注会财管各章公式汇总.docx

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注会财管各章公式汇总

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第二章财务报表分析

1．净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产

流动比率=流动资产/流动负债=1÷（1-净营运资本÷流动资产）

速动比率=速动资产/流动负债

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债

2．资产负债率=负债/资产

产权比率=负债/所有者权益

权益乘数=资产/所有者权益

长期资本负债率=非流动负债÷（非流动负债+所有者权益）

利息保障倍数=息税前利润÷利息费用

现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量÷利息费用

经营现金流量债务比=经营活动现金净流量÷债务总额

3．

应收帐款周转率（次数）=销售收入÷应收帐款

应收帐款周转天数（周期）=365÷应收帐款周转率

应收帐款及收入比=应收帐款÷销售收入

存货周转率=销售收入（或销售成本）÷存货（存货周转率：

评估资产变现能力

销售收入

评估存货管理业绩销售成本

存货周转天数=365÷存货周转率

存货及收入比=存货÷收入

流动资产周转率=收入÷流动资产

流动资产周转天数=365÷流动资产周转率

流动资产及收入比=流动资产÷收入

净营运资本周转率=收入/净营运资本

净营运资本周转天数=365÷净营运资本周转率

非流动资产周转率=收入/非流动资产

非流动资产周天数=365÷非流动资产周转率

总资产周转率=收入/资产

总资产周天数=365÷总资产周转率

资产及收入比=资产/收入

4．销售净利率=净利/收入

资产净利率=净利/资产=销售净利率×资产周转率

权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数

5．市盈率=每股市价/每股盈余

每股盈率=净利润（归属普通股股东）÷加权平均股数

市净率=每股市价/每股净资产

市销率=每股市价/每股销售收入

6．净（金融）负债=金融负债-金融资产

净经营资产=经营资产-经营负债

净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益

=净经营性营运成本+净经营性长期资产

经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债

净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债

经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧及摊销

实体现金流量=税后经营净利润-净投资

=经营活动现金流量-总投资

总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资

=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧及摊销

净投资=总投资-折旧及摊销=期末投资资本-期初投资资本

7．权益净利率=净利/权益=销售净利率×资产周转率×权益乘数

=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×（净）财务杠杆

净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产

=税后经营净利率×净经营资产周转率

=税后经营净利率×收入

收入净经营资产

税后利息率=税后利息/净负债

净财务杠杆=净负债/权益

杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆

=经营差异率×净财务杠杆

第三章长期计划及财务预测

各项目经营资产（负债）=预计销售收入×各项目销售百分比

实体现金流量=EBIT×（1-T）-净投资

股权现金流量=净利-净投资×（1-负债率）

=股利分配-股权资本净增加

债权现金流量=税后利息费用-净负债增加

负债率=净负债/净经营资产

可持续增长率=股东权益增长率

=销售净利率×总资产周转率×期初权益期末资产乘数×留存收益率

=销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率

1-销售净利率×资产周转率×期末权益期末资产乘数×留存收益率

实际增长率是销售收入增长率

外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-可动用金融资产-预计收入×预计销售净利率×（1-股利支付率）

外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加

=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比—1+增长率×预计销售净利率×预计收益留存率

增长率

“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率

第四章财务分析

单利终值F=P×（1+nI）

单利现值P＝F/（1＋n·i）

复利：

复利终值F＝P×

＝P×（F/P，i，n）

复利现值P＝F/

＝F×

＝F×（P/F，i，n）

普通年金终值F=

=A×（F/A，i，n）

普通年金现值P=

=A×（P/A，i，n）

预付年金现值=AX（P/A,i,n）x（1+i）=Ax（（p/A,I,N-1）+1）

预付年金终值=Ax（F/A,I,n）x（1+I）=AX（（F/A,I,N+1）-1）

偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F×（A/F,i，n）

投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P×（A/P,i，n）

递延年金现值P=A×（P/A，i，n）（P/F，i，M）

永续年金现值P=A/I

概率情形:

平均收益率

标准差

组合收益率=

其中K为各项目收益率W为各项目比率

二种证券组合标准差

三种证券组合标准差

相关系数

总期望报酬率=

其中——风险组合收益率，——无风险收益率

Q——投资于风险组合m比率，——市场组合标准差

总标准差=Q.

，X为市场收益率，y为个别收益率

y=a+bx,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为

第五章债券及股票估价

债券价值=

股票价值=

零成长股票

固定增长股票

使用

永远正确，使用

应当慎重

为股利收益率，g为股利增长率

第六章资本成本

加权平均资本成本=

k为各自资本成本，w为比重

股权资本成本=税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价

债务资本成本：

F为筹资费用率

第七章企业价值评估

为控股权价值，

实体现金流量=EBIT（1—T）—净投资=经营现金流量—总投资

股权现金流量=净利—净投资*（1—负债率）

净投资=总投资—折旧及摊销=期末投资资本—期初投资资本=期末净经营资产—期初净经营资产

总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资

=净营运资本增加+净经营长期资产增加+折旧及摊销

净投资=净营运资本增加+净经营长期资产增加

=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资—折旧及摊销

每股价值=可比企业平均市盈率目标企业每股净利

每股价值=可比企业平均市净率目标企业每股净资产

每股价值=可比企业平均市销率目标企业每股销售收入

第八章资本预算

营业现金流量=收入-付现成本-所得税

=净利+折旧及摊销

=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T

终结点净残值流量=实际残值+残值损失*T-残值收益*T

C——固定资产原值，——n年结余值——年运行成本

第9章期权估价

多头看涨期权到期日价值=Max（ST—X，0），ST为股票市价，X为执行价格

多头看跌期权到期日价值=Max（X—ST，0），ST为股票市价，X为执行价格

多头净损益=到期日价值—期权价格

空头到期日价值=—多头到期日价值

空头净损益=—多头净损益

到期日价值

净损益

买入看涨期权

　　Max（股票市价－执行价格，0）

　到期日价值－期权价格

卖出看涨期权

　　－Max（股票市价－执行价格，0）

　到期日价值＋期权价格

买入看跌期权

　　Max（执行价格－股票市价，0）

　到期日价值－期权价格

卖出看跌期权

　　－Max（执行价格－股票市价，0）

　到期日价值＋期权价格

期权价值=内在价值+时间溢价（第253页）

一、复制原值：

套期保值原理

组合投资成本=购买股票支出—借款=

H——为套期保值比率，

购买股票支出=H

二、风险中性原理：

二叉树

u=1+上升百分比d=1—下降百分比

期权价格C0＝

u=1+上升百分比=

d=1—下降百分比=1/u

三、B-S模型

N（-0.5）=1-N（0.5）

连续复利

年复利股票收益率

连续复利股票收益率=ln

看涨期权价格C—看跌期权价格P=标资产价格S0—执行价格现值PV（X）

放弃期权项目价值=

第十章资本结构

EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-F

S——收入，Q——销量，P——单价，V——单位变动成本，F——固定成本VC——变动成本

EBIT——息税前利润

I——利息，D——优先股利，T——所得税

无所得税MM理论

——有负债企业价值，——无负债企业价值，——无负债股权成本，

—加权平均资本成本

——有负债股权成本，=

有所得税MM理论

D——负债市值，E——股权市值

有负债K加=无税K加+D/（D+E）xKdT

权衡理论=+PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）

代理理论=PV（利息抵税）—PV（财务困境成本）—PV（债务代理成本）+PV（债务代理收益）

第十二章普通股和长期债务筹资

第十三章

1、经营租赁（财管）：

税后损益平衡租金

=

税前损益平衡租金=税后损益平衡租金÷（1—税率）

2、融资租赁（财管）：

（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁）

初始流量：

避免购置设备支出

承租人租赁期流量：

—租金*（1—T）—折旧*T（丧失折旧抵税）

终结点流量：

—（期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T

初始流量=—设备购置投资

出租人租赁期流量=租金*（1—T）—付现成本*（1—T）+折旧*T

终结点流量=期末变现价值+变现损失*T—变现收益*T

（2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁）

初始流量=避免购置设备支出

租赁期流量=—租金+利息*T

承租人期末转移所有权终结点流量=—余值

终结点流量

期末不转移所有权终结点流量=—（变现价值+损失*T—收益*T）

初始流量=—购置设备支出

租赁期流量=租金收入*（1—T）+销售设备成本*T

出租人期末转移所有权终结点流量=回收余值

终结点流量

期末不转移所有权终结点流量=变现价值+变现损失*T—变现收益*T

租赁期采用有担保债权税后资本成本

折现率

期末采用项目资本成本

第十四章营运资本投资

广义营运资本（总营运资本）：

营运资本=流动资产

狭义营运资本：

净营运资本=流动资产—流动负债=长期资本（筹资）—长期资产=长期筹资净值

现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本=

最佳现金持有量

F——有价证券有次交易成本，K——机会成本率（有价证券利率），T——全年现金需要量

随机模式

i——有价证券日利息率，b——每次转换成本——日现金余额标准差

H=3R-2L；

应收账款应计利息=

应付账款应计利息=平均应付账款资本成本

存货应计利息=平均存货资本成本=

Q——持有量U——单价，B——保险储备，R——资本成本

存货成本

定货成本购置成本储存成本缺货成本

定货次