资本市场培育重点项目方案存档.docx

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资本市场培育重点项目方案存档

资本市场培育重点项目目标岗位“摘牌”方案

唐山王建祥

一、建立温州品牌特色产权交易市场：

（1）工作目标：

着力培育区域性产权交易市场，打造具有温州品牌特色的高层次交易平台，在完成场地硬件设施建设的基础上，启动产权要素交易主体进驻并开展实质性交易，力争全年交易量和交易额比上一年度翻一番；“十二五”末，争取建成“服务全国、辐射世界”的综合性产权交易所，交易量和交易额跻身国内优秀交易市场行列。

深入推进非上市公司股份转让试点工作，支持引导更多企业在股权营运中心平台挂牌交易，交易量和交易额保持全省领先水平，2013年6月，进驻托管企业超过10家，新增挂牌交易企业2家，交易量和交易额分别达到全省的三分之一以上；至“十二五”末，力争进驻托管企业达到30家，挂牌交易企业达到15家。

（2）工作总体方案：

（见附件一）

为深化温州市产权制度改革，配套“金改”，凸显温州民营经济发达的特色，创新产权交易内容，推进温州产权交易市场试点建设，推进企业股权、技术产权、文化产权、排污权、水权、碳排放权、农村土地承包权和林地流转等产权交易，进一步调整和完善产权交易管理体制和运行机制，在温州股权营运中心基础上设立产权交易所，温交所设立后能够独立对外开展业务和实现稳定持续发展，特此提出以下工作方案。

一、目标思路

（一）指导思想

以温州金融改革为契机，深入贯彻落实科学发展观，着力培育区域性产权交易市场，打造具有温州品牌特色的高层次交易平台，在完成场地硬件设施建设的基础上，启动产权要素交易，加快推进产权制度改革为目的，以构建归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的产权体系为主要内容，以推动资产资本化、实现资源市场化为主要手段，促进生产要素加速流动和优化配置，充分发挥市场功能，为中小企业和成长型企业提供高效便捷的股权投融资服务。

同时，也能够为众多非上市的特别是创业型的中小企业、私募股权投资提供广泛的退出渠道。

（二）基本原则

（三）主要目标

二、组建思路

（一）机构设置

（二）业务范围

（三）运行模式

三、工作措施

（一）加强组织保障

成立“温州产权交易所”筹建工作领导小组，由市政府领导担任组长，成员单位由市委财政、国土、规划、住建、国资委、农业、林业、水务、知识产权、工商、金融办等相关部门组成，负责对组建工作进行领导、协调、推进，就重大事项进行决策;

（二）健全配套政策

为推动相关业务的顺利开展，完善制度建设，市国资委、市国土局、市住建局、市农业局、市林业局、市水务局、市知识产权局、市金融办等相关部门按照各自职责，督促产权流转交易行为进场并尽快制定出台各自职权范围内的产权进场交易制度；“温州产权交易所”按照产权交易所的运行要求和业务发展需要制定交易规则、工作流程等。

（三）搭建信息网络平台

尽快构建统一的温州产权交易所的信息交流网络体系，在温州所的“温州产权公共资源交易网电子商务平台”开通产权交易板块，实现信息发布、业务管理、网络竞价交易等核心功能，同时借助电视、广播及报刊等媒体扩大信息发布的覆盖范围。

各级产权交易机构要同步联动、及时准确地发布全市范围内的交易信息。

逐步完善与各县（市）区联网、互动的信息服务平台。

四、工作步骤

2012年8月底前：

拟定组建方案、征求部门意见，报市政府、市委审批。

根据组建方案进行工作对接，确定办公地点。

2012年9月：

正式挂牌成立。

（3）破解难题的对策与措施：

1、国家相关主管部门对于产权交易都是以省或直辖市级别为主体展开的，单纯的地市层面操作面临不少困难。

除此之外还有人才和企业资源上的制约；温州自己再上马一套新的规则体系和交易系统，会不会有很大难度。

同时，我们温州当地企业规模普遍偏小，做实体的能力短期内仍有欠缺；希望借“金改”东风，实现政策的突破；

2、国务院支持温州培育和发展地方资本市场及非上市公司股份转让市场，但考虑到实际情况，浙江省目前的操作思路是逐步引导地市级的相关市场建设，将拟定成立由省交易平台直属的地方分支网点，暂不考虑建设温州独立的相关市场。

所以，是否建立需要市里决策或协调解决；

3、技术产权、文化产权、排污权“等这些都是产权，从理论上确实都可以交易，但每项产权由于自己的特性必须有一套合适的交易模式，需要深入研究，先行先试；

4、有些产权作为交易对象还未成熟，比如排放权还不成熟，因为制度还不够完善；比如林权交易也实现不了大量交易，因为林权分布在“散户”手里，大量都在乡镇农户手中，所以交易方式还需探索，实现创新；

5、依据证监会对于新三板及场外交易市场的要求，尽快对既有规章制度进行了全新修订，在温州股权运营中心基础上加快机构设立，进入实际操作阶段。

6、学习先进经验，可同北京产权交易所、天津产权交易所等战略合作，确保先进性、差异性，显示温州地域特色；

二、建立政府引导基金，组建创业投资引导基金和股权投资发展基金：

（1）工作目标：

建立政府引导基金，加快组建创业投资引导基金和股权投资发展基金，并尽快启动资金募集工作，2013年6月完成创业投资引导基金一期3亿元和股权投资发展基金一期12.5亿元的募集；至“十二五”末，完成创业投资引导基金10亿元和股权投资发展基金37.5亿元的募集。

（2）工作总体方案：

（见附件二）

1、设计股权投资发展基金运营方案，政府牵头成立相关配套机构，按照时间节点运行，有关部门要大力配合，才能实现快速突破。

2、选拔合适的团队；（可组建临时团队保证金融、法律人才）

3、方案设计是要首先于2013年6月完成创业投资引导基金一期3亿元和股权投资发展基金一期12.5亿元的募集，因市场情况变化万千，“十二五”末，完成创业投资引导基金10亿元和股权投资发展基金37.5亿元的募集可在完成上述一期后另行制定操作方案。

（3）破解难题的对策与措施：

1、迎合市场，体察民心，预期收益20%左右，可操作性较强；

2、因为“金改”原因，我们要成立专门机构研究市场利率分层，实现资金筹集，尤其政府融资，在能力范围内，即风险可控情况下，二八法则，可以试用利率较高的资金，实现种子期向发展期、成熟期的过渡转化；

3、投资者风险的管控，抵质押品，政府的信用，到期收益保证，合理及时的退出模式等；

4、政府配套10%-20%引导资金及时到位；

三、组建温州幸福轨道交通股份有限公司，加快募集10亿元：

（1）工作目标：

组建温州幸福轨道交通股份有限公司，2012年先行启动市域铁路S1线募集工作，首期募集10亿元；“十二五”末，完成全部35亿元的社会定向筹集工作。

（2）工作总体方案：

（见附件三）

1、附件三中已经着重设计了以“信托加基金”的融资方式为主，不同时期应用不同融资模式，关键点是采用二八法则，利用20%的高成本资金做杠杆，起到真正的放大2-4倍的作用；

2、轨道交通的建设还可采用多种融资的模式，比如设备等类采用融资租赁（和国开行的国银租赁沟通），项目贷款或中期票据（政府主导，和国开行沟通，重设合格主体，搞好S1线项目可研，备足抵质押品）、BT/BOT/PPP均可混合应用（如S2\S3\S4\M1\M2\M3线实现不同的主体不同的融资模式），企业（小主体）增资扩股附返售权交易方式的创新。

（3）破解难题的对策与措施：

1、使用“信托加基金”的融资方式要考虑，市场利率预期，大型机构参与（保险资金的引入），风险管控、退出模式及收益保证设计可行；

2、学习香港轨道交通模式，“轨道+物业”模式（TOD），尤其土地政策方面必须给予支撑，成立铁投土地运营分中心，赋予相应职能；

3、政府财政启动资金的支持，至少应保证35%资本金的投入；

4、合格团队的参与，留住人才的措施即薪酬的高度市场化，物质与精神激励措施要到位；

5、政府主导，相关部门配合，考绩部门跟踪，确保按时间节点完成；

四、快速开展中小企业私募债试点工作：

（1）工作目标：

开展中小企业私募债试点工作，2013年6月前推动2-3家企业发行中小企业私募债，融资总额1亿元；“十二五”末，力争实现10家企业发行，融资总额达到10亿元。

（2）工作总体方案：

1、成立专业处室，推进中小企业私募债试点工作，摸清区域有需求企业的真实情况（可委托中介进行尽职调查），做好宣传推介；

（1）私募的理由：

中小企业私募债又称高收益债券，也称垃圾债。

它是由低信用级别的公司或市政机构发行的债券，这些机构的信用等级通常在投资级以下。

由于其信用等级差，发行利率高，因此这种债券属于高收益、高风险。

它主要是为小微企业服务，大家都知道，中小企业发债难度很大，温州只有极个别大型的企业发过债，而事实上它们其实是不缺钱的，但恰恰只有它们符合条件发债券，而很多缺钱的中小企业，却没有条件发债券。

所以，这次改革中，我们要设置这样一种债券，让小微企业可以发，但是它是有风险的，所以必须是私募。

（2）登记转让操作方式：

上海、深圳两大交易所对此都有相应的规定，如在上交所，可以通过上交所固定收益证券综合电子平台或者证券公司柜台进行转让，但持有人数不能超过200人。

如在深交所，可以通过深交所综合协议交易平台以全价方式进行转让。

转让单笔现货交易数量不得低于5000张或者交易金额不得低于人民币50万元。

在结算方面，都是由中国证券登记结算有限责任公司为中小企业私募债券的发行和转让提供登记结算服务。

（3）发行试点办法：

按照5月22日沪深交易所发布的《中小企业私募债券业务试点办法》，企业发行此类债券，并没有要求一定要经过政府部门的审核，发行人与券商机构、投资人等协商票面利率等具体细节后，只要具备发行的要求，就可以上报证券交易所，等待获批发行;

（5）建立偿债保障金：

《中小企业私募债试点办法》引入了私募债券受托管理人制度，受托管理人依照约定维护私募债券持有人的利益，保护投资者权益；其次，《试点办法》要求发行人建立偿债保障金，并对偿债保障金的提取进行了具体规定。

2、政府引导，和证券公司沟通，推选3家企业进行尝试；

3、设立节点，倒排工期，科学推动3家企业发行中小企业私募债试点，力争2013年6月底完成融资总额1亿元；

4、总结经验，配套完善偿债保障金措施，力争在“十二五”末，力争实现10家企业发行，融资总额达到10亿元。

（3）破解难题的对策与措施：

1、认识私募债的风险，做好宣传与推介；

2、扎实推进，建立意向企业项目库，及时帮扶辅导；

2、政府牵头配套建立偿债保障金及限制分红制度，保护投资者权益；

五、探索建立小微企业再担保体系

（1）工作目标：

探索建立小微企业融资再担保体系，2013年6月前成立1家以上小微企业再担保机构，并通过努力，至“十二五”末，逐步形成11个县（市、区）小微企业再担保机构全覆盖。

（2）工作总体方案：

以建立“四位一体”小微企业融资担保模式作为《建立小微企业再担保体系》重要内容，小微企业融资是一个复杂问题，有多重因素阻碍小微企业融资。

其中，规模小、无抵押物是首要问题。

解决中小企业融资难不能只依赖市场，需要地方政府、银行、保险、企业多方共同努力。

其中，一些地方建立起了“信用互助协会＋互助基金＋风险补偿基金＋保险”的“四位一体”融资担保模式，对解决小微企业融资效果明显。

将按照“政府出资、政策引导、有效监管、市场运作”的原则，适时成立中小企业再担保机构，并按需增资扩股。

再担保公司不以盈利为目的，不与融资性担保机构开展业务竞争。

通过再担保与担保的联动与协作，为全市融资性担保机构提供增信、分险等服务，放大融资性担保机构的担保倍数，分散融资性担保机构的风险。

为更好地发挥财政资金的杠杆作用，吸收有实力的融资性担保机构参与筹建温州市中小企业担保基金，增强担保抗风险能力，提振金融机构为中小企业贷款的信心，引导金融机构加大对中小企业信贷支持力度。

再担保由政府、银行、担保机构共同出资建立。

主要作用一是增信，为民营担保机构增信，扩大担保规模，为中小企业增信，降低小额贷款门槛；二是分险，通过事前约定，贷款风险分散在企业、银行、担保机构和政府间。

这一方案提出，将搭建再担保的平台。

市政府每年固定安排相当于再担保资金总额一定比例的资金，作为再担保风险补偿金，抵御风险。

再担保中心将为会员担保机构担保的企业小额短期贷款提供再担保，单笔额度在500万元以内。

通过构建再担保体系，能带动、激活一些有实力的民营担保机构真正为中小企业融资开展担保，既培育了民营担保机构，又有效缓解了中小企业融资难。

1、以建立“四位一体”小微企业融资担保模式作为《建立小微企业再担保体系》重要内容，小微企业融资是一个复杂问题，有多重因素阻碍小微企业融资。

其中，规模小、无抵押物是首要问题。

解决中小企业融资难不能只依赖市场，需要地方政府、银行、保险、企业多方共同努力。

其中，一些地方建立起了“信用互助协会＋互助基金＋风险补偿基金＋保险”的“四位一体”融资担保模式，对解决小微企业融资效果明显。

2、科学有效地建立“四位一体”担保模式的步骤：

（1）建立“四位一体”担保模式，可考虑先成立担保工作领导小组，搭建工作平台。

建议政府成立小微企业融资担保工作领导小组，规定各部门的目标任务和工作职责。

（2）人民银行在《行业信用互助协会章程》的制定、信用互助基金缴纳标准、银行授信额度扩大倍数、贷款优惠幅度等方面，可积极协调小微企业代表与合作金融机构商讨，发挥协调推动作用。

（3）各经济主管部门可以帮助解决信用互助协会成立过程中遇到的一些问题，提供政策支持，保障信用互助协会顺利组建。

（4）此外，地方政府可按照信用互助基金总额的5％拨付专项资金，建立信用互助协会会员贷款风险补偿基金，存入贷款主办行进行管理。

贷款主办行对会员企业评级授信，授信企业按贷款授信额10％缴纳风险管理基金专户存储。

　（5）从“四位一体”担保模式的运作模式看，可考虑组建小微企业行业信用协会，既以小微企业行业发展为特点，自愿组建信用互助协会，入会企业必须拥护并遵守协会章程，自愿加入协会，自愿向协会交纳授信额度10％的“互助基金”，存入合作银行专户。

当地政府按照互助基金总额的5％的比例提供风险补偿基金，风险较大的行业其资产加以保险保障，银行按照会员缴纳“互助基金”的10倍放大量发放信用担保贷款。

小微企业行业信用互助协会会员贷款实行“三优惠、一优先、一简化”的信贷政策，即“贷款额度、贷款期限、贷款利率优惠，优先保证信用互助协会会员贷款，简化会员贷款手续，依据银行核定的授信额度周转使用”。

（4）破解难题的对策与措施：

1、“四位一体”的担保模式既有利于解决企业单个融资能力不足的问题，有利于推动地方优势产业的发展，有利于改变金融机构贷款投不出、不敢投、投得少的问题，使小微企业得到实实在在的好处；对策是政府引导，扎实推进，2013年6月前成立1家以上小微企业再担保机构，并通过努力，至“十二五”末，逐步形成11个县（市、区）小微企业再担保机构全覆盖。

2、解决了小微企业抵押担保难的问题。

对策是建立行业信用互助协会以会员自筹保证基金实现信用互保及政府提供风险基金的方式，为会员企业寻求担保提供了切实可行的途径，解决了小规模企业无法提供有效担保而“融资难”的困扰，便于贷款的增容扩面。

入会小微企业的授信满足率达到100％。

从而有效地破解了小微企业缺乏抵押物、担保不足和融资难的问题。

3、企业信用意识逐步得到加强；对策是通过完善小微企业信用信息征集机制，所有协会会员建立信用档案，会员信用意识提高，贷款从银行催收到自愿主动还款，合作银行原有不良贷款的盘活清收。

典型示范作用带动了小微企业信用意识普遍增强，信用贷款不良率大幅下降，极大地改善了信用环境，企业加入协会后，能够在授信额度内方便、快捷地获得合作银行的资金支持，促进业务的快速发展，企业经营效益明显提高。