从中国客车发展看宇通战略之变化.docx

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从中国客车发展看宇通战略之变化

从中国客车发展看宇通战略之变化

摘要：

郑州宇通客车股份有限公司是一家脱于国有企业的上市公司，产销量、销售收入、利润总额均列中国客车行业第一位。

在行业分析背景下，采用定性和定量角度，分析宇通客车的公司价值以及未来的发展。

关键词：

宇通客车、国家政策、自主创新、价值评估

一、中国客车产业发展及生产企业概况

1.1中国客车生产现状分析

1.1.1客车生产规模与概况

当前，中国客车的年产值达300亿元，年销量在10万辆以上，占世界客车产量的1/3，并且主流厂家的市场集中度日趋提升，以“三龙一通”为代表的国产客车市场占有率超过50%，与进口品牌客车同场竞技,同时以宇通、金龙为代表的中国客车也开始走出国门。

2006年上半年，国民经济继续保持良好发展，城镇及乡村交通基础设施以及道路状况不断完善，客车累计产销14.68万辆和14.38万辆，同比增长15.32%和13.82%，其中中型客车增幅尤为显著。

2000-2004年各地区的私车拥有量和民用车拥有量见表，从总量来看，东部明显高于中部和西部，另一个角度说，中部和西部存在着较大的市场潜力。

表1-12000-2004年我国私车拥有量（单位：

万辆）

年份

东部

中部

西部

载客汽车

载客汽车

载客汽车

2000

206.27

92.03

66.67

2001

263.9739

109.75

96.13

2002

383.46

132.6

115.89

2003

520.1755

177.303

148.3954

2004

676.4134

214.1377

179.1402

表1-22000-2004年我国民用车拥有量（单位：

万辆）

年份

东部

中部

西部

载客汽车

载客汽车

载客汽车

2000

466.45

216.03

171.27

2001

548.72

241

204.24

2002

679.93

286.11

236.02

2003

750.3635

350.9167

273.3299

2004

1037.8434

393.9903

304.0718

以上资料来源：

根据历年中国统计年鉴统计整理而得

相比轿车，国产客车取得了令人欣喜的成绩，但是同样存在着一些问题与瓶颈。

当前，客车行业产能过剩、盈利能力不强、产品同质化和营销手段单一等问题依然存在，油价走高、人民币升值、原材料涨价等因素影响了客车行业的发展与竞争。

1.1.2生产集中度分析

集中度是衡量产业结构是否合理的一个非常重要的指标。

企业追求规模经济的结果必然使企业规模走向集团化、大型化发展，产业集中度提高，从而使寡头垄断市场形成。

全国现有150家左右客车生产企业，这些企业经营模式基本相同，即从社会采购通用零部件进行组装生产，在一定程度造成客车行业的同质化现象，行业内竞争较为激烈。

目前大中型客车市场竞争格局相对稳定，前五家厂商和前十家厂商市场占有率分别为48%和66%，宇通与金龙系企业具有一定竞争竞争优势，行业领先地位稳固。

1.2中国客车产业整体技术水平以及发展存在的主要问题

环保、节能问题:

原油价格的调整带动了国内原油价格的急剧上涨，国内燃油税即将开征将带来客户营运成本上升，促使企业关注节油技术的开发;汽车污染也成为关注重点，故节油技术、环保性能的高低决定未来企业的竞争实力。

高端产品技术瓶颈:

客车产业疏于管理，生产混乱，高利润的零部件产品如底盘、发动机等依旧依赖国外进口,市场处于微利。

尽管有一企业自制、资产底盘，但产品档次低，小足以抗衡国外产品。

中国整个客车业的命脉还依然为国外厂商所控制。

产业结构升级变迁:

全球经济一体化是发展趋势。

客车业必须经历重组、联合组建大型客车集团，完成客车产业结构的升级变迁。

1.3企业间的竞争格局分析

1.3.1车型战

中国客车市场新车亮相的速度让世人惊讶，有些企业甚至几百万就能开发出一个新车型。

企业间大打车型战，凭借新款式赢得消费者的眼光，刺激消费。

1.3.2兼并重组

现阶段客车企业间的兼并重组可谓活力十足，运用市场化手段整合产业链。

根据环境的发展和市场的需要，灵活采用一切适合企业特点的方式，或将几种不同的方式予以组合运用，力争做到自然、稳妥，以增强企业实力为标准，以促进企业发展为目标，保持企业的规模扩张与社会进步同步，与企业效益增长同步，与职工利益得到有效保障同步。

1.3.3国外市场的进入

加入世贸组织后给中国汽车工业带来了机遇和挑战,客车企业应利用好全球化采购给企业带来的价格空间和利润空间，降低成本，增加产品的科技含量和服务,增强市场竞争力,力争把中高档客车作为未来的经济增长点，同时扩大低档车的出口。

1.4公路建设的发展对我国客车产业的影响

根据交通部规划,截至到2005年,我国的高速公路提高到3.5万公里,公路通乡率由99.5％提高到99.8％,使687个不通公路的乡通公路;公路通行政村率由93％提高到96％,使49000多个不通公路的村通公路。

但是，目前交通紧张状况的缓解只是相对于较低的社会经济发展水平和运输水平而言的，我国公路交通总体上仍然处于低水平状态。

到2010年，我国高速公路网总体上将实现"东网、中联、西通"的目标。

东部地区基本形成高速公路网，长江三角洲、珠江三角洲、环渤海地区形成较完善的城际高速公路网络；中部地区对外连接通道全面建成，地区内部中心城市间实现高速沟通；西部地区建成8条省际公路通道中的高速公路，实现东西互动、通江达海。

搭上这辆快班车，带动了公路客车的高速增长，使大中型客车的需求量迅速增加。

通过对历史数据的回归分析，国内大中型客车的销售量与高速公路的通车里程以及人均收入成线性相关，我们认为，在2010-2015年前，由于与大中型客车销售相关联的主要因素不会发生根本性变化，此种线性相关关系仍将保持基本稳定。

1.5政府政策及相关规定对客车产业的影响

06年7月，有关汽车行业的新政策实施：

《汽车进口关税最后一次下调》、《交通事故责任强制保险》。

之前的《城市客车分等级技术与要求》、发改委重定客车行业准入标准等政策及相关规定都已步入正轨。

在国家的指挥棒下,不论是企业的经营决策、技术发展，还是企业的建设都起到指导和鼓励作用,进一步的健全机制,使客车市场合理、有序。

二、行业发展特点及投资特性分析

2.1发展特点分析

2.1.1行业的发展以结构调整为主

通过数据统计，大中型客车的市场需求量近年来一直在7-8万辆之间波动，而目前大中型客车市场已经形成了一个平台，而且这个平台的基点较高。

但这只是一种暂时的平衡，要打破这种平衡，必须要在客车市场上注入新的内容，降低制约因素的影响。

对于客车行业来说，左右外部环境是一件十分困难的事。

因此，如果要维持行业的地位，保证行业的发展，必须先从内部调整入手，从近几年客车行业的实际情况来看，都以企业自觉调整为主，比如客车企业组织机构的调整、产品结构的调整、人才的流动和市场营销策略的变化等等，都是企业的自觉行为。

特别是一些影响较大的企业，为了维护已经取得的行业地位和市场份额，其进行结构调整的积极性更为强烈。

2.1.2技术水平不断提高

近十年来，中国制造的客车产品不仅能够完全满足国内市场需求，而且已经逐步进入国际市场，其中，技术水平的不断提升是客车产品在市场上攻城掠地的首要基础。

客车的产品升级，从欧Ⅰ、欧Ⅱ到欧Ⅲ，从三级踏步、二级踏步到低地板，具有很清晰的阶段性，每一次产品升级都能够促进客车行业技术水平的进步，从客车产品升级的特点来看，政策的引导是主要的推动力量。

另外，引进和合资对客车行业的技术进步作出了巨大的贡献。

到目前为止，在中国合资和技术引进的企业已达20多家，基本上集中了世界上所有客车制造的先进技术。

2.1.3资本为行业整合提供了动力和契机

客车行业缺品牌、缺资金，是当前的突出问题，而这两点都是行业整合的必要条件。

一方面品牌的聚集效应能够推动客车行业继续进步；另一方面，没有资金，行业整合将成为无源之水。

就近几年的情况来看，社会资本大举进入客车行业，为客车行业的资源整合注入了新的活力。

2.1.4行业竞争的焦点集中

目前我国大中型客车年生产能力超过10万辆，约有3/4为低档产品，同质化严重。

大中型客车行业生产壁垒低、缺少相应政策管理、产品目录规范不清。

1、厂家多、规模小、产能低下

2003年我国共有大型客车生产企业（含底盘厂）32家，大型客车改装企业32家;中型客车生产企业31家，中型客车改装企业99家。

2003年，我国大中型客车产销量为7.2万辆，产销量最高的企业不足1.6万辆，平均每家产量不足600辆。

2、产销量前3名小停变换，宇通见露行业老大实力

2002年，销量前3名为被厦门金龙、宇通集团、厦门金旅所占据。

2003年，销量前3名再次变动，依次为宇通集团、厦门金旅、牡丹汽车，值得关注的是，宇通连续三年位居前三，目2003年起，宇通销量位居行业第一，凸现行业领袖实力。

3、以提高产能为特征的实力扩张

苏州金龙盖厂房，造大车;中大中威动土建设十亩豪华客车制造基地;沈飞日野的新厂开始投入使用，新厂年生产能力整车3500辆、底盘5000台。

4、2004年稳固发展，龙头企业开始突显

宇通为代表的传统龙头企业，面对激烈地竞争，整合价值链，加大新产品开发，促使客车产业结构呈现出从劳动资本密集到资本技术密集，从低附加值到高附加值的升级转换，形成以高科技密集化和高规模效益化为特征的新客车产业结构,巩固自己在行业中的地位。

2.2零部件行业动态

2.2.1零部件发展概况

根据最新统计数据显示，2005年我国汽车零部件产业迅速发展，产值超过4000亿元，同时我国汽车产品出口发生了历史性转折。

随着整车出口的高速增长，汽车零部件出口也呈高增长势头，出口额高达152.35亿美元，同比增长75.11%。

“十一五”期间，我国将力争汽车及零部件出口年均增长40%以上，2010年达到出口额700亿美元。

根据国务院发展研究中心产业经济研究部对我国汽车需求总量的最新预测，国内汽车保有量将在2010年达到5669万辆，2020年将达到13103万辆，为零部件产业发展打下基础。

2.2.2客车底盘生产资格硬性标准出台

7月24日，发改委在发布的《关于改装类客车企业申请客车底盘生产资格的通知》中明确了企业所要达到的硬性规定。

该规定共有39条，分别规定了企业的生产能力、生产规模、生产条件、产品符合性、生产一致性保证能力以及相应的设计开发能力。

根据这一新的规定，客车底盘生产有望向改装类客车企业开放，但是，改装类客车企业必须达到国家硬性规定的标准，如果不达标，改装类客车企业将无法获得生产客车底盘的资格。

2.3能源石化行业动态

2.3.1汽车业能源形势严峻

2005年我国进口石油超过1.2亿吨，对外依存度达40%，预测2020年全国石油需求2.25亿吨，需进口2.5-3亿吨，对外依存度将达60%,届时将成为世界第一大油品进口国。

机动车2000年消耗石油总量的1/3，2010年预计达43%，2020年将达67%。

由此看来，汽车业能源形势严峻。

2.3.2汽车清洁能源

与石油相比，太阳能和风能利用的瓶颈是能源密度低、效率差、无法保证稳定供能，并且利用时所需的设备非常庞大，所以希望政府、企业和科研机构应加强合作，加快引进或自主研发高新节能技术在汽车产品上的应用。

如：

氢动力、电动车或以酒精为燃料的产品问世。

三、宇通集团的发展策略

3.1市场变化趋势及投资热点

3.1.1柴油轻客市场走势看好

根据J.D.Power的研究，到2014年，柴油发动机的地位将更加重要，尤其在亚洲和北美。

但是目前这些地区的情况却与欧洲市场相距甚远。

根据现有的技术，柴油车只有在使用尿素基催化转化器的条件下才能满足排放要求，该技术可以批量引入到客车车辆上