电大《金融工程学》作业模拟试题期末复习指导大汇总.docx
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电大《金融工程学》作业模拟试题期末复习指导大汇总
中央广播电视大学人才培养
模式改革与开放教育试点
金融工程学
形成性考核册
学生姓名：
__________________
学号：
__________________
班级：
__________________
浙江广播电视大学编制
金融工程学1
第一章绪论
问答题
1、什么是金融工程，什么是金融工程学？
2、什么是金融工程工具，主要有哪几类？
3、简述金融工程的要素与一般步骤。
4、什么是期货，其最显著的特点和最基本的功能是什么？
5、试比较远期和期货的不同特点。
6、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。
第二章远期利率和FRA
一、问答题
1、远期—远期交易有哪些种类，为什么没有广泛流行？
2、简述FRA的概念、功能和表示方法。
二、计算题：
1、远期利率的计算。
假设3个月期的利率为5.25%，12个月期的利率为5.75%，请计算确定3×12远期利率。
2、结算金的计算。
云海公司3个月后需要资金500万元，为期6个月。
公司预测届时利率将上升，为锁定资金成本，遂向银行买入一份“3×9FRA”。
银行报价的合约利率为：
5.20%--5.50%。
3个月，市场利率果然上升，6个月期的市场利率为5.65%。
要求：
（1）计算确定结算金；
（2）该由哪一方支付给哪一方？
第三章远期汇率和远期汇率综合协议
一、问答题：
1、期汇率水平取决于哪些因素？
2、什么是无风险套利原理？
二、计算题：
计算确定远期汇率及互换点数。
某日市场上一年期英镑利率为4.5%，美元利率为5.3%，英镑兑美元的即期汇率：
2.1。
请计算英镑兑美元的远期汇率和互换点数。
金融工程学作业2
第四章期货市场基础
一、问答题
1、什么是期货合约，有什么作用？
2、期货定价理论有哪些，主要观点是什么？
3、什么是价差期货，有几种形式？
二、计算实务题
1、一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。
请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？
在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000元？
2、中国证券报2003年8月28日报道：
沪胶经过近二个月时间的上涨，涨幅达3500元以上。
与此同时，海南橡胶批发市场的天胶价格也出现了上涨，但因参与者多为现货商，走势滞后，涨幅明显小于沪胶。
目前沪、琼天胶价差显著扩大，套保套利正逢其时。
某投资者以沪胶RU0311合约进行套期保值。
8月27日，以13370元/吨的价格卖出沪胶60手（300吨），保证金比例为8%，按半仓操作。
同时，以六市天胶均价12648/吨买入现货300吨。
该投资者拥有资金500万元，库容和交割在现行制度下不存在问题。
假定从海南购买天胶现货注册成沪胶海口港仓库或永桂仓库的仓单，现货注册为沪胶仓单的费用为250元/吨。
仓储费为每天0.8元/吨，其他不可预计费用为28元/吨。
要求：
分析并计算该投资者从事该项套保套利业务的盈利。
3、教学实践
日期：
年月日地点：
参加人员：
实践主题：
讨论、分析期货市场风险
案例：
上海天然橡胶全线跌停。
2003年10份以来，商品期货市场“井喷”行情给投资者带来的震慑未了，上海天胶的暴跌更是让看好此轮全球性大工业牛市的投资者大跌眼镜—上海天然橡胶期货主要合约昨日再度全线跌停。
昨日，天胶早盘即呈大幅下跌之势，主力405合约以15000元跳低165点开盘，上摸15090元之后即快速回落到跌停板14760元，盘中期价在跌停板附近略有震荡，但很快又被牢牢封于跌停板上直至收盘，跌460元，该合约全天成交68924手，持仓量增加1000手至60638手。
另一活跃合约04046表现与0405合约类似，该约以14800元的当日最高价跳低开盘，收盘天跌停板14430元，成交量33786手，持仓量增加204手至28002手。
至收盘时，沪胶各月合约除0311合约外，其余合约均报跌停。
全天沪胶共成交117972手，总持仓量166880手，较前日减少2008手。
自上周下半周开始，全球最大产胶国与出口国泰国的天气晴好，基本未降雨，有效缓解了市场对天胶现货供应紧张的忧虑。
在此利空消息影响下，上周，国际天胶销区市场——TOCOM天胶期货价格创下7年来新高后，结束升势转而下跌。
昨日，该市场收盘仍然下挫，连续第五个交易日走软。
上海胶市跌势更猛，主要合约上周跌幅已经超过10%，其中主力0405合约一周下挫达2100元。
市场人士指出，沪胶此轮行情惊心动魄，再次向投资者展示了期货市场的高风险、高收益特性。
以主力405合约为例，该合约从高点17580元下跌至昨日收盘的14760元，十多天下跌达2820元，幅度达16%。
即便以提高后的保证金比例7%计，这个跌幅也足够让满仓操作的多头暴仓两次多，半仓操作的多头暴仓一次多。
当然，相应地，空头投资者即使是半仓操作，盈利也翻了一番多。
讨论记录：
第五章外汇期货
问答题：
1、试说明外汇远期交易与外汇期货的关系。
2、简述外汇风险的类别及其处理。
第六章利率期货
问答题：
1、利率期货标价有什么特点，请举例说明。
2、什么是基差和趋同？
第七章股票指数期货
一、问答题：
1、影响股票指数期货的因素是什么？
2、计算股票指数期货价格的方法有哪些？
3、简述股票指数期货的功能。
二、计算题：
假定现行某股价指数值1335.68，短期国债收益率4.5%，该股指平均收益率2.1%，距交割天数122天。
如果一年按365天计，请计算该股指期货的价格（要求列出公式及计算过程）。
金融工程学作业3
第八章债券期货
问答题：
1、什么是现购—持有定价模型，主要内容是什么？
2、债券期货为什么要确定转换因子，转换因子受哪些因素影响，有什么作用？
第九章债券久期和风险免疫
一、问答题：
1、试说明债券久期的含义及用途。
2、简述麦考莱久期估算法的含义及步骤。
3、什么是风险免疫，进行风险免疫应考虑哪些问题？
二、计算题：
某债券面值10000元，期限为3年，票面利率10%，按年付息。
设该债券到期收益率为14%。
请用麦考莱久期估算法计算该债券的久期（要求写出计算公式）。
提示：
在到期收益率为14%情况下，第1-3年年末1元的现值分别为：
0.8772,0.7695,0.6750
第十章利率互换
问答题：
1、简述利率互换的含义及基本类型。
2、利率互换的基本特征是什么？
3、在利率变动的情况下，如何利用利率互换进行风险管理？
金融工程学作业4
第十一章货币互换
问答题：
1、简述货币互换的含义及一般步骤。
2、请用线条、方框和简要的文字构造一个货币互换的结构。
第十二章期权基础
一、问答题：
1、简述期权的含义、要素及功能。
2、期权是如何进行分类的？
二、计算实务题：
1、假如一份股票看跌期权的相关数据如下：
初始价格（S）50美元，协定价格（K）49美元，期权距到期时间（t）为1年，无风险利率（r）为5%。
看涨期权（C）4.75美元。
请计算该看跌期权的期权费。
（要求列出计算公式）
2、设某股票当前市场价格为每股100美元，投资人预测未来3个月内，该股的波动价格在95美元至105美元之间。
期权市场上出售1个3月期执行价格为95美元、105美元的卖方期权的期权费均为5美元。
如果3个月后，该股的价格发生下列情况的波动：
（1）该股价格跌到80美元；
（2）该股价格涨到120美元；
问：
投资人应构造一个什么样的期权组合，才能稳赚期权的价格。
第十四章期权的定价理论
问答题：
简述B-S模型的含义、作用及假设条件。
第十七章股票风险的管理
一、问答题：
买入看涨期权具有哪些管理股票风险的功能？
二、教学实践
主题：
期权策略设计
案例：
1998年，美国司法部对微软公司提出垄断诉讼，诉讼程序持续了好几年。
到了2001年，在法院宣判之前，微软公司股票的交易量明显萎缩，但同时微软公司股票期权的交易量猛增。
假设：
（1）当前微软公司股票价格为每股100美元，反垄断官司将在2个月后宣判。
（2）期权市场上购入一个2月期执行价格每股100元买方期权或卖方期权的费用（期权费）均为10元。
（3）如果微软胜诉，其股价预期上升到130美元；如果微软败诉，其股价预计下跌至70美元。
问：
作为投资人，你可以构建一个什么样的期权组合，以保护自己在微软股票上的头寸。
第十八章市场风险的管理
问答题：
简述Delta中性的特征与意义。
金融工程学3
第九章债券期货
一、名词解释
1.空头挤兑
2.债券期货转换因子
3.现购—持有定价模型
4.最便宜交割债券
二、问答题
1、简述现购—持有定价模型的主要内容。
2、债券期货为什么要确定转换因子，转换因子受哪些因素影响，有什么作用？
第九章债券久期和风险免疫
一、名词解释
1.债券久期
2.麦考莱久期估算法
3.风险免疫
4.到期复收益率
二、问答题
4、试说明债券久期的主要用途。
5、简述麦考莱久期估算法的步骤。
6、进行风险免疫应考虑哪些问题？
三、计算题（要求写出计算公式）
某债券面值10000元，期限为3年，票面利率10%，按年付息。
设该债券到期收益率为14%。
请用麦考莱久期估算法计算该债券的久期[已知：
在到期收益率为14%情况下，第1-3年年末1元的现值分别为：
0.8772,0.7695,0.6750]
第十章利率互换
一、名词解释
1.利率互换
2.平行贷款
3.背对背贷款
4.基础互换
二、问答题
4、简述利率互换的基本类型。
5、利率互换的基本特征是什么？
6、在利率变动的情况下，如何利用利率互换进行风险管理？
金融工程学4
第十一章货币互换
问答题
2、简述货币互换的含义及一般步骤。
2、请用线条、方框和简要的文字构造一个货币互换的结构。
第十二章期权基础
一、名词解释
1.期权
2.期权费
3.美式期权
1.英式期权
2.无担保期权
二、问答题
3、简述期权的要素及功能。
4、期权是如何进行分类的？
三、计算实务题（要求列出计算公式）
1、假如一份股票看跌期权的相关数据如下：
初始价格（S）50美元，协定价格（K）49美元，期权距到期时间（t）为1年，无风险利率（r）为5%。
看涨期权（C）4.75美元。
请计算该看跌期权的期权费。
2、设某股票当前市场价格为每股100美元，投资人预测未来3个月内，该股的波动价格在95美元至105美元之间。
期权市场上出售1个3月期执行价格为95美元、105美元的卖方期权的期权费均为5美元。
如果3个月后，该股的价格发生下列情况的波动：
（1）该股价格跌到80美元；
（2）该股价格涨到120美元；
问：
投资人应构造一个什么样的期权组合，才能稳赚期权的价格。
第十四章期权的定价理论
一、名词解释
1.套利
2.跌、涨平价定理
3.布莱克-斯科尔斯期权定价模型（B-S模型）
二、问答题
简述布莱克-斯科尔斯期权定价模型（B-S模型）的作用及假设条件。
第十七章股票风险的管理
一、问答题
买入看涨期权具有哪些管理股票风险的功能？
二、教学实践
主题：
期权策略设计
案例：
1998年，美国司法部对微软公司提出垄断诉讼，诉讼程序持续了好几年。
到了2001年，在法院宣判之前，微软公司股票的交易量明显萎缩，但同时微软公司股票期权的交易量猛增。
假设：
（1）当前微软公司股票价格为每股100美元，反垄断官司将在2个月后宣判。
（2）期权市场上购入一个2月期执行价格每股100元买方期权或卖方期权的费用（期权费）均为10元。
（3）如果微软胜诉，其股价预期上升到130美元；如果微软败诉，其股价预计下跌至70美元。
问：
作为投资人，你可以构建一个什么样的期权组合，以保护自己在微软股票上的头寸。
第十八章市场风险的管理
一、名词解释
1.Delta
2.Theta
3.Gamma
二、问答题
简述Delta中性的特征与意义。
试卷编号：
5504座位号
浙江广播电视大学2006年秋季学期开放教育本科期末考试
《金融工程学》试题
2007年1月
题号
一
二
三
四
五
总分
得分
得分
评卷人
一、名词解释（每小题4分，共20分）
1、基差
2、无风险套利原理
3、预期假设理论
4、系统性风险
5、金融工程
得分
评卷人
二、选择题（每小题2分，共20分）
1、某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（）。
A．买入期货B．卖出期货C．买入期权D．互换
2、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（）功能。
A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润
3、期权的最大特征是（）。
A．风险与收益的对称性B．卖方有执行或放弃执行期权的选择权
C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏
4、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。
这一过程就是所谓（）现象。
A．转换因子B．基差C．趋同D．Delta中性
5、下列说法哪一个是错误的（）。
A．场外交易的主要问题是信用风险B．交易所交易缺乏灵活性
C．场外交易能按需定制D．互换市场是一种场内交易市场
6、一份3×6的远期利率协议表示（）的FRA合约。
A．在3月达成的6月期B．3个月后开始的3月期
C．3个月后开始的6月期D．上述说法都不正确
7、期货交易的真正目的是（）。
A．作为一种商品交换的工具B．转让实物资产或金融资产的财产权
C．减少交易者所承担的风险D．上述说法都正确
8、期货交易中最糟糕的一种差错属于（）。
A．价格差错B．公司差错C．数量差错D．交易方差错
9、对久期的不正确理解是（）。
A．用以衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间
B．是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算
C．是指这样一个时点，在这一时点之前的债券现金流总现值恰好与这一时点后的现金流总现值相等
D．与债券的息票高低有关，与债券到期期限无关
10、2004年8月25日，我国第一只能源类期货交易品种在上海期货交易所推出，这只期货品种是（）。
A．轻质油B．燃料油C.重油D．柴油
得分
评卷人
三、判断题（每小题2分，共20分）
1、交易所交易存在的问题之一是缺乏灵活性。
（）
2、每一种债券的转换因子实际上是要使具有不同票面利率和不同到期期限的债券获得同样的收益率。
（）
3、某投资者出售1份大豆期货合约，数量为5000蒲式耳，价格为以5.30美元/蒲式耳，初始保证金为1000美元。
当日结算价为5.27美元/蒲式耳，那么该投资当日交易账户余额应为850美元。
（）
4、债券资产的价值变动应与其息票收入再投资收益率同方向变动。
（）
5、美式期权是指期权的执行时间可以在到期日或到期日之前的任何时候。
（）
6、期权交易的保证金要求，一般适用于期权的卖方。
（）
7、金融工程工具从市场属性看，属于资本市场。
（）
8、当利率上涨时，期货价格也随之上升。
（）
9、停止委托单的最重要用处就是锁定利润。
（）
10、利用无风险套利原理对远期汇率定价的实质：
在即期汇率的基础上加上或减去相应货币的利息就构成远期汇率。
（）
得分
评卷人
四、简答题（每小题5分，共20分）
四、简答题（每小题5分，共20分）
1、金融工程的要素和步骤是什么？
2、远期交易与期货交易有哪些区别？
3、简述决定远期汇率水平的因素。
4、简述期权的要素及功能。
得分
评卷人
五、计算与实务题（每小题10分，共20分）
1、假定现行某股价指数值10635.88，短期国债收益率6%，该股指平均收益率4%，距过程）交割天数122天。
如果一年按365天计，请计算该股指期货的价格。
（要求列出公式及计算过程）
2、某投资者在国际货币市场（IMM）上以93.64的指数价格买入一份12月份短期国库券期货合约，交易单位为100万美元，期限90天。
假定天数计算惯例为360天为1年。
请问该投资者应支付多少价款？
（要求列出计算步骤）
试卷编号：
5504
浙江广播电视大学2006年秋季学期开放教育本科期末考试
《金融工程学》试题答案及评分标准
2007年1月
一、名词解释（每小题4分，共20分）
1、基差：
是指远期价格与即期价格之间的差异。
（4分）
2、无风险套利原理：
是利用金融市场上价格已知的相关金融变量信息来确定金融产品未来价格（如远期汇率）的一种定价技术或思路。
（3分）这一原理在金融领域的应用很广。
（1分）
3、预期假设理论：
是对有关期货价格与现货价格之间关系的最一般的理论解释（1分），认为
一种商品的期货价格就是市场预期该商品到交割时的现货价格。
（3分）
4、系统性风险：
是指影响股票市场整体价格波动（变化）的变量。
（4分）
5、金融工程：
就是利用金融工具对现有金融结构进行重组，使之具有更为理想合意的特征。
（4分）
二、选择题（每小题2分，共20分）
1.B2.C3.C4.C5.D6.B7.C8.D9.D10.B
三、判断题（每小题2分，共20分）
1.对2.对3.错4.错5.对6.对7.错8.错9.对10.对
四、简答题（每小题5分，共20分）
1、金融工程学有三个基本要素：
不确定性、信息和能力（1.5分）。
不确定性是指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性（0.5分）。
信息是指在金融市场上，人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果的知识（0.5分）。
能力是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者获得更多信息并加以准确分析（0.5分）。
金融工程分为5个步骤：
诊断、分析、生产、定价和修正（2分）。
2、区别：
①交易主体不同：
远期适合交易规模较小的投资者；期货一般很难满足中小交易商的要求。
②保证金要求不同：
远期不需要交易保证金；期货则有保证金要求。
③信用程度不同：
远期的交易双方有可能出现违约；期货没有违约风险。
④交易成本不同：
远期合约的设计成本高昂；期货成本低廉。
⑤流动性不同：
远期合约一般在到期之前不能进行买卖交易，只能待到期日进行交割；期货由于具备流动性，因此可以在到期之前进行买卖交易（每小点1分）。
3、一般说来，远期汇率水平取决于三个因素：
（1）即期汇率水平（2分）；
（2）两种交易货币的利差（2分）；（3）远期期限的长短（1分）。
4、期权合约一般含有以下四个必备要素：
（1）有效期；
（2）协定价格：
（3）数量；（4）基础金融资产（每小点0.5分，共2分）。
期权的基本功能可归纳为以下四种：
（1）资产风险管理（1分）；
（2）风险转嫁（1分）；（3）金融杠杆（0.5分）；（4）创造收益（0.5分）。
五、计算与实务题（每小题10分，共20分）
1、该股指期货价格=交易之初的股指值*[1+期货距交割时间*（国库券收益率-股息收益率）/365]
=I0*[1+t（r-d）/365]=10635.88*[1+122*（6%-4%）/365]=10635.88*1.006685=10706.98
2、①合约包含的年收益率：
（100-93.64）÷100=6.36%；
②将年收益率转换成与持有国库券时期收益率：
6.36%*90/360=1.59%；
③将拟购买的国库券金额按持有期收益率贴现，即为该投资者应支付的价款：
1000000/（1+1.59%）=984348.85（美元）
金融工程学自检自测题
一、名词解释
金融工程:
就是利用金融工具对现有金融结构进行重组，使之具有更为理想合意的特征。
远期利率协议（FRA）P82
货币互换：
货币互换是通过达成协议将货币卖给对方，并承诺在未来固定日期换回该货币。
是一种表外业务。
股指期货：
股指期货以股票价格指数为买卖对象。
股指期货合约是参与交易的双方按事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股指交易的一种标准化协议。
债券久期：
久期（Duration）是对固定收益类证券相对易变性的一种量化估算。
债券的久期用来衡量债券持有者在收回本金之前，平均需要等待的时间。
利率期货：
利率期货一般都以现金结算。
期货合约的最终结算价不是由交易池内的价格确定，而是参照现货市场上通行的利率水平来确定。
即：
P（交割结算价）=100—I（以百分数表示的市场参考利率）
基差：
是指远期价格与即期价格之间的差异。
趋同:
趋同是指当期货合约愈益临近交割日时，现货价格与期货价格的差额渐趋缩小。
这一过程，就是所谓趋同现象。
系统性风险：
是指影响股票市场整体价格波动（变化）的变量。
欧式期权;P145
利率平价定理
无风险套利原理：
是利用金融市场上价格已知的相关金融变量信息来确定金融产品未来价格（如远期汇率）的一种定价技术或思路。
这一原理在金融领域的应用很广。
购买力平价
欧洲美元:
预期假设理论：
是对有关期货价格与现货价格之间关系的最一般的理论解释，认为一种商品的期货价格就是市场预期该商品到交割时的现货价格。
二、选择题
1、某公司三个月后有一笔100万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（B）。
A．买入期货B．卖出期货C．买入期权D．互换
2、通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（C）功能。
A．风险转移B．商品交换C．价格发现D．锁定利润
3、期权的最大特征是（C）。
A．风险与收益的对称性B．期权的卖方有执行或放弃执行期权的选择权
C．风险与收益的不对称性D．必须每日计算盈亏，到期之前会发生现金流动
4、当期货合约愈临近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小。
这一过程就是所谓（C）。
A．转换因子B．基差C．趋同D．Delta中性
5、基础互换是指（C）。
A．固定利率与浮动利率的互换B．固定利率之间的互换
C．浮动利率之间的互换D．资产或负债互换
6、一份3×6的远期利率协议表示（B）。
A．在3月达成的6月期的FRA合约B．3个月后开始的3月期的FRA合约
C．3个月后开始的6月期的FRA合约D．上述说法都不正确
7、期货交易的真正目的是（C）。
A．作为一种商品交换的工具B．转让实
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