利率市场化对中小银行的影响与对策分析.docx

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利率市场化对中小银行的影响与对策分析

目录

摘要1

一、引言3

（一）研究背景3

（二）文献评述3

二、利率市场化对商业银行影响的一般分析4

（一）我国利率市场化现状4

（二）利率市场化为商业银行带来的积极影响4

（三）利率市场化中商业银行面临的风险4

1.逆向选择及道德风险4

2.利率风险5

3.竞争风险6

三、利率市场化对我国中小银行影响的实证分析6

（一）机遇分析6

（二）风险分析7

四、对中小银行管理变革的建议9

参考文献11

摘要

利率市场化相关理论自提出以来就得到各国尤其是发展中国家的广泛关注,但麦金农和肖只看到了放开利率对宏观经济的好处，却忽视了在推行过程中微观主体面临的各种风险。

当前，我国正处于经济转型关键期，进一步推进利率市场化势在必行，对其带来的各种影响的深度分析显得尤为迫切和重要。

因此，本文将从中小银行出发，具体分析分析利率市场化给我国中小银行业带来的机遇和挑战，探讨中小银行变革应对之策。

关键词

利率市场化；机遇；挑战；变革

Abstract

Themarketizationofinterestratetheoryhasattractedseriousconcernallovertheworld,especiallyinthedevelopingcountries,sinceithasbeenputforward.ButMckinnonandShawonlysawthebenefitsformacroeconomic,ignoringtherisksfacedbymicroeconomicentity.Atpresent,weareinthecriticalperiodofeconomictransition,theimplementationofliberateinterestrateisimperative,andit’snecessarytomakeananalysisoftheseinfluences.Therefore,thisarticlewillstartfromthepointofviewofsmallandmedium-sizedbanks,analyzetheopportunitiesandchallengestakenbyinterestrateliberalizationforsmallandmedium-sizedbanks,aswellassomesuggestionsforthosebanks.

Keywords

Interestrateliberalization;opportunities;challenges;transformation

一、引言

（一）研究背景

21世纪以来，中国经济一直处于高速发展状态，而相比之下，金融发展状况就相对滞后，各金融主体开始呼吁要求更高的利率市场化水平，进一步加快推动利率市场化改革被摆上日程。

而随着利率市场化进程加快，其对金融市场特别是商业银行的影响将逐步加深，而作为风险承担能力相对较弱的中小银行而言，这一进程究竟会造成多大的冲击，进而这些微观主体将采取哪些措施以把握机遇和化解风险，需要加以研究。

（二）文献评述

根据麦金农和肖的理论，发展中国家当局对金融体系进行了过度的干预，导致金融发展滞后，难以为经济发展提供足够资金。

由于资金有限，政府会人为的压低名义利率，使其低于市场均衡利率，再加上发展中国家普遍存在的较高通胀水平，导致实际利率很低。

在低实际利率下，储蓄者不愿储蓄，而借款需求加剧，金融市场出现需求远远大大于供给的情况，为了使资金供求平衡，一般政府会采用信贷配给制度。

而在信贷配给制下，寻租现象严重，资金一般无法实现高效率的配置，收益产出率下降，居民可支配收入下降，进一步导致储蓄下降。

另一方面，低利率下金融机构资金供给不足，逐渐萎缩，新收入难以转化为储蓄进而进行投资，极大的阻碍了资本积累和经济发展速度。

经济状况的恶化，使总储蓄量变的更少，反过来又会迫使政府继续甚至加大利率管制力度，形成恶性循环。

麦金农和肖把这种发展中国家普遍存在状态称为“金融抑制”。

针对这种金融抑制状态，麦金农和肖相应的提出一系列解决方案，主要内容就是放开对利率的管制，推行利率市场化改革，这就是他们的“金融深化”理论。

根据他们的理论，放开利率后，一方面，实际利率提高，金融机构加快发展，储蓄能更有效转化为投资，不断发展的金融体系反过来推动经济发展。

另一方面，由市场自发决定的利率能更好的反映资金市场供求，配置变得更为有效，从而促使国民经济回归健康快速发展。

金融深化理论提出后，得到很多发展中国家的接受和普遍推行，但是产生巨大动荡的拉美金融危机和亚洲金融危机告诉我们，只是一味的展开金融自由化，利率市场化改革，并不一定能促进经济金融平稳发展，一旦监管跟不上其发展速度或者忽视了改革中的各种问题，会使整个金融体系变得异常脆弱，当遇见国内外冲击时，很有可能造成巨大的危机。

可见，金融深化理论并不是足够完善的，它忽视了各个国家尤其是发展中国家的具体情况，也忽视了实施过程中可能出现的各种问题。

鉴于金融深化理论在各国取得的成效并不理想，许多经济学家开始在金融深化的理论基础上开展探索。

这其中，一些理论是基于M-S模型的分析的，即低利率会导致低效率，主要有加尔比斯的投资效率模型（加尔比斯,1977年）和内生增长理论（MarcoPagano,1993年）。

加尔比斯的理论从提高利率可以提高投资效率的角度，得出了推行利率市场化的必要性，但他并没有从根本上改善金融深化理论，而内生增长理论强调了内生因素的作用，分析出了金融对经济影响的作用机理，但是忽视了动态分析。

此外，还有一些理论是在反对M-S模型的基础上的，主要有金融约束理论（赫尔曼,穆尔多克,施蒂格利,1997年）和新凯恩斯理论，他们反对放开利率，主张一定程度的政府干预，但实际上，对于发展中国家而言，很难把握干预程度以及很难避免干预过程中加剧的寻租现象。

总体而言，这些理论在宏观上确实给出了一些可行的建议，但是却忽视了微观主体面临的风险，也没有给出行之有效的应对之策。

所以，本文将从中小银行这一微观主体出发，具体分析利率市场化带来的各种影响，并有针对性提出一些变革意见。

二、利率市场化对商业银行影响的一般分析

（一）我国利率市场化现状

我国利率市场化是从1993年首次提出基本设想的，2002年确定了先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的基本原则。

到现在，利率市场化大致经过了银行同业拆借利率市场化（1996年）、银行间市场利率、国债和证券性金融债发行利率市场化（1997年-1999年）、针对外币存贷款利率的市场化改革（2000年-2003年）、放开贷款上浮，不断调整贷款下浮（2004年-2006年）、放开金融机构贷款利率，全面推行利率市场化改革（2013年至今）几个阶段。

到目前为止，银行间市场利率、国债和证券性金融债发行利率、票据贴现利率以及金融机构的贷款利率已经完全放开，外汇市场也已经走向市场化道路。

当前，我国正处于经济转型关键期，推行利率市场化既是转型的内在要求也是推动转型的强大动力。

现在改革的重点和难点将是商业银行存款利率的完全市场化。

（二）利率市场化为商业银行带来的积极影响

毫无疑问，利率市场化会有利于经济结构调整，助推经济转型升级，促进金融市场快速健康发展，为金融企业、金融市场带来一系列积极影响。

这些积极影响突出表现在以下方面：

第一，有利于更好地发挥国家金融政策经济杠杆作用。

利率真正市场化以后，中央银行通过基准利率从宏观上进行调控，从大局上把握方向。

各商业银行可以根据市需求变化、竞争策略、自身实力自主采取差异化的利率水平，多元化进行融资，可以更有效地吸引闲置资金；通过更加严格审核贷款人的信用状况和上下浮贷款利率灵活措施，提高信贷质量，更好支持服务微观经济主体。

第二，有利于金融企业自身健康发展。

利率市场化后，利率风险无疑会加大，商业银行存贷款等传统业务将会受到很大的冲击。

这会为金融企业发展非传统业务带来了契机。

商业银行可以利用金融市场上的金融衍生品来对冲利率风险，同时可以围绕客户的个性化需求，大力拓展业务空间，提供全面的金融服务，真正实现多元化发展。

第三，有利于金融市场的进一步完善。

利率市场化，资产定价将更加透明，商业银行实行不同利息水平吸收存款、选择贷款客户，围绕价格和服务开展竞争，经营模式转型压力增加，有利于加速传统银行业务向投资银行、财富管理转变，促进银行进一步升级。

（三）利率市场化中商业银行面临的风险

在继续推动利率市场化的过程中，我们必须注意商业银行将会面临的一些风险，主要有如下三种。

1.逆向选择及道德风险

逆向选择是由信息不对称引起的，这会导致市场失灵，资金无法分配到最有效率的去处，限制经济的进一步发展。

利率市场化完成后，银行将根据市场供求情况，结合自身经营情况以及风险加成合理确定贷款利率，但由于信息不对称情况的普遍存在，银行很难完全了解借款人的资信情况，从而判断其违约风险，进行贷款定价。

根据银行发放贷款的一般利率公式：

贷款利率=基准利率+借款者的违约风险溢价+长期贷款的期限风险溢价

由于不能了解借款者的违约风险，无法计算风险溢价，银行可能会根据自己的预期收益进行贷款定价，或者完全由市场来决定贷款利率，但这样形成的贷款利率可能较高，使风险较低、收益较低的项目投资者放弃投资融资，充斥市场的是高风险偏好者的高风险、高收益项目，这就出现了逆向选择问题。

这种逆向选择实际上会产生一种风险激励效应，促使投资者选择高风险、高收益项目，导致银行贷款质量下降，加剧金融脆弱性，留下危机隐患。

智利和阿根廷的利率市场化进程中，逆向选择便是推动其金融危机的一大帮凶。

另一方面，利率市场化进程中，银行可能为了追逐高收益，将资金投向于高风险企业或者高风险行业以获得高额利息，再加上逆向选择引起的风险激励现象，会导致贷款坏账概率更大，违约风险更大，加剧道德风险。

我国由于市场机制还不够完善，信息不对称现象普遍存在而且相对比较严重，存贷款利率完全市场化后，必然会加剧逆向选择问题。

另一方面，对于我国来说很大一部分借款人都是国有企业，这些企业同国有银行一样作为国家的产业可以分享收益而不用为亏损买单，这些都更进一步促使他们将资金投向于高风险、高收益项目，风险激励效应激化，道德风险变得尤为严重。

相对于大型银行，中小银行更难了解客户信息，再加上不完善的自我约束机制和内部控制，随着利率市场化的推进，他们将面临更大的逆向选择和道德风险。

2.利率风险

这是商业银行面临的最主要的金融风险，是指由于利率变化引起的商业银行收益或者成本偏离预期，使银行收益减少，成本增加的可能性。

利率市场化完成后，利率波动加剧，各商业银行必然会面对更大的利率风险挑战。

一般而言，主要有如下四种利率风险。

（1）重新定价风险，商业银行的资产和负债一般有浮动利率和固定利率两种，利率发生变化会引起浮动利率资产、负债内在价值发生变化，有可能引起这两者不匹配，银行收益成本偏离预期，造成损失。

这种风险一般会通过利率敏感性缺口来衡量，若利率敏感性缺口为负，银行收益会随利率上升而减少，随利率下降而升高。

重新定价风险对于各个国家的商业银行都是普遍存在的，只要敏感性缺口不为零，利率变动都会影响银行的收益，但是，如果能正确的预测利率变动情况，合理决定正负缺口，则会给商业银行带来额外的收益。

随着利率市场化的推进，不断变动的利率必然会加剧重新定价风险，大型银行可以充分的发挥自身良好的管理能力和预测能力降低风险甚至获得更多额外收益，而对于中小银行来说，本身掌握的市场信息很少，难以