国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金.docx
《国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金.docx（49页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金
国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告
2018年9月30日
基金管理人：
国泰基金管理有限公司
基金托管人：
中国银行股份有限公司
报告送出日期：
二〇一八年十月二十五日
1/16
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖。
矚慫
润厲钐瘗睞枥庑赖賃。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年10月23日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
聞創沟燴鐺險爱氇谴净。
聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。
投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。
§2基金产品概况
基金简称国泰融安多策略灵活配置混合
基金主代码003516
交易代码003516
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2017年7月3日
报告期末基金份额总额58,430,670.02份
本基金将灵活运用多种投资策略，充分挖掘市场潜在的投
投资目标
资机会，力求实现基金资产的持续稳定增值。
本基金的投资策略主要包括大类资产配置策略、股票投资
投资策略策略、债券投资策略等。
1、大类资产配置策略
2/16
本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态
势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变
化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综
合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金
等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。
2、股票投资策略
本基金主要根据上市公司获利能力、成长能力以及估值水
平来进行个股选
择，并结合市场环境灵活运用多种投资策略，建立成长投
资策略、价值投资策略、主题投资策略、事件驱动策略、
定向增发策略、次新股投资策略等多策略体系，根据市场
环境的变化进行针对性的运用。
（1）成长投资策略
本基金将关注成长型上市公司，重点关注中小市值股票中
具有潜在高成长性和稳健盈利模式的上市公司，在充分的
行业研究和审慎的公司研究基础上，本基金将适度提高成
长精选股票的风险水平，对优质成长型公司可给予适当估
值溢价。
（2）价值投资策略
价值投资策略是通过寻找价值被低估的股票进行投资，本
基金将根据不同行业特征和市场特征，综合运用市盈率
（P/E）、市净率（P/B）、市销率（P/S）、（P/E）/G、EV/EBITDA
以及现金流折现模型（DCF）等估值指标，精选价值被低
估的上市公司进行投资。
（3）主题投资策略
在我国的不同经济发展阶段，由于社会、文化、科技、国
内外宏观经济、国家政策、资本市场发展情况不同，具有
不同的投资主题。
本基金通过深入研究经济发展和资本市
场趋势变化，对影响经济发展或企业盈利的关键性驱动因
3/16
素及成长动因进行前瞻性的分析，挖掘中长期主题投资机
会，并精选出符合投资主题的行业以及具有核心竞争力的
上市公司。
（4）事件驱动策略
本基金将持续关注事件驱动投资机会，重点关注的事项包
括：
1）并购重组，通过对上市公司资产重组、资产注入、
公司兼并收购、公司股权变动、公司再融资、上市公司管
理层变动、公司股权激励计划、新产品研发等可能对公司
的经营方向、行业地位、核心竞争力产生重要影响的事件
进行合理细致的分析，选择基本面向好的企业进行投资；
2）定增破发，即在预案期内或锁定期内跌破定增价格的定向增发项目，并结合对其基本面的分析及市场未来走势进行判断，精选价值被低估的定增项目进行投资。
（5）定向增发策略
本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通过定性和定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未来价值的影响。
结合定向增发一二级市场价差的大小，理性做出投资决策。
在严格控制风险的前提下，对投资组合进行优化配置和动态调整。
（6）次新股投资策略
次新股泛指最近特定时间段内（如过去一年、过去半年）
首次公开募集的股票。
本基金将根据次新股的自身特征，
从上市时间、市值、网上中签率、行业、主题、高送转预
期、价格等多方面综合分析，充分挖掘成长性高、安全边
际较高的次新股进行投资。
3、债券投资策略
本基金综合考虑收益性、流动性和风险性，进行积极投资。
积极性策略主要包括根据利率预测调整组合久期、选择低
估值债券进行投资、把握市场上的无风险套利机会，利用
4/16
杠杆原理以及各种衍生工具，增加盈利性、控制风险等，
以争取获得适当的超额收益，提高整体组合收益率。
4、中小企业私募债投资策略
本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募
债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势
的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进
行中小企业私募债券的投资。
5、资产支持证券投资策略
本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及
质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资
产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方
法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值
并做出相应的投资决策。
6、权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具，其投资原则为有利于基金
资产增值。
本基金在权证投资方面将以价值分析为基础，
在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，立足于无风
险套利，尽力减少组合净值波动率，力求稳健的超额收益。
7、股指期货投资策略
本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风
险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨
在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。
业绩比较基准沪深300指数收益率×50%＋中证综合债指数收益率×50%
本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证
风险收益特征券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基
金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人国泰基金管理有限公司
基金托管人中国银行股份有限公司
5/16
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：
人民币元
报告期
主要财务指标
（2018年7月1日-2018年9月30日）
1.本期已实现收益
-3,594,902.72
2.本期利润
-2,919,096.70
3.加权平均基金份额本期利润
-0.0543
4.期末基金资产净值
59,125,551.57
5.期末基金份额净值
1.0119
注：
（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；残骛
楼諍锩瀨濟溆塹籟。
残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭。
（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较
净值增长
业绩比较
净值增长
基准收益
①-③
②-④
阶段
率标准差
基准收益
率①
率标准差
②
率③
④
过去三个月
-4.92%
1.68%
-0.23%
0.67%
-4.69%
1.01%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
国泰融安多策略灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2017年7月3日至2018年9月30日）
6/16
注：
本基金的合同生效日为2017年7月3日。
本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比
例符合合同约定。
酽锕极額閉镇桧猪訣锥。
酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
证券从业年
姓名
职务
说明
任职日期
离任日期
限
本基金
硕士。
曾任职上海鑫地投资
的基金
管理有限公司、天治基金管
经理、
理有限公司等。
2010年7
国泰民
月加入国泰基金管理有限
益灵活
公司，历任研究员、基金经
配置混
理助理。
2014年10月起任
合
国泰民益灵活配置混合型
樊利安
（LOF
-
证券投资基金（LOF）（原
2017-07-03
12年
）、国泰
国泰淘新灵活配置混合型
浓益灵
证券投资基金）和国泰浓益
活配置
灵活配置混合型证券投资
混合、
基金的基金经理，2015年1
国泰国
月至2018年8月任国泰结
策驱动
构转型灵活配置混合型证
灵活配
券投资基金的基金经理，
置混
2015年3月起兼任国泰国
7/16
合、国
策驱动灵活配置混合型证
泰兴益
券投资基金的基金经理，
灵活配
2015年5月起兼任国泰兴
置混
益灵活配置混合型证券投
合、国
资基金的基金经理，
2015
泰睿吉
年6月至2018
年2月兼任
灵活配
国泰生益灵活配置混合型
置混
证券投资基金的基金经理，
合、国
2015年6月起兼任国泰睿
泰融丰
吉灵活配置混合型证券投
外延增
资基金的基金经理，
2015
长灵活
年6月至2017
年1月任国
配置混
泰金泰平衡混合型证券投
合
资基金（由金泰证券投资基
（LOF
金转型而来）的基金经理，
）、国泰
2016年5月至
2017年11
鸿益灵
月兼任国泰融丰定增灵活
活配置
配置混合型证券投资基金
混合、
的基金经理，2016年8月至
国泰普
2018年8月任国泰添益灵
益灵活
活配置混合型证券投资基
配置混
金的基金经理，
2016年10
合、国
月至2018年4
月任国泰福
泰安益
益灵活配置混合型证券投
灵活配
资基金的基金经理，
2016
置混
年11月起兼任国泰鸿益灵
合、国
活配置混合型证券投资基
泰融信
金的基金经理，
2016年12
灵活配
月至2018年9
月兼任国泰
置混合
丰益灵活配置混合型证券
（LOF
投资基金的基金经理，2016
）的基
年12月至2018年8月兼任
金经
国泰信益灵活配置混合型
理、研
证券投资基金，
2016年12
究部总
月起兼任国泰普益灵活配
监
置混合型证券投资基金、
国
泰安益灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理，
2016年12月至2018
年6
月兼任国泰景益灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理，2016
年12
月至
2018年3月任国泰鑫益灵
活配置混合型证券投资基
8/16
金的基金经理，2016年12
月至2018年5月任国泰泽
益灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2017
年3月至2018年5月任国泰嘉益灵活配置混合型证
券投资基金、国泰众益灵活
配置混合型证券投资基金
的基金经理，2017年3月至
2018年9月兼任国泰融信
定增灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2017
年7月起兼任国泰融安多策略灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理，2017
年7月至2018年9月任国泰稳益定期开放灵活配置
混合型证券投资基金的基
金经理，2017年8月至2018
年9月任国泰宁益定期开放灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2017年
11月起兼任国泰融丰外延增长灵活配置混合型证券
投资基金（LOF）（由国泰
融丰定增灵活配置混合型
证券投资基金转换而来）的
基金经理，2018年1月至
2018年5月兼任国泰瑞益
灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理，2018年1
月至2018年8月兼任国泰
恒益灵活配置混合型证券
投资基金的基金经理，2018
年9月起兼任国泰融信灵活配置混合型证券投资基金（LOF）（由国泰融信定增灵活配置混合型证券投资基金转换而来）的基金经
理。
2015年5月至2016年
1月任研究部副总监，2016
年1月至2018年7月任研究部副总监（主持工作），
2018年7月起任研究部总
9/16
监。
硕士研究生。
2007年7月至
2008年12月在中期期货有
限公司工作，任分析师。
2012年7月至2017年7月
本基金
在平安资产管理有限责任
公司工作，历任分析师、投
高楠
的基金
2017-11-24
-
6年
年8月加入国
经理
资经理。
2017
泰基金管理有限公司，拟任
基金经理。
2017年11月起
任国泰融安多策略灵活配
置混合型证券投资基金的
基金经理。
注：
1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基
金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》
、《证券投资基金法》、《基金管理公司公
平交易制度指导意见》
等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，
本着
诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，
在控制风
险的基础上为持有人谋求最大利益。
本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份
额持有人利益的行为，
未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，
信息披
露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产
之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心
管理和健全内控体系，
有效保障投资人的合法权益。
彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑。
彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有
效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益
输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔。
謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。
10/16
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
厦礴恳蹒骈時盡继價
骚。
厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
当前经济数据仍保持一定韧性，市场下跌主要来自于经济增速预期变差以及外部系统性
风险导致的A股整体估值下移。
2018年三季度，国内政策在去杠杆、积极财政政策方面均
出现正向边际变化。
政策面拐点在三季度已逐步显现，但市场持续下跌，背后反映的应该是
政策面临的硬约束较多，投资者们对政策有效性存在分歧。
同时，中美摩擦在三季度再次升
级，导致市场风险偏好进一步下降。
三季度A股市场行业的结构性机会远小于上半年，机
构持仓个股均出现较大程度的下跌。
茕桢广鳓鯡选块网羈泪。
茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀。
三季度组合净值回撤较大，一方面是对于政策底的判断，导致对于市场判断过于乐观，
仓位仍维持较高水平，部分持仓也跟随市场出现补跌。
另一方面市场个股偏好发生了部分变
化，从关注企业护城河等长期逻辑和业绩增速，转向更多的关注持仓结构和边际变化。
我们
在结构调整上略微慢于市场，但在三季度也适当增加了具备弱周期或逆周期属性，远期业绩
确定性高的标的，主要集中体现在大众消费品、油服、特高压、5G、农业等板块。
鹅娅尽損
鹌惨歷茏鴛賴。
鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
本基金在2018年第三季度的净值增长率为-4.92%，同期业绩比较基准收益率为-0.23%。
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度经济增速面临全年最大压力，地产投资相关产业链面临的压力明显增大，有可能
进一步催化经济下行预期。
外部摩擦最好的情况是情绪的阶段性缓解，出口在外贸环境紧张
的背景下未来半年有明显压力。
同时，油价及各类大宗商品上涨有望引发通胀预期的概率较
大。
综上，四季度在无新增有效政策对冲的情况下，市场较难出现总体性机会。
虽然股市走
在经济基本面前面，但基本面的下修仍会给股市带来向下压力。
预计股市仍以具备逆周期抗
通胀属性，同时具备边际变化的个股机会为主。
籟丛妈羥为贍偾蛏练淨。
籟丛妈羥为贍偾蛏练淨槠。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
11/16
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目
1权益投资其中：
股票
2固定收益投资其中：
债券
资产支持证券
3贵金属投资
4金融衍生品投资
5买入返售金融资产
其中：
买断式回购的买入返售金融资产
6银行存款和结算备付金合计
7其他各项资产
8合计
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
代码行业类别
A农、林、牧、渔业
B采矿业
C制造业
D电力、热力、燃气及水生产和供应业
E建筑业
F批发和零售业
G交通运输、仓储和邮政业
金额（元）
占基金总资产的
比例（%）
48,557,106.54
81.28
48,557,106.54
81.28
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
6,989,766.58
11.70
4,192,174.29
7.02
59,739,047.41
100.00
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
--
7,421,405.0012.55
29,630,663.83
50.11
-
-
-
-
-
-
2,194,080.00
3.71
12/16
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
9,308,916.35
15.74
J
金融业
-
-
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
2,041.36
0.00
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
48,557,106.54
82.13
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净
序号
股票代码
股票名称
值比例（％）
1
000860
顺鑫农业
118,293
5,394,160.80
9.12
2
600312
平高电气
467,000
3,353,060.00
5.67
3
000063
中兴通讯
160,430
2,935,869.00
4.97
4
603039
泛微网络
32,023
2,818,984.69
4.77
5
000852
石化机械
248,400
2,762,208.00
4.67
6
600583
海油工程
380,300
2,570,828.00
4.35
7
600588
用友网络
81,113
2,256,563.66
3.82
8
002468
申通快递
112,000
2,194,080.00
3.71
升级会员 