我国中小企业融资现状及对策研究.docx
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我国中小企业融资现状及对策研究
我国中小企业融资现状及对策研究
——以郑州G能源科技有限公司为例
摘要
在我国几十年经济发展以来，中小企业扮演着中坚力量的地位，有着不可估量的影响力。
但是在中小企业在融资渠道的方面，长期都是置于弱势的角色。
中小企业受限于规模较小、财务不建全、内外帐差异大、缺乏足够的担保品等情况，以致于在跟金融机构进行融资活动时，缺乏谈判的筹码，导致融资不易的现象。
因此，本文选取我国中小企业融资现状及其对策分析，其中选取了G公司的融资为案例进行研究，希望能为中小企业的融资发展提供一定的借鉴。
经过研究发现G公司存在内部管理不足、融资成本过高、政府扶持不到位等问题。
其成因主要是中小企业自身管理、融资市场不发达、政府扶植力度不够、金融体制欠缺等问题。
因此，本文提出以下建议一是排除中小企业申请融资时担保欠缺的障碍；二是提高金融机构办理中小企业融资意愿；三是配合有关融资辅导机构扩大辅导效果；四是完善多层次资本市场。
关键词：
中小企业；融资方式；融资渠道；金融机构
引言
（一）研究背景及其目的
随着我国市场经济的进一步发展，中小型企业在我国的国民经济中发挥着重要的作用。
目前，我国中小企业贡献了超过50%的税收，产出了60%以上的国民生产总值，创造了70%以上的技术创新，提供了80%以上的就业岗位，占据企业总数的90%。
由此可见，中小型企业已经成为我国经济发展当中的中流砥柱。
随着中小企业的不断发展，其对资金的需求量逐渐增多，而中小型企业对于融资方面问题难，尚未得到有效解决。
故而，本文的研究则从中下企业融资难方面出发，查找其问题所在和原因，之后提出相应的措施，希望能够为促进我国中小型企业融资问题的解决提供一定的借鉴。
（二）研究文献综述
在国内很多相关学者的重视对科技型中小企业融资问题的研究，同时学者们也在研究及探索过程中总结了有成就意义的成果。
在我国研究学者对于科技型中小企业的融资问题研究中大部分比较重视企业自身的制度，和企业现存机制方面的问题：
例如在企业金融制度的不断完善和更新换代、当前国家政府所带领进行的基金建设还有企业金融服务的系统性方面的安排等内容。
魏畅（2020）[1]指出，在中小企业在面对融资困境时所采取的策略有三点：
（一）相对于非中小企业更倚重于民间借款。
（二）融资、辅导、保证这三种共同组成了融资辅导，就他们在为中下企业提供帮助的同时，本身也有着需要有着进一步加强提升的地方。
（三）体制薄弱、规模不大，是中小企业的特征。
大量金融机构基于盈利和信用风险周全的考虑、以及采取相应的法令措施在有关政府层面。
因此，必须从上诉三个方面入手，方能成功解决中小企业的融资问题。
谭雅心,沈秋伶（2020）[2]则指出了在创业发展阶段时中小企业的用来融资的方式，这与融资顺序假设非常符合，把内部自有资金当做是绝大多数企业家的基础，融资渠道并不是以低资本成本的信贷融资为主的融资方式，可以说成是不注重资本的机会成本，它的关键是在于资本可能是如何取得的。
王静（2020）[3]指出，中小企业面临经营困难与倒闭的主要原因为财务管理不善。
（一）过度进行投资
（二）不正规的举债（三）资金管理计划及使用不当（四）难以优化的存货管理（五）虚假不实的财务报表。
这几项是财务管理不善造成的主要原因
张春李（2019）[4]发现，中小企业利用存货来进行融资除了有审核机制的审核支持以及中小企业信保基金的担保情况下，顺利取得融资资金，中小企业即可善用资金除了进行大量采购原物料压低购料成本，以及大量生产制造降低生产成本外，亦可改善存货无法流动的问题，进行扩展事业版图。
黄文杰（2020）[5]研究指出从短期资金、中长期资金及员工资金三个层面来指出中小企业如何获取资金的办法和渠道，多样化的资金来源，以及方式对企业获得资金的有着明显的帮助。
付宪涛（2019）[6]研究指出中小企业资金中银行的贷款是主要的来源途径，中小企业往往被抛弃当在资金程度缺少时。
此时当下用于增加资本获得的来源可以采用商业本票的发行或对外承兑汇票，有利有弊，这样子企业的费用是高于银行同期利率，可是这也是一种可以去利用的办法。
企业要利用好市场规律以及市场的供给和需求二者之间的关系。
李欣（2019）[8]研究指出银行融资授信的方法，除常见的5P、5C原则，尚有常见的风险评估方法如经验法则与主观判断法、信用评等制度、信用评分制度及担保品透视法等，而租赁公司与银行授信方法的差异，除了因为租赁公司无信保基金保证外，风险暴露程度较大，所以必须以其长期累积的经验法则作为授信上的手段，如资产及负债配置的合理性、实地本核制度、不动产的异动情形及劳健保缴状况、同业及上下游的照会及担保品市价及未来处分的流通性。
综合上述的所言，租赁公司较银行最大的差异，为其长期累积的担保品鉴价及处分的能力，此部份较银行而言拥有极大优势，且长期所累积市场信息为其最大的利基。
以差异性的比较银行和租赁公司的授信政策的差异，提供企业主未来资金调度上的参考。
王大龙（2019）[9]研究结果显示财务危机公司若内部资金愈少、成长机会越愈少、资产实质性越愈低及公司规模愈小，则偏好租赁。
换言之，财务危机公司若融资限制越高的话，则越倾向租赁。
对于财务危机公司而言，租赁与举债的间存在着替代关系；相对的，对于无财务危机公司，租赁与举债的间则存在着互补关系。
此外，研究结果也发现融资相较受限制的公司，若有较强的公司治理机制，则倾向租赁。
而融资限制并不影响租赁与举债的间的关系，不论公司融资限制的程度为何，租赁与举债皆为替代品。
通过分析上面研究文献和梳理后能总结，可以看出，我国的中小企业的缺乏系统性，全面性的内容和与之对应的评价体系针对于现存的融资渠道和融资效率问题而言。
现在也是很少或者没有完全的运用模糊方式针对来评价中下企业融资效果的文献研究。
我国目前仍缺乏统一的，全面的融资理论体系系统，缺乏科学客观方面的解释对于我国企业融资效率来说。
一、我国中小企业融资现状
（一）中小企业发展现状
1.中小型企业贷款不断增加
由从1980开始，中小企业发挥到了到了重要的影响作用在国民经济发展当中。
分析比较近几年中小企业的数据总结能表明，2014年，所产生的工业新的增产值占整体工业增长总量的75%，中小企业的税收的贡献率达到了46.2%，中小企业的数量占工业企业整体数量的比重已经超过了99%，中小企业还为人们提供了相当数量的就业岗位。
能够看到，中小企业的良好发展对我国国内生产总值的发展造成了很大的促进推动作用。
然而，在中小企业不断地发展壮大过程中，有一个难度大的问题那就是资金的问题。
图1-1我国中小企业发展现状
（二）中小企业融资渠道
中小企业为经济发展的基石，而资金活水更是中小企业营运的命脉。
所以中小企业如何维持营运资金的流动顺畅，灵活运用，更是中小企业成功经营的重要课题。
内部融资和外部融资是中下企业取得资金的主要渠道。
外部融资包括直接金融、间接金融与地下金融三种，直接金融指的就是企业在货币市场发行商业本票、银行承兑汇票或于资本市场发行股票等有价证券，资金需求者直接向资金供给者融通资金，或在初级市场发行有价证券，或者在网络平台众筹融资。
间接金融指经由银行、信用合作社、保险公司、融资公司、大数据电商平台来进行融资活动。
中小企业，因为资金不足、担保品不够、信用不太够，只能用企业的不动产或机器设备向银行抵押设定来获取一定量的资金，而银行借款不够支应其资金需求时，即通过民间金融交易的市场来借取较高利率的资金。
图1-2中小企业融资渠道
由上图可见，我国中小企业融资渠道主要包括其他途径、寻求投资者、民间借贷、银行贷款、自有资金，其中银行贷款占据了40%，民间借款22%，寻求投资者18%，其他途径10%,自有资金10%。
由以上的整理分析中可发现，通过银行借款为主的间接金融，是中小企业融资的重要渠道。
近年来，在国家政策的扶持下，普惠金融大力发展，银行对中小企业的放款余额逐年增加，而对中小企业放款余额占放款比率也是节节上升。
显示出银行对于财务结构较不健全的中小企业逐年增加放款的趋势这对于中小企业的长期经营会带来实质上的帮助。
二、中小企业融资实例分析
（一）G公司简介
成立于2004年5月的郑州G能源科技有限公司（下文简称：
G公司），是一家典型的科技型企业，公司总部位于郑州国家经济技术开发区，新郑市是这家公司的研究开发基地，共30亩总用地面积，是专业从事智能节能产品、计算机产品、新能源产品、物联网产品的研发、生产、销售与代理综合性高新技术企业。
用6200万元注册资本，共计830多名在职员工，在科技型企业中是比较典型的。
（二）G融资环境分析
G公司所在的技术开发区，是拥有直属的三个国家级科技企业孵化器。
其公司的发展最终目标是要成为领先的高科技产业高地在全国范围内。
G公司位于的科技园区，具有加速器和孵化器的功能，同时，园区不仅提供建筑环境等硬件设施，对于软件服务业也是非常的重视，大量的科技型中小企业被这种环境所吸引。
可以说，科技园区为G公司主要是对解决的生产，融资等相关问题，能够更好的解决科技型中小企业的在融资方面的问题。
此外，还有特定的政策上面以及补贴去帮助企业的股权注入投资等。
正是科技园全方位服务的影响，才使得让G公司这种条件下的企业在融资的问题可以很好地处理，而科技园在企业发展期间起到了举足轻重的影响。
表3-1郑州G能源科技有限公司2013年至2017年偿债能力
2013年
2014年
2015年
2016年
2017年
短期偿债能力指标
流动比率
84%
75%
78%
43%
47%
速动比率
83%
74%
73%
39%
42%
现金比率
72%
39%
53%
31%
33%
长期偿债能力指标
资产负债率
71.63%
64.44%
64.01%
53.12%
51.70%
产权比率
58.42%
57.99%
51.86%
49.60%
65.26%
偿债能力关乎着企业是否健康生存和发展。
分析偿债能力对于债权人、投资人、管理者都有着十分重要的意义，特别是银行等金融机构观察企业能承受多大的财务风险以及融资的取得来说最为重要。
我们可以从数据中分析，在短期偿债能力分析指标的总结，G公司的短期偿债能力发展良好，表中2017年可看出，公司的短期偿债能力很强，其中流动比率、速动比率、以及现金比率分别为0.47，0.42，0.33。
与2016年相比2017各项有所提升，并处于健康范围，说明该年度公司加强了经营管理。
该公司的资产负债率在2013年后处于健康的指标可以获得有利的融资条件。
（三）G公司融资情况
在2015年，由于G公司的技术变革还有市场的供给需求发生的变化，新一代的研究开发的成果将要诞生，企业对此发生的变化提出了与其相关的融资规划。
G企业的经济实力越来越大，加大对技术能力的开发，提升了企业在社会经济效益方面。
在2015年，G公司的发展速度可以说是越来越快的，G企业面对着增加市场占有和增加产成品生产规模的时间点，需要大量的资金。
2015年10月发生了该情况，2015年当地创业孵化专项资金的资助企业名单中有着G企业，同时吸引了大量的投资人，感兴趣的投资企业认可了G公司，同时一次性为G企业的资本投资了上百万元人民币。
这项融资符合公司的生存和发展是基本，融资成本很低，同时对抗风险的能力高，对于。
因为G进驻了国家级科技园区，是科技企业的孵化基地，科技园能够对公司提供全面服务帮助，可以很好地了解国家的有关政策，在发现G公司从事的业务和公司要面对资金困难后，能够让G公司成功得到国家的创业孵化专项基金，G公司得到科技园150万的天使股权融资。
为接下来的风险投资提供了一定保证，也就是因为这个天使投资的投入。
G公司为提高信用等级也下了很大的功夫，它采取了挂牌的形式，用了质押的方法，以用地和产品设配进行质押，信用担保则由第三方担保公司担保，招商银行为其贷款，贷款金额为3000万元，提供了极大保障在企业的早期发展阶段，对银行来说，银行也获得了一笔客观的利息收入来源，可以说同时实现了三方互利，三方共赢。
G企业获得了极大的发展，在得到了国家的政策扶持之后很快的进入到了高速的发展模式。
同时G公司完善了财务相关制度在公司的内部，对工作流程加以规范化，企业降低了投资的风险，企业也相当的重视对风险投资方面有关于融资的内容。
要让金融的信息之间共同分享，地方政府准时通知更加全面的财政内容。
2014年，公司正在研究开发新的产品的关键阶段，公司直接的竞争非常激烈，公司还有银行贷款没有偿还，研究项目资金不足，企业可以说是进退两难。
截至2017年2月，G公司于2016年产生了16000万的年营业额，当前G企业是成长阶段，这个时期的企业风险相对于有所降低，经济利润会得到提高，企业还要投入大量的资金进行研发在产品，使其能够有着相对领先技术和良好的市场地位。
将自有的资金和内部得到融资利用科技园区的融资模式，有效进行重新组合这是，G公司在实际制定后的进展中使用的融资的方式，就是这样能够在企业上市过后有着实际的帮助对于银行方面的低利息贷款，同时企业可以利用来源的资金不断去提升产品。
在该行业中G企业的市场竞争力能够很好得到保障，并且企业资金上需求也能得到一定保障。
对于G公司这样的状况，在充分考察实际情况过后当地政府予以了大数量的资金支持，进而完成G公司苦难时期得以渡过。
（四）融资存在的问题
G公司是典型的科技型中小企业，需要大量的资金支持在创业发展中，其针对融资难问题在科技型中小企业这个大的环境中，可以说是显著的，有着代表性。
对于各种影响指标对于在G公司的影响能力进行分析，对企业比较重大影响的是企业的获得利润的能力、企业的经营方式管理能力、融资的成本高低、企业融资的结构和国家政府对其的支持力度，这几点对企业的影响是重大的。
总结一下就是：
一是融资环境的大环境因素。
对于公司出发，决策着企业的实际发展情况和生存好坏是外界的宏观融资环境和时代背景。
这么做会产生很大的实际作用的假如是单一的从外部融资环境去分析企业的融资实际影响。
上述说的影响G公司的融资因素的来源根本在于是政策的方面完善度，以及政府对其的扶持两个方面。
二也就是融资企业，自己本身的因素。
可以说融资外部的大环境因素影响着企业“如何的进行融资”，然而融资企业自身条件则决定着“是否可以获得融资”。
所以说融入资金的活动能否实现的最重要还是在于融资企业的自身条件，因素。
接下来结合上述表示以及G企业的实际环境，可以分析到G公司所面临的融资的困难主要在三个方面得到了体现：
1.融资的成本过高
河南的融资大环境造成了G企业等科技型企业融资的成本过高，此问题不仅是G公司融资的困难之处，也更是我国科技型中小企业的融资困境。
中国债券发行的条件非常高，可以发行债券的企业大多为大规模企业或者是与民生相关的基础行业。
G公司本来的条件无法进行债券的融资的。
虽然说中小板上市起到了很大一部分作用为G公司的发展。
但资本市场门栏在中国来说还是仍相对较高的，相对繁琐的审核过程，可以说G公司的融资投入了巨大的财力物力，为其融资也付出了高昂的成本，由于这些因素使企业与快速发展的好时机相错。
2.企业管理方面的问题
作为科技型中小企业的G企业，许多管理层领导由于是技术出身等原因，匮乏公司经营经验，缺乏公司管理经验，造成了对公司的管理能力不充分，主要特征就是内部的经营方式和管理模式的规章制度不规范。
不仅如此，在公司刚成立前由于企业核心价值观和企业的治理目标不明确，可能钱几年不会发生大的问题。
走上正轨后的公司，公司内部滞留的一些诟病将逐渐暴露出来，之所以企业要重视起来是因为影响公司总体收入、融入的资金更为可怕是会影响企业的良好持续发展。
运用科学先进的管理能力的知识，运用领域内的值得学习的管理方面的经验，用于公司内部管理的加强，可以通过这些措施。
3.政府的扶持不够全面
这几年来，河南省政府和有关部门共同努力发展河南省内的科技型中小企业的发展，接下来，目前河南省的科技型中小企业的快速发展迎来了新的发展挑战，和机遇通过中原经济区以及自动化创新示范区的成功开发。
然而，从G公司的研究中能得到本省科学技术创新型的中小企业此时的发展还存在着许多重要，难解决的问题，需要去进行解决。
省政府对科技型中小型企业的扶持力度，以及帮助力度仍不够充分，在总体看来，优惠政策服务化体系不全面，根本上难以解决客观现象，没有多少企业从中受益，也没有大部分公司从中受益。
三、G中小企业存在问题的成因及对策
（一）中小企业自身管理
（1）缺乏足够的担保品：
G中小企业由于规模比较小，正于公司起步开创之际，必需投入大量资金，因此，许多G小企业都未能有足够的担保品，又或者有担保品，但银行对于担保品的要求过于严苛，以致于中小企业于从事融资活动时缺乏足够的担保品提供担保。
（2）G中小企业的财务较不健全、通明度较差：
中小企业常因缺乏成本观念及专业的财务、会计人才，或基于逃漏税的考虑，通常欠缺健全的会计制度。
因而无法提供财务资料或资料不齐全，导致营运状况无法真实表露，产生内外帐的分，而凭借着外帐通常不易作为银行放款的考虑，导致融资不易。
（3）金融机构借贷审查严格：
银行常以财务报表审查为主体，不以实际经营的状况做为参考依据，因而经常低估中小企业实际营收与获利能力，而银行组织和政策的不确定，也常造成融资规划的不便性。
且金融机构对于成立未满一年的企业或连续亏损三年、内外帐差异大、负债比过高等状况的公司，对其审查的条件更是严苛，也造成这些资金急迫需求者难以获得资金上的融通。
（4）负债比过高；中小企业，负债比例大都超过50％，由此可见，中小企业对外依存度很高，流动负债比率高，取得长期资金对中小企业来说很不容易，形成了用短期支付长期的客观现状。
（5）借贷利率水准过高：
由于G企业财务结构不健全，会计制度不佳，营运易受大环境变动而有大幅波动的不利条件，金融机构放款给中小企业所承担的风险较放款给大企业为高，也因此造成银行对于追求”风险贴水”的需求也高，使得中小企业的借贷利率水平过高。
（6）未来收益对于企业来说的不确定因素：
中小企业的盈利能力低，受益占净资产的比例较低，说明了其盈利能力的不充分，有着较差的财务管理能力，同时也对未来收益有着不确定性，使得金融机构对其融资造成信心不足的情况，也相对保守谨慎。
（7）G公司缺乏有效的监督，约束机制失灵中小企业公司治理结构中，监督机制是最基本的保障条件，没有一个好的监督机制，企业约束机制就会失灵，便无法保障中小企业健康持续的运营。
目前，绝大部分中小企业监督约束机制失灵的原因主要表现在：
一是中小企业决策者和经营者缺乏风险防范意识，公司经营的好与坏、发展的快与慢，往往凭借的是自觉性和责任心；二是偏重事后监督，忽视事前、事中监督；三是监事会形同虚设，监督权落空，未能充分发挥监督职能作用。
（二）融资市场不发达，直接融资渠道受阻
目前，在我国金融市场体以用银行贷款为主，进行融资的方式，直接融资的方式在很大程度上受到了影响。
因此，金融体系的结构很多层次的发展仍没有形成，产生了负面的影响对于中小企业的融资。
在目前我们国家资本市场的发展进程中，在新三板市场的建立的同时，但由于有受到大量上市条件的限制，G公司无法通过这种方式筹集资金。
此外，银行和金融机构的贷款仍然是G公司为其主要的融资方式，产生了负面影响对于满足G公司的资本需要。
（三）政府扶持力度不够，制度环境待改善
在市场经济环境不断变化和发展的同时，我国越来越看重对中小企业的发展，政府不久实施了多项优惠措施，支持中小企业的扩大。
同时，还建立了基于政府级的融资信用保证机构在我国有关部门的层面上。
可是相关的配套体系还有着一定的漏洞，产生了负面的影响对于G企业的发展。
第二点，为了有效防范和控制金融风险，我国政府方面对国有大型商业银行，和其他金融机构进行了严格的监督和管理。
所以，为了有效地降低不良资产的比例，国有银行将无法有效的满足中小企业需求对贷款来讲，造成了直接影响对于中小企业的融资需求。
有关的法律制度，法律规章需要不断的一直去完善。
在目前中小企业的融资过程中，依旧存在着些不完善的法律制度，法律规章，产生了负面影响对于中小企业的融资来讲，甚至来说还有很多违法方式的融资方式。
因此，为了能借助法律法规的内容去保护企业的融资，有必要完善法律，法规的内容。
这么做不仅仅有利于中小企业资本需求的满足，也有利于我国金融体系的进一步去完善。
（四）金融体制有不健全，担保体制未建立
首先，在现在阶段的中国发展，国家制定了，并且实施了各种信用担保政策，具有良好的影响针对于G企业的扩大发展。
利用这些政策的执行，我们可以看到我国政府已经认识到改善和发展信用担保越来越重要的影响着目前中国中小企业的发展。
然而，因为针对法律的地位还尚不明确的信用担保机构在中小企业当中，中发展规模较小的问题，以及抗风险能力较低的现状是小企业信用机构现状存在的问题，也面临着低银行认可度，和难度高的融资困难。
所以，信用担保体还需要政府进一步完善法律法规，大力促进，大力完善信用担保体，更好有利于G企业顺利的融资。
发展我国当前金融体制的进程中，比例最大的就是银行间接融资，，同时进行了非常严格的监督措施，和管理的方式。
伴随着金融监管部门不断加大的监管力度，银行逐渐增强在金融体系中垄断地位，造成了严重的影响作用对于G企业在融资方面。
另一方面，特定为中小企业提供金融帮助的中小型商业银行在我国金融市场中很少。
据统计与分析，在目前我国金融业的发展进程时，中小银行在市场占的比例仅仅为15%，与大量中小企业的总体数量相比差距十分显著。
四、对我国中小企业融资存在问题提出的对策
长期以来，中小企业一直是经济增长的重要基石，但是他们因不健全，不完整的财务结构、融资信息的不对称，常沦为金融机构融资体是下的弱势族群。
政府为了解决中小企业融资的困境，也陆续了推出相关的辅导及保证措施，来协助获取资金帮助中小企业。
困难在于这当中的信用保证如何提供，如何发挥促进中小企业融资的作用，如何去协助中小企业健康，可持续发展，。
（一）排除中小企业申请融资时担保品欠缺的障碍
对于我国目前来说应加快建设对于企业信用信息平台，更好的解决信息的来源不对称的漏洞。
中小企业申请融资不容易的原因，针对其中小企业内部因素来讲，经营绩效或担保能力问题是其中的主要问题。
这已经成为了一种普遍现状由于我国中小企业自身规模不大，资金来源已成为困难，比较脆弱的财务结构等问题。
针对于自身发展潜力，经营现状正常，信用的纪录良好的中小企业，金融融资机构应该排除该企业担保品不足时所造成的障碍，使申请融资难题的进一步解决。
（二）提高金融机构办理中小企业融资意愿
我国应加大对中小企业支持力度，促进普惠金融的发展。
交易笔数多、成交金额小，是中下企业融资的现状。
导致了其融资运行的成本相对较高，自己的资金在一开始也不是很充足，很容易受大环境影响，导致衰退进而容易崩溃倒闭，较高融资的风险程度，融资的意愿在金融机构层次降低。
信保基金可使金融机构对中小企业融资风险直接降低，办理意愿提高，补救小企业融资成本在办理过程中较高，风险高的先天不足等缺陷。
（三）配合有关融资辅导机构扩大辅导效果
继续深化供给侧结构性改革，推动相关融资辅导机构的发展。
将每一信用保证措施要更好的做到和行业的发展相互协调，相互配合。
结合指导中小企业融资的办理的措施同中小企业更新换代相统一，加强改善中小企业自身经营环境，和管理能力，达到能够相互帮助的辅导目标，使生产技术和研究开发能力提高。
这些年来，信保基金扩大采取各项指挥中小企业的措施，借以来减缓中小企业遭遇景气荒凉期间及景气复苏初期的不利因素影响，并逐年扩大保证金额和协助取得的融资金额。
（四）完善多层次资本市场
二十一世纪以来，国家出台的相关政策中详细显示了为了增加企业的融资规模和方式，支持大力倡导科技型中小企业可以通过上市，发行股
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