货币市场工具有：
①银行定期存款；②短期回购协议；③中央银行票据；④短期政府债券；⑤短期融资券；⑥中期票据；⑦证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。
其中，中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具有：
①同业拆借；②银行承兑汇票；③商业票据；④大额可转让定期存单和同业存单。
B项，中长期债券属于资本市场工具。
假设基金净值增长率服从正态分布，则可以期望在（ ）概率下，净值增长率会落入平均值正负2个标准差的范围内。
A.99％
B.95％
C.67％
D.88％
参考答案：
B
参考解析：
在净值增长率服从正态分布时，可以期望2／3（约67％）的情况下，净值增长率会落入平均值正负1个标准差的范围内，95％的情况下基金净值增长率会落在正负2个标准差的范围内。
某基金根据历史数据计算出来的贝塔系数为1．3，以下表述错误的是（ ）。
A.该基金的净值变动方向与市场一致
B.当市场上涨1％时，该基金净值上涨幅度为1．3％
C.该基金对市场变化的敏感度不高
D.该基金的净值变动幅度比市场大
参考答案：
C
参考解析：
贝塔系数大于0时，该投资组合的价格变动方向与市场一致；贝塔系数小于0时，该投资组合的价格变动方向与市场相反。
贝塔系数等于1时，该投资组合的价格变动幅度与市场一致。
贝塔系数大于1时，该投资组合的价格变动幅度比市场更大。
贝塔系数小于1（大于0）时，该投资组合的价格变动幅度比市场小。
两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的。
这是因为（ ）。
A.汇率变动
B.货币具有时间价值
C.所有者主观感受不同
D.投资项目不同
参考答案：
B
参考解析：
货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。
由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金。
如果发生在不同的时期，其实际价值量也是不相等的，因此，一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。
下列关于债券的表述错误的是（ ）。
A.固定利率债券和零息债券均有一定的偿还期
B.零息债券在偿还期内不支付利息。
到期一次性支付利息和本金
C.发行人的信用等级改变会使固定利率债券发行人要偿付的利息发生变化
D.浮动利率债券和固定利率债券主要区别是前者的票面利率不是固定不变的
参考答案：
C
参考解析：
C项，固定利率债券有固定的到期日，并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。
即使市场利率或者发行人的信用等级改变，债券发行人要偿付的利息也不会变。
关于基金估值程序，以下表述错误的是（ ）。
A.基金估值的第一责任人是基金管理人
B.基金托管人对基金管理人的计算结果复核无误对外公布
C.基金日常估值由基金管理人进行
D.基金托管人对基金管理人的计算结果进行复核
参考答案：
B
参考解析：
基金托管人按基金合同规定的估值方法、时间、程序对基金管理人的计算结果进行复核，复核无误后签章返回给基金管理人，由基金管理人对外公布，并由基金注册登记机构根据确认的基金份额净值计算申购、赎回数额。
以下不属于银行间债券市场交易制度的是（ ）。
A.共同对手方制度
B.公开市场一级交易商制度
C.结算代理制度
D.做市商制度
参考答案：
A
参考解析：
银行间债券市场的交易制度包括：
①公开市场一级交易商制度；②做市商制度；③结算代理制度。
A项属于场内证券交易清算与交收的原则。
我国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证券作除权、
除息处理。
除权（息）参考价的计算公式为（ ）。
参考答案：
B
参考解析：
我国证券交易所是在权益登记日（B股为最后交易日）的次一交易日对该证券作除权、除息处理。
除权（息）日该证券的前收盘价改为除权（息）日除权（息）参考价。
除权（息）参考价的计算公式为：
关于投资品种的估值，以下表述错误的是（ ）。
A.交易所上市的私募债按成本估值
B.交易所上市的权证以当日市价估值
C.交易所上市的股指期货以当日结算价估值
D.交易所上市的可转债按第三方估值机构提供的估值净价估值
参考答案：
D
参考解析：
对在交易所上市交易的可转换债券按当日收盘价作为估值全价。
基金期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的（ ）。
A.孰高数
B.孰低数
C.平均数
D.差额
参考答案：
B
参考解析：
期末可供分配利润指标是指期末可供基金进行利润分配的金额，为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
由于基金本期利润包括已实现和未实现两部分，如果期末未分配利润的未实现部分为正数。
则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润的已实现部分；如果期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润（已实现部分扣减未实现部分）。
要了解一组数据分布的离散程度，可以用（ ）衡量。
A.方差
B.均值
C.分位数
D.中位数
参考答案：
A
参考解析：
对于投资收益率，用方差（σ2）或者标准差（σ）来衡量它偏离期望值的程度。
其中，σ2=E[（r-Er）2]，它的数值越大，表示收益率偏离期望收益率Er=r的程度越大，反之亦然。
非系统性风险，以下表述错误的是（ ）。
A.当投资组合中的资产数量增加时，非系统性风险也一定增加
B.非系统性风险是由某个或少数的特别因素导致的
C.非系统性风险又被称为特定风险
D.非系统性风险可以分散化
参考答案：
A
参考解析：
非系统性风险是可以通过分散化投资来降低的风险。
非系统性风险又被称为特定风险、异质风险、个体风险等，往往是由与某个或少数的某些资产有关的一些特别因素导致的。
A项，当投资组合中包含的资产数量增加时，每个资产在其中所占比重下降，那么各特别因素对整个投资组合收益率的影响程度就降低了，并且有可能被其他特别因素的影响所抵消，因此非系统性风险下降。
公募基金场内交易的一级结算由（ ）作为结算参与人与中国结算公司完成资金交收。
A.基金注册登记机构
B.公募基金
C.基金管理人
D.基金托管人
参考答案：
D
参考解析：
托管人结算模式分为两级结算：
①一级结算由托管人作为结算参与人代表托管资产与中国结算公司完成净额交收；②二级结算由托管人根据交易和清算数据拆分计算后与托管资产组合完成二级交收。
当一个行业技术已经成熟，产品的市场基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，股价逐步上涨时，表明该行业处于生命周期的（ ）。
A.初创期
B.成熟期
C.衰退期
D.成长期
参考答案：
D
参考解析：
任何一个行业都要经历一个生命周期：
①初创期，大量的新技术被采用，新产品被研制但尚未大批量生产，销售收入和收益急剧膨胀，公司的垄断利润很高，但风险也较大，公司股价波动也较大；②成长期，各项技术已经成熟，产品的市场也基本形成并不断扩大，公司利润开始逐步上升，公司股价逐步上涨；③成熟期，市场基本达到饱和，但产品更加标准化，公司的利润可能达到高峰；④衰退期，行业的增长速度低于经济增速，或者萎缩。
债券市场价格越（ ）债券面值，债券期限越（ ），则当期收益率就越偏离到期收益率。
A.接近，短
B.偏离，长
C.接近，长
D.偏离。
短
参考答案：
D
参考解析：
债券当期收益率与到期收益率两者之间关系的如下：
①债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率；②债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。
目前，我国托管资产的场内资金清算主要采用两种模式，包括（ ）和（ ）。
A.净额交收模式、全额交收模式
B.货银对付模式、轧差交收模式
C.托管人结算模式、券商结算模式
D.共同对手方结算模式、逐笔清算模式
参考答案：
C
参考解析：
目前，托管资产的场内资金清算主要采用两种模式：
①托管人结算模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由托管人作为结算参与人与中国结算公司进行净额交收，然后由托管人负责与托管资产组合进行二级清算；②券商结算模式，也称为第三方存管模式，是指托管资产场内交易形成的交收资金由证券公司（即经纪人）作为结算参与人与中国结算公司进行交收，然后由证券公司负责与其客户进行二级清算，客户的交易资金完全独立保管于存管银行，而不存放在证券公司。
资产1、资产2[E（r1）>E（r2）]这两个风险资产形成的可行投资组合集为一条曲线，
若上述两个资产都无法卖空，则以下表述中正确的是（ ）。
A.可行投资组合集的预期收益率低于资产2的预期收益率
B.可行投资组合集的预期收益率介于资产1与资产2之间
C.可行投资组合集的预期收益率与资产1、资产2的预期收益率无关
D.可行投资组合集的预期收益率高于资产1的预期收益率
参考答案：
B
参考解析：
如果资产的投资比例存在限制，那么可行投资组合集的范围将受到影响。
比如一些市场上存在卖空限制，各资产的投资比例不能为负数。
此时可行投资组合集将限制在图1中代表资产1和资产2的两点间的部分，因为同时持有两种风险资产的投资组合其预期收益率必然是介于两种风险资产的预期收益率之间。
关于个人投资者买卖基金的印花税，以下表述正确的是（ ）。
A.暂免征收印花税
B.卖出时暂不征收印花税，买入时才征收印花税
C.买入时暂不征收印花税，卖出时才征收印花税
D.双边征收印花税
参考答案：
A
参考解析：
对于投资者买卖基金产生的税收可分为：
①机构投资者买卖基金的税收，包括营业税、印花税和所得税；②个人投资者投资基金的税收，包括印花税和所得税。
其中，不论对于个人投资者还是机构投资者买卖基金份额均暂免征收印花税。
我国的开放式基金按规定需要在基金合同中约定每年利润分配的（ ）次数和利润分配的（ ）比例。
A.最多；最低
B.最少；最高
C.最多；最高
D.最少；最低
参考答案：
A
参考解析：
我国开放式基金按规定需在基金合同中约定每年基金利润分配的最多次数和基金利润分配的最低比例。
同时要求基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值。
每一基金份额享有同等分配权。
下列说法正确的是（ ）。
A.股票回购会减少流通在外的股份。
购回的股票均被注销
B.场内公开市场回购是指股票发行方通过约定价格向一个或几个大股东回购股票
C.股票拆分又称股票拆细，通常会引起每股收益和每股市价上升
D.定向增发的特定对象通常包括公司控股股东，战略投资者、实际控制人及其控制的企业等
参考答案：
D
参考解析：
A项，股票回购会减少流通在外的股份，购回的股票会被注销或以库存股的形式存在；B项，场内公开市场回购是指按照目前市场价格回购企业股票，此种方法的透明度比较高，场外协议回购是指股票发行方通过协议价格向一个或几个大股东回购股票；C项，股票拆分又称为股票拆细，即将一股面值较大的股票拆分成几股面值较小的股票，每股收益和每股市价下降，而股东的持股比例和权益总额及其各项权益余额都保持不变。
关于沪港通，以下表述错误的是（ ）。
A.沪港通试点2014年4月10日开始实施
B.沪港通分为沪股通和港股通两部分
C.沪港通的双向交易分别以人民币和港币作为结算单位
D.沪股通只能买卖规定范围内的上海证券交易所上市的股票
参考答案：
C
参考解析：
与QDII、QFII不同的是，沪港通的双向交易均以人民币作为结算单位，这在一定程度上促进了人民币的交投量与流转量增加，为人民币国际化打下坚实的基础。
某债券面值100元，发行价为97元，期限为90天，到期按面值偿还。
该债券贴现率为（ ）。
A.5％
B.5．5％
C.3％
D.12％
参考答案：
D
参考解析：
设贴现率为i，则有97×（1+i×90／360）=100，解得i≈12％。
单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的（ ）。
A.30％
B.5％
C.20％
D.10％
参考答案：
D
参考解析：
境外投资者的境内证券投资，应当遵循下列持股比例限制：
①单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10％；②所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30％。
关于QDII基金的投资范围，以下表述错误的是（ ）。
A.经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券
B.银行存款
C.住房按揭支持证券
D.所有的公募基金
参考答案：
D
参考解析：
D项，根据有关规定，除中国证监会另有规定外，QDII基金可投资于在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金，而非所有的公募基金。
关于基金的分红方式，以下表述错误的是（ ）。
A.货币基金只能选择分红再投资
B.开放式基金的分红方式有现金分红和分红再投资
C.封闭式基金可选择分红再投资
D.基金份额持有人可以选择修改分红方式
参考答案：
C
参考解析：
A项，货币基金是指以货币市场工具（包括银行拆借、短期国债、银行协议存款、短期融资券以及信用等级很高的短期票券等）为投资对象的基金，只能选择分红再投资；B项，开放式基金的分红方式有现金分红方式、分红再投资转换为基金份额两种；C项，封闭式基金只能采用现金分红；D项，基金收益分配默认为采用现金方式，开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润，转为基金份额，即选择分红再投资，基金份额持有人事先没有作出选择的，基金管理人应当支付现金。
不属于利润表构成的是（ ）。
A.长期待摊费用
B.营业收入
C.投资收益
D.销售费用
参考答案：
A
参考解析：
利润表由三个主要部分构成：
①营业收入；②与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用；③利润。
利润表的起点是公司在特定会计期间的收入，然后减去与收入相关的成本费用；利润表的终点是本期的所有者盈余。
利润表的基本结构是收入减去成本和费用等于利润（或盈余）。
以下条件不属于托管人委托境外资产托管人资格的是（ ）。
A.最近3年没有受到监管机构的重大处罚
B.托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币
C.最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币
D.境外托管机构的高级管理人员有5年以上从业经验
参考答案：
D
参考解析：
根据《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》第十九条，托管人可以委托符合下列条件的境外资产托管人负责境外资产托管业务：
①在中国大陆以外的国家或地区设立，受当地政府、金融或证券监管机构的监管；②最近一个会计年度实收资本不少于10亿美元或等值货币，或托管资产规模不少于1000亿美元或等值货币；③有足够的熟悉境外托管业务的专职人员；④具备安全保管资产的条件；⑤具备安全、高效的清算、交割能力；⑥最近3年没有受到监管机构的重大处罚，没有重大事项正在接受司法部门、监管机构的立案调查。
关于互换合约，以下表述正确的是（ ）。
A.利率互换通常伴随本金的交换
B.利率互换是指两种货币资金不同种类利率之间的交换合约
C.货币互换通常是指两种货币资金的本金和利息交换
D.现实生活中较为常见的是货币互换合约和信用违约互换
参考答案：
C
参考解析：
货币互换是指互换合约双方同意在约定期限内按相同或不同的利息计算方式分期向对方支付由不同币种的等值本金额确定的利息，并在期初和期末交换本金。
A项，利率互换一般不伴随本金的交换；B项，利率互换合约，是同种货币资金的不同种类利率之间的交换合约；D项，在现实生活中较为常见的两种合约是利率互换合约和货币互换合约，此外还有股权互换、信用违约互换等互换合约。
证券登记结算机构为证券交易提供的服务不包括（ ）。
A.证券登记
B.交易结算
C.证券存管
D.确定交易价格
参考答案：
D
参考解析：
证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。
设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准。
某基金2014年期初及期末资产净值如下表．其中2014．8．31资产净值变为22500万元，净值变化来源仅为资产增值和分红收入的再投资，2014．91分红2500万元，请问20131231～2014．9．1期间该基金的收益率为（ ）。
时间区间期初资产净值／百万元期末资产净值／百万元
2013.12.31～200180
2014.12.31
A.25％
B.12．5％
C.-10％
D.10％
参考答案：
B
参考解析：
以下不属于被动投资跟踪误差产生原因的有（ ）。
A.现金留存
B.各项费用
C.复制误差
D.计算错误
参考答案：
D
参考解析：
跟踪误差产生的原因包括：
①复制误差，指数基金无法完全复制标的指数配置结构会带来结构性偏离；②现金留存，由于有现金留存，投资组合不能全部投资于指数标的；③各项费用，基金运行有管理费、托管费，交易证券产生佣金、印花税等；④其他影响，分红因素和交易证券时的冲击成本也会对跟踪误差产生影响。
（ ）是财政部代表中央政府发行的债券。
A.国债
B.商业银行债券
C.政策性金融债
D.地方政府债
参考答案：
A
参考解析：
政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。
我国政府债券包括国债和地方政府债。
国债是财政部代表中央政府发行的债券；地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
中国人民银行规定，买断式回购到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应（ ）首期交易净价。
A.不大于
B.小于
C.大于
D.不小于
参考答案：
C
参考解析：
买断式回购期间，交易双方不得换券、现金交割和提前赎回。
在买断式回购中，交易双方需要商定首期交易净价、到期交易净价和回购债券数量。
中国人民银行规定，到期交易净价加债券在回购期间的新增应计利息应大于首期交易净价。
at如果表示t时期的贴现因子，st表示t时期的即期利率，则贴现因子与即期利率的关系式可以表示为（ ）。
参考答案：
B
参考解析：
某债券面值100元，发行价为97元，期限为90天，到期按面值偿还。
30天后，市场利率为6％，该债券的内在价值为（ ）。
A.97元
B.98元
C.99元
D.100元
参考答案：
C
参考解析：
该贴现债券的期限小于一年，其内在价值可由以下简化公式计算：
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